[P1] 2026-cı ildə Accenture (ACN +3,48%) və Oracle (ORCL +0,44%) şirkətlərini müqayisə edən investorlar qlobal müəssisələrin davam edən rəqəmsal transformasiyasında iki çox fərqli yanaşmanı nəzərdən keçirirlər. Onlar arasında seçim etmək üçün texnoloji inkişafa xidmət yönümlü, yoxsa infrastruktur yönümlü yanaşmaya üstünlük verdiyinizi anlamaq lazımdır. Accenture böyük təşkilatlar üçün yüksək səviyyəli konsaltinq və tətbiq xidmətləri təqdim edir, Oracle isə həmin şirkətləri gücləndirən əsas verilənlər bazası və bulud infrastrukturunu təmin edir. Hər ikisi proqram təminatı və bulud landşaftında kritik oyunçulardır, lakin ixtisaslaşmış xidmətlər ilə missiya-kritik avadanlıq və bulud hostinq tətbiqləri vasitəsilə fərqli bazar təsirinə malikdirlər. Accenture informasiya texnologiyaları sahəsində böyük müəssisələrə strategiya və konsaltinq kimi peşəkar xidmətlər satır. Şirkət 9 000-dən çox müştəri ilə, o cümlədən Fortune Global 500 -ün təxminən dörddə üçü və bütün G7 hökumətləri ilə dərin əlaqələr saxlayır. Şirkətin 317 “Diamond” müştərisi, ən böyük hesabları və 18 əsas ekosistem tərəfdaşı var ki, bunlar birlikdə 2026-cı maliyyə ilinin gəlirinin təxminən 65%-ni təşkil edir. 2026-cı il avqustun 31-də başa çatan maliyyə ili üçün təqdim edilmiş son illik hesabatında gəlir təxminən 74,2 milyard ABŞ dolları na çatmışdır ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə təxminən 6,5% artım deməkdir. Şirkət eyni dövr üçün səhmdarlara aid edilə bilən xalis mənfəətin təxminən 8,4 milyard ABŞ dolları olduğunu bildirmişdir. Bu, təxminən 11,3% xalis marja ilə nəticələnmişdir ki, bu da 2025-ci maliyyə ilində müşahidə olunan 11%-dən bir qədər yüksəkdir. İl ərzində yeni sifarişlər 84,5 milyard ABŞ dolları təşkil etmiş, gəliri üstələmişdir, dördüncü rübdəki sifarişlər isə 22,2 milyard ABŞ dolları ilə gəlirin 1,2 misli olmuşdur. 2027-ci maliyyə ili üçün rəhbərlik yerli valyutada gəlir artımının 3%-dən 6%-ə qədər olacağını proqnozlaşdırır, burada satınalmaların bu artıma 2-2,5 faiz bəndi töhfə verəcəyi, hər səhmə düşən seyreltilmiş mənfəətin 14,39 ABŞ dolları ndan 14,81 ABŞ dolları na qədər olacağı və sərbəst pul axınının 11,0 milyard ABŞ dolları ndan 11,8 milyard ABŞ dolları na qədər olacağı gözlənilir. 2026-cı il oktyabrın 14-də keçirilən investor günündə rəhbərlik 2027 və 2028-ci maliyyə illəri üçün yerli valyutada orta tək rəqəmli gəlir artımı hədəfini açıqlamış və 2027-ci maliyyə ilində səhmdarlara ən azı 9,5 milyard ABŞ dolları qaytarmağı planlaşdırır. 2026-cı il avqustun 31-nə olan balans hesabatına əsasən, təxminən 10,1 milyard ABŞ dolları məbləğində ümumi borclanma 32,7 milyard ABŞ dolları məbləğində ümumi səhmdar kapitalına qarşı borc/kapital nisbətini təxminən 0,3x təşkil edir ki, bu da balans hesabatındakı borc əsasında ölçülür və lizinq öhdəlikləri istisna edilir. Şirkət təxminən 4,9 milyard ABŞ dolları məbləğində satınalmaları maliyyələşdirdiyi üçün uzunmüddətli borc il ərzində ikiqat artmışdır və o vaxtdan bəri satınalmaları davam etdirərək, təkcə oktyabr ayında dörd kiçik sövdələşməni bağlamışdır. Qısamüddətli öhdəlikləri ödəmək üçün mövcud aktivləri ölçən cari nisbət təxminən 1,4x təşkil edir. İl ərzində sərbəst pul axını təxminən 11,6 milyard ABŞ dolları olmuşdur ki, bu da əməliyyatlardan əldə olunan pul vəsaitlərindən əsaslı xərclərin çıxılması ilə hesablanır. [P2] Oracle dünya üzrə müştərilərə müəssisə proqram təminatı və bulud infrastrukturu təqdim edir və 2026-cı il mayın 31-nə olan məlumata görə, təxminən 141 000 nəfər işçi heyətinə malikdir. Biznes aktiv şəkildə köhnə yerli müştərilərini Oracle Cloud -a köçürür və bulud tətbiqləri ilə bulud infrastrukturunu birləşdirən ümumi bulud gəliri 2026-cı maliyyə ilində ümumi gəlirin təxminən 51%-ni təşkil etmişdir ki, bu da əvvəlki ildəki 43%-dən yüksəkdir. Oracle həmçinin SAP (SAP +4,38%) və Salesforce (CRM +1,59%) kimi şirkətlərlə rəqabət aparır və süni intellekt məlumat mərkəzi tutumunu sürətlə artırır, təkcə 2026-cı il avqustun 31-də başa çatan rübdə 850 meqavat təmin edilmişdir. 2026-cı il mayın 31-də başa çatan maliyyə ili üçün təqdim edilmiş son illik hesabatında gəlir təxminən 67,4 milyard ABŞ dolları na çatmışdır ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə əhəmiyyətli 17,4% artım deməkdir. Maliyyə dövrü üçün xalis mənfəət təxminən 17,1 milyard ABŞ dolları olmuşdur. Bu güclü performans təxminən 25,4% sağlam xalis marja ilə nəticələnmişdir ki, bu da əvvəlki maliyyə ilindəki təxminən 21,7%-lə müqayisədə yüksəkdir. 2027-ci maliyyə ilinin ilk rübü olan 2026-cı il avqustun 31-də başa çatan rübdə artım daha da sürətli olmuşdur. Gəlir 30% artaraq 19,3 milyard ABŞ dolları na, ümumi bulud gəliri 62% artaraq 11,6 milyard ABŞ dolları na, bulud infrastrukturu gəliri isə 121% artaraq 7,4 milyard ABŞ dolları na çatmışdır. Hələ gəlir kimi tanınmayan müqaviləli işlərin Oracle ölçüsü olan qalan icra öhdəlikləri 664 milyard ABŞ dolları na yüksəlmişdir ki, bu da bir il əvvəlkindən 209 milyard ABŞ dolları çoxdur. Rəhbərlik indi 2027-ci maliyyə ili üçün gəlirin ən azı 90 milyard ABŞ dolları olacağını proqnozlaşdırır. 2026-cı il mayın 31-nə olan balans hesabatına əsasən, ödəniləcək veksellər və digər borclanmalar təxminən 129,5 milyard ABŞ dolları təşkil etmişdir ki, bu da 43,1 milyard ABŞ dolları ümumi kapitala qarşı borc/kapital nisbətini təxminən 3,0x təşkil edir, Accenture üçün istifadə olunan eyni balans hesabatı borc əsasında. Nisbət 2026-cı il avqustun 31-nə qədər təxminən 1,9x-ə düşmüşdür, çünki Oracle rüb ərzində bazar proqramı vasitəsilə 19,9 milyard ABŞ dolları məbləğində yeni səhm satmışdır. S&P Global Ratings 2026-cı ilin iyul ayında Oracle -ın kredit reytinqini zibil statusundan bir pillə yuxarı, BBB- səviyyəsinə endirmişdir, süni intellekt quruculuğunun miqyasını əsas gətirərək. Şirkətin qısamüddətli borclarını cari aktivlərlə ödəyə biləcəyini göstərən cari nisbət təxminən 1,1x təşkil edir. 2026-cı maliyyə ili üçün sərbəst pul axını mənfi 23,7 milyard ABŞ dolları olmuşdur ki, bu da əməliyyatlardan əldə olunan pul vəsaitlərindən məlumat mərkəzinin genişləndirilməsi üçün əhəmiyyətli əsaslı xərclərin çıxılması ilə hesablanır və 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübündə təxminən 5 milyard ABŞ dolları mənfi olmuşdur, həmin üç ayda 28,5 milyard ABŞ dolları əsaslı xərclərdən sonra. [P3] Accenture makroiqtisadi və geosiyasi dəyişkənlikdən risklərlə üzləşir ki, bu da böyük müəssisə müştərilərinin rəqəmsal xərclərini azaltmasına və ya təxirə salmasına səbəb ola bilər. Süni intellektin sürətli inkişafı həmçinin inteqrasiya riskləri və ağır daxili investisiyalardan gözlənilən məhsuldarlıq qazanclarının reallaşdırılmasında çətinliklər yaradır. Bundan əlavə, ixtisaslaşmış bacarıqlar üçün güclü rəqabət, şirkət işçi qüvvəsini effektiv şəkildə yenidən hazırlaya bilməsə və ya rəqabətli kompensasiya saxlaya bilməsə, xidmət göstərilməsini çətinləşdirə bilər. Oracle qlobal bulud şəbəkəsi üzrə idarə etdiyi həssas xəstə və hökumət məlumatlarına görə kiberhücumlar üçün hədəfdir. Şirkət Oracle Cloud Infrastructure -a böyük investisiyalar edir ki, bu da bazar tələbatı gözləntiləri qarşılamadığı təqdirdə kapitalın həddindən artıq genişləndirilməsi riskini daşıyır. Balans hesabatında artıq olan borclanmalardan əlavə, Oracle 2027-ci maliyyə ilinin ikinci rübü ilə 2029-cu maliyyə ili arasında başlayacaq təxminən 288 milyard ABŞ dolları əlavə məlumat mərkəzi lizinqlərinə sadiq qalmışdır. O, həmçinin Amazon (AMZN +7,25%) və Microsoft (MSFT +6,55%) kimi bulud rəqiblərindən şiddətli rəqabətlə üzləşir. [P4] Oracle gələcək mənfəət proqnozlarına əsasən bir qədər ucuz görünür, Accenture isə son on iki ay ərzində satışlarına nisbətdə daha aşağı əmsalla ticarət edir. Qiymətləndirmə göstəriciləri Financial Modeling Prep (FMP) -dən əldə edilmişdir və digər məlumat təminatçılarından fərqlənə bilər. Accenture bu gün alacağım səhm olardı, lakin qeyd etmək lazımdır ki, bu, həyəcanverici deyil, daha sabit bir seçimdir. Şirkət maliyyə ilini təxminən 11,6 milyard ABŞ dolları sərbəst pul axını ilə başa vurmuşdur və rəhbərlik onun böyük hissəsini dividendlər və geri almalar vasitəsilə səhmdarlara qaytarmağı, eyni zamanda davamlı satınalmaları maliyyələşdirməyi planlaşdırır. Rəhbərliyin 2027-ci maliyyə ili üçün artım proqnozu aşağıdan orta tək rəqəmlərə qədərdir ki, bu da heç kimi həyəcanlandırmayacaq, lakin sifarişlər il ərzində gəliri üstələmişdir və səhmlər gələcək mənfəətin mülayim bir əmsalı ilə ticarət edir. Oracle daha dramatik bir hekayədir. 2026-cı il avqustun 31-də başa çatan rübdə bulud infrastrukturu gəliri iki dəfədən çox artmışdır və müqaviləli sifarişlər 664 milyard ABŞ dolları na yüksəlmişdir. Problem isə bunun xərcləridir. Oracle həmin tək rübdə məlumat mərkəzlərinə Accenture -un tam bir ildə əməliyyatlardan əldə etdiyi puldan daha çox pul xərcləmişdir ki, bu da sərbəst pul axınının yenidən mənfi olmasına səbəb olmuşdur. Şirkət həmçinin hesabı ödəməyə kömək etmək üçün təxminən 20 milyard ABŞ dolları məbləğində yeni səhm satmışdır. İnvestorlar bu xərcləri nəzərə aldığı üçün səhmlər yüksək səviyyədən xeyli aşağıdır, buna görə də əmsal ucuz görünür. Kapital tutumlu bir yarışa mərc etmədən müəssisə süni intellekt xərclərinə məruz qalmaq istəyən səbirli bir investor üçün Accenture daha təmiz seçimdir. Oracle bu qarşılaşmada daha sürətli böyüməyə görə hələ də kredit qazanır və əgər bu müqavilələr pula çevrilərsə, bugünkü uduzan daha böyük qalib ola bilər. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.