[P1] Costco Wholesale ( COST -1.58%) demək olar ki, 27 ildir ki, səhmlərini bölməyib. Onun son bölgüsü 2000-ci il yanvarın 13-də, şirkət 2-yə-1 bölgü həyata keçirəndə baş verib. O vaxtdan bəri, Costco -nun səhm qiyməti təxminən 40 dollardan 1000 dollardan çox olub, şirkət dünyanın ən uğurlu pərakəndə satış bizneslərindən birini qurarkən uzunmüddətli səhmdarları mükafatlandırıb. Oktyabrın 30-na olan məlumata görə, səhmlər təxminən 1012 dollar səviyyəsində ticarət edirdi ki, bu da Costco -ya 450 milyard dollara yaxın bazar kapitallaşması verirdi. Səhm son 52 həftə ərzində 1096 dollara qədər yüksək ticarət edib. Səhmlərin dörd rəqəmli ərazidə möhkəm olması ilə 2027-ci ildə səhm bölgüsü, şübhəsiz ki, mümkündür. Və bölgü Costco -nu əsaslı şəkildə daha dəyərli etməsə də, artıq bir çox üstünlüklərə malik olan bir şirkətə əlavə diqqət cəlb edə bilər. [P2] Costco 1991-ci ilin mayında 2-yə-1 bölgü, ardınca 1992-ci ilin martında 3-ə-2 bölgü həyata keçirib. Onun ən son bölgüsü 2000-ci ilin yanvarında baş verib. O vaxtdan bəri, rəhbərlik səhm qiymətinin başqa bir bölgü olmadan yüksəlməsinə icazə verib, hətta Costco dünyanın ən böyük pərakəndə satıcılarından birinə çevrilib. Bu gün şirkət bir çox ölkədə 939 anbar fəaliyyət göstərir, əlavə daxili və beynəlxalq genişlənmə üçün bir çox imkanlara malikdir. Və səhmlər indi 1000 dollardan yuxarı ticarət etdiyi üçün başqa bir bölgü praktik mənada ola bilər. [P3] Təsəvvür edin ki, Costco 2027-ci ildə 10-a-1 səhm bölgüsü elan etsəydi nə baş verərdi. Fərziyyəvi bölgü öncəsi 1000 dollarlıq səhm qiyməti ilə hər səhm təxminən 100 dollar dəyərində 10 səhmə çevriləcəkdi. Beləliklə, əgər siz 10 000 dollar dəyərində 10 səhmə sahibsinizsə, eyni 10 000 dollar dəyərində 100 səhmə sahib olacaqsınız. 5-ə-1 bölgü 200 dollarlıq səhm qiyməti, 4-ə-1 bölgü isə səhmləri 250 dollara endirəcəkdi. Bu ssenarilərin heç biri Costco -nun əsas dəyərini dəyişdirməyəcəkdi. Lakin, daha aşağı səhm qiyməti bütöv səhmləri almağa üstünlük verən fərdi investorlar üçün səhmi daha əlçatan edə bilər. Düzdür, fraksiya-səhm ticarəti artıq bir çox investorlara nisbətən az pulla Costco almağa imkan verir. Yenə də, daha aşağı nominal qiymət səhmin cəlbediciliyini artıra və potensial olaraq əlavə pərakəndə iştirakı təşviq edə bilər. [P4] Costco 2026-cı maliyyə ilində 297,2 milyard dollar xalis satış bildirib ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə 10,1% artım deməkdir. Xalis gəlir təxminən 14% artaraq 9,23 milyard dollara çatıb, seyreltilmiş səhm başına qazanc isə 18,21 dollardan 20,76 dollara yüksəlib. Bu nəticələr, Costco -nun nazik mənfəət marjaları və güclü rəqabətlə tanınan bir sənayedə fəaliyyət göstərdiyini nəzərə alsaq, xüsusilə təsir edicidir. Lakin əsasən mal markalarına güvənən ənənəvi pərakəndə satıcılardan fərqli olaraq, Costco təkrarlanan üzvlük haqlarından faydalanır. Müştərilər onun anbarlarına giriş üçün ödəniş edirlər və bu haqlar şirkətin aşağı qiymət strategiyasını dəstəkləməyə kömək edir. Model olduqca effektiv olduğunu sübut edib. Üzvlük yeniləmələri nisbətən proqnozlaşdırıla bilən gəlir mənbəyi təmin edir, Costco -nun alıcılıq qabiliyyəti isə təchizatçılarla əlverişli qiymətlər danışmasına kömək edir. Onun məhdud məhsul seçimi də əməliyyat səmərəliliyinə töhfə verir. Bu arada, beynəlxalq genişlənmə böyümə üçün başqa bir yol təklif edir. [P5] Costco 2026-cı maliyyə ilində 15,8 milyard dollar əməliyyat pul axını yaradıb ki, bu da anbarlar açmaq, biznesinə investisiya qoymaq və səhmdarlara kapital qaytarmaq üçün əhəmiyyətli maliyyə çevikliyi təmin edir. Bunlar illər boyu qazancı artıra bilən bir biznesin xüsusiyyətləridir. [P6] Təxminən 1012 dollar səhm başına, Costco geridə qalan qazancın təxminən 49 qatı ilə ticarət edir. Bu, bir çox ənənəvi pərakəndə satıcılarla müqayisədə bahadır. Lakin Costco adi bir pərakəndə satıcı deyil. Onun üzvlük modeli, müştəri sədaqəti, əməliyyat səmərəliliyi və ardıcıl genişlənməsi investorların tarixən onun səhmləri üçün premium ödəməyə niyə hazır olduqlarını izah etməyə kömək edir. Əlbəttə ki, siz hələ də qiymətləndirməyə diqqət yetirməlisiniz. Hətta müstəsna bizneslər də investorlar çox pul ödədikdə məyusedici qısamüddətli gəlirlər verə bilər. Və səhm bölgüsü Costco -nun qiymətləndirməsini dəyişdirməyəcəkdi. Əgər şirkət 10-a-1 bölgü həyata keçirsəydi, onun səhm qiyməti təxminən 101 dollara düşəcək, lakin səhm başına qazanc mütənasib olaraq azalacaqdı. Onun qiymət-qazanc nisbəti dəyişməz qalacaqdı. Yenə də, əgər siz səhmləri on il və ya daha uzun müddət saxlamağı planlaşdırırsınızsa, Costco -nun qazanc və pul axınını artırma qabiliyyəti hər hansı bir səhm üçün ödənilən qiymətdən daha vacib ola bilər. [P7] Costco 2027-ci il üçün bölgü elan etməyib və bunun gələcəyinə zəmanət yoxdur. Lakin səhmlərin 1000 dollardan yuxarı ticarət etməsi ilə rəhbərliyin səhmi bölgü vasitəsilə daha əlçatan etmək üçün ağlabatan bir imkanı var. Uzunmüddətli investorlar üçün isə Costco -nun biznesi daha böyük cəlbedicilik olaraq qalır. Şirkət ardıcıl olaraq satışları artıra, anbar izini genişləndirə, əhəmiyyətli pul axını yarada və sadiq müştəriləri saxlaya bildiyini nümayiş etdirib. Bu üstünlüklər səhmin dörd rəqəmli qiymətlə ticarət etməsi səbəbindən sadəcə yox olmayacaq.