[P1] Super Micro -nun gözləntiləri üstələyən gəlirləri səhmlərin yüksəlməsi əvəzinə enməsinə səbəb oldu və bunun səbəbi azalan marjalar, bir nəhəng müştəri və süni intellektin harada qurulacağını yenidən formalaşdıra biləcək səsvermə tədbirlərinin toqquşmasıdır. Bu yazı sponsorlarımızdan və filiallarımızdan linklər ehtiva edə bilər və Flywheel Publishing onlar vasitəsilə həyata keçirilən əməliyyatlar üçün kompensasiya ala bilər. Güclü bir rüb süni intellekt server istehsalçılarını qorumaq üçün kifayət etmədi, çünki marja sualları və məlumat mərkəzlərinə qarşı seçici müxalifəti qrupa təzyiq göstərdi. Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI | SMCI Price Prediction) səhmləri günorta ticarətində 4% azalaraq 30,10 dollar təşkil edir. Son bir ayda Super Micro səhmləri 31% azalıb. Süni intellekt server rəqibləri daha da çox enir. Dell Technologies (NYSE:DELL) səhmləri 8% azalaraq 374,31 dollar təşkil edir. Bu arada, Hewlett Packard Enterprise (NYSE:HPE) səhmləri 6% azalaraq 49,73 dollar təşkil edir. [P2] Super Micro -dan gəlir və qazancdan tutmuş proqnozlara qədər hər bir əsas göstərici gözləntiləri üstələdi. Buna baxmayaraq, bazar bu böyümənin nə qədər gəlirli ola biləcəyinə diqqət yetirir. 3 noyabrda Super Micro Computer 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübü üçün 19,95 milyard dollar gəlir və səhm başına 1,81 dollar qazanc (EPS) bildirdi ki, bu da proqnozlardan yüksək idi. 2027-ci maliyyə ilinin ikinci rübü üçün Super Micro Computer satışları 19,5 milyard dollar dan 21,5 milyard dollar a qədər proqnozlaşdırdı ki, bu da 16,35 milyard dollar lıq proqnozdan yüksəkdir. Super Micro Computer rəhbərliyi 2027-ci maliyyə ili üçün gəlir proqnozunu 65 milyard dollar dan 72 milyard dollar a qədər olan aralıqdan 72 milyard dollar dan 82 milyard dollar a qədər artırdı. [P3] Super Micro Computer -də düzəliş edilmiş ümumi marja 12,8% təşkil etdi ki, bu da şirkətin proqnozundan yüksək, lakin əvvəlki rübdən aşağı idi, çünki süni intellekt həlləri gəlirin 59%-dən 71%-ə qədər artdı. Maliyyə direktoru Mark Long 2027-ci maliyyə ili üçün ümumi marjanı 11,8%-dən 12,2%-ə qədər proqnozlaşdırdı və qeyd etdi ki, böyük süni intellekt quraşdırmaları müəssisə və kanal satışlarından daha aşağı marjalar gətirir. Bir böyük məlumat mərkəzi müştərisi Super Micro Computer -in birinci rüb gəlirinin 44%-ni təşkil etdi. Long bunu miqyasla əlaqələndirərək dedi: “Bu səviyyədə konsentrasiya süni intellekt infrastrukturunun hazırda qurulduğu miqyasın nəticəsidir.” Əvvəllər gecikdirilmiş quraşdırmalardan 2,3 milyard dollar lıq bərpa olmasaydı, maliyyə direktoru bildirdi ki, əsas gəlir 17,6 milyard dollar idi və proqnoz təkrarı nəzərdə tutmur. Super Micro Computer -in əməliyyatları rüb ərzində 434 milyon dollar nağd pul istifadə etdi. [P4] 3 noyabr seçkiləri Super Micro daxil olmaqla süni intellekt avadanlıq istehsalçıları üçün daha geniş bir narahatlıq yaratdı. Yahoo Finance -ə görə, Texas 2030-cu ilə qədər planlaşdırılan ABŞ məlumat mərkəzi gücünün 25%-dən çoxunu təşkil edir və oradakı seçicilər məlumat mərkəzi tikintisinə moratorium vəd edən bir qubernator seçdilər. Yahoo Finance həmçinin bildirdi ki, bir izləyici ölkə daxilində məlumat mərkəzlərini məhdudlaşdırmaq üçün 28 səsvermə tədbiri saydı və demək olar ki, hamısı keçmək üzrədir. Səsvermədən əvvəl, Raymond James analitiki Ed Mills Texas da güclü Demokratik çıxışın “daha geniş bir seçki dalğasına işarə edə biləcəyini, eyni zamanda ölkənin ən böyük planlaşdırılan məlumat mərkəzi inkişafında məlumat mərkəzi moratoriumları və daha məhdudlaşdırıcı süni intellekt tənzimləməsi ilə bağlı narahatlıqları artıracağını” söylədi. Bu fikir investorların nəzərə ala biləcəyi bir faktordur və bu, Super Micro -nun torpaq, enerji və məlumat mərkəzinin hazırlığının süni intellekt quruculuğunu məhdudlaşdırdığı barədə xəbərdarlığını əks etdirir. [P5] Dell səhmləri ilin əvvəlindən (YTD) 201% artıb, buna görə də eniş böyük bir yüksəlişdən sonra gəlir. Üstəlik, HPE səhmləri YTD 109% artıb. Qarşıdan gələn gəlir hesabatlarından əvvəl mənfəət götürmə və ya ehtiyatlılıq təzyiqi artıra bilər. 2027-ci maliyyə ilinin ikinci rübünün nəticələrində Dell 95 milyard dollar lıq süni intellekt server sifariş yığımını və İnfrastruktur Həlləri Qrupunun əməliyyat marjasının 8,8%-dən 15%-ə yüksəldiyini bildirdi. Dell və Hewlett Packard Enterprise -ın Super Micro ilə birlikdə satılması treyderlərin qrupu vahid bir süni intellekt quruculuğu hekayəsi kimi qəbul etdiyini göstərir. [P6] Super Micro özünün Data Center Building Block Solutions brendi altında modul server və rəf sistemləri satır və bir neçə böyük süni intellekt quraşdırmasına güclü şəkildə arxalanır. Bu model şirkətə sürətlə böyüməyə imkan verir, lakin ümumi marjanı hər rübdə hansı müştərilərin təhvil aldığına bağlayır. Dell süni intellekt və ənənəvi serverləri yaddaş və böyük bir PC biznesi ilə birləşdirərək daha geniş gəlir bazasına malikdir. HPE Juniper -i əldə etdikdən sonra daha çox şəbəkələşməyə əsaslanır ki, bu da ona sırf server istehsalçısından daha zəngin marja qarışığı verir. Super Micro üçün başqa bir çətinlik, müştəri bazası genişləndikcə Long -un “bu 12% ümumi marja diapazonu” adlandırdığı yerdə ümumi marjanın qorunub saxlanılacağıdır. Dəstəkçilər artırılmış gəlir proqnozunu və rəhbərliyin komponent təchizatını xeyli üstələdiyini söylədiyi tələbi qeyd edə bilərlər. Buna qarşı, ayılar ağır müştəri konsentrasiyasını, ikinci yarım üçün daha aşağı marja proqnozunu və məlumat mərkəzi tikintisinə mümkün yerli məhdudiyyətləri görürlər. Dell və Hewlett Packard Enterprise üçün qarşıdan gələn hesabatları marja təzyiqinin Super Micro -ya xas olub-olmadığını göstərə bilər. İnvestorlar hər hansı bir qəti nəticə çıxarmadan əvvəl Super Micro -nun marjaları ilə bağlı müzakirələrin necə inkişaf etdiyini izləmək istəyə bilərlər.