Mənfi Məqamlar: HIP seqmentinin EBITDA -sı xərclərin inflyasiyası və satış həcminin azalması səbəbindən illik müqayisədə 20 milyon dollar azalıb, EBITDA marjası 20% -dən 18% -ə düşüb. Ardıcıl EBITDA 2026-cı ilin ikinci rübündən 275 milyon dollar azalıb, bu da PEM satış qiymətlərinin aşağı düşməsi, HIP satış həcminin azalması və xammal xərclərinin artması ilə əlaqədardır. Avropada enerji xərcləri əhəmiyyətli dərəcədə artıb, elektrik enerjisi xərcləri illik müqayisədə 50% yüksəlib, bu da xüsusilə xlorvinil biznesində PEM gəlirliliyinə təsir göstərib. Mənzil bazarının yavaşlaması, tək ailəlik ev tikintisinin azalması və ipoteka dərəcələrinin yüksəlməsi HIP satış həcminə və gəlirlərinə mənfi təsir göstərib. Qlobal polietilen istehsal gücünün 2027-ci ildə 6% artacağı gözlənilir ki, bu da PEM seqmentində qiymətlərə və marjalara əlavə təzyiq göstərə bilər. Sual-Cavab Məqamları: S: Citi -dən Patrick Cunningham HIP biznesində yüksək dizel və yük daşımaları xərcləri, dördüncü rübdə gözlənilən qiymət-xərc təzyiqi və bazarın ümumi zəifliyi nəzərə alınmaqla müştərilərin qiymət artımlarını qəbul edib-etməməsi barədə soruşdu. C: Rəhbərlik xərc təzyiqlərində azalma görmədiklərini və üçüncü rüb mühitinin dördüncü rübdə də davam edəcəyini gözlədiklərini qeyd etdi. Hətta Yaxın Şərq problemləri həll edildikdən sonra belə, aşağı xam neft və dizel ehtiyatları səbəbindən gecikmə effekti olacaq. Onlar bunu səmərəlilik, hərtərəfli xərclərin azaldılması və seçmə qiymət artımları ilə həll etməyi planlaşdırırlar, baxmayaraq ki, dördüncü rübdə qiymət tanınması gecikmə effektləri səbəbindən məhdud olacaq. S: Citi -dən Patrick Cunningham Avropada enerji xərclərinin ardıcıl və illik müqayisədə nə qədər artdığını və dördüncü rüb və birinci rüb üçün əməliyyatların necə planlaşdırıldığını soruşdu. C: Rəhbərlik Avropada elektrik enerjisi xərclərinin illik müqayisədə 50% artdığını bildirdi, üçüncü rübdə orta hesabla meqavat saat üçün 126 dollar olduğu halda, əvvəllər 84 dollar idi, oktyabrda 170 dollara yüksəlib və bu gün 200 dolları keçib. Avropanın enerji kompleksi üçüncü rübdə PEM biznesi üçün təxminən 20 milyon dollar xərc təzyiqi yaratdı. S: Fermium Research -dən Frank Mitsch dördüncü rüb üçün polietilen gözləntiləri, o cümlədən sentyabr ayında 0,05 dollar artım, oktyabr nominasiyaları və etan qiymətlərinin kəskin artması nəzərə alınmaqla marja təsirləri barədə soruşdu. C: CEO Jean-Marc Gilson bildirdi ki, ABŞ -da polietilenə tələbat daxili və ixrac üçün güclü olub, sənaye ehtiyatları azalıb, bu da qiymətlərin artması üçün müsbət əhval-ruhiyyəni dəstəkləyir. Polietilen sentyabrda funt başına 0,05 dollar artıb, oktyabr üçün 0,05 dollar nominasiya hələ həll olunmayıb və noyabr üçün daha bir 0,05 dollar nominasiya var. O, olefin biznesi üçün kifayət qədər yaxşı bir rüb gözləyir. S: Fermium Research -dən Frank Mitsch Köln zavodunun bağlanması, həcmin Williamshaven -ə köçürülməsi və AB -nin PVC anti-damping araşdırmasından potensial faydalar nəzərə alınmaqla Avropada PVC gəlirliliyi barədə soruşdu. C: CEO Jean-Marc Gilson bütün inkişafların doğru istiqamətdə getdiyini bildirdi və AB -nin idxalçıların satış həcmini və qiymətlərini qeydə almasını tələb edən bir araşdırmaya başladığını qeyd etdi. O, Williamshaven -in yüksək Avropa elektrik enerjisi qiymətlərindən böyük ölçüdə təcrid olunduğunu vurğuladı, çünki o, əksər aralıq məhsulları və EDC -ni Körfəz Sahilindən idxal edir və bu da onu 2027-ci ildən başlayaraq uzunmüddətli qalib kimi mövqeləndirir. Şirkət Avropada gəlirliliyin yenidən müsbətə dönməsini və gələn il nağd pul axınının neytrallığını hədəfləyir. S: Deutsche Bank -dan David Begleiter dördüncü rüb və 2027-ci il üçün etan qiymətləri gözləntiləri barədə soruşdu, çünki rübün sonundan bəri etan təxminən 35% artıb, neft isə düşür. C: CEO Jean-Marc Gilson artımı əsasən LPG və ümumi qaz tələbatı ilə əlaqələndirdi, etanın dördüncü rübdə yüksək qalacağını və gələn il bir qədər azala biləcəyini gözləyir. O, etilen qiymət artımlarının etan artımlarını kompensasiya etdiyini və qaz qiymətlərinin hələ də milyon BTU üçün təxminən 2,50 dollar səviyyəsində aşağı olduğunu qeyd etdi. Rəhbərlik əlavə etdi ki, sənaye kreker parkının istifadəsi təxminən 90% -in ortalarındadır, bu çox yüksəkdir, Golden Triangle -in işə düşməsi və güclü ixrac tələbatı etan üzərində yuxarı təzyiq yaradır. S: Deutsche Bank -dan David Begleiter Yaxın Şərq münaqişəsi başa çatdıqdan və boğaz yenidən açıldıqdan sonra təchizat zəncirlərini, ehtiyatları və istehsalı normallaşdırmaq üçün nə qədər vaxt lazım olacağını soruşdu. C: CEO Jean-Marc Gilson normallaşmanın bir neçə ay, ehtimal ki, altı ay və ya bir qədər çox vaxt aparacağını təxmin etdi. O, münaqişənin müsbət qiymət təsirləri ilə yanaşı, yüksək Avropa enerji xərcləri, kəskin artan nəqliyyat xərcləri, yüksək inflyasiya və yüksək faiz dərəcələri kimi əhəmiyyətli mənfi təsirləri də olduğunu qeyd etdi. Rəhbərlik əlavə etdi ki, polietilen ehtiyat səviyyələri çox aşağıdır və bərpa olunması vaxt aparacaq. S: Truist Securities -dən Peter Osterland üçüncü rübdə HIP həcminin azalmasını yeni tikinti və təmir-yenidənqurma arasında bölüşdürməyi və dördüncü rübdə və 2027-ci ilin əvvəlində əlavə ehtiyatların boşaldılmasının gözlənilib-gözlənilmədiyini soruşdu. C: Rəhbərlik bildirdi ki, yeni tikinti orta-yüksək tək rəqəmli faizlə, təmir və yenidənqurma isə aşağı tək rəqəmli faizlə azalıb, yeni tikintidə daha çox sıxılma var. Onlar bazarın yumşaqlığı və müştəri təchizat zənciri təzyiqləri, eləcə də ilin sonuna doğru tipik mövsümi amillər səbəbindən dördüncü rübdə effektiv ehtiyat boşaldılması gözləyirlər. S: Truist Securities -dən Peter Osterland Westlake -in tikinti məhsullarının davamlı yavaşlaması nəzərə alınmaqla HIP -də iz rasionalizasiyasına ehtiyac görüb-görmədiyini və hansı sahələrin xüsusilə əlverişsiz vəziyyətdə olduğunu soruşdu. C: CEO Jean-Marc Gilson qeyd etdi ki, PEM rasionalizasiyası daha böyük dollar məbləğləri və işçi qüvvəsi ilə bağlı olsa da, şirkət bu il və keçən il bir çox kiçik HIP obyektlərini də əhəmiyyətli işçi ixtisarları və əldə edilmiş faydalarla bağlayıb. O, Westlake -in hazırkı şərtlər nəzərə alınmaqla həm HIP , həm də PEM tərəfində xərcləri saxlamaq üçün səylərini ikiqat artırdığını bildirdi. S: Barclays -dən Aleksey Yefremov Westlake -in Avropada enerji təsirini, o cümlədən spot TTF təsirinin dərəcəsini hedcinq proqramları və ya uzunmüddətli enerji müqavilələri ilə müqayisədə soruşdu. C: CEO Jean-Marc Gilson Westlake -in əsasən Almaniyada , yəni Avropada ən yüksək enerji qiymətlərinin olduğu yerdə, bütün xlorvinil obyektlərinin yerləşdiyi yerdə təsirə məruz qaldığını izah etdi. Şirkətin bəzi proqramları olsa da, enerji qiymətlərinin dəyişmələrinə qarşı tamamilə hedcinq edilməyib. O, böyük Williamshaven təmir işləri başa çatdıqdan sonra obyektin Körfəz Sahilindən əlverişli xammal idxalının tam faydasını reallaşdırmağa başlayacağını qeyd etdi. S: Barclays -dən Aleksey Yefremov HIP qiymət-xərc fərqinin dördüncü rübdə üçüncü rüblə müqayisədə yaxşılaşıb-yaxşılaşmadığını, pisləşib-pisləşmədiyini və ya eyni qalıb-qalmadığını, eləcə də gələn ilin birinci yarısında yaxşılaşma gözlənilib-gözlənilmədiyini soruşdu. C: Rəhbərlik dördüncü rübdə bir qədər qiymət artımı olduğunu, lakin çox dəyişiklik olmadığını, yanacaq əlavələrinin mümkün qədər ötürüldüyünü və üçüncü rüb ilə dördüncü rüb arasında böyük qiymət artımı fərqinin gözlənilmədiyini, marjaların üçüncü rüb proqnozları ilə kifayət qədər uyğun qalacağını bildirdi. Onlar dördüncü rübə doğru daha müsbət qarışıq dəyişikliyinin bəzi xərc təzyiqlərini kompensasiya etməli olduğunu qeyd etdilər. S: Vertical Research Partners -dən Kevin McCarthy üçüncü rübdə kaustik soda qiymət təcrübəsi və dördüncü rüb və sonrakı dövr üçün proqnoz barədə soruşdu. C: CEO Jean-Marc Gilson kaustik soda bazarını qlobal miqyasda sabit, lakin bir qədər zəif kimi təsvir etdi, Yaxın Şərq münaqişəsinin nəqliyyat imkanlarına və yük daşımaları xərclərinə təsirləri səbəbindən bazarlar regionallaşır. ABŞ qiymətləri sabitdir və bir qədər yüksəlib, Avropa qiymətləri artır, Asiya qiymətləri isə Çin -dəki artıq təklif səbəbindən düşür. O, oktyabr qiymətlərinin 5 dollar artdığını və CMA -nın noyabrda daha 10 dollar artım proqnozlaşdırdığını qeyd etdi. S: UBS -dən Joshua Spector Westlake -in 2027-ci ildə HIP -ə yanaşması, o cümlədən qiymətlərin paylama vasitəsilə irəlilədilə bilib-bilməyəcəyi və şirkətin necə ölçdüyü barədə soruşdu.