[P1]Bazar dəyişkənliyi tez-tez ticarət fəaliyyətini artırır və birja və broker şirkətləri üçün cəlbedici mühit yaradır. CME Group (CME +1.02%) və Interactive Brokers Group (IBKR -2.69%) arasında seçim etmək onların qlobal bazarlardakı fərqli rollarını təhlil etməyi tələb edir. CME törəmə alətlər üçün əsas bazar yeri kimi fəaliyyət göstərir, Interactive Brokers isə treyderlər üçün yüksək texnologiyalı keçid rolunu oynayır. Hər iki şirkət artan həcmdən faydalanır, lakin maliyyə sektoruna çıxış axtaran investorlar üçün fərqli risk və mükafat profilləri təklif edirlər. [P2] CME Group dünyanın aparıcı törəmə alətlər bazarını idarə edir, qlobal auditoriya üçün fyuçers və opsion müqavilələri təklif edir. Şirkət institusional investorlar, peşəkar treyderlər və mərkəzi banklar daxil olmaqla geniş müştəri dairəsinə klirinq və ticarət xidmətləri göstərir. 2025-ci ilin sonlarında CME , pərakəndə istifadəçilərə proqnoz bazarları tətbiqi təklif etmək üçün Flutter Entertainment (FLUT +6.14%) brendi FanDuel ilə birgə müəssisəyə başladı. O, S&P Global (SPGI +1.85%) və Nasdaq (NDAQ +2.25%) ilə lisenziya müqavilələri vasitəsilə kritik kommersiya əlaqələrini qoruyur. Həm CME , həm də Interactive Brokers müxtəlif növ investorlar üçün maliyyə səhmləri kateqoriyasına unikal giriş nöqtələri təklif edir. [P3]2025-ci maliyyə ilində gəlir təxminən 6,5 milyard dollar təşkil edərək, əvvəlki illə müqayisədə təxminən 6,4% artım göstərdi. Şirkət eyni dövr üçün təxminən 4 milyard dollar xalis gəlir bildirdi. Bu, təxminən 62% xalis marja ilə nəticələndi ki, bu da bütün xərclər və vergilər ödənildikdən sonra qalan gəlirin hissəsini ölçür. Gəlirlərin sabit artımı və yüksək gəlirlilik CME -nin törəmə alətlər bazarında möhkəm mövqeyini vurğulayır. [P4]2025-ci ilin dekabr ayına olan balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti təxminən 0,1 idi. Bu nisbət ümumi borcu səhmdar kapitalına nisbətdə ölçür və aşağı borclanma səviyyəsini göstərir. Qısa müddətli aktivləri qısa müddətli öhdəliklərlə müqayisə edən cari nisbət təxminən 1,0 idi. Maliyyə ili üçün sərbəst pul axını təxminən 4,2 milyard dollar təşkil edirdi ki, bu da əməliyyatlardan əldə edilən pul vəsaitlərindən kapital xərcləri çıxılmaqla hesablanır. Bu rəqəmlər CME -nin əhəmiyyətli pul vəsaitlərinin yaradılması ilə möhkəm maliyyə təməlinə malik olduğunu göstərir. [P5] Interactive Brokers Group hedcinq fondları, qeydiyyatdan keçmiş investisiya məsləhətçiləri və fərdi investorlar daxil olmaqla müxtəlif qlobal müştəri bazasına xidmət edir. Şirkət 175-dən çox bazarda avtomatlaşdırılmış ticarət icrası təmin edir, istifadəçilərə vahid platformadan səhmlər, istiqrazlar və opsionlarla ticarət etməyə imkan verir. O, həmçinin müştəriləri üçün Bitcoin (BTC -0.40%) ticarətini asanlaşdırmaq üçün üçüncü tərəf provayderlərlə əməkdaşlıq edir. Interactive Brokers brokerləri təqdim etmək üçün ağ markalama kimi ixtisaslaşmış xidmətlər göstərir. Bu qlobal əhatə şirkətə bir çox aktiv sinifləri və coğrafi regionlar üzrə ticarət fəaliyyətini ələ keçirməyə imkan verir. [P6]2025-ci maliyyə ilində gəlir təxminən 10,2 milyard dollar təşkil edərək, əvvəlki illə müqayisədə təxminən 9,8% artım göstərdi. Dövr üçün xalis gəlir təxminən 984 milyon dollar idi. Nəticədə xalis marja təxminən 9,6% təşkil etdi ki, bu da satışların faktiki mənfəətə çevrilən faizini göstərir. Xalis marjası birja operatorundan aşağı olsa da, Interactive Brokers hesab bazası genişləndikcə həm gəlir, həm də mənfəətdə ardıcıl artım göstərmişdir. [P7]2025-ci ilin dekabr ayına olan balans hesabatına əsasən, uzunmüddətli borc/kapital nisbəti təxminən 0 idi ki, bu da kapitala nisbətdə demək olar ki, heç bir borcun olmadığını göstərir. Cari nisbət təxminən 1,1 təşkil edir ki, bu da şirkətin öz cari öhdəliklərini ödəmək üçün kifayət qədər qısa müddətli aktivlərə malik olduğunu göstərir. 2025-ci maliyyə ili üçün sərbəst pul axını təxminən 15,7 milyard dollar idi. Bu rəqəm əməliyyatlardan əldə edilən pul vəsaitlərindən kapital xərcləri çıxılmaqla hesablanan pul vəsaitlərini təmsil edir və genişlənmə və ya səhmdar gəlirləri üçün mövcud olan pul vəsaitlərinin ölçüsünü təmin edir. [P8] CME Group Intercontinental Exchange (ICE +2.03%) və Cboe Global Markets (CBOE +4.08%) kimi digər qlobal birja operatorları ilə güclü rəqabətlə üzləşir. Biznes ciddi şəkildə tənzimlənir və yeni nəzarət daha yüksək əməliyyat xərclərinə və ya kapital tələblərinə səbəb ola bilər. Kibertəhlükəsizlik təhdidləri ciddi narahatlıq doğurur, xüsusilə də şirkət infrastrukturu üçün üçüncü tərəf bulud xidmətlərinə güvəndiyi üçün. Gəlir həmçinin bazar dəyişkənliyinə və ticarət həcmlərinə yüksək dərəcədə həssasdır ki, bu da şirkətin nəzarətindən kənar makroiqtisadi dəyişikliklərə əsasən dəyişə bilər. [P9] Interactive Brokers Group qiymətlərinə təzyiq göstərə biləcək onlayn səhm brokerləri və sıfır komissiyalı platformalarla əhəmiyyətli rəqabətlə üzləşir. Şirkət marja kreditləşməsi və klirinq fəaliyyətləri vasitəsilə əhəmiyyətli kredit riskini daşıyır ki, burada sistemli bazar hadisəsi müştəri defoltlarına səbəb ola bilər. Onun xüsusi texnologiyaya etibarı o deməkdir ki, hər hansı sistem uğursuzluqları və ya təhlükəsizlik pozuntuları böyük reputasiya zərərinə səbəb ola bilər. Bundan əlavə, Interactive Brokers -in rəqəmsal aktiv təklifləri üçüncü tərəf provayderlərdən asılıdır ki, bu da şirkəti onların təhlükəsizliyi və ya tənzimləyici vəziyyəti ilə bağlı risklərə məruz qoyur. [P10] Interactive Brokers Group gələcək qazanc proqnozlarına əsasən daha bahalı görünür, CME Group isə son 12 ay ərzində satışlarına nisbətdə daha yüksək premium daşıyır. Qiymətləndirmə metrikaları Financial Modeling Prep (FMP) -dən məlumatları əhatə edir və digər məlumat provayderlərindən fərqlənə bilər. CME Group -un heyrətamiz xalis marjası əksər şirkətlərin həsədinə səbəb olardı. Lakin, 2025-ci maliyyə ili üçün gəlir artımı zəif idi. Gəlirlilik vacibdir, lakin investorlar adətən artan satışları da görmək istəyirlər. Interactive Brokers -in gəlir artımı da xüsusilə təsirli deyildi və şirkət dramatik şəkildə daha aşağı xalis marja bildirdi. Qiymətləndirmələrinə gəldikdə isə, iki səhm istifadə olunan metrikadan asılı olaraq qarışıqdır, buna görə də mən bunun bərabər olduğunu düşünürəm. Lakin, mənim fikrimi dəyişdirən bir amil var. Budur CME Group və Interactive Brokers -in son 10 ildəki performansı: Əlbəttə ki, keçmiş performans gələcək nəticələrin göstəricisi deyil – hər bir investor bunu əvvəllər eşitmişdir. Interactive Brokers -in CME Group -u geridə qoymağa davam edəcəyinə zəmanət yoxdur. Buna baxmayaraq, deyirlər ki, tarix təkrarlanmır, lakin tez-tez qafiyələnir. Məncə, Interactive Brokers daha yaxşı seçim kimi görünür. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.