[P1] Google , Anthropic -in TeraWulf -un Kentukki kampusundakı icarələri üçün böyük bir uzunmüddətli zəmanət versə də, səhm hələ də ucuzlaşır, rəqibləri isə daha çox zərər görür. Bu süni intellekt məlumat mərkəzlərinin tikintisi arxasındakı maliyyə hesablamaları investorları narahat edir. Google -dan gələn yaxşı xəbərlər TeraWulf -u (NASDAQ: WULF ) süni intellekt məlumat mərkəzi səhmlərindəki geniş satışdan qoruya bilmədi. Günorta ticarətində TeraWulf səhmləri 12,04 dollara düşərək 4% azalma göstərdi. Bu eniş, şirkətin noyabrın 4-də Alphabet (NASDAQ: GOOGL | GOOGL Qiymət Proqnozu) bölməsi Google -un Anthropic -in Kentukki kampusundakı icarələrinə zəmanət verdiyini açıqlamasına baxmayaraq baş verdi. Əvvəlki kripto mədənçiləri indi süni intellekt iş yüklərinə ev sahibliyi edən şirkətlər daha çox ucuzlaşır. Cipher Digital (NASDAQ: CIFR ) səhmləri 6,64 dollara düşərək 18% azaldı. IREN (NASDAQ: IREN ) səhmləri isə 22,22 dollara düşərək 9% azaldı. Bu arada, süni intellekt bulud provayderi CoreWeave (NASDAQ: CRWV ) də ucuzlaşır. Bu satış, noyabrın 3-də IREN -in 10% artdığı, Cipher Digital və TeraWulf -u da yüksəldən qrup daxili rallidən sonra baş verən bir geri çəkilmədir. Bu fərqin bir mümkün izahı, Google -un dəstəyinin TeraWulf -u qoruduğu, rəqiblərinin isə satışın əsas hissəsini öz üzərinə götürdüyüdür. TeraWulf , Google -un Kentukki ştatının Hawesville şəhərindəki Justified Data Campus -da Anthropic -in 20 illik icarələrini əhatə edən üç kredit dəstəyi müqaviləsi imzaladığını açıqladı. TeraWulf -a görə, icarələr üç binada təxminən 401 meqavatı əhatə edir və ilkin müddət ərzində təxminən 19 milyard dollarlıq müqavilə öhdəlikləri daşıyır. Lakin, zəmanət hər bir icarənin son məlumat zalı istifadəyə verildikdən sonra qüvvəyə minir, mərhələli çatdırılma isə 2027-ci ilin sonundan 2028-ci ilin ikinci rübünə qədər gözlənilir. Bu, tikinti dövrü riskini TeraWulf və onun kreditorlarının üzərinə qoyur. Baş Maliyyə Direktoru Patrick Fleury müqavilələri maliyyələşdirmə ətrafında çərçivələyərək dedi: “Güclü investisiya dərəcəli kredit dəstəyi layihənin maliyyələşdirmə profilini və rəqabətli uzunmüddətli borc əldə etmək qabiliyyətimizi gücləndirir.” Bu maliyyələşdirmə ehtiyacları böyükdür, çünki TeraWulf sahə və ilkin məlumat zallarının inkişaf xərclərini 4 milyard dollardan 4,5 milyard dollara qədər qiymətləndirib. Bu tikintilərin ödənilməsi ilə bağlı narahatlıqlar son bir ayda qrup daxili satışa səbəb oldu. KBW noyabrın 2-də TeraWulf -un hədəf qiymətini 29 dollardan 20 dollara endirdi, lakin “Üstün Performans” reytinqini saxladı. TeraWulf səhmləri son bir ayda 22% ucuzlaşdı, Cipher Digital səhmləri isə eyni dövrdə 58% düşdü. Bu geniş fərq, zəmanətin TeraWulf -a daha yaxşı dayanmağa kömək etməsi ehtimalına uyğundur. Cipher Digital -ın Barber Lake məlumat zalları 2026-cı ilin dördüncü rübündən 2027-ci ilin birinci rübünə qədər mərhələli şəkildə istifadəyə veriləcək. IREN artıq bir hiperskalere maye soyutma qabiliyyəti təmin edib, buna görə də onun enişi sektorun geri çəkilməsini izləyir. Noyabrın 3-də keçirilən aralıq seçkilərin nəticələri TeraWulf və onun rəqibləri üçün əlavə qeyri-müəyyənlik yaratdı. Texas -ın seçilmiş qubernatoru məlumat mərkəzlərinə moratorium tətbiq etməyi vəd edib. Wells Fargo -nun hesablamalarına görə, Texas ABŞ -da planlaşdırılan məlumat mərkəzi giqavatlarının 27%-ni təşkil edir. Dan Ives dedi: “Aralıq seçkilər ABŞ -da məlumat mərkəzlərinin tikinti sürətini yavaşladacaq.” Coğrafiya hər bir şirkət üçün burada əhəmiyyətlidir. TeraWulf -un böyük yeni kampusu Kentukki dədir, IREN isə Texas -ın Childress və Sweetwater şəhərlərində kampusları idarə edir. Cipher Digital -ın bütün inkişaf boru kəməri də Texas -dadır. Bütün bu tikinti hələ də kimdənsə enerji, soyutma və şəbəkə tələb edir, bu da çip istehsalçısı olmayan yeddi süni intellekt infrastruktur təchizatçısı haqqında pulsuz hesabatımızda əhatə etdiyimiz bucaqdır. TeraWulf , enerji üstünlüklü qəhvəyi sahələri təmin edən və kritik İT qabiliyyətini uzunmüddətli, kreditlə dəstəklənən müqavilələrlə kirayəçilərə icarəyə verən bir ev sahibi kimi çıxış edir. Cipher Digital Texas -da oxşar bir kolokasiya strategiyasını izləyir, lakin layihə səviyyəsində maliyyələşdirir və hələ də Odessa -da köhnə bir kripto mədənçilik sahəsini idarə edir. IREN isə qrafik prosessor vahidlərini ( GPU ) özündə saxlayan və hesablama gücünü birbaşa hiperskalere və süni intellekt laboratoriyalarına satan şaquli inteqrasiya olunmuş süni intellekt bulud platforması kimi daha irəli gedir. Bu yanaşma, GPU bulud qatını idarə edən və ev sahiblərinin tikdiyi kirayəçi növü olan CoreWeave -ə daha yaxındır. Hər bir struktur riski fərqli bir yerə qoyur. TeraWulf kimi bir ev sahibi kirayəçinin kreditinə güvənir, IREN isə hesablama gücünü birbaşa satmaqdan əldə edilən gəlir müqabilində avadanlıq və qiymət riskini öz üzərinə götürür. TeraWulf -un 2026-cı ilin üçüncü rübü hesabatı noyabrın 6-na planlaşdırılıb və səhmdarlar şirkətin Google -un dəstəyi qüvvəyə minməzdən əvvəl Kentukki ni necə maliyyələşdirməyi planlaşdırdığını görmək istəyirlər. Buğa bazarı tərəfdarları investisiya dərəcəli zəmanətə və böyük bir süni intellekt kirayəçisinə sahibdirlər ki, bu da tikinti başa çatdıqdan sonra TeraWulf -un borclanma xərclərini azalda bilər. Tikinti gecikmələri, elektrik işçi qüvvəsinin çatışmazlığı və mümkün seyreltmə, TeraWulf -un son məlumat zalları istifadəyə verilənə qədər ayı bazarı tərəfdarlarına çoxlu arqumentlər verir. Rəhbərlik hələ də Hawesville üçün rəqabətli şərtlərlə uzunmüddətli borc təmin edə biləcəyini göstərməlidir. Kentukki maliyyələşdirmə məsələsi həll olunana qədər ehtiyatlı olmaq faydalı ola bilər. Suallar və ya düzəlişlər üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. David Moadel səhmlər, ETF -lər, opsionlar, qiymətli metallar və Bitcoin üzrə ixtisaslaşmış maliyyə yazıçısıdır. David aparıcı onlayn nəşrlər üçün 1000-dən çox məqalə yazıb, investorlara bazarları, gəlir strategiyalarını və riski anlamağa kömək edib. Onun işləri The Motley Fool , InvestorPlace , U.S. News & World Report , TipRanks , ValueWalk , Benzinga , Market Realist , TalkMarkets , Finmasters , 24/7 Wall St. və digərlərində dərc olunub. Təhsil üzrə magistr dərəcəsi ilə David ibtidai, orta və kollec səviyyələrində dərs deyib. Bu tədris təcrübəsi onun yazı tərzini formalaşdırır: aydın, maarifləndirici və praktik. David həmçinin YouTube , X/Twitter və StockTwits -də etibarlı maliyyə məzmunu təqdim edərək sadiq bir sosial media auditoriyası qurub.