[P1] Kvant kompüterləri elmdə və kriptoqrafiyada məlumat intensiv sahələrdə ənənəvi kompüterləri üstələmək potensialına malikdir, çünki onlar verilmiş problemə eyni anda bir neçə həlli simulyasiya etmək üçün superpozisiya adlanan bir konsepsiyadan istifadə edə bilirlər. Lakin bu gün mövcud olan ən mürəkkəb kvant kompüterləri belə, real dünya problemlərini həll etmək üçün hələ də çox səhv edir. Sənaye liderlərindən biri kimi, Rigetti Computing ( RGTI -5.16%) irəliləyişlər əldə edir, lakin şirkət minimal gəlir əldə edərkən tədqiqat və inkişafa aqressiv şəkildə sərmayə qoyduğu üçün böyük miqdarda pul xərcləyir. Bu, investorlar üçün çox cəlbedici bir təklif deyil, bu da Rigetti səhmlərinin bütün zamanların ən yüksək səviyyəsindən 80% aşağı düşməsinin səbəbini izah edir. Lakin səhm hələ də yüksək qiymətləndirmə ilə ticarət olunur ki, bu da daha çox potensial azalma üçün qapı açır. Rigetti 2026-cı ilin üçüncü rübü (30 sentyabrda başa çatıb) üçün əməliyyat nəticələrini 10 noyabrda bazar bağlandıqdan sonra açıqlayacaq və budur, niyə onların səhm üçün mənfi katalizator ola biləcəyini proqnozlaşdırıram. [P2] Rigetti kvant hesablama sahəsində bir çox digər şirkətlər üzərində böyük bir üstünlüyə malikdir, çünki o, öz təchizat zəncirini qurmuşdur, bu da yeni sistemləri bazara daha sürətli çıxara bilməsi deməkdir. Onun çiplər istehsal etmək üçün öz istehsal müəssisəsi, öz kvant proqramlaşdırma dili və hətta müəssisələrə kvant tutumunu ödəniş müqabilində icarəyə verdiyi öz bulud hesablama platforması var. Rigetti sənayenin ən böyük çoxçipli kvant kompüterlərindən biri olan Cepheus-1-108Q -ni inkişaf etdirmişdir. Onun tək-kubit qapı dəqiqliyi 99,9%-dir, yəni tipik olaraq hər 1000 kvant əməliyyatına bir səhv edir. Lakin onun 2-kubit qapı dəqiqliyi cəmi 99,1%-dir, bu da hər 1000 əməliyyata doqquz səhv deməkdir. Kubitlər müdaxiləyə yüksək həssasdır, buna görə də ikisinin ahəngdar işləməsini təmin etmək sənayenin ən böyük çətinliklərindən biridir. Mühüm real dünya problemlərini həll etmək milyardda bir səhv dərəcəsi tələb edə bilər, buna görə də Cepheus-1-108Q hazırkı standartlara görə əla sistem olsa da, hələ də çox faydalı deyil. Rigetti daha yaxşı çip dizaynları, materiallar və istehsal prosesləri tələb edəcəyi üçün 2-kubit qapı dəqiqliyini 99,9%-ə çatdırmaq üçün daha üç il lazım olacağını düşünür. Hətta o zaman belə, bəşəriyyətin ən aktual problemlərini həll etməyəcəkdir. Təcrübəli texnologiya investoru Cathie Wood tərəfindən qurulan Ark Investment Management , sənayenin həqiqətən dağıdıcı kvant kompüterlərini təqdim etməsinə qədər 40 il qala biləcəyini proqnozlaşdırır. Daha böyük maliyyə investisiyaları və gözlənilməz irəliləyişlər bu müddəti sürətləndirə bilər, lakin Rigetti kimi şirkətlər uzun bir yol ilə üz-üzədir. [P3] Rigetti 2026-cı ilin ikinci rübündə (30 iyunda başa çatıb) 5,1 milyon dollar gəlir əldə etmişdir. Bu, bir il əvvəlki dövrlə müqayisədə 185% heyrətamiz artım olsa da, hazırda 3,7 milyard dollar bazar kapitallaşmasına malik bir şirkət üçün çox kiçik bir məbləğ idi. Wall Street -in konsensus proqnozuna ( Yahoo! Finance tərəfindən təqdim olunub) görə, Rigetti üçüncü rübdə cəmi 3,7 milyon dollar gəlir əldə etmiş ola bilər. Bu, illik müqayisədə 88% artım olardı, lakin ardıcıl azalma (ikinci rüblə müqayisədə) təşkil edərdi. Xalis mənfəət səhmdarlar üçün daha böyük narahatlıq ola bilər. Rigetti -nin ikinci rüb əməliyyat xərcləri 30,2 milyon dollar gəlirlərini üstələyərək 52,6 milyon dollar xalis zərərə səbəb olmuşdur. Şirkət, gəlirləri ardıcıl olaraq azalsa, xüsusilə də ümumi xərclər artarsa, üçüncü rübdə daha dərin qırmızıda ola bilərdi. Rəsmi olaraq 10 noyabrda öyrənəcəyik. Rigetti -nin 30 iyuna qədər 541 milyon dollar nağd pul və nağd pul ekvivalentləri var idi, buna görə də yaxın gələcəkdə itkilərini davam etdirə bilər. Lakin həqiqətən faydalı kvant kompüterlərini inkişaf etdirmək üçün nə qədər vaxt lazım ola biləcəyini nəzərə alsaq, şirkət gələcəkdə investorlardan daha çox pul tələb etməli ola bilər. Rigetti -nin təvazökar gəliri və böyük bazar kapitallaşması əsasında, onun səhmləri 278 qiymət-satış (P/S) nisbətində ticarət olunur ki, bu da onu Nasdaq-100 indeksindən 44 dəfə baha edir. Başqa sözlə, Amerika nın ən yüksək keyfiyyətli texnologiya şirkətləri qrupu ilə müqayisədə həddindən artıq qiymətləndirilir. Hətta Rigetti səhmlərini Wall Street -in 2027-ci il üçün 43,9 milyon dollar gəlir proqnozuna əsasən qiymətləndirsək belə, onun hələ də 85-lik yüksək irəli P/S nisbəti var. Hətta Rigetti səhmləri keçən cümə günü 11,25 dollar olan bağlanış qiymətindən 90% aşağı düşsə belə, bu göstərici ilə Nasdaq-100 -dən daha baha olacaq. Mən bu miqyasda bir azalma proqnozlaşdırmıram, çünki bir çox investor texnologiyanın əhəmiyyətli uzunmüddətli potensialına görə kvant səhmlərini saxlamağa davam edəcək. Buna baxmayaraq, qarşıda əhəmiyyətli bir azalma ola bilər və son tarix göstərir ki, Rigetti -nin 10 noyabrda açıqlanacaq üçüncü rüb hesabatında bunu qarşısını ala biləcək heç nə olmayacaq. Əslində, məyusedici əməliyyat nəticələri səhmdarlar üçün itkiləri sürətləndirə bilər.