[P1] Ford Motor Company (F +3.25%) investorları şirkətin son üçüncü rüb nəticələrinə ikiqat diqqət yetirə bilərlər. Aşağıdakı rəqəmlər böyük olmasa da, onların fərqli istiqamətləri qeyd etməyə dəyər. Üçüncü rübün gəlirləri illik müqayisədə 2% azalaraq 49,5 milyard dollar təşkil etsə də, düzəliş edilmiş EBIT (faiz və vergilərdən əvvəlki qazanc) 3% artaraq 2,7 milyard dollar a yüksəldi. Daha az gəlir, daha çox düzəliş edilmiş mənfəət? Bu izahat avtomobil dilerlərindən çıxan nəqliyyat vasitələrinin sayından kənara çıxır. Ford xərcləri nəzarət altına almağa çalışarkən daha zəngin avtomobil çeşidi satır. Uzunmüddətli investorlar üçün bu kombinasiya cəlbedici ola bilər – əgər Ford bunun tək rüblük möcüzə olmadığını sübut edərsə. [P2] Ford -un Explorer seriyası investorlara faydalı bir nümunə təqdim edir. Sentyabr ayına qədər, yüksək marjalı Tremor və Platinum komplektasiyalarının birləşmiş satışları illik müqayisədə 59,9% artdı. Daha sərfəli Active və ST-Line komplektasiyalarının satışları isə 23,3% böyüdü. Bunlar yalnız üçüncü rübün nəticələri deyil, ilin əvvəlindən bəri olan rəqəmlərdir, lakin onlar müştərilərin Ford -un məhsul çeşidində pullarını harada xərclədiklərini göstərməyə kömək edir. Əslində, daha böyük şəffaflıq üçün bu müştəri seqmentinə baxsaq, Ford -un off-road avtomobil çeşidi sentyabr ayına qədər ABŞ -da avtomobil satışlarının 24% -ni təşkil edib ki, bu da bir il əvvəlkindən 3,8 faiz bəndi çoxdur. Rəhbərlik həmçinin bildirdi ki, F-Series üçüncü rübdə tam çeşidli yük maşını markaları arasında ən aşağı təşviq xərclərinə nail olub. Bu, Ford və onun investorları üçün əla ssenaridir, çünki müştərilər Ford -un avtomobilləri satmaq üçün o qədər də çox pul xərcləməsinə ehtiyac qalmadan daha sərfəli avtomobilləri seçirlər. Ford həmçinin qeyd etdi ki, Novelis ilə əlaqəli təsirlər və tariflər istisna olmaqla, bu il zəmanət və material xərclərini 1 milyard dollar azaltmaq yolundadır. Nəticədə, Ford şirkət miqyasında daha güclü gəlirlərə güvənmədən düzəliş edilmiş qazancları yaxşılaşdırmaq yollarını tapır. Bu, uzunmüddətli investorlar üçün vacibdir, çünki avtomobil sənayesi məlum dövri xarakterə malikdir və iqtisadiyyat pisləşərsə və ya yeni avtomobillərin orta qiymətləri yeni rekordlar qoymağa davam edərək bəzi istehlakçıları kənarda qoyarsa, avtomobil satışlarını artırmaq həmişə asan olmur. Ford -un yüksək marjalı komplektasiya uğuru yalnız Explorer ilə məhdudlaşmır. [P3] Bütün bunlarla yanaşı, üçüncü rübün nəticələrindəki yaxşı xəbərlərin də sərhədləri var. Bildirilən xalis gəlir təxminən 2,4 milyard dollar dan 2 milyard dollar a düşdü. Düzəliş edilmiş əməliyyat mənfəəti bizə faydalı bir şey söyləyir, lakin bu, qazancın tam mənzərəsi deyil. Qeyd etmək lazımdır ki, bir rüb tendensiya yaratmasa da, Ford -un biznes bölmələri üçüncü rübdə bir qədər qeyri-ardıcıl idi. Ford Blue və Ford Pro hər ikisi daha aşağı rüblük EBIT bildirdi, Model e -nin zərəri azaldı və Ford Credit -in qazancları artdı. Başqa sözlə, premium avtomobillər və yüksək marjalar kömək etdi, lakin onlar rübü təkbaşına xilas etmədi. Bundan əlavə, getdikcə daha çox narahatlıq doğuran bir məsələ ABŞ -da əlçatanlıq böhranıdır, yeni avtomobillərin orta qiyməti 50 000 dollar ətrafında dəyişir. Bu, bəzi istehlakçıları yeni avtomobil bazarından kənarda qoymağa başlayan bir inkişafdır ki, bu da avtomobil istehsalçılarını marjaları tamamilə aşındırmadan və ya tələbi zəiflətmədən, avtomobilləri daha sərfəli etmək üçün dəyəri azaltmadan xərcləri azaltmağa məcbur edir – bu, avtomobil istehsalçılarının qarşılaşdığı çətin bir tarazlıqdır. [P4] İnvestorlar üçün əsas nəticə nədir? Daha zəngin avtomobil çeşidi və daha yaxşı xərclərə nəzarət Ford -a artıq əldə etdiyi satışlardan daha çox qazanmağa kömək edə bilər. Müştərilərin yüksək marjalı komplektasiyaları seçməyə davam edib-etmədiyini, təşviqlərin nizamlı qalıb-qalmadığını və zəmanət təkmilləşdirmələrinin maliyyə cəhətdən özünü göstərib-göstərmədiyini izləyin. Zəif iqtisadiyyat bu üçünü də sınaqdan keçirə bilər, xüsusən də Şimali Amerika əlçatanlıq böhranı ilə üzləşdiyi və yeni avtomobillərin orta qiymətinin artmağa davam etdiyi bir vaxtda. Ford -un hər rübdə satış rekordu qoymasına, irəliləyiş əldə etməsinə və investorları mükafatlandırmasına ehtiyac yoxdur. Lakin o, daha sərfəli çeşid satmağın sadəcə bir yaxşı rüb deyil, davamlı bir üstünlük olduğunu sübut etməlidir.