[P1] Oracle bir il ərzində dəyərinin yarısını itirib və milyardlarla dollar mənfi sərbəst pul axını qeydə alıb, lakin iki Wall Street investisiya bankı hazırda 126 dollara ticarət edilən səhmə 400 dollarlıq qiymət hədəfi qoyub. Nə isə dəyişməlidir. Oracle ( NYSE:ORCL ) 126,21 dollardan ticarət olunur. Wall Street -in orta qiymət hədəfi 234,10 dollardır ki, bu da təxminən 85,5% artım deməkdir. Oracle əsasən verilənlər bazası proqram təminatı ilə tanınır, lakin onun əsas fəaliyyəti indi model qurucularına süni intellekt hesablama gücünün icarəyə verilməsidir. Bulud xidmətləri ümumi gəlirin 60%-ni təşkil edir. Qiymət və hədəf arasındakı fərq qeyri-adi dərəcədə böyükdür. İki investisiya bankı, Guggenheim və Mizuho , 400,00 dollarlıq hədəflərə malikdir ki, bu da hazırkı qiymətin təxminən 3,17 qatı deməkdir. Nəzərdə tutulan artım 40%-i keçdikdə və səhm bu il 30%-dən çox düşdükdə, investorlar hansı tərəfin haqlı olduğunu bilməlidirlər. [P2] Ən son zərbə 20 milyard dollarlıq yeni adi səhm və yüksək dərəcəli istiqraz təklifi oldu. Bu, Oracle -ın maliyyə ilinin birinci rübündə 20 milyard dollarlıq bazar qiyməti ilə səhm proqramını başa vurduqdan dərhal sonra baş verdi. Barron’s xəbər verdi ki, yeni vəsaitin artırılmasının sürəti investorları ölçüsündən daha çox təəccübləndirdi. Oracle səhmləri son bir ayda 10,99% düşüb, S&P 500 isə 1,97% azalıb. [P3] Oracle -a pul lazımdır, çünki o, gətirdiyindən daha çox pul xərcləyir. Birinci rübdə kapital xərcləri 28,5 milyard dollara çatdı və sərbəst pul axını mənfi 5,4 milyard dollar oldu. Faiz xərcləri 55% artaraq 1,4 milyard dollara yüksəldi. Rəhbərlik sərbəst pul axınının sıfırdan yuxarı qalxması üçün konkret bir vaxt çərçivəsi təqdim etmədi. Zərər bu təklifdən daha əvvələ gedib çıxır. Səhmlər ilin əvvəlindən 34,39%, bir il ərzində isə 50,4% azalıb. Bu, səhmi 114,08 dollardan 249,07 dollara qədər olan 52 həftəlik diapazonunun dibinə yaxın qoyur. [P4] Optimist baxış, artıq müqavilə bağlanmış, lakin hələ tanınmamış gəlir olan qalan icra öhdəliklərinə ( RPO ) əsaslanır. Oracle -ın RPO -su 664 milyard dollar təşkil edir ki, bu da illik müqayisədə 209 milyard dollar artım deməkdir. Rəhbərlik RPO -nun təxminən yarısının növbəti 36 ay ərzində satışa çevrilməsini gözləyir. Birinci rübdə 19,34 milyard dollarlıq gəlir 19,13 milyard dollarlıq proqnozu üstələdi və bulud infrastrukturu gəlirləri 121% artdı. Tələbat da güclü görünür. GPU istifadəsi 97,9%-ə çatdı və yenilənməyə gələn GPU -lar 20% premiumla yenidən imzalandı və ya satıldı. Baş icraçı direktor Clayton Magouyrk dedi: “Tələbatın təklifi üstələdiyi bir dünyada qiymətlər adətən düşmür. Onlar qalxır.” [P5] Səhmi əhatə edən analitiklərdən 7-si onu “Güclü Al”, 28-i “Al”, 7-si “Saxla” və 1-i “Sat” kimi qiymətləndirir. Gəlir proqnozları yüksəlib. 2027-ci maliyyə ili üçün 30 gün ərzində 35 yuxarı, 1 aşağı düzəliş gəldi və 2028-ci maliyyə ili üçün EPS konsensusu 11,0401 dollardır. Gələcək gəlir əmsalı 16-ya yaxındır. 400 dollarlıq kənar hədəflərdən başqa, digər hədəflərə Citizens -də 285 dollar, Cantor Fitzgerald -da 284 dollar və Oppenheimer -də 275 dollar daxildir. Bu modellərin hər biri sifariş portfelinin vaxtında gəlirə çevriləcəyini və seyreltmənin idarə oluna bilən səviyyədə qalacağını fərz edir. Qiymət hədəfləri nəzərə alınmalı olan bir göstəricidir və onların heç biri zəmanət verilmir. [P6] Microsoft ( NASDAQ:MSFT ) ilin əvvəlindən 7,73% artaraq 520,99 dollara çatıb. Onun 633,13 dollarlıq hədəfi 21,5% artım deməkdir, 52 “Güclü Al” və ya “Al” reytinqi, 5 “Saxla” və “Sat” reytinqi yoxdur. Alphabet ( NASDAQ:GOOGL ) bir həftə ərzində 13,81% düşərək 280,03 dollara çatıb. Bu, üçüncü rübdə EPS proqnozunun aşılmaması və mənfi sərbəst pul axını ilə əlaqədar idi. Onun 402,73 dollarlıq hədəfi 43,8% artım deməkdir və 58 analitikdən 53-ü onu “Al” və ya daha yaxşı qiymətləndirir. Amazon ( NASDAQ:AMZN ) ilin əvvəlindən 8,61% artaraq 250,69 dollara çatıb. Onun 327,08 dollarlıq hədəfi 30,5% artım deməkdir, yalnız 2 “Saxla” və “Sat” reytinqi yoxdur. [P7] Oracle qrupda ən böyük nəzərdə tutulan artıma malikdir. Bu, səhmin nə qədər düşdüyünü əks etdirir və həm də Wall Street -in hələ gəlməmiş böyüməyə nə qədər güvəndiyini göstərir. 126,21 dollarda Oracle 234,10 dollarlıq konsensus hədəfindən xeyli aşağı ticarət olunur ki, bu da 43 analitik arasında 85,5% nəzərdə tutulan qazanc deməkdir. Səhm ilin əvvəlindən 34,39% düşüb, S&P 500 isə 10,63% artıb. Bir il ərzində Oracle 50,4% itirib, indeks isə 10,4% qazanıb. Səhmlər son sessiyada 5,86% artsa da, 50 günlük hərəkətli ortalama olan 141,80 dollardan aşağıda qalır. [P8] Yüksəliş ssenarisi, sifariş portfelinin rəhbərliyin 36 aylıq cədvəlinə uyğun olaraq çevrilməsi və yeni məlumat mərkəzlərinin CFO -nun təsvir etdiyi “vergidən sonrakı EBITDA -nın təxminən 100%-i” kimi sərbəst pul axını çevrilməsinə çatması halında etibarlıdır. Vəsait toplama gəlirləri üstələməyə davam edərsə, risklər artır. Hər bir vəsait artımı səhmdarları seyreltir və faiz xərclərini artırır, ümumi öhdəliklər isə artıq 236 milyard dollar təşkil edir. 3% azalan köhnə proqram təminatı biznesi, bu baş verərsə, şirkətə az bufer verir. Səhmlər gələcək gəlirlərin 16 qatına ticarət olunur, infrastruktur gəlirləri isə iki dəfədən çox artıb. 400 dollarlıq hədəflər isə hər şeyin düzgün getməsini tələb edir. Növbəti rübün sərbəst pul axınına diqqət yetirin. Əgər yaxşılaşarsa, fərq bağlanmağa başlaya bilər.