[P1]Süni intellekt (Sİ) sahəsindəki yarış texnologiya dünyasının infrastruktur qatını diqqət mərkəzinə çevirib. Broadcom (AVGO) və ya Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) şirkətlərinə investisiya qoymaq qərarı çip ekosistemindəki iki çox fərqli rolu anlamağı tələb edir. Broadcom xüsusi əlaqə çipləri dizayn edir və böyük bir müəssisə proqram təminatı portfelinə sahibdir, Taiwan Semiconductor isə dünyanın ən qabaqcıl prosessorları üçün əsas fabrik rolunu oynayır. Hər iki şirkət qlobal təchizat zənciri üçün kritik əhəmiyyətə malikdir və onların maliyyə profilləri investorlar üçün fərqli üstünlüklər təklif edir. [P2] Broadcom aparıcı yarımkeçirici və infrastruktur proqram təminatı şirkətidir, xüsusi Sİ sürətləndiriciləri, şəbəkə çipləri və əlaqə həlləri dizayn edir, eyni zamanda VMware vasitəsilə müəssisə proqram təminatı təmin edir. Onun Sİ təchizat zəncirindəki mövqeyi getdikcə daha vacib bir böyümə sürücüsü halına gəlib, baxmayaraq ki, müştəri konsentrasiyası əhəmiyyətli bir risk olaraq qalır, belə ki, ən böyük beş son müştərisi illik gəlirin təxminən 40%-ni təşkil edir. 2025-ci maliyyə ilində Broadcom 63,9 milyard dollar gəlir əldə edib ki, bu da illik müqayisədə 23,9% artım deməkdir, xalis gəlir isə 23,1 milyard dollara çataraq 36,2% mənfəət marjası ilə nəticələnib. Sİ yarımkeçirici gəlirləri 65% artaraq 20,2 milyard dollara yüksəlib, bu da xüsusi prosessorlara və şəbəkə infrastrukturuna artan tələbatla dəstəklənib. Eyni zamanda, infrastruktur proqram təminatı gəlirləri 26% artaraq 27 milyard dollara çatıb və yarımkeçiricilərdən başqa əlavə əhəmiyyətli qazanc artımı mənbəyi təmin edib. Broadcom 2025-ci maliyyə ilini təxminən 0,8x borc/kapital nisbəti və 1,7x cari nisbətlə başa vurub. Sərbəst pul axını təsirli 26,9 milyard dollara çatıb ki, bu da şirkətin əhəmiyyətli borc öhdəliklərinə baxmayaraq böyük nağd pul yaratma qabiliyyətini nümayiş etdirir. Lakin, səhm əsaslı kompensasiya əməliyyat pul axınının təxminən 27,5%-ni təşkil edib ki, bu da seyreltmə potensialını nəzərə alaraq səhmdarlar üçün vacib bir məqamdır. [P3] Taiwan Semiconductor dünyanın aparıcı yarımkeçirici istehsalçısıdır, Sİ, istehlakçı elektronikası, avtomobil və yüksək performanslı hesablama sahələrindəki şirkətlər üçün qabaqcıl çiplər istehsal edir. Onun istehsal təcrübəsi və texnoloji liderliyi onu qlobal yarımkeçirici sənayesi üçün kritik bir təchizatçıya çevirib, qabaqcıl prosessorlara artan tələbat davamlı genişlənməni dəstəkləyir. 2025-ci maliyyə ilində Taiwan Semiconductor təxminən 122,4 milyard dollar gəlir əldə edib ki, bu da ABŞ dolları ilə 35,9% artım deməkdir. Xalis gəlir 55,2 milyard dollara çatıb və 45,1% mənfəət marjası ilə nəticələnib. Böyümə qabaqcıl istehsal texnologiyalarına, xüsusilə Sİ və yüksək performanslı hesablama sahələrində istifadə olunanlara güclü tələbatla dəstəklənib. Şirkətin ən qabaqcıl istehsal prosesləri wafer gəlirinin 74%-ni təşkil edib ki, bu da 2024-cü ildəki 69%-dən yuxarıdır və onun qabaqcıl çip istehsalının artan əhəmiyyətini vurğulayır. [P4] Taiwan Semiconductor həmçinin güclü maliyyə mövqeyini qoruyur, təxminən 0,2x borc/kapital nisbəti və 2,5x cari nisbəti var. Sərbəst pul axını 2025-ci ildə təxminən 32 milyard dollara çatıb ki, bu da istehsal gücünü genişləndirmək üçün tələb olunan əhəmiyyətli kapital xərclərinə baxmayaraq böyük nağd pul yaratma qabiliyyətini nümayiş etdirir. [P5] Broadcom əhəmiyyətli müştəri konsentrasiyası riski ilə üzləşir, belə ki, ən böyük beş son müştərisi illik gəlirin təxminən 40%-ni təşkil edir. Şirkət həmçinin çip istehsalı üçün Taiwan Semiconductor -dan çox asılıdır ki, bu da onu təchizat zəncirindəki pozulmalara və geosiyasi gərginliklərə məruz qoyur. Bundan əlavə, onun əhəmiyyətli müəssisə proqram təminatı biznesi inteqrasiya, tənzimləmə və rəqabət risklərini yaradır ki, bu da böyüməyə və gəlirliliyə təzyiq göstərə bilər. [P6] Taiwan Semiconductor Tayvanda istehsal konsentrasiyası səbəbindən daha birbaşa geosiyasi risklərlə üzləşir. Texnoloji liderliyini qorumaq həmçinin əhəmiyyətli kapital investisiyaları tələb edir ki, bu da tələbat zəifləyərsə pul axınına təzyiq göstərə bilər. Bundan əlavə, onun dövri yarımkeçirici sənayesinə məruz qalması Sİ infrastruktur xərclərindəki dəyişikliklərə və daha geniş iqtisadi şərtlərə qarşı həssas edir. [P7] Taiwan Semiconductor Manufacturing hazırda Broadcom -dan daha aşağı qiymətləndirmə təklif edir, onların gələcək qazanc təxminlərini istifadə edən Forward P/E və son on iki ay ərzində bazar dəyərini satışlara qarşı qiymətləndirən P/S nisbəti müqayisə edildikdə. Qiymətləndirmə göstəriciləri Financial Modeling Prep (FMP) -dən əldə edilib və digər məlumat təminatçılarından fərqlənə bilər. [P8] Broadcom və Taiwan Semiconductor hər ikisi Sİ infrastrukturuna davamlı investisiyalardan faydalanmaq üçün yaxşı mövqeyə malikdir, lakin onların qiymətləndirmələri və maliyyə göstəriciləri 2027-ci ilə doğru birini daha cəlbedici edir. [P9] Broadcom -un xüsusi Sİ çipləri, şəbəkə həlləri və müəssisə proqram təminatı biznesləri əhəmiyyətli böyümə imkanları təmin edir. Lakin, onun qiymətləndirməsi yüksək gözləntiləri əks etdirir, səhmlər gələcək qazancın 27,9 qatı və satışların 17,5 qatı ilə ticarət olunur. Bir neçə əsas müştəridən asılılığı da Sİ xərcləri yavaşlayarsa risk yaradır. [P10] Taiwan Semiconductor böyümə və dəyərin daha cəlbedici birləşməsini təklif edir. Şirkət 2025-ci ildə daha güclü gəlir artımı və daha yüksək mənfəət marjası göstərib, lakin gələcək qazancın 24,2 qatı və satışların 13,9 qatı ilə daha aşağı qiymətlə ticarət olunur. [P11] Tayvan ətrafındakı geosiyasi gərginliklər və şirkətin əhəmiyyətli kapital tələbləri investorların nəzərə alması lazım olan vacib risklər olaraq qalır. Lakin, bu narahatlıqları nəzərə aldıqdan sonra belə, Taiwan Semiconductor böyümə, qiymətləndirmə və riskin daha cəlbedici balansını təklif edir ki, bu da onu 2027-ci il üçün daha yaxşı alış edir.