[P1] Redwood Trust ( NYSE: RWT ) üçüncü rübdə adi səhmdarlara aid edilə bilən 47 milyon dollar, yəni səhm başına 0,39 dollar GAAP xalis zərər açıqladı, çünki şirkət köhnə investisiyaların həlli ilə bağlı xərcləri öz üzərinə götürdü. Şirkət həmçinin 2027-ci vergi ilindən başlayaraq daşınmaz əmlak investisiya trastu ( REIT ) strukturundan vergi ödəyən C-korporasiyasına keçməyi, adi dividendlərini azaltmağı və yanvar ayında birə-beş tərs səhm parçalanması həyata keçirməyi planlaşdırdığını bildirdi. Səhm başına balans dəyəri üçüncü rübün sonunda 6,56 dollar təşkil edib ki, bu da 30 iyun tarixinə olan 6,90 dollardan 4,9% azdır. Maliyyə direktoru Brooke Carillo bildirdi ki, azalma köhnə aktivlərin həlli ilə bağlı zərərləri və şirkətin səhm başına 0,18 dollarlıq dividendini əks etdirir, bu da adi səhmlərin geri alınmasından əldə edilən təxminən səhm başına 0,25 dollarlıq artım ilə qismən kompensasiya edilib. Redwood -un balans dəyəri üzrə iqtisadi gəliri mənfi 2,3% təşkil edib. Carillo qeyd etdi ki, müəyyən ev kapitalı investisiya aktivlərinin ləğvi üçün mövqeləşdirmə ilə bağlı səhm başına 0,07 dollarlıq xərc də daxil olmaqla, köhnə investisiyalardan yaranan səhm başına 0,39 dollarlıq GAAP zərəri istisna olmaqla, səhm başına balans dəyəri əvvəlki rüblə müqayisədə bir qədər artmış olardı. Baş icraçı direktor Chris Abate bildirdi ki, Redwood -un REIT statusundan planlaşdırılan imtina şirkətin kredit verənlərə və daşınmaz əmlak investorlarına xidmət edən əməliyyat platformasına doğru təkamülünü əks etdirir. Şirkət bildirdi ki, o, yüzlərlə institutla, o cümlədən ABŞ -ın ən böyük 100 bankından 70-i ilə anderraytinq, aktivlərin idarə edilməsi, sekuritizasiya və tam kreditlərin paylanması proqramları vasitəsilə əməkdaşlıq edir. Redwood , çevrilmənin 2026-cı ilin dördüncü rübündə 85 milyon dollardan 90 milyon dollara qədər ilkin təxirə salınmış vergi aktivləri faydası gətirəcəyini gözləyir. Bu, son vergi və mühasibat müəyyənləşdirmələrindən asılı olaraq, GAAP balans dəyərini təxminən səhm başına 0,73 dollardan 0,77 dollara qədər, yəni 30 sentyabr balans dəyərindən təxminən 11% artıracağı gözlənilir. Şirkət bildirdi ki, dəyişiklik ona gələcək vergi tutulan gəlirləri kompensasiya etmək üçün təxminən 304 milyon dollar federal xalis əməliyyat zərəri daşınması və 1 milyard dollardan çox dövlət daşınması istifadə etməyə imkan verəcək. Carillo qeyd etdi ki, illüstrativ olaraq 30 milyon dollarlıq rüblük vergi tutulan gəlir ilə, NOL istifadəsi tətbiq olunan məhdudiyyətlərdən asılı olaraq, növbəti bir neçə il ərzində rüblük vergiləri səhm başına təxminən 0,05 dollardan 0,06 dollara qədər azalda bilər. Redwood -un idarə heyəti, dekabr ayında gözlənilən dördüncü rüb dividend elanından başlayaraq, rüblük adi dividendi cari səhm başına 0,18 dollardan səhm başına 0,02 dollara endirməyi planlaşdırır. Bu azalma, planlaşdırılan imtiyazlı-adi səhm mübadiləsi təklifi nəzərə alınmadan, 30 sentyabr səhm sayına əsasən illik adi dividend ödənişlərini təxminən 75 milyon dollar azaldacaq. Abate bildirdi ki, mübadilə təklifi gəliri qiymətləndirən adi səhmdarlar üçün alternativ təmin etmək məqsədi daşıyır. Şirkət təklifi növbəti həftə işə salmağı gözləyir və tələbatdan asılı olaraq onu artırma potensialı ilə 50 milyon dollarlıq gözlənilən ölçüsünü açıqladı. Yeni imtiyazlı səhmlərin təxminən 11% kupon gətirəcəyi gözlənilir, baxmayaraq ki, son investor gəliri təklifin dəyişdirilmiş Hollandiya hərracı strukturu vasitəsilə dəyişə bilər. İdarə heyəti həmçinin 4 yanvar 2027-ci il tarixinə planlaşdırılan birə-beş tərs səhm parçalanmasını təsdiqlədi. Redwood bildirdi ki, parçalanma ümumi kapitalı dəyişdirmədən dövriyyədə olan səhmləri mütənasib şəkildə azaldacaq və səhm başına məbləğləri artıracaq. Redwood -un ipoteka bankçılığı seqmenti üçüncü rübdə 27 milyon dollar GAAP xalis gəlir əldə etdi ki, bu da ikinci rübdəki 40 milyon dollarla müqayisədə azdır və kapital üzrə illik qeyri- GAAP gəliri 26% təşkil etdi. Prezident Dash Robinson bildirdi ki, şirkət daha yüksək baza dərəcələrinə və daha geniş spredlərə baxmayaraq, ipoteka bankçılığı gəlirlərində ardıcıl doqquzuncu rübdə 20%-dən yuxarı nəticələr əldə edib. Platformaları üzrə Redwood rüb ərzində 6,6 milyard dollar kredit verdi ki, bu da ikinci rübdəki 8 milyard dollardan azdır və sekuritizasiyalar, tam kredit satışları və birgə müəssisələr vasitəsilə 8,8 milyard dollar payladı. Şirkət bildirdi ki, xalis inventarını azaldaraq, dövriyyə kapitalı və kapital yerləşdirməsi üçün likvidliyi sərbəst buraxıb. Robinson qeyd etdi ki, ipoteka spredləri geniş qalsa da, Redwood dördüncü rübün əvvəlində ehtiyatlı mövqe tutur, baxmayaraq ki, rəhbərlik şirkətin nisbətən yüngül paylanmamış layihə boru kəmərinin bazar şərtləri yaxşılaşdıqda fəaliyyətini artırmağa imkan verə biləcəyini bildirdi. Rəhbərliyə görə, Sequoia və Aspire -də birləşmiş paylanmamış layihə boru kəməri təxminən 800 milyon dollar təşkil edirdi. Köhnə investisiyalar konsolidasiya edilmiş qeyri- GAAP paylanmaya hazır gəlirləri səhm başına 0,20 dollar azaltdı ki, bu da ikinci rübdəki səhm başına 0,11 dollarlıq azalma ilə müqayisədə daha çoxdur. Qeyri-akkrual kreditlər 30 sentyabr tarixinə 205 milyon dollara düşdü ki, bu da ilin sonundakı 291 milyon dollardan azdır və Redwood bildirdi ki, 2025-ci ilin üçüncü rübündən bəri köhnə investisiya seqmentindəki riskini təxminən 40% azaldıb. Şirkət mürəkkəb kredit dəyişikliklərindən not satışlarına, yenidən maliyyələşdirmələrə, girovlara və daşınmaz əmlak satışlarına keçib. Robinson bildirdi ki, Redwood seqmentdə qalan kreditlərin təxminən 70%-i üzrə təklifləri qiymətləndirir və dördüncü rüb ərzində və 2027-ci ilin əvvəlinə qədər mövqeyini daha da azaltmağı hədəfləyir. Rəhbərlik bildirdi ki, 2026-cı il ərzində köhnə daşıma və həll xərcləri rüb başına səhm başına orta hesabla 0,12 dollardan 0,14 dollara qədər olub. Bu xərclərin təminatlı borclar ödənildikcə və portfel azaldıqca azalacağı gözlənilir, baxmayaraq ki, rəhbərlər aktivlər satıldıqca əlavə əməliyyat xərcləri və ya ədalətli dəyər düzəlişləri yarana biləcəyini bildirdilər. Redwood sentyabr ayını 201 milyon dollar məhdudiyyətsiz nağd pulla başa vurdu ki, bu da iyun ayının sonundakı 192 milyon dollardan çoxdur. Rüb ərzində şirkət 7%-lik konvertasiya təklifi vasitəsilə 205 milyon dollar vəsait topladı, təxminən 125 milyon dollar 2027-ci il konvertasiya notlarını təqaüdə göndərdi, 34 milyon dollar adi səhm geri aldı, 67 milyon dollar saxlanılan investisiyalara yatırdı və 23 milyon dollar dividend ödədi. Kredit paylamaları istehsalı üstələdiyi üçün geri qaytarılma borcu təxminən 310 milyon dollar azalaraq 4,2 milyard dollara düşdü. Geri qaytarılma rıçaqı geri almalar, rüblük xalis zərər və dividendlər nəticəsində daha aşağı kapitalı əks etdirərək 5,0 dəfədən 5,2 dəfəyə yüksəldi. Redwood həmçinin CPP Investments ilə korporativ təminatlı maliyyələşdirmə imkanının genişləndirilməsini və müddətinin 2030-cu ilin mart ayına qədər uzadılmasını elan etdi. Abate bildirdi ki, planlaşdırılan C-korporasiya strukturu şirkətə gəlirləri saxlamaq, daha aşağı xərcli maliyyələşdirmə əldə etmək və kapitalı borc geri almalar, ipoteka bankçılığı artımı və saxlanılan investisiyalar arasında bölüşdürmək üçün daha çox çeviklik verə bilər. Redwood Trust, Inc. Kaliforniya ştatının Mill Valley şəhərində yerləşən ixtisaslaşmış maliyyə şirkəti və daşınmaz əmlak investisiya trastıdır. 1994-cü ildə qurulan və New York Fond Birjasında RWT simvolu altında ticarət edilən şirkət, yaşayış daşınmaz əmlak kreditlərinə investisiya qoymağa və maliyyələşdirməyə diqqət yetirir. Redwood Trust -un fəaliyyətlərinə yaşayış ipoteka kreditlərinin və əlaqəli aktivlərin alınması, verilməsi, sekuritizasiyası və idarə edilməsi daxildir. Onun portfelinə tarixi olaraq böyük və digər qeyri-agentlik yaşayış ipotekaları, ipoteka ilə təmin edilmiş qiymətli kağızlar, ipoteka xidməti hüquqları və digər yaşayış krediti investisiyaları daxil edilmişdir.