[P1] Bir analitik firma 190% ralli sonrası bir kvant hesablama səhminin zirvəyə çatdığını bildirmiş, sonra isə bütün xəbərdarlıqların real vaxtda baş verdiyini müşahidə etmişdi. Reytinqin aşağı salınması haqqında məlumatın zaman qrafiki qiymət düşüşünün özündən daha çox şey deyir. 2025-ci ilin Halloween -ə qədər Rigetti Computing (NASDAQ:RGTI) kvant bumunda ən səs-küylü ticarətlərdən birinə çevrilmişdi. 2026-cı il sentyabrın 15-də 19,21 dollar səviyyəsində bağlanan səhmlər oktyabrın 15-də 56,34 dollara çatmış, sonra isə oktyabrın 31-də 44,27 dollara qədər soyumuşdu. 2025-ci il noyabrın 3-də B. Riley Securities bu ticarətdən çəkilərək səhmin reytinqini "Al"-dan "Neytral"-a endirdi, bu barədə Barron’s həmin gün məlumat vermişdi. Oktyabrın 31-dəki bağlanışdan etibarən Rigetti təxminən 73% düşüb. Eyni tarixlərdə SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA:SPY) 12,8% qazanc əldə etmişdi. Bir firma kənara çəkildi. Sonrakı il bunun səbəbini izah etdi. [P2] B. Riley öz arqumentini iki əsas nöqtə üzərində qurdu. Birincisi, ABŞ hökuməti maliyyələşdirmə icazələrindəki gecikmələr, hökumət işlərinə böyük ölçüdə arxalanan bir şirkət üçün satış riskləri yaratdı. İkincisi, B. Riley -nin həmin il üçün qeyd etdiyi 190% ralli sonrası, səhm artıq Rigetti -nin uzunmüddətli kommersiya uğurunun böyük bir hissəsini qiymətləndirmişdi. Əsas məqam hədəfdə idi. B. Riley reytinqi aşağı salarkən hədəfi 35 dollardan 42 dollara qaldırdı. Bu yeni hədəf hələ də 44,27 dollarlıq bağlanışdan aşağı idi. "Neytral" kənara çəkilmək deməkdir və həmin gün başqa heç bir firma eyni qərarı vermədi. B. Riley tək qaldı. Səhm heç vaxt o səviyyəyə qayıtmadı. Rigetti reytinqin aşağı salındığı gün 44,38 dollara toxundu, sonra isə 39,12 dollarda bağlandı. [P3] Maliyyələşdirmə riski bir həftə sonra ortaya çıxdı. 2025-ci il noyabrın 10-da Rigetti üçüncü rüb gəlirlərini 1,947 milyon dollar olaraq bildirdi ki, bu da illik müqayisədə 18,1% azalma demək idi və 2,17 milyon dollarlıq konsensusu ötürdü. Şirkət həmçinin DARPA -nın Kvant Benchmarking Təşəbbüsü -nün B mərhələsi üçün ilkin olaraq seçilməmişdi. GAAP xalis zərəri 200,97 milyon dollara qədər şişdi, bu da əvvəlki ralli ilə əlaqəli 181,96 milyon dollarlıq qeyri-nağd order xərcləri ilə əlaqədar idi. Səhmlər 2025-ci ili 22,15 dollarda başa vurdu. 2026-cı il martın 4-dəki dördüncü rüb hesabatı daha bir gəlir çatışmazlığı gətirdi: gözlənilən 2,385 milyon dollara qarşı 1,868 milyon dollar . 2025-ci ilin tam illik gəliri 10,79 milyon dollardan 7,088 milyon dollara düşdü. [P4] Sonra işlər dəyişdi. 2026-cı ilin birinci rüb gəliri təxminən üç dəfə artaraq 4,40 milyon dollara çatdı və ikinci rüb gəliri 185,3% artaraq 5,138 milyon dollar oldu. Rigetti həmçinin Ticarət Departamenti ilə üç il ərzində 100 milyon dollara qədər maliyyələşdirmə üçün niyyət məktubu imzaladı, departament səhm payı əldə etdi. Bu, seyreltmə deməkdir. Səhm yenə də düşməyə davam etdi, ən aşağı 11,11 dollara qədər. CEO Subodh Kulkarni avqust zəngində boşluğu belə ümumiləşdirdi: “Açıq şəkildə etiraf edirik ki, kvant üstünlüyünə hələ yaxın deyilik.” [P5] 2026-cı il yanvarın 22-də B. Riley 35 dollarlıq hədəflə yenidən "Al" reytinqinə qayıtdı. Bu, reytinqi aşağı salarkən müəyyən etdiyi 42 dollardan aşağı idi. Səhmlər həmin gün 24,96 dollarda bağlandı və o vaxtdan bəri 53,49% düşüb. Eyni firma çıxışı elan etdi və sonra erkən qayıtdı. Sonrakı firmalar hədəfi aşağı salmağa davam etdilər. Jefferies martın 5-də hədəfini "Saxla" reytinqi ilə 20 dollara endirdi. Northland aprelin 20-də 20 dollarlıq hədəflə "Bazar Performansı" reytinqi ilə başladı. Benchmark iyulun 27-də 25 dollarlıq hədəflə "Al" reytinqi ilə başladı. Bu gün bir "Güclü Al", səkkiz "Al", dörd "Saxla" və sıfır "Sat" reytinqi var, orta hədəf 28,52 dollardır . [P6] B. Riley hökumət maliyyələşdirmə riskini və şişirdilmiş qiymətləndirməni vurğuladı və hər ikisi rəqəmlərdə özünü göstərdi. DARPA -dakı uğursuzluq və ardıcıl iki gəlir çatışmazlığı birincini təsdiqlədi. Gəlirlər daha sonra artsa da, 72,76% düşüş ikincini təsdiqlədi. Bir çatışmazlıq: 42 dollarlıq hədəf çox səxavətli oldu və çağırış oktyabr ayının zirvəsindən təxminən iki həftə sonra, səhm artıq soyuduqdan sonra gəldi. Reytinq çağırışı daşıdı. Kənara çəkilən investorlar qazanclarını qorudular. Rigetti bazar ertəsi, noyabrın 2-də 11,61 dollar ətrafında ticarət edirdi, bu da 52 həftəlik 11,11 dollar ilə 44,52 dollar diapazonunun aşağı həddində idi. Şirkət hələ də satışların təxminən 310 qatı ilə ticarət edir, 541,29 milyon dollar nağd pul və investisiyaları var və borcu yoxdur. [P7] Bullish ssenari: gəlirlər sürətlə artır və Vaşinqton ilə Böyük Britaniya Rigetti -nin çiplet yol xəritəsinə pul qoyur. Bearish ssenari: satışların yüzlərlə qatı ilə qiymətləndirmə, pul itirməyə davam edəcəyini gözləyən və səhmə bağlı maliyyələşdirmə müqaviləsi hazırlayan bir şirkət üçün səhvə yer qoymur. Belə bir hekayəyə kiçik bir məruz qalma, əgər kiçik qalırsa və qaydalara əməl edirsə, yaxşıdır (həm ölçüləri, həm də qaydaları burada pulsuz spekulyasiya bələdçisində izah etmişik: Kiçik Paylar, Böyük Dəyişikliklər). Hələlik sübutlar bearish tərəfə meyl edir. Gəlirlər artır, lakin şirkət kommersiya dəyəri üçün tələb olunan təxminən 1000-kvantlıq sistemlərə təxminən 3 ilə çatmayacaq. O vaxta qədər hər hansı bir ralli əhval-ruhiyyədən asılıdır. 28,52 dollarlıq orta hədəf real nikbinliyi əks etdirir, lakin qiymət hədəfləri bir ildir ki, səhmi aşağı salır. Əgər Rigetti 108-kvantlıq sistemində dəqiqliyi artırsa və Ticarət Departamenti ilə müqaviləni təmiz şərtlərlə imzalayarsa, bullish ssenari daha möhkəm olar. Əgər dördüncü rüb C-DAC gəlirləri sürüşərsə, aşağı səviyyə yenidən sınaqdan keçiriləcək. Bir firma reytinqini aşağı salıb hədəfini eyni qeyddə qaldıranda, reytinqə diqqət yetirin. Bu, qiymətin şirkətin dəyəri haqqında hətta nikbin bir təxmini belə artıq keçdiyini göstərir. Suallar və ya düzəlişlər üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. Joel South böyük kapitallı səhmləri, dividend investisiyalarını və əsas bazar tendensiyalarını əhatə edir, qazanc təhlili, qiymətləndirmə və mürəkkəb məlumatları investorlar üçün praktik məlumatlara çevirməyə diqqət yetirir. O, investor və maliyyə jurnalisti kimi 15 ildən çox təcrübəyə malikdir, o cümlədən 12 il The Motley Fool -da investisiya analitiki, Büro rəisi və daha sonra Fool.com investisiya xəbərləri masasına rəhbərlik etmişdir. O, həmçinin investisiya podkastına ev sahibliyi etmiş və bazar tendensiyalarını müzakirə edərək televiziya və radioda çıxış etmişdir.