[P1]Yaddaş qiymətləri sürətlə artır və bu tək xərc iki texnologiya nəhəngini ticarətin əks tərəflərinə ayırır. Bir şirkətin çətinliyi digərinin rekord marjalarını qidalandırır və aralarındakı fərq getdikcə genişlənir. Yaddaş texnologiyada ən mübahisəli xərclərdən birinə çevrilib. Micron Technology (NASDAQ:MU) DRAM və NAND qiymətləri yüksəldikcə rekord marjalar əldə edir. Apple (NASDAQ:AAPL) istehsal etdiyi hər iPhone və Mac üçün daha çox ödəyir. 24/7 Wall St.-in Micron üçün qiymət hədəfi 962,43 ABŞ dollarıdır ki, bu da onun bazaröncəsi 853,83 ABŞ dolları qiymətindən təxminən 12,7% yuxarıdır. Apple üçün 24/7 Wall St.-in qiymət hədəfi 379,51 ABŞ dollarıdır ki, bu da təxminən 323,31 ABŞ dollarından 17,4% yuxarıdır. Modelimiz Micron -a yüksək inamla yanaşır, çünki müqaviləli tələbat 2030-cu ilə qədər davam edir. Apple -a inam orta səviyyədədir, çünki yaddaş inflyasiyası onun rekord marjalarını birbaşa təhdid edir. [P2] Apple dördüncü maliyyə rübü hesabatından sonra açılış zəngindən əvvəl 4,44% azalıb. Bu, səhmin həftə ərzində 5,99% azalmasına, lakin ilin əvvəlindən 19,25% artmasına səbəb olub. 114,48 milyard ABŞ dolları gəlir 11,7% artıb və 2,10 ABŞ dolları EPS 1,98 ABŞ dolları proqnozunu üstələyib. Bu, Apple -ın ardıcıl 10-cu dəfə proqnozları üstələməsi idi. 47,9% ümumi marja tarif geri ödəmələrindən təxminən bir bəndi əhatə edirdi və inventarlar 5,72 milyard ABŞ dollarından 14,54 milyard ABŞ dollarına yüksəlib. [P3] Micron ilin əvvəlindən 199,39% artıb, lakin son bir ayda 20,55% azalıb və Barron’s səhmin bazarın keçməsi lazım olan üç maneəni qeyd edib. Dördüncü maliyyə rübü gəliri 54,23 milyard ABŞ dolları 379,3% artıb. 33,42 ABŞ dolları qeyri-GAAP EPS 31,35 ABŞ dolları proqnozunu üstələyib və ümumi marja 87%-ə çatıb. Micron birinci rüb üçün gəliri 61,5 milyard ABŞ dolları proqnozlaşdırıb. Micron -un 2027-ci maliyyə ilindəki tədarüklərinin 75%-dən çoxu artıq müqavilə ilə təmin edilib. Micron 2030-cu ilə qədər davam edən 26 tədarük müqaviləsi imzalayıb və NVIDIA (NASDAQ:NVDA) ilə HBM4E -ni birgə hazırlayır. Onun prezidenti Manish Bhatia , Micron -un “təklif və tələbatın nə vaxt tarazlaşacağına dair heç bir əlamət görmədiyini” bildirib. Analitiklər razılaşırlar: 36 nəfər onu “Al” kimi qiymətləndirir, konsensus hədəfi 1 561,91 ABŞ dollarıdır. Bizim yüksəliş ssenarimiz 1 345,98 ABŞ dollarına çatır. [P4] Apple -ın iPhone gəliri 49,02 milyard ABŞ dollarından 57,58 milyard ABŞ dollarına yüksəlib və Xidmətlər 31,57 milyard ABŞ dollarına çatıb. iPhone Duo və yeni Siri bayram mövsümü üçün əsas məhsullardır və JPMorgan yaddaş xərclərinə baxmayaraq hələ də yüksəliş görür. Bizim yüksəliş ssenarimiz 396,45 ABŞ dollarıdır. İyul ayında o vaxtkı Apple -ın CEO -su Tim Cook yaddaş qiymətlərini “100 illik daşqın” adlandırmışdı. CFO bildirib ki, ardıcıl marja azalmasının “100%-dən çoxu” yaddaşdan qaynaqlanıb. Ayı ssenarisi 325,35 ABŞ dollarıdır. Apple -ın artan Xidmətlər gəliri və qiymət artımları bu təzyiqi idarə etməyə kömək edir və inventar erkən alışları əks etdirə bilər. [P5] Micron -un 2,23 betası və 2026-cı maliyyə ili üçün 30,71 milyard ABŞ dolları kapital xərcləri süni intellekt xərcləri yavaşlasa, riski artırır. Son 13F məlumatlarında 10 izlənilən fond mövqelərini azaldıb, 3-ü isə artırıb. Rəhbərlik bildirir ki, kapital xərclərinin çoxu 2028-ci il üçün təmiz otaqları maliyyələşdirir və “orada xərclənən vəsait bitlərə çevrilmir”. Ayı ssenarisi 725,64 ABŞ dollarıdır. SanDisk (NASDAQ:SNDK) Micron kimi eyni NAND qiymət artımından faydalanır. Səhmlər 13 qazanc dəfəsinə və 71,5% ümumi marjaya malikdir. Micron daha aşağı gələcək əmsalında daha yüksək marja qazanır ki, bu da 962,43 ABŞ dollarını ağlabatan, hətta mühafizəkar göstərir. Dell Technologies (NYSE:DELL) Apple kimi yaddaşı toplu şəkildə alır. Səhmlər 21 qazanc dəfəsinə və 20% ümumi marjaya malikdir. Apple -ın premium əmsalı Dell -in yanında yüksək görünür. Onun daha geniş marjası yaddaş inflyasiyasını idarə etmək üçün daha çox yer verir ki, bu da 379,51 ABŞ dollarını ağlabatan göstərir. [P6]Modelimiz Micron üçün 24/7 Wall St. qiymət hədəfini 962,43 ABŞ dolları (90% inam) və Apple üçün 379,51 ABŞ dolları (70% inam) təyin edir və hər ikisi üçün yüksəliş proqnozlaşdırır. Bağlanmış müqavilələr Micron tərəfə üstünlük verir. Micron -un perspektivləri, müqavilə qiymətləri 2028-ci ilə qədər davam edərsə yaxşılaşır və hiperskalatorlar kapital xərclərini azaltsalar zəifləyir. Apple -ın perspektivləri, iPhone Duo dövrü yaddaş xərclərini ödəyərsə yaxşılaşır və ümumi marja proqnozdan aşağı düşərsə zəifləyir. Daha irəliyə baxaraq, 24/7 Wall St. qiymət hədəfi modeli, mövcud tendensiyalar davam edərsə, hər bir səhmin harada ticarət edə biləcəyini proqnozlaşdırır. Bu proqnozlar hər iki şirkətin fəaliyyətini davam etdirməsini nəzərdə tutur. Yaddaş tədarükünün həddən artıq olması və ya süni intellekt xərclərinin dayanması yolu kəskin şəkildə dəyişdirəcəkdir.