[P1] Son təqaüdünə qədər altmış il ərzində Warren Buffett tərəfindən idarə olunan Berkshire Hathaway ( BRKA +1.80%)( BRKB +2.02%) uzun müddət ərzində müstəsna dərəcədə yaxşı performans göstərən böyük bir səhm portfelini qoruyub saxlamışdır. Buffett həmişə konsentrasiyalı bir portfel idarə edib, burada Berkshire -in investisiya komandası uzun müddətdə yaxşı performans göstərəcəyini düşündükləri səhmlərdə böyük mövqelər tutur. Berkshire -in yeni baş icraçı direktoru kimi səhmdarlara yazdığı ilk məktubunda Greg Abel bu yanaşmanın davam edəcəyini bildirib. Bu o deməkdir ki, Berkshire bir səhm aldığında, onu araşdırmağa dəyər, baxmayaraq ki, investorlar həmişə öz araşdırmalarını aparmalı və kor-koranə almamalıdırlar. Budur, rekord üçüncü rübün gəlir hesabatlarından sonra alınacaq iki Berkshire Hathaway holdinqi. [P2] Əmlak və qəza sığortaçısı Chubb ( CB +0.80%) seyreltilmiş səhm başına qazancı 7,30 dollar olaraq bildirib ki, bu da 2025-ci ilin eyni rübü ilə müqayisədə təxminən 4,4% artım deməkdir. Gəlir təxminən 16,8 milyard dollar olub ki, bu da illik müqayisədə təxminən 4,3% artım deməkdir. Sentyabrın 30-da başa çatan doqquz ay ərzində xalis gəlir və əsas əməliyyat gəliri müvafiq olaraq 8,02 milyard dollar və 8,6 milyard dollarla rekord səviyyələrə çatıb. Rübdə xalis investisiya gəliri təxminən 1,65 milyard dollardan təxminən 1,8 milyard dollara yüksəlib. Xalis investisiya gəliri Chubb -un sığorta mükafatlarından əldə etdiyi və müxtəlif aktivlərə, əsasən istiqrazlara və digər qısamüddətli investisiyalara yatırdığı puldur. Baş icraçı direktor Evan Greenberg gəlir bəyanatında deyib: "Biznesimizin investisiya tərəfində, düzəliş edilmiş xalis investisiya gəliri rekord səviyyədə 1,9 milyard dollardır, bu da artan faiz dərəcələri və hökumət kəsirləri və kapital investisiya dövrü nəzərə alınmaqla uzun müddətdir gözlədiyimiz əla sabit gəlirli investisiya mühiti ilə dəstəklənir." Bundan əlavə, Chubb -un KKR ilə holdinq şirkəti tərəfdaşlığı var idi ki, bu da sığorta firmasına investisiyasını satmağa razılaşaraq rübdə 460 milyon dollar qazanc əldə etməsinə səbəb oldu. [P3] İndi Chubb rübdə 705 milyon dollar xalis fəlakət itkiləri bildirib ki, bu da əvvəlki ilin rübündəki 205 milyon dollardan çoxdur. Artım hava ilə bağlı hadisələr və Latın Amerikasında baş verən zəlzələ ilə əlaqədar idi. Lakin, Chubb rübdə təxminən 84% birləşmiş əmlak və qəza nisbətinə sahib idi, yəni ödənilən ümumi iddialar qazanılmış mükafatların 84%-ni təşkil edirdi. Berkshire ilk dəfə 2023-cü ildə Chubb -da mövqe tutdu. Bu, kiçik bir mövqe deyil, Berkshire -in nəhəng səhm portfelinin 3,4%-ni təşkil edir. İnvestorlar bu sığorta adını portfellərinə əlavə etməkdə Berkshire -ə qoşula bilərlər. [P4] Əgər Berkshire -in 1990-cı illərdən bəri kredit kartı və ödəniş şirkəti American Express -ə ( AXP +0.12%) sahib olması sizi inandırmaq üçün kifayət deyildisə, bəlkə də şirkətin rekord üçüncü rüb gəliri 20,1 milyard dollar bu işi görə bilər. Amex seyreltilmiş səhm başına qazancı ( EPS ) 5,42 dollar olaraq bildirib ki, bu da illik müqayisədə 31% artım deməkdir. Lakin, səhm çətinlik çəkdi, çünki rekord gəlir Wall Street konsensus proqnozlarını qarşılamadı, bunu rəhbərlik şirkətin kiçik bizneslərlə bəzi birgə brend tərəfdaşlıqlarından çıxması ilə əlaqələndirdi ki, bu da kartlarında gözləniləndən daha az xərcləməyə səbəb oldu. Amex həmçinin təşkilatı sadələşdirmək və gələcəyə daha yaxşı hazırlaşmaq, o cümlədən biznesində süni intellektdən daha çox istifadə etmək üçün işçi qüvvəsinin 5%-ni ixtisar edəcəyini elan etdi. Rəhbərlik həmçinin tam illik EPS proqnozunu əvvəlki 17,30-17,90 dollar aralığından 18,30-18,60 dollara yüksəltdi. Düzəliş edilmiş əsasda, son proqnoz səhm başına 17,60-17,90 dollardır. [P5] Bu arada, kredit göstəriciləri mülayim qaldı, proqnozlaşdırılan kredit itkiləri və 30 və 90 gün gecikmiş kreditlər əvvəlki rüblə müqayisədə bir qədər azaldı və ya sabit qaldı. Amex -in maliyyə direktoru Christophe Le Caillec şirkətin üçüncü rüb gəlir çağırışı zamanı deyib: "Əhəmiyyətlisi, biz yüksək keyfiyyətli kredit nəticələrini qoruyaraq premium müştəri bazamızdan balansları artırmağa davam edirik. Bu, bizim həm xərcləyən, həm də bizdən borc alan yüksək kredit qabiliyyətli müştəriləri cəlb etməyə yönəlməmizi əks etdirir." Bu, Amex səhminin ardıcıl olaraq premium qiymətlə ticarət edilməsinin səbəblərindən biridir. Şirkət iqtisadi tənəzzüllər zamanı daha dayanıqlı olmağa meylli olan yüksək keyfiyyətli borcalanlara kredit verən yüksək gəlirli kredit kartı biznesi idarə edir. Amex həm də unikaldir ki, o, istifadəçiləri və şirkətlə işləyən bizneslər arasında əməliyyatları asanlaşdıran qapalı ödəniş şəbəkəsi ilə fəaliyyət göstərir. Bu, az sayda kreditorun bu miqyasda öyünə biləcəyi davamlı, təkrarlanan illik ödəniş gəliri yaradır. [P6] Berkshire 1990-cı illərdə Amex səhminin 151,6 milyon səhmlik alışını tamamladığından, böyük konqlomerat heç bir səhm satmayıb. Amex indi Berkshire -in portfelində ikinci ən böyük holdinqdir və kapitalın 13,4%-ni təşkil edir. Səhm bu il çətinlik çəksə də, həmişə Buffett -in sevimli səhmlərindən biri olub, buna görə də şirkətə qarşı mərc etməzdim. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.