[P1] Arm bir ay ərzində dəyərinin üçdə birindən çoxunu itirib, Qualcomm isə telefon satışlarındakı azalma ilə mübarizə aparır və hər iki şirkət bu axşam gəlirlərini açıqlayacaq. Təzyiq altında hansı çip səhmi daha yaxşı performans göstərir? Bu yazı sponsorlarımızdan və filiallarımızdan linklər ehtiva edə bilər və Flywheel Publishing onlar vasitəsilə həyata keçirilən əməliyyatlar üçün kompensasiya ala bilər. Arm Holdings (NASDAQ:ARM | ARM Qiymət Proqnozu) və ya Qualcomm (NASDAQ:QCOM): təqaüdçünün portfeli üçün hansı çip səhmi daha yaxşı seçimdir? Hər ikisi bu gün, 4 noyabr , bazar bağlandıqdan sonra hesabat verəcək və fərqli vəziyyətlərdədir. Arm 194,22 dollardan ticarət olunur ki, bu da son bir ayda 36,84% azalma deməkdir. Qualcomm 167,07 dollardan ticarət olunur və rüblük dividend ödəyir. [P2] İki şirkətin pul qazanma yolları da fərqlidir. Arm çip dizaynları üzrə lisenziya haqları və royalti yığır. Qualcomm çiplər dizayn edir və satır, simsiz patentləri lisenziyalaşdırır və avtomobil, fərdi kompüter və məlumat mərkəzi bizneslərini qurarkən smartfonlara güvənir. Arm təxminən 239 dəfə əvvəlki qazancına və təxminən 221 dəfə sərbəst pul axınına görə ticarət olunur ki, bu da 0,45% sərbəst pul axını gəlirinə bərabərdir. Qualcomm təxminən 32 dəfə qazancına və təxminən 14 dəfə sərbəst pul axınına görə ticarət olunur ki, bu da 7,30% sərbəst pul axını gəliridir. [P3] Arm -ın 92,5% ümumi marjası və kiçik borc yükü yüksək səviyyədədir. Lakin onun əmsalı illərlə mükəmməl icranı nəzərdə tutur və səhm artıq görünüş dəyişdikdə nə baş verdiyini göstərib. Jim Cramer “Mad Money”də qeyd etdi ki, səhm “iyun ayında 452 dollara çatmışdı”. Bugünkü qiymət bu zirvədən təxminən 57% aşağıdır. Qualcomm -un daha aşağı əmsalı daha böyük təhlükəsizlik marjası buraxır. [P4] Arm -ın heç bir dividend tarixi yoxdur. Qualcomm rüblük 0,92 dollar, illik isə 3,68 dollar ödəyir ki, bu da təxminən 2,17% gəlir deməkdir. Rüblük ödəniş 2016-cı ilin əvvəlindəki 0,53 dollardan təxminən 74% artıb və onun dividend qeydləri 2003-cü ilə qədər gedib çıxır. Təkcə 2023-cü ilin üçüncü maliyyə rübündə Qualcomm səhmdarlara 2,3 milyard dollar qaytarıb və 20 milyard dollarlıq geri alış səlahiyyətinə malikdir. Təxminən 18,6 dəfə faiz əhatə dairəsi və 0,61 dəfə xalis borc/EBITDA ona ödəməyə davam etmək üçün kifayət qədər yer verir. [P5] Arm -ın 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübündə gəliri 22% artaraq 1,29 milyard dollara çatıb. Royalti gəliri 22% artaraq 715 milyon dollar, lisenziyalaşdırma isə rekord 574 milyon dollara çatıb. Məlumat mərkəzi royaltiləri ardıcıl olaraq bir rüb ərzində illik müqayisədə iki dəfədən çox artıb və Neoverse tədarükləri 1,5 milyard nüvəni keçib. 2026-cı maliyyə ilinin gəliri 22,8% artaraq 4,92 milyard dollara çatıb. [P6] Qualcomm isə əks istiqamətdə gedib. 2023-cü ilin üçüncü maliyyə rübündə gəliri 4,0% azalaraq 9,95 milyard dollara düşüb, çünki telefon gəlirləri 20% azalıb. Avtomobil sektoru parlaq nöqtə olub: 61% artaraq 1,59 milyard dollara çatıb ki, bu da ardıcıl 23-cü rübdə iki rəqəmli artım deməkdir. Qeyri-GAAP EPS 2,21 dollar təşkil edib ki, bu da 2,22 dollarlıq konsensusdan bir qədər aşağıdır və altı rüblük gözləntiləri aşma seriyasına son qoyub. Rəhbərlik həmçinin bildirib ki, Apple (NASDAQ:AAPL) iPhone buraxılışlarındakı payı əvvəllər təxmin ediləndən əhəmiyyətli dərəcədə aşağı olacaq. Nəticələr bazar bağlandıqdan sonra açıqlanacaq. [P7] Arm smartfon zəifliyinə baxmayaraq royalti artımının davam etdiyini və yeni AGI CPU silikon biznesinin planlaşdırıldığı kimi inkişaf etdiyini göstərməlidir. Son bir ayda kəskin düşüş gəlir gözləntilərinin aşılmamasını bahalı edir. Qualcomm Çin telefon tələbatının sabitləşdiyini və iki rəqəmli qiymət artımlarının ümumi marjaları yüksəltməyə başladığını göstərməlidir. İnvestorlar həmçinin onun iki hiperskalator fərdi silikon müqaviləsinin dekabr rübündə gəlir gətirmək yolunda olduğuna dair təsdiq istəyəcəklər, rəhbərliyin iyul ayında dediyi kimi. [P8] Qualcomm üç kateqoriyadan ikisində qalib gəlir, təqaüdçülər üçün ən vacib olan ikisində. O, 2,17% gəlir ödəyir, təxminən 32 dəfə qazancına görə ticarət olunur və 7,30% sərbəst pul axını gəlirinə malikdir. Bu kombinasiya bu gün gəlir və çip dövrü yavaşladıqda müəyyən qiymətləndirmə dəstəyi təmin edir. Onun 1,762 betası səhmin hələ də dəyişkən olacağı deməkdir və telefon satışlarındakı azalma real problemdir. Buna baxmayaraq, avtomobil və IoT Qualcomm -a etibarlı ikinci böyümə mühərriki verir. [P9] Arm təqaüdə çıxmağa onilliklər qalan, 50%-dən çox azalmalara dözə bilən və Arm əsaslı məlumat mərkəzi hesablamalarına ən birbaşa məruz qalmaq istəyən investorlar üçün daha uyğundur. 239 dəfə qazancına görə, heç bir dividend olmadan, SoftBank -ın nəzarətçi səhmdarı olması və 2026-cı ilin dördüncü rübündə Qualcomm -a qarşı məhkəmə prosesi hələ qabaqda olarkən, Arm təqaüdçüdən cari gəlir olmadan çox risk götürməsini tələb edir. Bu göstəricilərə görə, Qualcomm təqaüdçülər üçün daha yaxşı seçim kimi görünür.