[P1] Nebius bir ay ərzində dəyərinin üçdə birini itirdi, halbuki heç bir pis gəlir xəbəri yox idi. İndi bir Wall Street analitiki hesab edir ki, bu satış dalğası üçrəqəmli qazanc üçün zəmin yaradıb. Bu, yüksəliş ssenarisidir… Nebius Group (NASDAQ:NBIS | NBIS Qiymət Proqnozu) hazırda 154,14 dollardan ticarət olunur və Wall Street -in orta qiymət hədəfi 281 dollardır. Bu fərq 82,3% potensial artım deməkdir. Nebius , NVIDIA avadanlıqları üzərində işləyən GPU hesablama, nəticə çıxarma və idarə olunan AI xidmətlərini icarəyə verir. Şirkət bu xidmətləri keçən rübdə qrup gəlirinin 98%-ni təşkil edən Nebius AI Cloud vasitəsilə satır. Wall Street buna diqqət yetirir. 27 milyard dollarlıq beş illik Meta müqaviləsi və 37,5 milyard dollarlıq qalan öhdəliklər kimi sövdələşmələr bunun səbəbini izah edir. Birjanın ən nikbin analitiki orta göstəricidən daha çox artım potensialı görür. Northland Securities , təxminən 166% artım demək olan 410,00 dollarlıq ən yüksək hədəfi saxlayır. Səhm bir ayda 30%-dən çox düşüb, konsensus isə 82,3% artım proqnozlaşdırır, buna görə də investorlar bunun yoluxmaya həddindən artıq reaksiya, yoxsa böyük miqdarda kapital tələb edən bir biznes üçün ədalətli endirim olduğuna qərar verməlidirlər. [P2] Nebius səhmləri keçən ay 34,65% azalıb. Nebius enişi izah edəcək heç bir gəlir və ya müqavilə xəbəri yayımlamayıb. İlk zərbə Gartner -dən gəldi, hansı ki, 2030-cu ilə qədər neobulud təminatçılarının 80%-dən çoxunun müstəqil fəaliyyətini dayandıracağını proqnozlaşdırdı. Gartner xərc təzyiqini və “fərqləndirici biznes modelinin olmamasını” səbəb göstərdi. Daha sonra qorxu CoreWeave -dən (NASDAQ:CRWV) yayıldı. İnflyasiya məlumatlarının faiz artımı ehtimallarını yüksəltməsindən sonra investorlar onun borc yükü ilə bağlı narahat oldular. Daha sonra Microsoft gözləntilərdən aşağı kapital xərcləri bildirdi ki, bu da qrupu yenidən aşağı saldı. Yalnız son sessiyada Nebius 10,38% düşdü, S&P 500 isə 1,77% azaldı. [P3] Nebius -un özünün də maliyyələşdirmə riskləri var. Şirkətin balans dəyərində 8,5 milyard dollarlıq konvertasiya edilə bilən borcu var. O, həmçinin bazar proqramı vasitəsilə 12,7 milyon səhmi 224 dollardan satıb. Şirkət 2026-cı ildə 20 milyard dollardan 25 milyard dollara qədər kapital xərcləri gözləyir. Üç müştəri ikinci rüb gəlirinin 24%, 21% və 14%-ni təşkil edib. Əksər analitiklər mövqelərini qoruyurlar. Səhmi əhatə edən 21 analitikdən 2-si “Güclü Al”, 12-si “Al”, 5-i “Saxla”, 1-i “Sat” və 1-i “Güclü Sat” kimi qiymətləndirir. Northland -dan Nehal Chokshi hədəfini 248,00 dollardan 410,00 dollara qaldırıb və “Üstün Performans” reytinqini saxlayıb. [P4] Northland -ın ssenarisi üç hissədən ibarətdir. O, Nebius -un xidmət olaraq AI infrastrukturunun icarəsi bazarında böyük pay qazanacağını gözləyir. O, aşağı qiymətli enerjinin marjaları genişləndirəcəyini gözləyir. Və o, Avride , TripleTen və Toloka -ya təxminən səhm başına 29 dollar dəyər verir. Əməliyyat nəticələri bu ssenarinin böyümə tərəfini dəstəkləyir. İkinci rüb gəliri əvvəlki illə müqayisədə 454% artaraq 582,3 milyon dollara çatıb, düzəliş edilmiş EBITDA marjası isə 41% olub. Rübdən sonra illik gəlir 3 milyard dollara çatıb. Rəhbərlik ilin sonuna qədər 7 milyard dollardan 9 milyard dollara qədər gəlir hədəfini təsdiqləyib. İkinci rübdə imzalanan müqavilələr meqavat başına 20 milyon dollardan 25 milyon dollara qədər gəlir gətirib və müştəri avans ödənişləri müvafiq kapital xərclərinin 50%-dən 60%-ni əhatə edib. Rəhbərlik bildirib ki, Nebius “istəsəydi, 2027-ci il üçün bütün gücünü bu şərtlərlə bu gün sata bilərdi.” İcraçılar yeni müqavilələrdən ən böyük gəlir təsirinin 2027-ci ildə olacağını və 2027-ci il üçün rəsmi proqnozun bu ilin sonunda veriləcəyini bildiriblər. [P5] Qiymət hədəfləri təxminlərdir. Bu hədəf həm də Nebius -un ilin sonuna qədər 5 giqavat müqaviləli enerji hədəfinə çatmasından asılıdır. Bütün neobulud qrupu birlikdə satıldı və analitiklər başqa yerlərdə daha böyük bərpa gözləyirlər. CoreWeave keçən ay 37,02% düşərək 54,87 dollara enib. Onun orta hədəfi 134,58 dollardır ki, bu da 145,3% artım deməkdir. Onun 42 analitikinin əksəriyyəti nikbindir. 31-i “Al” və ya “Güclü Al” kimi qiymətləndirir və Goldman Sachs bu yaxınlarda onu “Al” səviyyəsinə yüksəldib. 8,94 borc/kapital nisbəti daha kəskin endirimi izah etməyə kömək edir. Applied Digital (NASDAQ:APLD) bir ayda 26,9% düşərək 17,82 dollara enib. Onun orta hədəfi 60,94 dollardır ki, bu da 242% artım deməkdir. Onun 15 analitikindən on üçü “Al” və ya “Güclü Al” kimi qiymətləndirir, heç biri “Sat” kimi qiymətləndirmir. Bu hədəfə ehtiyatla yanaşın, çünki o, səhmin 52 həftəlik 50,73 dollarlıq ən yüksək səviyyəsindən yuxarıdır. Applied Digital bu səhmlər arasında ən böyük potensial artıma malikdir, Nebius isə ən aşağıya. Bu sıralama əsasən Nebius -un bu il nə qədər yaxşı dayandığını əks etdirir. 154,14 dollarda Nebius 21 analitikin 281 dollarlıq konsensus hədəfindən xeyli aşağıdır, bu da 82,3% potensial artım deməkdir. Səhm keçən ay 34,65% dəyər itirib, S&P 500 isə 0,91% azalıb. Daha uzun müddətdə Nebius ilin əvvəlindən 84,15% artıb, S&P 500 isə 10,82% artıb. Onun 52 həftəlik diapazonu 73,52 dollardan 299,86 dollara qədərdir və o, 31-lik forvard P/E ilə ticarət olunur. [P6] Əgər 2027-ci il güc genişləndirilməsi vaxtında baş verərsə və qiymətlər ikinci rübdə qeydə alınan meqavat başına 20 milyon dollardan 25 milyon dollara yaxın qalarsa, yüksəliş tərəfdarları daha çox inam qazanacaqlar. Bu baş verərsə, 37,5 milyard dollarlıq sifariş gəlirə və marjaya çevriləcək və 281 dollar əlçatan olacaq. Əgər Gartner -in konsolidasiya ilə bağlı proqnozu doğru çıxarsa və təklif tələbi üstələyərsə, eniş riskləri artır. Bu halda qiymətlər düşür, konvertasiya edilə bilən qiymətli kağızlar və bazar qiymətləri ilə səhm satışları sahibləri seyreltməyə davam edir və Meta və Microsoft -dan güclü asılılıq öhdəliyə çevrilir. Nebius -un müqaviləli tələbatı var. Onun rüblük 236 milyon dollarlıq düzəliş edilmiş EBITDA -sı və CoreWeave -dən xeyli az xalis borcu var, buna görə də 30%-dən çox yoluxma satışı həddindən artıq görünür. Yenə də 410 dollarlıq hədəf hər şeyin düzgün getməsini tələb edir, buna görə də gözləntiləri konsensusa daha yaxın təyin edərdim. Hər hansı sual və ya düzəliş üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. Alex Sirois həm pərakəndə, həm də institusional investisiya təcrübəsinə malik maliyyə yazıçısıdır. O, InvestorPlace üçün yazıb və BNY Mellon və Bernstein -də vəzifələrdə çalışıb, bu da ona Main Street portfelləri və Wall Street analizi arasında körpü yaradan bir perspektiv verir. Alex George Washington Universiteti ndən MBA dərəcəsinə malikdir və karyerasını e-ticarət, təhsil və tərcümə daxil olmaqla bir çox sənayedə qurub – bu geniş təcrübə onun mürəkkəb maliyyə mövzularını gündəlik investorlar üçün necə izah etdiyini formalaşdırır. Onun yazıları söhbət xarakterli, praktik və uzunmüddətli, al-saxla investisiya prinsiplərinə əsaslanır. 247 Wall St. -də Alex oxuculara pulları ilə bağlı daha məlumatlı qərarlar qəbul etməyə kömək etməyə açıq şəkildə vurğu edərək, həm əlçatan, həm də faydalı analiz təqdim etməyə diqqət yetirir.