Bu günlərdə hər şey bahalaşır və buna S&P 500 Index (SPX) opsionları da daxildir. Bazar ertəsi, CBOE Volatility Index (VIX) iyul ayından bəri ilk dəfə 20-dən yuxarı bağlandı. Daha yüksək VIX opsion alıcılarının SPX opsionları üçün daha çox pul ödədiyini göstərir. Bu opsionlar tez-tez portfelləri hedcinq etmək üçün istifadə edildiyindən, bu o deməkdir ki, investorlar səhmlərdəki enişdən qorunmaq üçün daha çox pul ödəməyə hazırdırlar. Buna görə də VIX "qorxu göstəricisi" adlandırılır. Bu məqalədə mən VIX -in bir müddət sonra ilk dəfə 20-dən yuxarı bağlandığı tarixi hallara nəzər salıram. Mən sonrakı həftələr və aylarda səhmlərin və opsion qiymətlərinin necə davrandığını araşdıracağam. 2010-cu ildən bəri olan məlumatlardan istifadə edərək, aşağıdakı cədvəl VIX -in ən azı bir ay ərzində ilk dəfə 20-dən yuxarı bağlandıqdan sonra SPX -in necə performans göstərdiyini ümumiləşdirir. Bu, səhmlər üçün, xüsusilə qısa müddətdə alış siqnalı olub. SPX siqnaldan sonra bir ay ərzində orta hesabla təxminən 2% gəlir əldə edib, gəlirlərin 81% -i müsbət olub. Adətən, indeks bir ay ərzində 1% -dən bir qədər çox gəlir gətirir, gəlirlərin 67% -i müsbət olur. Bir və iki həftəlik dövrlərdə də güclü üstün performans müşahidə olunub. Daha uzun müddətli dövrlərdəki gəlirlər tipik bazar gəlirlərinə daha yaxındır. SPX siqnaldan sonra bu qədər yaxşı performans göstərdiyi üçün, VIX -in 20-dən yuxarı qalxdıqdan sonra əhəmiyyətli dərəcədə düşməsi təəccüblü deyil. Siqnaldan sonra bir ay ərzində VIX orta hesabla 15% -dən çox düşüb, yalnız 22% hallarda yüksəlib. Bunu bir ay ərzində VIX -in orta hesabla 3,5% hərəkəti və 46% müsbət hərəkəti ilə müqayisə edin. Sonra, mən əvvəlki 36 siqnalı SPX -in bütün zamanların ən yüksək səviyyəsinə nə qədər yaxın olduğuna görə təhlil etdim. Bazar ertəsi, VIX 20-dən yuxarı bağlandığında, SPX ən yüksək səviyyəsindən təxminən 3,5% aşağı idi ki, bu da nisbətən yaxınlıq deməkdir. Aşağıdakı ilk cədvəl SPX -in ən yüksək səviyyəsindən 4% daxilində olduğu hallarda siqnaldan sonra SPX gəlirlərini ümumiləşdirir. Bu hallarda qısamüddətli gəlirlər daha da yaxşıdır, SPX növbəti ay ərzində orta hesabla 2,76% gəlir əldə edir və gəlirlərin 92% -i müsbət olur. Digər 24 siqnaldan sonra, SPX ən yüksək səviyyəsindən 4% -dən çox aşağı olanda, indeks növbəti ay ərzində orta hesabla 1,67% gəlir əldə edib və gəlirlərin 75% -i müsbət olub. VIX bir ay ərzində ilk dəfə 20-dən yuxarı bağlandıqdan və SPX bütün zamanların ən yüksək səviyyəsindən 4% daxilində olduqdan sonra orta hesabla 20% -dən çox azalıb. Digər hallarda isə orta hesabla 13% düşüb. VIX -in iyul ayından bəri ilk dəfə 20-dən yuxarı bağlanması investorların portfel qorunması üçün daha çox ödəməyə hazır olduğunu göstərir. Bu, 2010-cu ildən bəri qısamüddətli alış siqnalı olub. SPX oxşar siqnallardan sonra növbəti həftə, iki həftə və ay ərzində güclü şəkildə üstün performans göstərməyə meyilli olub. Bu, xüsusilə siqnal SPX -in bütün zamanların ən yüksək səviyyəsinə bu qədər yaxın olduğu zaman doğru idi.