[P1] Oktyabr ayında qiymətlər düşərkən leverajlı yarımkeçirici və texnologiya ETF -lərinə milyardlarla dollar vəsait axını oldu, lakin gündəlik olaraq ekspozisiyalarını yenidən quran fondlar, bərpa gözləməyi əksər alıcıların gözlədiyindən daha ağrılı edən gizli bir riyaziyyat daşıyır. İnvestorlar oktyabr ayında Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF (NYSEARCA:SOXL) -ə 7,27 milyard dollar xalis yeni pul yatırdılar ki, bu da fondun 24,31 milyard dollarlıq aktivlərinin təxminən 29,91%-ni təşkil edir. Fond ay ərzində 47,89% düşdü. ProShares UltraPro QQQ (NASDAQ:TQQQ) 3,49 milyard dollar cəlb etdi ki, bu da onun 36,79 milyard dollarlıq aktivlərinin təxminən 9,49%-ni təşkil edir, eyni zamanda 20,53% düşdü. Eniş 2026-cı il noyabrın 2-də də davam etdi, SOXL 11,52% düşərək 68,17 dollara, TQQQ isə 4,11% düşərək 59,46 dollara çatdı. İş saatlarından sonra SOXL 69,70 dollar, TQQQ isə 59,83 dollar təşkil etdi ki, bu da günün itkilərini kompensasiya etmək üçün çox kiçik bir qazanc idi. Qiymətlər düşərkən pulun gəlməsi enişlərdə alışları göstərir ki, bu da bərpa gözləntisi ilə zəiflik zamanı mövqeyə əlavə etmək deməkdir. Leverajı hər gün yenidən quran fondlarda bu yanaşma, bərpa nə qədər uzun çəkərsə, bir o qədər baha başa gəlir (biz portfelin yalnız kiçik bir hissəsi ilə mərc etmək, ölçüləndirmə və çıxış qaydaları ilə zərər verməmək barədə pulsuz bir bələdçi yazmışdıq, burada). Xalis axınlar fonda daxil olan pulu qeyd edir, lakin kimin, hansı qiymətə aldığını və ya hələ də saxlayıb-saxlamadığını göstərmir, buna görə də ümumi itki məlum deyil. Hana Securities oktyabrın 12-dən 16-dək olan həftədə SOXL -a 7,15 milyard dollar axın olduğunu qeyd etdi ki, bu da ABŞ -da siyahıya alınmış səhm ETF -ləri arasında ikinci yerdədir, çünki onun qiyməti təxminən 33% düşmüşdü, TQQQ -yə isə təxminən 16% düşüş zamanı 810 milyon dollar axın olmuşdu. Daha sonra yayımlanan bir hesabatda SOXL -a əlavə 3,13 milyard dollar, o cümlədən oktyabrın 23-də 1,60 milyard dollar daxil olduğu bildirildi. Koreyalı pərakəndə investorlar oktyabrda SOXL -dan 2,97 milyard dollar xalis alış etdilər ki, bu da onların ABŞ -dakı xalis alışlarının 54,7%-ni təşkil edir. Son həftə iki fond arasında bölündü, TQQQ beş günlük axınlarda 904 milyon dollarla bütün fondlara rəhbərlik edərkən, SOXL 931 milyon dollarla ən böyük geri çəkilməni qeyd etdi və Direxion -un üçqat-tərs çip fondu 518 milyon dollar cəlb etdi. Direxion bu fondların indeksin üç qatı qədər “gündəlik investisiya nəticələri əldə etməyə çalışdığını” bildirir. ProShares isə “bir gündən başqa hər hansı bir saxlama müddəti üçün gəlirinizin Gündəlik Hədəfdən daha yüksək və ya daha aşağı ola biləcəyi” barədə xəbərdarlıq edir. Oktyabr ayındakı zərər əsasən düşüşün ölçüsündən qaynaqlanırdı. Oktyabrın 6-dan noyabrın 2-dək SOXL 58,50% itirdi, leverajsız iShares Semiconductor ETF (NASDAQ:SOXX) isə 23,04% itirdi. Bu, üç qatdan azdır, çünki gündəlik yenidən qurulmalar fond düşdükcə ekspozisiyanı azaldır. Gündəlik hərəkətlərin birləşməsindən yaranan aşınma, yəni çürümə, qiymətlər irəli-geri getdikdə özünü göstərir. Oktyabrın 14-dən oktyabrın 29-dək olan 11 sessiyalı müddətdə SOXX 1,07% sürüşərkən, SOXL 7,37% itirdi. Məsələn, oktyabrın 16-da 93,67 dollarla bağlanan SOXL alıcısı təxminən 27% zərərdə olardı. Digər alıcıların itkiləri giriş vaxtından asılıdır. Noyabrın 2-də başa çatan iki sessiya ərzində SOXX 11,72%, SOXL isə 33,42% düşdü. SOXX oktyabrın 29-dakı bağlanışını bərpa etmək üçün təxminən 13,3%-ə, SOXL isə təxminən 50,2%-ə ehtiyac duyur. Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ) təxminən 5,0%-ə, TQQQ isə 16,5%-ə ehtiyac duyur. İlin əvvəlindəki sahiblər hələ də mənfəətdədirlər, çünki SOXL iyunun 22-dəki bağlanışından 77,3% düşməsinə baxmayaraq, ilin əvvəlindən 62,29% yuxarıdır və TQQQ 13,45% yuxarıdır. SOXL üçün ilin əvvəlindən mənfi 4,07 milyard dollar və TQQQ üçün mənfi 950 milyon dollar axınlar bu sahiblərin pul çıxardığını göstərir. Təqaüdə yaxınlaşan investorlar üçün gündəlik yenidən qurulma bu riskləri gücləndirir. Bərpa sürətli, sabit bir yüksəlişdən asılıdır və növbəti sınaqlar noyabrın 6-da oktyabr iş hesabatı və noyabrın 17-də NVIDIA (NASDAQ:NVDA) -nın gəlirləridir. SOXX və QQQ gündəlik yenidən qurulma olmadan eyni şirkətləri saxlayır. Bir bərpa onları daha sürətli bərpa edir və daha da sürüşmə leverajlı versiyalara nisbətən onlara daha az başa gəlir. Bir səviyyəni yoxlamağa dəyər: əgər SOXX noyabrın 17-dək oktyabrın 29-dakı bağlanışını bərpa edərsə, SOXL isə öz bağlanışından aşağı qalarsa, yenidən qurulma riyaziyyatı oktyabr alıcılarına qarşı burada təsvir edildiyi kimi işləmiş olacaq. Hər hansı sual və ya düzəliş üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. Omor Ibne Ehsan 24/7 Wall St.-də yazıçıdır. O, güclü əsaslara, dəyərə və uzunmüddətli potensiala malik böyümə, dövri və dividendlə səhmlərə diqqət yetirən özünü öyrətmiş bir investordur. O, həmçinin penny səhmləri kimi yüksək riskli, yüksək gəlirli investisiyalara maraq göstərir.