[P1] Bu nəticə məqalənin məzmununun süni intellekt tərəfindən idarə olunan təhlili vasitəsilə əldə edilmişdir. SK Hynix 2027–28-ci illər üçün tutumunun yarıdan çoxunu əhatə edən uzunmüddətli təchizat müqavilələri, üstəgəl davam edən HBM4 və server yaddaşı dinamikası sayəsində daha güclü aşağı riskdən qorunmaya malikdir. Əgər müştərilər ehtiyatlı olarsa, müqavilələr və HBM sabitliyi həcmləri və qiymətləri rəqiblərdən daha yaxşı qoruyacaq. Zəiflik zamanı 000660.KS səhmlərini alın; sentiment sabitləşdikcə növbəti 1–3 rübə diqqət yetirin. Əsas Risk: Müştərilər mövcud müqavilələrə baxmayaraq HBM /server yaddaşı sifarişlərini yenidən müzakirə edir və ya gecikdirir. Oracle -ın 20 milyard dollarlıq vəsait toplaması Böyük Texnologiya şirkətlərinin süni intellekt quruculuğunu sürətləndirmək üçün daha çox xarici maliyyələşdirməyə ehtiyac duya biləcəyini göstərir. Bu, növbəti dövrədə daha yavaş, daha seçici yaddaş alışları və marja təzyiqi ehtimalını artırır. Samsung burada daha qiymətləndirməyə həssas addır ( Korea Investment öz hədəfini kəskin şəkildə azaltdı), buna görə də mənfəət güclü olsa belə səhm zəif qala bilər. Hər hansı bir yüksəlişdə 005930.KS səhmlərini satın/qısa edin; lazım gələrsə, sektorda daha kiçik bir hedcinq ilə birləşdirin. Əsas Risk: Süni intellekt kapital xərcləri yavaşlamır və Samsung marjaları qorumaq üçün HBM payını kifayət qədər sürətlə genişləndirməyə davam edir. [P2] Samsung Electronics və SK Hynix səhmləri çərşənbə axşamı Oracle -ın 20 milyard dollar toplamaq planları süni intellekt bumunun maliyyə gərginliyi ilə bağlı şübhələri yenidən artırdığı üçün kəskin ucuzlaşdı. Seul ticarətinin əvvəlində Samsung 4,59% azalaraq 218 500 vona, SK Hynix isə 5,10% azalaraq 1 397 000 vona düşdü. KOSPI indeksi saat 9:15-ə qədər 3,36% azalaraq 5 662,37 bəndə düşdü və çip istehsalçılarının bazar ertəsi qeydə alınan yüksəlişini geri qaytardı. Bu geriləmə Wall Street -də Oracle səhmlərinin 8,8% azalmasından sonra baş verdi, burada Micron Technology də 5,8% itirdi. [P3] Koreya yarımkeçirici mənfəətlərinin rekord səviyyədə olmasına baxmayaraq, investorlar ən böyük müştərilərinin sürətli süni intellekt genişlənməsini nə qədər müddətə maliyyələşdirə biləcəklərini getdikcə daha çox şübhə altına alırlar. Oracle bazar ertəsi bulud hesablama tutumunu genişləndirmək üçün səhm satışı yolu ilə 10 milyard dollar və istiqrazlar vasitəsilə daha 10 milyard dollar toplamaq planlarını elan etdi. Bu pul tikinti, borc ödənişi və digər korporativ ehtiyacları maliyyələşdirə bilər; bu, itirilmiş gəlir və ya ləğv edilmiş çip sifarişləri demək deyil. Buna baxmayaraq, investorlar geri çəkildi. Oracle səhmləri 8,8% azaldı, Nasdaq Composite isə təxminən 1,1% itirdi. Vəsait toplamaq, hətta böyük süni intellekt infrastruktur təminatçılarının da genişlənməni davam etdirmək üçün kapital bazarlarına müraciət etdiyini vurğuladı. Bu, Samsung və SK Hynix üçün vacibdir, çünki qabaqcıl yaddaş süni intellekt məlumat mərkəzlərini gücləndirən prosessorlar üçün əsasdır. Əgər müştərilər daha yüksək borclanma xərcləri və ya nağd pul yaratmaq təzyiqi ilə üzləşsələr, gələcək alış qərarları daha seçici ola bilər. [P4] BNK Securities analitiki Lee Min-hee , Korea JoongAng Daily tərəfindən dərc olunan şərhlərində, Böyük Texnologiya şirkətlərinin süni intellekt infrastrukturuna investisiyalarının üçüncü rübdə pik həddə çata biləcəyini, sərbəst pul axınının pisləşməsi və maliyyələşdirmə problemlərinin davam etdiyini xəbərdar etdi. [P5] Samsung üçüncü rübdə 195,3 trilyon von gəlir və 107,4 trilyon von əməliyyat mənfəəti bildirdi. Yalnız yarımkeçirici bölməsi 106,5 trilyon von mənfəətə töhfə verdi ki, bu da süni intellektlə əlaqəli məhsullara güclü qiymət və tələbatı əks etdirir. SK Hynix 104,6 trilyon von gəlir və 83,3 trilyon von əməliyyat mənfəəti əldə etdi. Onun yüksək bant genişliyinə malik yaddaşı, yəni HBM , məlumatları sürətlə ötürmək üçün qabaqcıl süni intellekt prosessorları ilə birlikdə istifadə olunur ki, bu da onu məlumat mərkəzi operatorları üçün xüsusilə dəyərli edir. Samsung süni intellektlə əlaqəli yaddaş tələblərinin 2027-ci ildə təchizatı üstələyəcəyini gözləyir. SK Hynix də planlaşdırılan 2027-28-ci illər istehsal gücünün yarıdan çoxunu əhatə edən uzunmüddətli müqavilələr bağlayıb. SK Hynix həmçinin HBM4 satışlarının və server yaddaşı tədarüklərinin genişləndiyini bildirdi ki, bu da hazırkı tələbatın gücünü təsdiqləyir. Bu, buğalar üçün əks arqument verir. [P6] Samsung Securities tədqiqatçısı Seo Jeong-hoon noyabrın 2-də Chosunbiz -ə verdiyi açıqlamada, süni intellekt investisiya xərcləri artsa belə, böyük texnologiya şirkətləri arasında maliyyələşdirmə qabiliyyətinin və tələbatın dayanıqlı qaldığını bildirdi. O, sektorla bağlı narahatlıqları həddindən artıq hesab etdi. Buna görə də satış, yarımkeçirici sifarişlərində ani bir çöküşün sübutu deyil, gələcək gəlirlərlə bağlı qeyri-müəyyənliyi əks etdirir. [P7] Korea Investment & Securities çərşənbə axşamı Samsung -un hədəf qiymətini 570 000 vondan 440 000 vona endirdi, lakin 'al' reytinqini saxladı. Analitik Ko Young-min yaddaş qiymətlərinin dəstəkləyici qalacağını gözləyir, baxmayaraq ki, əlavə qazanclar Samsung -un HBM və tökmə bizneslərini yaxşılaşdırmasından asılı ola bilər. İnvestorlar həmçinin qarşıdan gələn ABŞ texnologiya xərcləri proqnozlarını, Koreya xarici investor axınlarını və çip istehsalçılarının qeyri-adi marjalarını qoruyub saxlaya biləcəklərini izləyəcəklər. SK Hynix -in uzunmüddətli təchizat müqavilələri və səhmdar gəlirləri planları dəyişən sentimentə qarşı müəyyən qoruma təklif edir. Kiwoom Securities analitiki Han Ji-young süni intellekt səhmlərinin artıq əhəmiyyətli bir korreksiyadan keçdiyini bildirdi. Onun fikrincə, indi başqa bir kəskin enişdən daha çox, yan ticarət dövrü daha ağlabatan ola bilər. Pulsuz səhmlər və qeydiyyat bonusları daxil olmaqla ən son broker təkliflərini bir yerdə müqayisə edin.