[P1] Eli Lilly (LLY -0.46%) səhmləri bu yaxınlarda 1400 dollardan yuxarı yeni tarixi maksimuma çatıb. Şirkət son rüblük nəticələrini açıqladıqdan sonra investorlara daha da nikbin olmaq üçün əlavə səbəblər verdi, bu nəticələr bir daha əvvəlki illə müqayisədə təsirli artım nümayiş etdirdi. Lakin problem ondadır ki, bu artımın böyük bir hissəsi, bəlkə də hamısı, onun qiymətləndirməsinə daxil edilmiş ola bilər. Bunun səbəbi, yüksək qazanc əmsalı ilə gözləntilərin yüksək olması və bazarın artıq əhəmiyyətli artımı qiymətləndirməyə daxil etməsidir. 1400 dollara Eli Lilly səhmləri, əlbəttə ki, ucuz deyil. Bəs onun artım potensialını nəzərə alsaq, bu səhiyyə səhmi hələ də bu səviyyələrdə alınmağa dəyərmi? [P2] 30 sentyabrda başa çatan üçüncü rüb üçün Eli Lilly -nin gəliri 24,4 milyard dollar təşkil edib ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə 39% artım deməkdir. Bu, əslində şirkət üçün bir qədər yavaşlama deməkdir, çünki son doqquz ayda onun artım tempi 46% olub. Lakin bu, şirkətin nə qədər böyük olduğunu göstərən bir əlamətdir, çünki rəqəmlər böyüdükcə artım tempi qaçılmaz olaraq azalacaq. Və bu rəqəmlər böyükdür: şirkətin aparıcı GLP-1 məhsulları olan Mounjaro və Zepbound -dan əldə edilən gəlir birlikdə 16,1 milyard dollar təşkil edərək, şirkətin ümumi satışlarının təxminən üçdə ikisini təşkil edir. Rəhbərlik tam illik proqnozunu artıraraq, indi satışları 91 milyard ilə 92 milyard dollar arasında proqnozlaşdırır (əvvəlki proqnoz 85 milyard ilə 87 milyard dollar idi). Lakin, o, həmçinin səhm başına qazanc proqnozunu həm yuxarı, həm də aşağı həddə 50 sent azaldaraq, indi səhm başına 35 dollar ilə 36 dollar arasında proqnozlaşdırır. [P3] Son altı ayda Eli Lilly -nin səhmləri təxminən 46% artıb. Onun GLP-1 dərmanları ətrafındakı həyəcan səhm üçün böyük bir katalizator olub. Lakin bu, şişirdilmiş qiymətləndirmənin artıq əhəmiyyətli gələcək artımı qiymətləndirməyə daxil edib-etməməsi sualını da doğurur. Səhmin son qazancının təxminən 45 qatı ilə ticarət edildiyini nəzərə alsaq, inanıram ki, böyük bir hissəsi həqiqətən də qiymətləndirməyə daxil edilib. Bu, səhmi adi haldan bir qədər riskli edə bilər. Və bu qədər şeyin GLP-1 bazarında dominant oyunçu olaraq qalmasından asılı olduğu və bu məhsulların şirkətin ümumi gəlirinin böyük hissəsini təşkil etdiyi bir vaxtda, səhvə demək olar ki, yer yoxdur. Səhmdə təhlükəsizlik marjası yoxdur ki, bu da bu mərhələdə alış-verişi bir qədər narahat edir. Eli Lilly hələ də möhkəm uzunmüddətli investisiya ola bilsə də, investorlar səhmin yaxınmüddətli performansı üçün gözləntilərini azaltmaq istəyə bilərlər, çünki qazanclar son vaxtlara nisbətən daha məhdud ola bilər. *Bütün tövsiyələrin başlanğıcdan bəri orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.