[P1] Delta Air Lines ( DAL +6.26%) və United Airlines ( UAL +7.83%) səhmlərini nəzərdən keçirən investorlar, artan geosiyasi gərginlik dövründən sonra neft qiymətlərinin geri çəkilməsi ilə maraqlı bir fürsətlə üzləşirlər. Yüksək aviabilet qiymətlərinə baxmayaraq səyahət tələbatının davamlı qalması ilə, yanacaq xərclərinin azalması 2027-ci ilə qədər aviaşirkətlərin gəlirliliyinə əhəmiyyətli təkan verə bilər. Hər iki aviaşirkət faydalanmaq üçün yaxşı mövqeyə malikdir, lakin onların biznes modelləri və maliyyə profilləri fərqlənir. Yanacaq xərclərinin potensial olaraq azalması ilə investorlar üçün sual budur ki, hansı aviaşirkət güclü səyahət tələbatını davamlı gəlir artımına çevirmək üçün daha yaxşı mövqeyə malikdir. [P2] Delta əsas qlobal daşıyıcı kimi fəaliyyət göstərir, ən görkəmli sənaye səhmləri arasında yer alır, strategiyası premium səyahətə, beynəlxalq marşrutlara və böyüyən loyallıq biznesinə yönəlmişdir. Onun American Express ( AXP +1.92%) ilə tərəfdaşlığı bilet satışlarından əlavə əhəmiyyətli gəlir mənbəyi təmin edir, Delta TechOps bölməsi isə təyyarəyə texniki xidmət xidmətləri vasitəsilə əlavə gəlir əldə edir. 2025-ci maliyyə ilində Delta 63,4 milyard dollar gəlir əldə etmişdir ki, bu da illik müqayisədə təxminən 2,8% artım deməkdir. Xalis gəlir 5 milyard dollara çatmış, nəticədə mənfəət marjası 7,9% olmuşdur. Daha yeni nəticələr istehlakçı səyahət tələbatında davamlı gücü vurğulayır. 2026-cı ilin üçüncü rübündə sərnişin gəliri illik müqayisədə 15% artmış, premium bilet gəliri isə 18% böyümüşdür. Bu arada, American Express tərəfdaşlığından əldə olunan gəlir 15% artmış, Delta -nın şaxələndirilmiş biznes modelinin əhəmiyyətini gücləndirmişdir. Delta həmçinin nisbətən güclü maliyyə vəziyyətini qoruyur. 2025-ci ilin sonunda onun borc/kapital nisbəti təxminən 0,7x, cari nisbəti isə 0,4x təşkil etmişdir. Şirkət il ərzində 4,6 milyard dollar düzəliş edilmiş sərbəst pul axını yaratmış və borcunu azaltmağa davam etmişdir. Baxmayaraq ki, onun likvidlik vəziyyəti diqqət tələb edir, Delta -nın gəlirliliyi, premium müştəri bazası və böyüyən loyallıq biznesi davamlı böyümə üçün möhkəm zəmin yaradır. [P3] United Airlines dünyanın ən böyük aviaşirkət şəbəkələrindən birini idarə edir, səyahətçiləri altı qitə arasında, xüsusilə beynəlxalq bazarlarda güclü mövcudluğu ilə birləşdirir. Onun MileagePlus loyallıq proqramı, JPMorgan Chase ( JPM +3.76%) ilə uzunmüddətli tərəfdaşlıqla dəstəklənərək, bilet satışlarından əlavə gəlir mənbəyi təmin edir. Şirkət rəqabət mövqeyini gücləndirmək üçün təyyarələrə, premium oturacaqlara və bort texnologiyasına investisiya etməyə davam edir. 2025-ci maliyyə ilində United 59,1 milyard dollar gəlir əldə etmişdir ki, bu da illik müqayisədə 3,5% artım deməkdir. Xalis gəlir təxminən 3,4 milyard dollara çatmış, nəticədə mənfəət marjası 5,7% olmuşdur. Daha yeni nəticələr sürətlənən tələbatı nümayiş etdirir. 2026-cı ilin üçüncü rübündə gəlir 17% artaraq 17,9 milyard dollara çatmış, güclü premium və korporativ səyahət tələbatı ilə dəstəklənmişdir. Sərnişin gəliri 17,6% artmış, şirkət isə daxili və beynəlxalq marşrutlarında xüsusilə güclü böyümə qeyd etmişdir. United 2025-ci ili əməliyyat icarələri istisna olmaqla, təxminən 1,6x borc/kapital nisbəti və 0,6x cari nisbəti ilə başa vurmuşdur. Sərbəst pul axını təxminən 2,7 milyard dollar təşkil etmiş, davamlı donanma investisiyaları və borcun azaldılması üçün kapital təmin etmişdir. Baxmayaraq ki, onun nisbətən yüksək borcu narahatlıq doğurur, United -ın genişlənən şəbəkəsi, güclü səyahət tələbatı və yaxşılaşan gəlir dinamikası davamlı böyümə üçün imkanlar təmin edir. [P4] Həm Delta Air Lines , həm də United Airlines sənaye miqyasında risklərlə üzləşir, o cümlədən dəyişkən yanacaq qiymətləri, iqtisadi yavaşlamalar, artan əmək xərcləri və güclü rəqabət. Yüksək sabit xərclər də gəlirliliyi sərnişin tələbatındakı dalğalanmalara həssas edir. Delta premium səyahət tələbatından asılılığı və Monroe Energy neft emalı zavodu ilə bağlı əlavə risklərlə üzləşir, burada əməliyyat pozuntuları və ya əlverişsiz emal marjaları gəlirliliyə təzyiq göstərə bilər. United daha böyük maliyyə borcuna və əhəmiyyətli donanma genişləndirmə öhdəliklərinə malikdir. Onun geniş beynəlxalq şəbəkəsi də geosiyasi pozuntulara məruz qalmanı artırır, regional aviaşirkət tərəfdaşlarından və təyyarə tədarüklərindən asılılıq isə əlavə əməliyyat riskləri yaradır. [P5] United hazırda bir qədər aşağı Forward P/E və P/S nisbətində ticarət edir ki, bu da dəyər yönümlü investorlar üçün daha cəlbedici seçim ola bilər. Qiymətləndirmə göstəriciləri Financial Modeling Prep ( FMP ) məlumatlarından götürülmüşdür və digər məlumat təminatçılarından fərqlənə bilər. Həm Delta , həm də United 2027-ci ilə doğru cəlbedici görünür. Yüksək aviabilet qiymətlərinə və yüksək yanacaq xərclərinə baxmayaraq, hava səyahətinə istehlakçı tələbatı, xüsusilə premium və işgüzar səyahətçilər arasında davamlı qalmışdır. Bu arada, neft qiymətlərindəki son azalma, tendensiya davam edərsə, aviaşirkətlərin əməliyyat xərclərinə əhəmiyyətli yüngüllük gətirə bilər. Qiymətləndirmə baxımından, iki səhm bir-birinə yaxındır. Delta 14,8 dəfə gələcək qazanc və 0,7 dəfə satışla ticarət edir, United isə 14,6 dəfə gələcək qazanc və 0,5 dəfə satışla müqayisə edilir. United bir qədər endirim, eləcə də daha güclü son gəlir artımı və beynəlxalq şəbəkəsini genişləndirmək imkanları təklif edir. Lakin mən Delta -ya üstünlük verərdim. Onun premium səyahət strategiyası və gəlirli loyallıq biznesi şaxələndirilmiş gəlir axınları təmin edir, daha güclü gəlirliliyi və daha aşağı maliyyə borcu isə iqtisadi şərait pisləşərsə daha böyük çeviklik təklif edir. United -ın daha yüksək borc yükü və əhəmiyyətli donanma investisiyaları əlavə risk yaradır, xüsusilə yanacaq qiymətləri yüksələrsə və ya səyahət tələbatı yavaşlayarsa. 2027-ci ilə baxan investorlar üçün Delta daha yaxşı alış kimi görünür, baxmayaraq ki, hər iki aviaşirkət davamlı səyahət tələbatından və aşağı yanacaq xərclərindən faydalana bilər. Qiymətləndirmələr nisbətən oxşar olduğundan, Delta -nın daha güclü maliyyə vəziyyəti və daha ardıcıl gəlirliliyi risk və potensial gəlirlərin daha cəlbedici balansını təklif edir. *Bütün tövsiyələrin başlanğıcdan bəri orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.