[P1] Satışların azalması və CEO dəyişikliyi ilə keçən bir ildən sonra, Lululemon Athletica (LULU +5.90%) səhmdarları 2026-cı ili geridə qoymaqdan məmnun olacaqlar. Səhm qiyməti də yaxşı nəticə göstərməyib, ilin əvvəlindən 48% azalıb. Lakin təəssüf ki, 2027-ci il əhəmiyyətli dərəcədə fərqli görünməyə bilər. Sentyabrın 8-də Heidi O'Neill CEO vəzifəsini icra etməyə başlayıb. O, geyim sənayesində təcrübəli bir şəxsdir, həm Nike (NKE +4.79%), həm də Levi Strauss -da yüksək vəzifələrdə çalışıb. Bununla belə, hər hansı yeni bir CEO-nun nəzarəti altına aldığı biznesi tam dərk etməsi və görmək istədiyi dəyişiklikləri həyata keçirməsi vaxt tələb edir. O'Neill-in hələ şirkətin istiqamətini formalaşdırması və onu uğur yoluna çıxarması üçün çox erkəndir. [P2] Şirkət həmçinin satışların azalması ilə mübarizə aparır. 2026-cı maliyyə ilinin ikinci rübündə xalis gəlir illik müqayisədə 4% azalaraq 2,4 milyard dollar , ümumi mənfəət isə 1% azalaraq 1,5 milyard dollar təşkil edib. Yaxın gələcəkdə şirkətin satışlarının azalmasını dayandırmağa kömək edəcək çox bir şey görünmür və bu problem şirkəti qarşıdakı investisiya ilində də izləyə bilər. Bütün bunları nəzərə alaraq, bu, 2026-cı ilin sonuna qədər alacağım bir səhm deyil. [P3] Bununla belə, bu sahədə aktiv şəkildə izlədiyim başqa bir şirkət var. Lululemon -un rəqibi Nike də bu il çətinliklərlə üzləşib, səhm qiyməti 38,6% azalıb. Şirkət 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübünün hesabatında oktyabrın 1-də bildirdiyinə görə, tam illik gəlirlərinin yüksək bir rəqəmli faizlə azalacağını gözlədiyi üçün onun çətinlikləri də davam edə bilər. Lakin iki şirkət arasında Nike daha cəlbedici investisiya yolu təklif edir. Hər iki pərakəndə satış şirkəti yüksək böyüməli şirkətlərdən daha yetkin operatorlara keçid edir, lakin Nike artıq yetkin bir şirkət kimi fəaliyyət göstərir və mən bunu müsbət mənada deyirəm. O, son 24 ardıcıl ildə illik dividend ödənişlərini artırıb. Bundan əlavə, hazırkı səhm qiyməti ilə bu dividend hazırda 4,1% kimi yüksək gəlir verir. Lululemon isə dividend ödəmir. [P4] Lakin mən yenə də 2026-cı ilin sonuna qədər Nike -ı almazdım, nə də 2027-ci ilin əvvəlində almazdım. Atletik geyim nəhəngi hələ də Böyük Çin -dəki satış problemlərini həll etməli və klassik brendlərini canlandırmalı, eyni zamanda yeniliklər etməli və dəyişən istehlakçı zövqlərinə uyğunlaşmalıdır. Bu, həll edilməli olan uzun bir problemlər siyahısıdır, buna görə də daha çox irəliləyiş nümayiş etdirənə qədər kənarda qalmağı üstün tutardım. Lakin ikisi arasında, etibarlı dividend artımı təcrübəsi olan şirkətə sahib olmağı üstün tutardım.