[P1] CoreWeave -in 104 milyard dollar gəlir yığımı və 365% artım proqnozlaşdıran yüksək qiymət hədəfi bir hekayəni, lakin onun istiqraz bazarı tamamilə fərqli bir hekayəni danışır və hazırda istiqraz bazarı qalib gəlir. CoreWeave (NASDAQ:CRWV) hazırda 53,74 dollar səviyyəsində ticarət olunur. Wall Street -in orta qiymət hədəfi 134,58 dollar dır ki, bu da 150,4% artım deməkdir. CoreWeave NVIDIA (NASDAQ:NVDA) GPU tutumunu süni intellekt laboratoriyalarına, hiperskalatorlara və müəssisələrə model təlimi və nəticə çıxarmaq üçün icarəyə verir. Onun gəlir yığımı keçən rübdə 104,2 milyard dollara çatdı və səhm Nasdaq-100 -ə əlavə edildi. Rosenblatt Securities -dən John McPeake ən yüksək hədəfi 250,00 dollar səviyyəsində saxlayır ki, bu da təxminən 365% artım deməkdir. Yığım böyükdür. Açıq qalan sual isə CoreWeave -in genişlənməni çatdırmaq üçün kifayət qədər uzun müddət maliyyələşdirə bilib-bilməyəcəyidir. CoreWeave borcuna görə yarıdan çox ucuzlaşıb. Səhmlər altı ay ərzində 57,16% azalıb. Reuters şirkətin təxminən 50 milyard dollar borcu olduğunu bildirdi. O, həmçinin CoreWeave -in aprel ayında buraxılmış istiqrazlarının təxminən 15% gəlir gətirdiyini və defolt sığortası qiymətlərinin beş il ərzində defolt ehtimalının təxminən 63% olduğunu göstərdiyini bildirdi. İkinci rübdə gəlir 112,3% artaraq 2,58 milyard dollara çatdı və proqnozları üstələdi. Eyni dövrdə faiz xərcləri 267 milyon dollardan 640 milyon dollara yüksəldi və sərbəst pul axını -5,74 milyard dollar təşkil etdi. Üçüncü rüb üçün faiz xərcləri 860 milyon dollardan 940 milyon dollara , tam il üçün kapital xərcləri isə 35 milyard dollardan 39 milyard dollara qədər proqnozlaşdırılır. Sektor stressi vəziyyəti daha da pisləşdirdi. Borc yüklü süni intellekt hesablama təminatçıları təzyiq altına düşüb və CNBC CoreWeave -ə həm səhm, həm də istiqraz investorları arasında inamın azaldığını bildirdi. Gizlədilmiş məlumat mərkəzi tikinti gecikmələrini iddia edən qiymətli kağızlar üzrə kollektiv iddia əlavə yük yaradır. [P2] Müsbət ssenari müqavilələrdən başlayır. Üçüncü rübün əvvəlində CoreWeave yığımda hələ hesablanmayan 25 milyard dollardan çox yeni öhdəliklər əlavə etdi və təmin edilmiş enerji 4,2 gigavat a çatdı. Rəhbərlik ilin sonunda illik gəlir sürətinin 18,5 milyard dollardan 19,5 milyard dollara çatacağını gözləyir. Marjalar ikinci sütundur. İyul ayında şirkət bütün SKU -lar üzrə qiymətləri təxminən 25% artırdı və dördüncü rübdə düzəliş edilmiş əməliyyat marjalarının ikinci rübdəki 5% -dən aşağı onluq rəqəmlərə yüksələcəyini gözləyir. Baş icraçı direktor Michael Intrator gəlirlər haqqında danışarkən dedi: “Yaxın müddətli tutumumuz effektiv şəkildə satılıb.” NVIDIA zəmanət əlavə edir. O, 13 aprel 2032-ci il tarixinə qədər satılmamış CoreWeave tutumunu almağa razılaşıb və NVIDIA -nın baş icraçı direktoru Jensen Huang jurnalistlərə dedi: “Onların kapital xərcləri əslində azalır.” McPeake -in 250 dollar lıq tezisi sırf neobulud miqyasına, çoxillik yığıma və maye soyudulmuş NVIDIA klasterlərinin sürətli yerləşdirilməsinə əsaslanır. [P3] Wall Street -in əksəriyyəti hələ də səhmi müsbət qiymətləndirir. 42 analitik arasında bölgü belədir: İnvestorlar üçüncü rübün gəlir hesabatının 3,45 milyard dollardan 3,6 milyard dollara qədər gəlir proqnozuna uyğun gəlib-gəlmədiyini görmək üçün gözləyirlər. Bütün neobulud qrupu birlikdə satıldı. CoreWeave -in bir aylıq 40,04% düşüşü üçündən ən böyüyüdür. Nebius Group (NASDAQ:NBIS) keçən ay 34,8% düşərək 151,64 dollar a çatdı, lakin ilin əvvəlindən hələ də 81,16% artımdadır. Onun 281 dollar lıq orta hədəfi 85,3% artım deməkdir. Analitiklər onu iki “Güclü Al”, 12 “Al”, beş “Saxla”, bir “Sat” və bir “Güclü Sat” kimi qiymətləndirirlər. Bu, Wall Street -in CoreWeave -də gördüyü artım potensialından azdır. Applied Digital (NASDAQ:APLD) keçən ay 27,89% düşərək 17,81 dollar a çatdı. Onun 60,94 dollar lıq hədəfi 242,2% artım deməkdir və analitiklər onu iki “Güclü Al”, 11 “Al” və iki “Saxla” kimi qiymətləndirirlər. CoreWeave onun əsas kirayəçilərindən biridir, buna görə də iki səhm riski bölüşür. Applied Digital ən böyük konsensus-nəzərdə tutulan artım potensialına malikdir, CoreWeave ikinci, Nebius isə üçüncüdür. Yalnız Rosenblatt -ın CoreWeave ilə bağlı proqnozu daha yüksəkdir. Analitiklər bütün qrupu səhv qiymətləndirilmiş hesab edirlər və CoreWeave -in ağır borcu onu üçündən ən mübahisəlisi edir. Bu süni intellekt genişlənməsini təmin edən enerji, soyutma və şəbəkə təchizatçıları, bu bumun arxasında duran yeddi infrastruktur adı haqqında hazırladığımız pulsuz hesabatın mövzusudur. [P4] CoreWeave hazırda 53,74 dollar səviyyəsində ticarət olunur, 42 analitikin orta hədəfi isə 134,58 dollar dır. Bu, 150,4% nəzərdə tutulan artım deməkdir. Analitik hədəfləri təxminlərdir və bəziləri kredit bazarları dəyişməzdən əvvəl müəyyən edilmişdir. Səhm ilin əvvəlindən 24,95% , son bir ildə isə 57,46% ucuzlaşıb. O, 49,46 dollar dan 138,25 dollar a qədər olan 52 həftəlik diapazonunun aşağı hissəsində yerləşir. S&P 500 ilin əvvəlindən 10,63% artıb və keçən ay 1,97% azalıb. Əgər üçüncü rübün hesabatı marjaların aşağı onluq hədəfə doğru irəlilədiyini və borclanma xərclərinin azalmağa davam etdiyini göstərərsə, alış üçün arqument güclənir. Bu kombinasiya yığımı pula çevirəcək və səhmə 134,58 dollar a qayıtmaq üçün yol açacaq. Əgər istiqraz gəlirləri çətin səviyyələrdə qalarsa, mənfi ssenari ağırlıq qazanır. Bu halda, hər bir kapital xərci dolları daha baha başa gələcək və seyreltmə və ya yenidən maliyyələşdirmə stressi səhm artımını udmaq bilər. Mən ehtiyatla konstruktiv yanaşıram. İmzalanmış tələbat 53,74 dollar dan daha yüksək qiyməti dəstəkləyir, lakin hazırda səhmin qiymətini kredit bazarları müəyyən edir. Bir rüb sabitləşən faiz xərcləri 150,4% fərqin davamlı dəyəri əks etdirib-etdirmədiyini göstərməyə kömək edəcəkdir.