[P1] AWS -in tutumu Amazon onu qura bilməzdən əvvəl satılır, pərakəndə satış marjaları rekord həddə çatır və kapital xərcləri 220 milyard dollar a doğru irəliləyir. Bu problemlər səhmlərə sahib olmaq üçün səbəb kimi görünür, nəinki… Mən Amazon (NASDAQ: AMZN ) mövqeyimi yenidən artırdım. Hər rüb şirkət mənə almağa davam etmək üçün başqa bir səbəb verir. Amazon -un problemləri mənim sahib olmaqdan məmnun olduğum problemlərdir: müştərilər süni intellekt tutumunu AWS -in qura biləcəyindən daha sürətli mənimsəyirlər, kapital büdcəsi buna uyğun olaraq artır və bütün bu xərclərə baxmayaraq pərakəndə satış marjaları yüksəlməyə davam edir. Amazon bir ticker altında üç birləşdirici sürücüyə malikdir: bulud, mağaza və mağazanın üzərində qurulmuş reklam biznesi. [P2] Üçüncü rübün hesabatında rəhbərlik bildirib ki, müştərilər AWS tutumunu “demək olar ki, quraşdırdığımız qədər sürətli” mənimsəyirlər. Tələbat bu qədər böyük bir biznesdə təklifi üstələyəndə, mən daha çox səhm istəyirəm. Birincisi, AWS yenidən sürətləndi. Gəlir 45,98 milyard dollar a çatdı ki, bu da illik müqayisədə 39% artım deməkdir və demək olar ki, 5 il in ən sürətli böyüməsidir. Əməliyyat gəliri 11,43 milyard dollar dan 17,77 milyard dollar a yüksəldi və yığılmış sifarişlər 578 milyard dollar təşkil edir. Baş icraçı direktor Andy Jassy 2027 və 2028-ci illərdə AWS -in 40% -dən çox böyüməsini proqnozlaşdırır. [P3] İkincisi, pərakəndə satış daha da gəlirli olmağa davam edir. Şimali Amerika da əməliyyat gəliri 4,79 milyard dollar dan 8,72 milyard dollar a yüksəldi və şirkət üzrə əməliyyat marjası 13,9% -ə çatdı ki, bu da Amazon -un indiyə qədərki ən yüksək göstəricisidir. Ərzaq məhsullarının satışı mağazanın qalan hissəsindən təxminən 3 dəfə daha sürətli artır və bu vərdiş müştəriləri həftədən həftəyə geri qaytarır. [P4] Üçüncüsü, balans hesabatı genişlənməni dəstəkləyə bilər. Borc/kapital nisbəti 0,37 , faiz əhatə dairəsi 35,17x , əməliyyat pul axını isə 19,41% artaraq 42,42 milyard dollar a çatdı. Üçüncü rübün GAAP EPS -i 1,89 dollar olaraq 1,96 dollar lıq gözləntiləri qarşılamadı, lakin bir il əvvəlki rüb Anthropic -dən 9,5 milyard dollar vergiqabağı gəliri əhatə edirdi. Əməliyyat gəliri 61,15% artdı. [P5] Walmart (NASDAQ: WMT ) açıq-aydın pərakəndə satış alternatividir. O, Amazon -un 35 -i ilə müqayisədə 45 P/E nisbətində ticarət edir və onun 4,18% əməliyyat marjası Amazon -un 11,16% -dən geri qalır. Amazon -da mən daha geniş marja üçün daha aşağı əmsal ödəyirəm. Alphabet (NASDAQ: GOOGL ) 12 P/E nisbətində daha ucuz görünür. Buna baxmayaraq, üçüncü rübün sərbəst pul axını -9,065 milyard dollar təşkil etdi və o, A sinfi səhmlərini sataraq 4,3 milyard dollar , C sinfi səhmlərini isə bazarda sataraq 8,1 milyard dollar topladı. Mən kapital xərclərini məni seyreltməklə maliyyələşdirən bir şirkətə sahib olmaq istəməzdim. Microsoft (NASDAQ: MSFT ) Azure -un 48% böyüməsinə malikdir, lakin onun əməliyyat gəliri 20,95% artır və Cihazlar və İstehlakçı seqmenti 3% azaldı. Amazon bulud biznesini marjaları genişlənməyə davam edən istehlakçı biznesi ilə birləşdirir. [P6] Xərclər riskdir. Üçüncü rübün kapital xərcləri 77,26 milyard dollar a çatdı (illik müqayisədə 120,14% artım), 2026-cı ildə 220 milyard dollar a yaxın olmalıdır və rəhbərlik “2027-ci ildə əhəmiyyətli dərəcədə daha çox xərcləməyi” planlaşdırır. Geridə qalan sərbəst pul axını 42,4 milyard dollar təşkil edir. Əgər süni intellekt tələbatı tutum özünü ödəməzdən əvvəl soyuyarsa, mən bahalı məlumat mərkəzlərinə sahib olaram. Yaddaş çipi təchizatı və tariflər daha çox təzyiq yaradır. Bütün bu kapital xərcləri məlumat mərkəzlərinin arxasında duran enerji, soyutma və şəbəkə təchizatçılarına da birbaşa axır, buna görə də biz pulsuz süni intellekt infrastruktur hesabatında onlardan yeddisini topladıq. Mən bu riski qəbul edirəm, çünki müştərilər tutumu illər əvvəldən sifariş edirlər. Jassy bildirib ki, AWS “2027 və 2028-ci illərə, həmçinin 2029-cu ilin bir hissəsinə çox yaxşı görünüşə malikdir”. Son bir ildə səhm 1,3% azaldığı halda, biznes irəlilədi, buna görə də mən təxminən eyni qiymətə almağa davam edirəm. Amazon dividend ödəmir, bu o deməkdir ki, mən ona birləşmə üçün sahibəm. On illik 564,04% gəlir bu birləşmənin nə edə biləcəyini göstərir. Dördüncü rübün əməliyyat gəliri proqnozu 28,5 milyard dollar dan 33,5 milyard dollar a qədərdir ki, bu da bir il əvvəlki 25,0 milyard dollar la müqayisə edilir. Tələbat təklifi üstələməyə davam etdikcə, mən almağa davam edəcəyəm. Suallar və ya düzəlişlər üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. Alex Sirois həm pərakəndə, həm də institusional investisiya təcrübəsinə malik maliyyə yazıçısıdır. O, InvestorPlace üçün yazıb və BNY Mellon və Bernstein -də vəzifələrdə çalışıb, bu da ona Main Street portfelləri və Wall Street təhlili arasında körpü quran bir perspektiv verir. Alex George Washington Universiteti ndən MBA dərəcəsinə malikdir və karyerasını elektron ticarət, təhsil və tərcümə daxil olmaqla bir çox sənayedə qurmuşdur – bu geniş təcrübə onun mürəkkəb maliyyə mövzularını gündəlik investorlar üçün necə izah etdiyini formalaşdırır. Onun yazıları söhbətvari, praktik və uzunmüddətli, al-saxla investisiya prinsiplərinə əsaslanır. 247 Wall St. -də Alex oxuculara pulları ilə daha məlumatlı qərarlar qəbul etməyə kömək etməyə açıq şəkildə vurğu edərək, həm əlçatan, həm də faydalı təhlil təqdim etməyə diqqət yetirir.