[P1] Hər iki pərakəndə satış şirkəti proqnozlarını artırıb və tariflərin geri qaytarılmasından faydalanıb, lakin səhmdarlara ödəmə üsulları tamamilə fərqlidir və təqaüdçülər üçün bu fərq hər hansı rüblük qazancdan daha vacibdir. Target (NYSE:TGT) və Walmart (NASDAQ:WMT) avqust ayında tam illik proqnozlarını artırıblar. Hər ikisi də tariflərin geri qaytarılmasından faydalanıb. Əgər siz təqaüdçüsünüzsə və ya buna yaxınsınızsa, daha böyük fərq hər birinin sizə necə ödəməsidir. Target təxminən 3,0% gəlir təklif edir. Walmart isə təxminən 0,79% gəlir gətirir və daha sürətli böyüyür. [P2] Target müqayisəli satışlarda 3,8% və müştəri axınında 3,6% artım qeydə alıb, yəni daha çox alıcı mağazalara qayıdıb. Artımlar Target -in yenidən qurduğu kateqoriyalardan gəlib. Qəlyanaltı satışları keçən illə müqayisədə 15%-dən çox, LEGO satışları isə 30%-dən çox artıb. Ev və geyim satışları hələ də geridə qalır. Baş Merçendayzinq Direktoru Cara Sylvester deyib: “Biz bu bizneslərin heç birindəki performansdan razı deyilik.” EPS 4,11 dollar təşkil edib ki, buna 1,65 dollar birdəfəlik tarif geri qaytarılması daxil idi, buna görə də xalis artım rəqəmi daha aşağıdır. [P3] Walmart -ın gəliri 187,94 milyard dollar a çatıb və düzəliş edilmiş EPS 0,81 dollar təxmin edilən 0,74 dollar ı üstələyib. Onun daha yüksək marjalı yan biznesləri daha sürətli böyüyüb: reklam 38%, üzvlük haqları isə 17% artıb. CEO John Furner deyib: “Sürət sadəcə bir yerinə yetirmə göstəricisi deyil, bu, bir əldəetmə strategiyasıdır.” Target -in dividendi sərbəst pul axınının daha çox hissəsini istifadə edir, xüsusilə də kapital xərcləri təxminən 5 milyard dollar a doğru irəliləyir. Buna baxmayaraq, şirkət 50 ildən çoxdur ki, ödənişi artırıb və son artım cüzi 1,8% olub. Walmart illik dividendini 0,94 dollar dan 0,99 dollar a qaldırıb və onu rahatlıqla ödəyir. Lakin 46-ya yaxın P/E ilə bu təhlükəsizlik üçün yüksək qiymət ödəyirsiniz. [P4] Mənim diqqətim Target -in ev və geyim satışlarının yenidən böyüməyə başlayıb-başlamayacağına yönələcək. CEO Michael Fiddelke onları “yüksək marjalı kateqoriyalar” adlandırıb, buna görə də bərpa ödəniş üzərindəki təzyiqi azaldacaq. Walmart tariflərin geri qaytarılmasını qiymətləri aşağı salmağa yönəltməyi planlaşdırır ki, bu da mənfəəti sıxışdıracaq. Şirkət həmçinin 2 milyard dollar dan çox əlavə yanacaq xərcləri ilə üzləşir. Dividendlərlə yaşayan bir təqaüdçü üçün Target daha yüksək cari gəlir təklif edir. Onun gəliri Walmart -dan qat-qat yüksəkdir və daha çox müştəri ziyarəti dönüşün real olduğunu göstərir. Mən hələ də bir qədər şübhəliyəm. Səhm bu il 61,8% artıb, lakin beş il ərzində 30,86% azalıb ki, bu da mənə investorların hələ də bərpanın davam edib-etməyəcəyinə qərar verdiyini göstərir. Walmart cari gəlirdən daha çox ümumi gəlirə üstünlük verib. Onun səhmləri beş il ərzində 165,49% artıb. Əgər Target -in sərbəst pul axını zəifləsə, ev və geyim satışları isə azalmağa davam etsə, mənim fikrim dəyişə bilər.