Super Micro Computer ( SMCI ) 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübündə rekord nəticə göstərərək 19,9 milyard dollar gəlir əldə etdi. Bu, illik müqayisədə 298% artım deməkdir və həm şirkətin əvvəlcədən elan etdiyi 18,5 milyard dollar ilə 19,5 milyard dollar arasındakı proqnozu, həm də Wall Street -in təxminən 16 milyard dollar lıq konsensusunu üstələdi. Qeyri-GAAP üzrə hər səhmə düşən gəlir 1,81 dollar təşkil edərək analitiklərin 1,23 dollar lıq konsensusunu üstələdi və təxminən 46% gəlir sürprizi yaratdı. Xalis gəlir isə illik müqayisədə 849% artaraq 1,59 milyard dollar a çatdı. AMD səhmləri 17 milyard dollar lıq dördüncü rüb gəlir proqnozu ilə yüksəldi. Trederlər 3 milyard dollar lıq inventar riskini və sərbəst pul axınının çökməsini nəzərdən qaçırmamalıdırlar. Elon Musk hesab edir ki, kosmosdakı məlumat mərkəzləri Texas dan daha ucuz ola bilər. Gəlin gigavatt üçün 5 trilyon dollar lıq qiymət etiketini yoxlayaq. Palantir Technology -də böyük qeyri-adi çağırış opsionları fəaliyyəti müşahidə olunur – PLTR səhmləri çox ucuzdurmu? SMCI səhmləri çərşənbə günü maliyyə ilinin birinci rübünün elanından sonra yüksəldi, lakin o vaxtdan bəri bu qazancları itirdi və təxminən sabit açılmağa hazırlaşır. 6 noyabr opsion seriyası gəlirlərdən sonra SMCI üçün daha iddialı 12% -lik bir dəyişikliyi qiymətləndirdiyi üçün, premium alıcılar bu səhər çətin bir hadisədən sonrakı ssenari ilə üzləşə bilərlər. Böyük başlıq altında diqqətçəkən bir konsentrasiya riski gizlənir: tək bir böyük məlumat mərkəzi müştərisi rüblük gəlirin 44% -ni təşkil etdi. CFO Mark Long bunu süni intellekt infrastrukturunun misli görünməmiş miqyasda tətbiqinin nəticəsi kimi xarakterizə etdi. Süni intellekt həlləri rüblük gəlirin 71% -ni təşkil etdi ki, bu da əvvəlki rübdəki 59% -dən kəskin artım deməkdir. Bu isə Super Micro -nun taleyinin getdikcə dar bir hipermiqyaslı alıcılar qrupuna bağlı olduğunu göstərir. Rəhbərlik açıqladı ki, rüblük gəlirin təxminən 2,3 milyard dollar ı əvvəlki dövrlər üçün planlaşdırılan gecikmiş tətbiqlərdən ibarət idi ki, bu da əsas gəliri təxminən 17,6 milyard dollar səviyyəsinə endirir. Bu hələ də təsir edicidir, lakin davamlılıq narrativini çətinləşdirən nəzərəçarpacaq bir irəliləyiş effektini göstərir. Super Micro 2027-ci maliyyə ili üçün tam illik gəlir proqnozunu əvvəlki 65 milyard dollar – 72 milyard dollar aralığından 72 milyard dollar – 82 milyard dollar a qaldırdı. İkinci maliyyə rübü üçün 19,5 milyard dollar – 21,5 milyard dollar proqnozu da Wall Street gözləntilərini xeyli üstələdi. Qeyri-GAAP üzrə ümumi marja 12,8% təşkil edərək proqnozu üstələdi, lakin əvvəlki rübdəki 17,6% -dən kəskin şəkildə azaldı. Bu, aşağı marjalı böyük miqyaslı süni intellekt tətbiqlərinin daha çox payını əks etdirir. Rəhbərlik açıq şəkildə xəbərdarlıq etdi ki, süni intellekt gəlirləri 70% -dən 80% -ə qədər qarışıq təxmininin yuxarı həddinə doğru irəlilədikcə, ikinci yarımillik marjalar birinci yarımillik səviyyələrindən aşağı düşəcək. Tam illik ümumi marja proqnozu 11,8% -dən 12,2% -ə qədərdir ki, bu da həcm artımı ilə gəlirlilik arasında struktur gərginliyi vurğulayır. Rübdə əməliyyat pul axını mənfi 434 milyon dollar , sərbəst pul axını isə mənfi 481 milyon dollar təşkil etdi. Hətta Super Micro dövrü 6,9 milyard dollar nağd pulla, 8,6 milyard dollar borc və konvertasiya edilə bilən istiqrazlarla başa vurdu ki, bu da 1,7 milyard dollar xalis borcla nəticələndi. Nağd pulun konvertasiya dövrü 149 gündən 97 günə qədər əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşdı, lakin bu sürətlə böyüyən avadanlıq biznesinin dövriyyə kapitalının intensivliyi davamlı sayıqlıq tələb edir. Keçən rübdə buraxılmış məcburi konvertasiya edilə bilən imtiyazlı səhmlər hər rüb 75 milyon dollar dividend yükü daşıyır ki, bu da hər səhmə düşən gəliri azaldır. Qabaqcıl süni intellekt çipləri olan serverlərin Çin ə qanunsuz ixracı ilə bağlı podratçının günahını etiraf etməsi, eləcə də əvvəlki Ədliyyə Departamenti nin yüksək vəzifəli əməkdaşları ilə bağlı ittihamları Super Micro üzərində kölgə salmağa davam edir. Yeni təyin olunmuş CFO korporativ mədəniyyətə uyğunluğun daxil edilməsini və daxili nəzarətin genişləndirilməsini vurğuladı, lakin hüquqi və tənzimləyici risklər həll olunmamış qalır. SMCI səhmləri son bir ildə təxminən 33% , son bir ayda isə 27% ucuzlaşdı ki, bu da qismən bu idarəetmə narahatlıqlarını, eləcə də Gartner hesabatının neobulud müştəriləri nin yaşama qabiliyyətini şübhə altına almasını əks etdirir. Təxminən 5,6 dəfə gələcək gəlirlərə nisbətdə – süni intellekt infrastrukturunun qurulmasında rəqiblərinin bir hissəsi qədər – və analitiklərin “Saxla” konsensus reytinqi ilə SMCI səhmlərinin dəyərləndirilməsi optik olaraq ucuz görünür. Nazik marjalar, mənfi pul axını, həddindən artıq müştəri konsentrasiyası və həll olunmamış uyğunluq məsələləri, rekord yüksək gəlir performansına baxmayaraq, risk-mükafat hesablamasının qeyri-sabit qaldığını göstərir. Bu, avadanlıq biznesində marja davamlılığı olmayan gəlirin Wall Street -in əvvəllər çətin yolla öyrəndiyi bir hekayə olduğunu xatırladır. İnvestisiya ideyaları üçün daha çox Məlumat Mərkəzi Səhmləri ni araşdırmaq üçün seçilmiş izləmə siyahımıza nəzər yetirin. Bu məqalə Sigma.AI -dakı tərəfdaşlarımızın avtomatlaşdırılmış məzmun alətlərinin dəstəyi ilə yaradılmışdır. Maliyyə məlumatlarımız və süni intellekt həllərimiz birlikdə oxuculara daha məlumatlı bazar başlıqları təhlilini hər zamankından daha sürətli çatdırmağımıza kömək edir. Nəşr olunduğu tarixdə Sarah Holzmann bu məqalədə qeyd olunan qiymətli kağızların heç birində birbaşa mövqeyə malik deyildi. Bu məqalədəki bütün məlumatlar yalnız məlumatlandırma məqsədlidir. Bu məqalə ilk olaraq Barchart.com -da dərc edilmişdir.