[P1] Amazon ( AMZN +0.22%) üzərində diqqətin əksəriyyəti onun bulud biznesi olan Amazon Web Services ( AWS ) üzərində cəmləşir. Lakin şirkətin onlayn mağazaları avtomatlaşdırma və robototexnika sayəsində səssizcə daha gəlirli olur. Bu, səhmin 2035-ci ilə qədər yüksəlməyə davam etməsi üçün böyük bir səbəbdir. Üçüncü rübün gəlirləri ilə bağlı konfrans zəngində CEO Andy Jassy dedi: "Heç vaxt illik bir trilyon dollar gəliri olan bir biznes olmayıb. Amazon AWS və mağazalarla iki belə biznesə sahib olmaq yolundadır." O əlavə etdi ki, bəzi insanlar pərakəndə satış biznesinin nə qədər irəliləyiş əldə etdiyini "bir qədər yatmış" vəziyyətdə qiymətləndirirlər. Bu irəliləyiş mənfəət marjalarında özünü göstərir. Jassy bildirdi ki, Amazon -un Şimali Amerika və Beynəlxalq seqmentlərinin hər biri son bir neçə ildə əməliyyat marjalarını təxminən 10 faiz bəndi artırıb. Şirkət həmçinin dördüncü il ardıcıl olaraq hər vahidə xidmət göstərmə xərcini, yəni hər məhsulu çatdırma xərcini azaltmaq yolundadır. Robototexnika böyük bir sürücüdür. Amazon -un təchizat şəbəkəsində 1 milyondan çox robotu var və onun ən yeni obyektləri, o cümlədən eyni gün çatdırılma saytları "robototexnika ilə çox yüklənmişdir". Üçüncü rübdə yanacaq və uzun məsafəli inflyasiya istisna olmaqla, göndərmə xərcləri göndərilən vahidlərdən təxminən dörd faiz bəndi daha yavaş artıb. Jassy dedi ki, onun biznesinə iqtisadi təsir hələlik "növbəti beş ildə olacaqla müqayisədə kiçikdir". [P2] Bu qədər böyük satış bazasında xərclərin azaldılması, Amazon -un onlayn mağazasının illik 286 milyard dollar gəlir əldə etməsi ilə daha çox nağd pulu sərbəst buraxa bilər. Son 12 ayda əməliyyat pul axını, yəni investisiyalardan əvvəl biznesin gətirdiyi nağd pul, illik müqayisədə 29% artaraq 168 milyard dollara çatıb. Son beş ildə illik təxminən 25% artım göstərib və Amazon -un avtomatlaşdırma təşəbbüsü hələ erkən mərhələdə olduğu üçün bu pul axını illərlə artmağa davam edə bilər. Zamanla Amazon -un səhm qiyməti pul axınını izləməyə meyllidir. Lakin səhm 29 oktyabr bağlanışına əsasən, əməliyyat pul axınının təxminən 16 qatı ilə ticarət edir. Bu, Amazon səhminin 2008-ci il ayı bazarından bəri ticarət etdiyi ən aşağı əmsala yaxındır – pul axını hələ də sürətlə artan və genişlənmək üçün yeri olan bir biznes üçün endirimdir. [P3] Risk yüksək xərcləmədir. Amazon 2026-cı ildə təxminən 220 milyard dollar kapital xərcləri gözləyir, əsasən Amazon Web Services üçün, və rəhbərlik 2027-ci ildə "əhəmiyyətli dərəcədə daha çox" xərcləməyi gözləyir. Yüksək kapital xərcləri son bir ildə sərbəst pul axınını (əməliyyat pul axını çıxılsın kapital xərcləri) mənfi vəziyyətə salıb. Əgər bu investisiyalar güclü gəlir gətirməzsə, sərbəst pul axını aşağı qala bilər və səhmə təsir edə bilər. Buna baxmayaraq, pərakəndə satışın ikinci bir mənfəət mühərrikinə çevrilməsi və səhmin endirimlə ticarət etməsi ilə Amazon səhmləri növbəti 10 ildə əla gəlirlər təmin edə bilər.