[P1] Sandisk ( SNDK -6.59%) bu il bazarda ən yaxşı performans göstərən səhmlərdən biri olsa da, yaddaş istehsalçısının satışları və mənfəəti kəskin artsa da, oktyabrın 29-da maliyyə birinci rübünün gəlir hesabatından sonra 13,5% azaldı. Səhm, geri çəkilməyə baxmayaraq, ilin əvvəlindən hələ də təxminən 375% yüksəkdir, baxmayaraq ki, əvvəlki zirvələrindən 50%-dən çox aşağıdır. Bu son eniş alış imkanı yarada bilər. Sandisk , tələbatın artması ilə təchizat çatışmazlığının qiymətləri kəskin şəkildə yüksəltməsi səbəbindən artan NAND (flash) yaddaş qiymətlərindən böyük fayda əldə edib. Bu, süni intellekt ( AI ) məlumat mərkəzlərinin təlim məlumatlarını saxlamaq üçün kütləvi yüksək performanslı bərk cisimli disklərə ( SSD ) ehtiyacı və üç böyük yaddaş istehsalçısının diqqətini gecikməni azaltmaq üçün qrafik prosessor vahidləri ( GPU ) və digər AI çipləri ilə birlikdə qablaşdırılan xüsusi bir DRAM (dinamik təsadüfi giriş yaddaşı) forması olan yüksək bant genişliyi yaddaşına ( HBM ) yönəltməsi ilə əlaqədardır. Saf NAND istehsalçısı olaraq, qiymətlər sürətlə artmağa davam etdiyi üçün Sandisk -in gəlirləri də kəskin şəkildə yüksəlir. Bu, şirkətin maliyyə birinci rübündə də davam etdi, gəlirləri 378% artaraq 11 milyard dollara çatdı. Məlumat mərkəzinin gəlirləri, üç böyük ABŞ hiperskaleri ilə tərəfdaşlıqdan gələn tələbat sayəsində illik müqayisədə 1,682% artaraq 4,8 milyard dollara yüksəldi. Smartfonları və fərdi kompüterləri əhatə edən Edge seqmentinin gəlirləri 320% artaraq 5,8 milyard dollara çatdı, flash disklər kimi məhsullardan ibarət istehlakçı seqmentinin gəlirləri isə 39% azalaraq 397 milyon dollara düşdü. Sandisk gəlir artımının 60%-nin həcm artımından, 40%-nin isə qiymət artımından qaynaqlandığını bildirdi. Bu, ehtimal ki, ardıcıl artıma əsaslanır. Qiymətlər, eyni zamanda, Sandisk -in ümumi marjalarını da artırıb. Rüb ərzində ümumi marja keçən ilki 29,9%-dən və maliyyə dördüncü rübündəki 84,6%-dən maliyyə birinci rübündə 85,1%-ə yüksəldi. Şirkətin düzəliş edilmiş səhm başına qazancı ( EPS ) isə 1,22 dollardan 49,51 dollara yüksəldi. Bu, əvvəllər proqnozlaşdırılan 44-46 dollarlıq düzəliş edilmiş EPS -dən xeyli yüksəkdir. [P2] Gələcəyə baxaraq, Sandisk rəhbərliyi maliyyə ikinci rübü üçün gəlirlərin 12,2 milyard dollar ilə 12,6 milyard dollar arasında olacağını proqnozlaşdırdı ki, bu da bir il əvvəlki 3 milyard dollardan yüksəkdir. Ümumi marjanın bir il əvvəlki 50,9%-dən 84,4% ilə 85,4% arasında olacağı gözlənilir. Düzəliş edilmiş EPS isə 5,15 dollardan 55 dollar ilə 57 dollar arasına yüksələcək. Sandisk , orta çəkili müddəti dörd ildən çox olan səkkiz yeni biznes modeli ( NBM ) müqaviləsinə malik olduğunu bildirdi. Müqavilələrdə minimum müqavilə qiyməti 93,9 milyard dollar təşkil edir və 16,5 milyard dollar maliyyə zəmanəti var. Bu il bitlərinin təxminən yarısı, 2028-ci maliyyə ilində isə üçdə ikisi NBM -lərə ayrılıb. Sandisk , 2027-ci təqvim ilində sənaye məlumat mərkəzi tələbatının 40% artacağını gözləyir. Eyni zamanda, NBM boru kəmərinin bu onilliyin sonuna qədər təchizatından daha böyük olduğunu bildirdi. [P3] Yaddaş səhmləri gələcək qiymət-qazanc ( P/E ) nisbəti əsasında ucuzdur və Sandisk də istisna deyil, 2027-ci maliyyə ilinin analitik proqnozlarından cəmi 5 dəfədən bir qədər çox qiymətlə ticarət edir. Bu sahədəki ucuz qiymətləndirmələr, əsasən, böyük yüksəliş və eniş dövrləri ilə xarakterizə olunan yaddaş bazarının tarixi dövri təbiətini əks etdirir. Mübahisəli şəkildə, bu yaddaş dövrü keçmişdə görülənlərdən çox fərqli olacaq. AI ilə həm DRAM , həm də NAND -a olan tələbat doymaq bilmir və şirkətlər buna cavab verə bilmirlər. Samsung , SK Hynix və Micron kimi üç böyük yaddaş istehsalçısı, əsasən, yüksək qiymətlər və güclü marjalar gətirən və tələbatı sürətlə artan HBM -ə diqqət yetirir. NAND bazarında DRAM bazarından daha çox oyunçu olsa da, üç böyük yaddaş şirkətinin prioritetləri, fiziki təmiz otaq sahələri və fab tutumları daha çox tutum tələb edən HBM -ə keçdiyi üçün NAND təchizatının artımını nəzarətdə saxlamaqdır. GPU və CPU kimi, yaddaş da tez-tez bir neçə ildən bir dəyişdirilməli olan qısa müddətli bir aktivdir. Uzunmüddətli müqavilələr, davamlı artan tələbat və təmiz otaq məhdudiyyətləri ilə birlikdə, bu NAND dövrünün keçmiş dövrlərdən daha uzun sürməsini gözləyin, bu da Sandisk -i bu enişdə sahib olunacaq ən yaxşı AI səhmlərindən birinə çevirir.