[P1] Süni intellekt (Sİ) səhmləri rekord gəlirlər əldə etsə də, eyni zamanda qazanc hesabatlarının heç vaxt tam aşkar etməyəcəyi bir sürətlə nağd pul yandırır. Bir göstərici, öz gələcəyini maliyyələşdirən şirkətləri, sakitcə kənar pullardan asılı olanlardan ayırır. Süni intellekt real böyümə yaradır. Son qazanc hesabatları göstərir ki, Alphabet (NASDAQ:GOOGL | GOOGL Price Prediction) şirkətində bulud gəlirləri 103%, Amazon (NASDAQ:AMZN) şirkətində isə 39% artıb. Müəssisələr hesablama gücü alır və onu təmin edən şirkətlər tutumu genişləndirmək üçün yarışırlar. Lakin daha çox satmaq avtomatik olaraq səhmdarlara daha çox qazanc gətirmir. Sİ infrastrukturu xərcləmə bumu bu gün nağd pul tələb edir, halbuki onun maliyyə mükafatları illər sonra gələ bilər. İnvestorlar bu genişlənməni öz bizneslərindən maliyyələşdirə bilən şirkətləri, kənar maliyyələşmədən getdikcə daha çox asılı olanlardan ayırmalıdırlar. Bu, Sİ səhmi almazdan əvvəl yoxlanılacaq ilk rəqəmi – sərbəst pul axını nı edir. [P2] Sərbəst pul axını ümumiyyətlə əməliyyat pul axını çıxılsın kapital xərcləri – avadanlıq, binalar və infrastruktur üçün xərclənən pul deməkdir. Bu, bir biznesin bu investisiyanı ödəmək üçün kifayət qədər nağd pul istehsal edib-etmədiyini göstərir. Bu, şirkətin biznesə daha çox investisiya qoymaq, borcları ödəmək, səhmdarlara dividendlər ödəmək və ya səhmləri geri almaq üçün hesabları ödədikdən sonra qalan puludur. Gəlirlər eyni suala cavab vermir. Server alışı əvvəlcədən nağd pul istehlak edir, lakin onun xərci adətən amortizasiya yolu ilə bir neçə ilə yayılır. Buna görə də, tikinti və avadanlıq alışından sonra mövcud olan nağd pul yoxa çıxsa da, mənfəət sağlam görünə bilər. [P3] Amazon fərqi göstərir. Onun üçüncü rübün qazanc hesabatında 20,7 milyard dollar xalis gəlir qeyd edilmişdi. Lakin onun pul axını hesabatı 75,9 milyard dollar xalis avadanlıq və əmlak xərclərinə qarşı 42,4 milyard dollar əməliyyat pul axını göstərir. Bu, təxminən mənfi 33,5 milyard dollar rüblük sərbəst pul axını yaradır. Biznes mənfəət əldə etdi. Onun investisiya proqramı hələ də əməliyyatların təmin etdiyindən daha çox nağd pula ehtiyac duyurdu. [P4] 30 sentyabrda başa çatan üç ay ərzində Microsoft (NASDAQ:MSFT) Alphabet , Amazon və Meta Platforms (NASDAQ:META) şirkətlərindən fərqlənirdi. Mənbələr: Microsoft -un 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübünün qazanc hesabatı və digər şirkətlərin 2026-cı ilin üçüncü rübünün hesabatları. Amazon -un xərcləri aktiv satışından əldə olunan gəlirlər və stimullar çıxıldıqdan sonra; Meta maliyyə icarəsi əsas ödənişlərini əhatə edir. Amazon -un rüblük sərbəst pul axını açıqlanmış rəqəmlərindən hesablanır. Microsoft əməliyyat pul axını dollarının təxminən 0,32 dollar ını nağd kapital xərclərindən sonra saxladı. Alphabet -in xərcləri ardıcıl ikinci rüb əməliyyat nağd pul istehsalını üstələdi. [P5] Düzdür, bunlar Sİ -dən kənar biznesləri əhatə edən şirkət miqyaslı rəqəmlərdir. Təriflər də, xüsusilə icarələr ətrafında fərqlənir. Onlar Sİ -nin gəlirliliyini təcrid etməkdənsə, maliyyələşdirmə qabiliyyətini ölçürlər. Buna baxmayaraq, Microsoft daxili yaranan nağd pulu tükətmədən tikintini davam etdirmək üçün daha çox imkana malikdir. Bu çeviklik, Sİ infrastrukturu öhdəlikləri illərlə gələcəyə uzandığı zaman əhəmiyyət kəsb edir. [P6] Mənfi sərbəst pul axını avtomatik olaraq pis investisiya siqnalı vermir. Tələbatdan əvvəl tutum yaratmaq gələcək gəlirlər yarada bilər. Lakin səhmdarlar bugünkü maliyyələşdirmə boşluğunun nəticədə daralacağına dair sübuta ehtiyac duyurlar. Amazon -un sentyabr 10-Q hesabatı rüblük faiz xərcinin 538 milyon dollar dan 1,7 milyard dollar a yüksəldiyini göstərir ki, bu da əsasən borc və maliyyə icarələri ilə əlaqədardır. O, həmçinin 2027-ci ildə kapital xərclərinin artacağını gözləyir. Bu, başqa bir faiz dərəcəsi artımı olmadan belə konkret bir xərcdir. Mürəkkəb Sİ maliyyələşdirmə tənzimləmələrinə daha çox etibar etmək, açıqlanmış mənfəətlərlə yanaşı maliyyələşdirmə öhdəliklərini yoxlamaq üçün başqa bir səbəb əlavə edir. [P7] Microsoft toxunulmaz deyil. Onun rüblük sərbəst pul axını müsbət qalsa da, bir il əvvəlki 25,7 milyard dollar dan təxminən 27% azalıb. Səhmdarlar istiqamətə də diqqət yetirməlidirlər. Microsoft hazırda bu dörd Sİ xərcləyən şirkət arasında ən güclü daxili maliyyələşdirmə yastığını təklif edir. Bu, maliyyə çevikliyini prioritet hesab edən investorlar üçün daha yaxşı başlanğıc nöqtəsidir. Almazdan əvvəl, bir neçə rübün sərbəst pul axını nı müqayisə edin – istiqamət mövqeyindən daha vacibdir – icarə öhdəliklərini araşdırın və səhm qiymətini davamlı nağd pul istehsalına qarşı qiymətləndirin. Müsbət pul axını heç bir qiymətləndirməni ağlabatan etmir. Sİ -nin böyüməsi diqqətə layiqdir. Onu ödəmək üçün qalan nağd pul isə ilk növbədə pulunuzun diqqətinə layiqdir. Suallar və ya düzəlişlər üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. İki onillik ərzində şəhərətrafı qəsəbələrin qaranlıq künclərində polis məmuru kimi xidmət etdikdən sonra, Rich Duprey nişanını və silahını asaraq səhmlər və investisiyalar haqqında tam zamanlı yazmağa başladı. Son 20 ildə o, istehlak malları, texnologiya və sənaye kimi geniş sektorlar haqqında geniş yazılar yazaraq, portfelində uzunmüddətli aktivlər kimi saxlamaq üçün şirkətlər axtararaq bazarları gəzir. Təcrübəsi tipik maliyyə analitiki yolundan olmadığı üçün Rich mürəkkəb mövzuları orta investor üçün anlaşıqlı və faydalı fəaliyyət nöqtələrinə ayıra bilir. Onun yazıları The Motley Fool , InvestorPlace , Yahoo! Finance , Money Morning və əlbəttə ki, 24/7 Wall St. -də dərc olunub. O, həm ABŞ , həm də beynəlxalq nəşrlərdə, o cümlədən MarketWatch , Financial Times , Forbes , Fast Company və USA Today -də yer alıb.