[P1] Apple heç bir hiperskalalı məlumat mərkəzi qurmadan rekord gəlir əldə etdi, halbuki Alphabet süni intellekt genişlənməsini maliyyələşdirmək üçün milyardlarla dollar borc götürdü. Onların strategiyaları arasındakı fərq, bu süni intellekt yarışında hansı şirkətin həqiqətən də təsir gücünə malik olduğunu ortaya qoyur. Apple (NASDAQ: AAPL ) və Alphabet (NASDAQ: GOOGL ) şirkətlərinin gəlirləri bir həftə fərqlə açıqlandı və süni intellekt indi hər biri üçün fərqli şəkildə gəlir gətirir. Alphabet üçüncü rübdə kapital xərclərinə 51,36 milyard dollar xərclədi və mənfi sərbəst pul axını ilə başa vurdu. Apple isə John Ternus -un baş icraçı direktor kimi ilk zəngini keçirdi. Şirkət sentyabr rübündə 114,5 milyard dollar rekord gəlir əldə etdi və öz hiperskalalı məlumat mərkəzlərini qurmadan Siri AI -ni işə saldı. iPhone gəlirləri 17% artaraq 57,6 milyard dollara çatdı və qatlana bilən iPhone Duo hələ də təchizat məhdudiyyətləri ilə üzləşir. Tələb təklifi qabaqlayır. Xidmətlər 2,5 milyarddan çox aktiv cihazın dəstəyi ilə 10% artaraq 31,6 milyard dollar la bütün zamanların rekordunu qoydu. Ternus iPhone -u "ağıllı şəxsi mərkəz" adlandırdı və bunu strateji iddia kimi nəzərdə tutur. Apple sizin şəxsi kontekstinizi saxlayan cihaza sahibdir. [P2] Alphabet -in böyüməsi kağız üzərində daha güclü görünür. Google Cloud gəlirləri 103% artaraq 30,71 milyard dollara yüksəldi. Sundar Pichai "geniş müştəri dairəsində TPU sistemlərimizə güclü tələbat" olduğunu qeyd etdi. Xərc başqa yerlərdə özünü göstərir: kapital xərcləri 114,4% artdı, sərbəst pul axını mənfi 9,07 milyard dollar oldu və Alphabet 28,7 milyard dollar dəyərində yüksək dərəcəli istiqrazlar buraxdı. Alphabet bu böyüməni maliyyələşdirmək üçün borc götürür. Bu genişlənmə hələ də kimsə tərəfindən enerji ilə təmin edilməli, soyudulmalı və şəbəkələşdirilməlidir ki, bu da çip istehsalçısı olmayan yeddi süni intellekt infrastruktur təchizatçısı haqqında hazırladığımız pulsuz hesabatın əsas məqsədidir. [P3] Apple öz hiperskalalı hesablama gücünü qurmaq əvəzinə (kapital-yüngül süni intellekt strategiyası) süni intellekt imkanları üçün Google -un Gemini və digər tərəfdaşların modellərindən istifadə edir. Bu, Apple -a təsir gücü verir. Hiperskalalı təchizatçılar Apple -ın quraşdırılmış bazasına Apple -ın hər hansı bir model təchizatçısına ehtiyacından daha çox ehtiyac duyurlar (hiperskalalı təchizatçılar Apple -a çox ehtiyac duyurlar). Alphabet -in Axtarış biznesi bu cür paylamadan asılıdır. [P4] Apple bu yanaşma üçün hələ də bir qiymət ödəyir. Dekabr rübü üçün 45% -dən 46% -ə qədər ümumi marja proqnozu daha yüksək yaddaş xərclərini və Siri AI -nin genişlənməsini əks etdirir. Əməliyyat xərclərinin əsasən süni intellekt Ar-Ge -yə görə 11% -dən 13% -ə qədər artacağı gözlənilir. Apple süni intellekt üçün əməliyyat xərci kimi ödəyir. Alphabet isə bunu əvvəlcədən kapital xərci kimi ödəyir. Mən qiymət artımlarının iPhone Duo tələbinə zərər verib-verməyəcəyini izləyəcəyəm. Rəhbərlik qiymət elastikliyini qiymətləndirmək üçün hələ tez olduğunu bildirdi. Server tərəfindəki Siri AI xərcləri xidmətlərin satış xərcləri vasitəsilə keçir. Əgər intensiv istifadə bu xərcləri artırarsa, Xidmətlər marjaları bunu ilk olaraq göstərəcək. Alphabet üçün isə Cloud mənfəətinin borcdan və səhm satışlarından yaranan seyreltmədən daha sürətli böyüməyə davam edib-etmədiyini izləməlisiniz. [P5] Mən Apple -ın mövqeyini daha davamlı hesab edirəm. O, Alphabet -in genişlənməsini maliyyələşdirmək üçün götürdüyü borc olmadan süni intellektin faydalarını əldə edir. İnvestorlar bu təhlükəsizliyə görə ödəniş edirlər. Apple 43 P/E nisbətində ticarət edir, Alphabet üçün isə bu rəqəm 13 -dür. Apple səhmləri ilin əvvəlindən 22,42% artıb, Alphabet isə 10,36% azalıb. Alphabet -in vəziyyəti TPU tələbatının xərcləri doğrultmasından asılıdır. Əgər Apple -ın marjaları dekabrdan sonrakı rüblərdə kiçilməyə davam edərsə, mənim fikrim dəyişəcək. Suallarınız və ya düzəlişləriniz üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. Alex Sirois pərakəndə və institusional investisiya sahəsində təcrübəsi olan maliyyə yazıçısıdır. O, InvestorPlace üçün yazmış və BNY Mellon və Bernstein -də vəzifələrdə çalışmışdır ki, bu da ona Main Street portfelləri və Wall Street təhlili arasında körpü qurmağa imkan verən bir perspektiv verir. Alex George Washington Universiteti ndən MBA dərəcəsinə malikdir və karyerasını elektron ticarət, təhsil və tərcümə daxil olmaqla bir çox sənayedə qurmuşdur – bu geniş təcrübə onun mürəkkəb maliyyə mövzularını adi investorlar üçün necə izah etdiyini formalaşdırır. Onun yazıları söhbət tərzində, praktik və uzunmüddətli, al-saxla investisiya prinsiplərinə əsaslanır. 247 Wall St. -də Alex həm əlçatan, həm də faydalı təhlillər təqdim etməyə diqqət yetirir, oxucuların pulları ilə daha məlumatlı qərarlar qəbul etmələrinə kömək etməyə açıq şəkildə vurğu edir.