[P1]İnvestorlar tez-tez avtomobil təmirinin sabitliyini oyun sənayesinin dəyişkən transformasiyası ilə müqayisə edirlər. Advance Auto Parts (AAP) və GameStop (GME) arasında seçim etmək cari dönüş səylərini uzunmüddətli kapital strategiyaları ilə tarazlaşdırmağı tələb edir. Hər iki şirkət istehlakçıların diskresion xərcləri sektorunda fəaliyyət göstərsə də, çox fərqli nişlərə xidmət edir. Advance Auto Parts geniş fiziki mövcudluğu vasitəsilə avtomobil təmiri üçün əsas komponentlər təmin edir. Bunun əksinə olaraq, GameStop sırf fiziki media pərakəndə satışçısından əhəmiyyətli nağd ehtiyatlara və qeyri-ənənəvi investisiya hədəflərinə malik bir şirkətə çevrilir. Pərakəndə səhmlər arasında əsas oyunçu olan Advance Auto Parts həm peşəkar mexaniklərə, həm də adi avtomobil sahiblərinə avtomobil ehtiyat hissələri təqdim edir. 2025-ci maliyyə ili üçün təqdim etdiyi son illik hesabatında şirkət peşəkar satışların ümumi gəlirinin təxminən 50%-ni təşkil etdiyini vurğulayıb. Şirkət həmçinin 800-dən çox müstəqil Carquest məkanını dəstəkləyir və batareya quraşdırılması kimi əsas mağaza xidmətləri təklif edir. 2025-ci maliyyə ili ərzində şirkət təxminən 8,6 milyard dollar gəlir əldə etdiyini bildirib ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə təxminən 5,4% azalma deməkdir. Satışların azalmasına baxmayaraq, biznes təxminən 44,0 milyon dollar xalis gəlir əldə edərək, təxminən 0,5% xalis marja göstərib. Bu gəlirlilik əvvəlki maliyyə dövründə bildirilən əhəmiyyətli xalis zərərdən əhəmiyyətli dərəcədə bərpa deməkdir. 2026-cı ilin yanvar ayına olan balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti təxminən 2,4x-dir ki, bu da ümumi borcun səhmdar kapitalına nisbətini göstərərək borclanmaya nə qədər güvənildiyini əks etdirir. Cari nisbət təxminən 1,7x-dir ki, bu da qısa müddətli borcları likvid aktivlərlə ödəmək qabiliyyətini ölçür. Əməliyyatlar və avadanlıqlar nəzərə alındıqdan sonra yaranan pul vəsaitlərini təmsil edən sərbəst pul axını təxminən mənfi 298 milyon dollar olub. [P2] GameStop dünya üzrə 2200-dən çox mağazada video oyunlar, əyləncə proqramları və pop mədəniyyət kolleksiya əşyaları üzrə ixtisaslaşmış pərakəndə satıcı kimi fəaliyyət göstərir. 2025-ci maliyyə ili üçün son illik hesabatına əsasən, şirkət fiziki məkanlarından e-ticarət üçün yerinə yetirmə mərkəzləri və işlənmiş mallar üçün mübadilə mərkəzləri kimi istifadə edir. O, həmçinin oyun həvəskarlarından ibarət əsas müştəri bazası ilə əlaqəni saxlamaq üçün GameStop Pro kimi loyallıq proqramlarından istifadə edir. 2025-ci maliyyə ilində şirkət təxminən 3,6 milyard dollar gəlir əldə edib ki, bu da əvvəlki maliyyə ili ilə müqayisədə təxminən 5,1% azalma deməkdir. Lakin, biznes təxminən 418,4 milyon dollar güclü xalis gəlir bildirib ki, bu da təxminən 11,5% xalis marja ilə nəticələnib. Gəlirliliyin bu artımı, daha geniş oyun bazarının rəqəmsal formatlara keçməsinə baxmayaraq, strateji xərc idarəçiliyi ilə əlaqədar olub. 2026-cı ilin yanvar ayına olan balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti təxminən 0,8x-dir ki, bu da maliyyə leverajını ölçmək üçün ümumi borcun səhmdar kapitalına nisbətini müqayisə edir. Cari nisbət təxminən 15,3x-dir ki, bu da bir il ərzində nağd pula çevrilə bilən aktivlərlə qısa müddətli öhdəlikləri ödəmək qabiliyyətini göstərir. Əməliyyatlar və kapital avadanlıqları üçün ödənişlərdən sonra qalan pul vəsaitləri olan sərbəst pul axını təxminən 597,3 milyon dollar təşkil edib. [P3] Advance Auto Parts hazırda 2024-cü il Yenidənqurma Planı ilə əlaqəli riskləri, o cümlədən icarə müqavilələrinin ləğvi üçün yüksək xərcləri və əməliyyat səmərəliliyində potensial gecikmələri idarə edir. Şirkət AutoZone Inc. (AZO) və O'Reilly Automotive (ORLY) kimi köklü zəncirlərdən gələn güclü rəqabətlə üzləşir. Bundan əlavə, köhnəlmiş informasiya sistemlərinə və qlobal təchizat zəncirlərinə güclü etibar biznesi potensial məlumat pozuntularına və inventar pozuntularına məruz qoyur. GameStop sənaye miqyasında rəqəmsal yükləmələrə doğru keçiddən əhəmiyyətli təhlükə ilə üzləşir ki, bu da fiziki avadanlıq və proqram təminatına tələbatı azaldır. Bu tendensiya Microsoft Corp. (MSFT) və Nintendo (NTDOF) kimi konsol istehsalçılarından rəqabət təzyiqini artırır. Bundan əlavə, şirkət Bitcoin -ə investisiyası və eBay Inc. (EBAY) üçün əvvəllər müzakirə olunan sövdələşmə kimi böyük satınalmalarla bağlı risklərlə məşğul olur. [P4] Advance Auto Parts P/S nisbətinə görə daha ucuzdur, GameStop isə gələcək qazanc proqnozlarına əsasən daha aşağı Forward P/E-yə malikdir. Qiymətləndirmə göstəriciləri Financial Modeling Prep (FMP) mənbələrindən əldə edilib və digər məlumat təminatçılarının göstəricilərindən fərqlənə bilər. Advance Auto Parts son bir neçə ildə yaşadığı çətinlikləri, o cümlədən satış artımı, marjalar və bazar payı ilə bağlı problemləri aradan qaldırmaqdadır. Avtomobil ehtiyat hissələri biznesi bir sıra amillərin, o cümlədən zəif özünəxidmət tələbatı, nəqliyyat vasitələrinin elektrikləşdirilməsi, güclü rəqabət və istehlakçılara ümumi büdcə təzyiqləri səbəbindən tənəzzüldə olub. Şirkət rəhbərliyi 2024-cü ilin sonlarında başlayan yeni çoxillik dönüş proqramını işə salaraq biznesin problemlərini həll edir, o cümlədən mağazaların bağlanması, mağaza sahələrinin optimallaşdırılması və təchizat zəncirinin yenidən qurulması – məsələn, konsolidasiya edilmiş göndərişlər vasitəsilə daşıyıcıların sayının 70% azaldılması. Bu günə qədər dönüş proqramı qarışıq uğur qazanıb, xüsusilə 2026-cı maliyyə ilinin birinci rübündə gözləniləndən daha yaxşı nəticələr əldə edilib: 2,6 milyard dollar gəlir və 25 milyon dollar xalis gəlir. İkinci rüb gəlir baxımından məyus edici olub, 2 milyard dollar satışla, lakin xalis gəlir gözləntiləri üstələyərək 55 milyon dollar təşkil edib. Analitiklər 2026-cı il üçün illik satışların əvvəlki illə müqayisədə bir qədər aşağı, təxminən 8,5 milyard dollar olacağını, lakin xalis gəlirin yaxşılaşaraq təxminən 165 milyon dollar olacağını, yəni 2025-ci ildən təxminən dörd dəfə çox olacağını proqnozlaşdırırlar. Bu arada, GameStop son vaxtlar video oyun biznesi ilə yanaşı ticarət kartları və kolleksiya əşyalarına diqqət yetirməkdən böyük fayda görüb və bu öz bəhrəsini verir. Bu ilin əvvəlində eBay -i almaq üçün gözlənilməz təklif verdikdə də bir çox investorun diqqətini çəkdi. Baxmayaraq ki, bu təklif rədd edildi, xəbərlərə görə, CEO Ryan Cohen hələ də eBay ilə bağlı variantları, o cümlədən bizneslə tərəfdaşlıq qurmağı davam etdirir. Cohen GameStop -un biznesini gücləndirmək qabiliyyətinə böyük inam göstərib. O, son vaxtlar şirkət səhmlərinin böyük alıcısı olub. Son rübdə xalis satışlar 790,2 milyon dollar təşkil edib ki, bu da əvvəlki ilin ikinci rübündəki 972,2 milyon dollar la müqayisədə azdır. Azalma əsasən əvvəlki ildə Nintendo Switch 2 -nin buraxılması, planlaşdırılan mağaza bağlanmaları və şirkətin Fransa əməliyyatlarının satışı ilə əlaqədardır. Lakin böyük müsbət cəhətlər də var idi: ikinci rüb üçün kolleksiya əşyalarının xalis satışları 356,3 milyon dollar və ya xalis satışların 45%-ni təşkil edib ki, bu da əvvəlki ilin ikinci rübündəki 227,6 milyon dollar və ya xalis satışların təxminən 23%-i ilə müqayisədə əhəmiyyətli artım deməkdir. Onun istiqamət dəyişikliyi sürət qazanmış kimi görünür. Bəs hansı dönüş oyunu daha yaxşı investisiya seçimidir? Advance Auto Parts -ın çox aşağı P/S nisbəti cəlbedici görünə bilər, lakin bu qədər aşağı səviyyə Wall Street -də onun pul qazanmaq qabiliyyətinə dair ciddi şübhələri əks etdirir. GameStop layiqli P/S və daha ucuz Forward P/E-yə malikdir ki, bu da onu uzunmüddətli investorlar üçün daha yaxşı seçim edir.