[P1] Amazon ( AMZN +2.53%) oktyabrın 29-da birjanın bağlanmasından sonra üçüncü rübün nəticələrini açıqlayarkən daha bir güclü rüb keçirdi. Lakin səhmin sürət qazanmaqda çətinliyi davam etdi, çünki bu il əsasən yerində saydı. Davamlı güclü gəlir və qazanc artımına baxmayaraq, Amazon səhmləri 2026-cı ildə yalnız cüzi şəkildə artıb və güclü buğa bazarında son beş ildə cəmi təxminən 45% yüksəlib. Son illərdə Amazon bazar geriliyində olsa da, düşünürəm ki, indi səhmləri almaq üçün əla vaxt ola bilər. Gəlin, niyə belə olduğunu görmək üçün onun üçüncü rüb nəticələrinə və perspektivlərinə daha yaxından nəzər salaq. [P2] Amazon -un bulud hesablama bölməsi, AWS , üçüncü rübdə şirkət üçün yenidən liderlik etdi. AWS gəlirləri 39%-dən çox artaraq 46 milyard dollara çatdı və StreetAccount tərəfindən tərtib edilmiş 45,3 milyard dollarlıq konsensusu üstələdi. Bu, təxminən beş ildə ən sürətli artım idi, əvvəlki rübdəki 37% artımla müqayisədə sürətlənmə müşahidə olundu. Şirkət Bedrock çıxarış xidmətinin gücünü vurğuladı və qeyd etdi ki, Fortune 500 şirkətləri Bedrock -a keçən illə müqayisədə təxminən yeddi dəfə çox xərcləyirlər. Bu arada, token həcmləri təxminən 17 dəfə artıb. Qeyd edildi ki, bu yaxınlarda OpenAI modellərini Bedrock -a əlavə edib və istifadə sürətlə artıb. Amazon bildirdi ki, onun çip biznesi rübdə iki dəfədən çox artıb. Graviton (xüsusi ARM Holdings əsaslı CPU ) və Trainium ( süni intellekt sürətləndiricisi) üçün gəlir öhdəlikləri isə illik müqayisədə 20 dəfədən çox artıb. Yüksək tələbatı nəzərə alaraq, Amazon 2027-ci ilin sonundan etibarən Trainium çiplərini AWS -dən kənarda da satmağa başlayacaq. Bu arada, seqmentdəki əməliyyat gəliri 56% artaraq 17,8 milyard dollara yüksəldi. Xüsusi çiplərə və şəbəkəyə qoyulan investisiyalar şirkətə rübdə güclü 38,7% əməliyyat marjası əldə etməyə kömək etdi. [P3] Amazon -un e-ticarət əməliyyatları da yaxşı performans göstərməyə davam edir. Şimali Amerikadakı satışları illik müqayisədə 6% artaraq 112,9 milyard dollara , beynəlxalq satışları isə 5% (sabit valyutalarda 8%) artaraq 43,1 milyard dollara çatdı. Bu möhkəm artım, keçən ilin üçüncü rübündən bu ilin ikinci rübünə keçən Prime Day -in dəyişməsinə baxmayaraq əldə edildi. Bildirildi ki, bu dəyişiklik nəzərə alınmasa, e-ticarət artımı 4% daha yüksək olardı. [P4] Mənfi tərəfdən, şirkət reklam gəlirlərinin artımında əhəmiyyətli yavaşlama gördü. Reklam gəlirləri rübdə 12% artaraq 19,6 milyard dollara çatdı. Bu, ikinci rübdə müşahidə olunan 26% artımla müqayisədə böyük bir yavaşlama idi. Lakin rəhbərlik Prime Day -in dəyişməsinin ardıcıl olaraq 8,5% təsir etdiyini bildirdi. [P5] Mənim fikrimcə, rübdə ən təsirli şey Amazon -un Şimali Amerika e-ticarət əməliyyatlarında gördüyü əməliyyat rıçaqı idi. Əməliyyat gəliri 80%-dən çox artaraq 8,7 milyard dollara yüksəldi. Beynəlxalq seqmentdə əməliyyat gəliri 33% artaraq 1,6 milyard dollara çatdı. Ümumilikdə, Amazon -un gəlirləri illik müqayisədə 12% artaraq 201,9 milyard dollara çatdı ki, bu da Bloomberg tərəfindən tərtib edilmiş 202,25 milyard dollarlıq analitik konsensusundan bir qədər aşağı idi. Səhm başına qazanc ( EPS ) 1,89 dollara düşdü ki, bu da Anthropic investisiyasından keçən ilki böyük qazanc səbəbindən 1,97 dollarlıq konsensusdan aşağı idi. [P6] Kapital xərcləri və sərbəst pul axını hipermiqyaslı şirkətlər üçün böyük mövzular olub. Bu sahədə, Amazon son 12 aylıq sərbəst pul axınının mənfi 42,4 milyard dollar olduğunu gördü, çünki üçüncü rübdə 75,9 milyard dollar kapital xərclərinə sərf etdi. Amazon bu il hələ də 220 milyard dollar kapital xərcləri planlaşdırır və 2027-ci ildə bu məbləği əhəmiyyətli dərəcədə artırmağı düşünür. İnvestisiyalarını nəzərə alaraq, AWS gəlirlərinin 2027 və 2028-ci illərin hər birində 40% artacağına və AWS -in beş-on il ərzində 1 trilyon dollarlıq bir biznesə çevrilə biləcəyinə inanır. [P7] Gələcəyə baxaraq, Amazon üçüncü rüb gəlirlərinin 240 milyard dollar ilə 247 milyard dollar arasında (12,5% ilə 16% arasında artım təmsil edir) yüksələcəyini proqnozlaşdırdı. İnvestorlar süni intellekt infrastruktur xərcləri ilə bağlı narahat olsalar da, Amazon kimi böyük bulud hesablama şirkətlərinin investisiyalarından güclü gəlir əldə etdiyinə şübhə olmamalıdır ki, bu da təkcə gəlir artımında deyil, həm də digər seqmentlərin əməliyyat marjalarında özünü göstərir. Marjalar dəyişə bilər, xüsusilə də gəlirlər əldə edilməzdən əvvəl investisiyalar və amortizasiya artdıqca, lakin investisiya edilmiş kapitalın gəlirliliyini ( ROIC ) nəzərə alaraq, bu biznesi aqressiv şəkildə genişləndirmək doğru addım kimi görünür. Eyni zamanda, şirkətin robototexnika və süni intellektə qoyduğu investisiyalardan e-ticarət biznesində gördüyü əməliyyat rıçaqı Amazon hekayəsinin çox qiymətləndirilməyən bir hissəsidir. Bu, böyük mənfəətlər gətirir və Amazon -un son zəifliyində alınması üçün əla səhm olmasının başqa bir səbəbidir. 2027-ci il analitik proqnozlarına görə 23 dəfə gələcək qiymət-qazanc nisbətində ticarət edən Amazon , hazırkı səviyyələrdə ucuzdur və son zəiflikdə yığdığım bir səhmdir. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.