[P1] Duolingo -nun səhmləri həftənin ən pis və ən yaxşı gününü eyni gündə yaşadı və bu kəskin dəyişikliyin səbəbi yavaşlayan gəlir ilə sürətlənən istifadəçi bazası arasında dərin bir gərginliyi ortaya qoyur ki, bu da investorları… [P2] Səhm 2026-cı il noyabrın 3-də iki istiqamətdə hərəkət etdi. Duolingo ( NASDAQ:DUOL | DUOL Qiymət Proqnozu) adi ticarətdə 5,37% azalaraq 128,00 dollara düşdü. Üçüncü rübün nəticələri açıqlandıqdan sonra, səhm iş saatlarından sonra 19:59 ET-ə qədər 11,52% artaraq 142,75 dollara yüksəldi. Bu iş saatlarından sonrakı artım yalnız adi sessiyadakı düşüşü kompensasiya edir. İş saatlarından sonrakı qiymət noyabrın 2-dəki 135,27 dollarlıq bağlanış qiymətindən təxminən 5,5% yuxarıdır. [P3] Gündəlik aktiv istifadəçilərin ( DAU ), yəni müəyyən bir gündə tətbiqi açan insanların sayı 29% artaraq 64,9 milyona çatıb ki, bu da ikinci rübdəki 23% artımından yüksəkdir. Lakin gəlir artımı ikinci rübdən yavaşlayıb və marjalar daralıb. Fevral ayında Duolingo 2026-cı ildə DAU artımının 36%-dən təxminən 20%-ə qədər yavaşlayacağını gözləyirdi. Şirkət 2028-ci ilə qədər 100 milyon gündəlik istifadəçi hədəfləmək üçün bəzi qısamüddətli sifarişlərdən imtina etdi. CEO Luis von Ahn bildirdi ki, artım “ilk 10 bazarımızın səkkizində” sürətlənib və “bu ilki artımımızın əksəriyyəti məhsul təkmilləşdirmələrindən” qaynaqlanır. O, dördüncü rübdə DAU artımının “üçüncü rübə bənzər” olacağını gözləyir. [P4] Üçüncü rüb xərclərinə dördüncü rübdəki DAU hədəfinə bağlı şirkət daxili bonus üçün 11,4 milyon dollarlıq hesablanmış öhdəlik daxildir. Rəhbərlik bu hədəfə çatmaq yolunda olduğunu və xərcləri qeydə almağa başladığını bildirdi. [P5] Gəlir 14% artaraq 309,0 milyon dollara çatıb ki, bu da 303,04 milyon dollarlıq proqnozu üstələyir. Düzəliş edilmiş EPS 0,54 dollar olub ki, bu da 0,57 dollarlıq proqnozdan aşağıdır. Nağd mənfəətin ölçüsü olan düzəliş edilmiş EBITDA marjası bir il əvvəlki 29,5%-dən 25,5%-ə düşüb. Xalis gəlir 27,2 milyon dollar təşkil edib ki, bu da 292,2 milyon dollardan aşağıdır. Bir il əvvəlki rəqəmə 222,7 milyon dollarlıq birdəfəlik vergi güzəşti daxil olduğu üçün düşüş göründüyündən daha pisdir. [P6] Sifarişlər müştərilərin gəlir kimi qeydə alınmadan əvvəl öhdəlik götürdüyü puldur, buna görə də gəlirin hansı istiqamətdə getdiyini göstərir. Sifarişlər 12% artaraq 316,1 milyon dollara çatıb, abunə sifarişləri isə 16% artıb. Bütün il üçün 1 296 milyon dollarlıq sifariş və 1 221 milyon dollarlıq gəlir proqnozu əvvəlki 10%-12% və 15%-18% artım diapazonlarının yuxarı həddindədir. [P7] Skeptiklər iddia edirlər ki, “ süni intellekt dil öyrənməni bir əmtəəyə çevirəcək”. Von Ahn isə bildirdi ki, “heç kimin bizim qədər dil öyrənən insanların məlumatı yoxdur”. Xərc daha güclü arqumentdir. Hər Video Zəng üçün süni intellekt xərci təxminən 0,30 dollardan 0,01 dollardan xeyli aşağı düşüb, əsasən Duolingo -nun açıq çəkili modellərə keçməsi səbəbindən. Buna görə də şirkət Video Zəng funksiyasını Super səviyyəsinə əlavə edə və daha bahalı Max səviyyəsini ləğv edə bilər. [P8] Duolingo -nun şahmat kursu da 10 milyon gündəlik istifadəçiyə çatıb və von Ahn bunu “tamamilə az monetizasiya edilmiş” adlandırıb. Duolingo -nun dəyərləndirilməsi artıq güclü skeptisizmi əks etdirir. Səhmlər 545 dollardan bir qədər aşağı olan zirvədən təxminən 75% aşağı ticarət olunur. Noyabrın 3-dəki bağlanışa qədər onlar ilin əvvəlindən 27,07% və bir il ərzində 51,69% düşmüşdü, buna görə də süni intellekt ilə bağlı ayı bazarı ssenarisinin çoxu artıq qiymətdədir. [P9] Zəif nöqtə ödənişli abunəçilərdir. Onlar 14% artaraq 13,1 milyona çatıb və CFO Gillian Munson abunəçi artımının “yəqin ki” “bir neçə rübdən sonra” dibə çatacağını bildirdi. Dördüncü rüb üçün proqnoz 14% gəlir artımı nəzərdə tutur. [P10] Duolingo investorlara istehlakçı təhsilinə yönəlmiş məruzə təklif edir. Daha sürətli istifadəçi artımı və daha aşağı süni intellekt xərcləri rəhbərliyə pulsuz tətbiqi pisləşdirmədən pulsuz istifadəçilərdən daha çox qazanmaq üçün imkan verir. Növbəti əsas sınaq 2027-ci il üçün proqnozdur ki, rəhbərlik bunu fevral ayında açıqlamağı planlaşdırır. Əgər bu, DAU artımı təxminən 29% səviyyəsində qalarkən dördüncü rüb üçün 13% proqnozundan yuxarı sifariş artımını göstərərsə, istifadəçi yönümlü strategiya işləyir. Daha aşağı sifariş proqnozu bu arqumenti zəiflədəcək. [P11] Suallar və ya düzəlişlər üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. Omor Ibne Ehsan 24/7 Wall St. -də yazıçıdır. O, güclü əsaslara, dəyərə və uzunmüddətli potensiala malik böyümə, dövri və dividendlərin səhmlərinə diqqət yetirən özünü öyrətmiş bir investordur. O, həmçinin qəpik səhmləri kimi yüksək riskli, yüksək gəlirli investisiyalara maraq göstərir.