Mənfi Məqamlar: Yüksək Təmaslı Həllər üzrə ümumi marja, davam edən yükdaşıma problemləri və layihə ilə bağlı xərclərdən yaranan mənfi qarışıq səbəbindən 30 baza bəndi azaldı. Yükdaşıma xərcləri, xüsusilə də dizel , üçüncü rübdə 20 baza bəndi təsir göstərdi və Yaxın Şərq münaqişəsi ndən yaranan davamlı inflyasiya təzyiqinin gələcək qiymət hərəkətlərinə təsir edəcəyi gözlənilir. Avqust ayında tamamlanan texnologiya əldə etməsinin növbəti bir neçə rüb ərzində əməliyyat marjasına 10-15 baza bəndi təsir göstərəcəyi gözlənilir. Dördüncü rübdə əməliyyat marjasının mövsümi SG&A (satış, ümumi və inzibati xərclər) azalması, daha yüksək həvəsləndirici kompensasiya və əldə etmənin inteqrasiya xərcləri səbəbindən ardıcıl olaraq təxminən 15,5% -ə qədər azalacağı proqnozlaşdırılır. W.W. Grainger Inc ( NYSE:GWW ) dördüncü rübdə çətin satış müqayisələri ilə üzləşir, oktyabr ayında 18% artım (əvvəlki ilin hökumət bağlanmasından 200 baza bəndi fayda daxil olmaqla) sonra artımın normallaşacağı gözlənilir. Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: Dördüncü rübün ümumi marja proqnozu ilə bağlı, ardıcıl artım daha çox Yüksək Təmaslı Həllər yoxsa Sonsuz Çeşid tərəfindən idarə olunur? C: CFO Laurie Thomson bildirdi ki, üçüncü rübdən dördüncü rübə qədər olan yaxşılaşmanın əksəriyyəti Yüksək Təmaslı biznesdə təchizatçı endirimlərinin əlverişliliyindən, eləcə də 1 sentyabr qiymət hərəkətlərindən yaranan daha yaxşı qiymət-xərc nisbətindən qaynaqlanır, bu da yükdaşıma təzyiqi ilə qismən kompensasiya olunur. Bu, orta nöqtədə təxminən 39,6% -lik dördüncü rübün ümumi marjasını göstərir. S: 2026-cı ildə həvəsləndirici kompensasiya yüksək səviyyədə olduğu halda, bu hədəflər sıfırlandıqdan sonra SG&A gələcəkdə daha normal şəkildə dəyişməlidirmi? C: CEO D.G. Macpherson bildirdi ki, gözləniləndən daha güclü bazar və performans dördüncü rübdə əlavə həvəsləndirici kompensasiyanın olacağı deməkdir, lakin yeni il başlayanda bu sıfırlanacaq. O, sıfırlanmanı komanda üçün müsbət və 2027-ci il üçün əhəmiyyətli bir dəstək adlandırdı, detallar ilin sonunda açıqlanacaq. S: Sonsuz Çeşid əməliyyat rıçaqının buradan oxşar olması lazım olan bir dönüş nöqtəsinə çatırmı? C: Macpherson bildirdi ki, MonotaRO bir müddətdir ki, bu nöqtəni keçib, Zoro isə son bir neçə ili doğru müştəriləri əldə etməyə və miqyaslana bilən, gəlirli bir biznes qurmaq üçün təkrarlanan dərəcələri artırmağa sərf edib. O, marketinq, qiymətləndirmə və çatdırılma imkanları yaxşılaşdıqca bunun bir neçə il davam edəcəyini gözləyir və bu seqmentə çox nikbin yanaşır. S: Rübdə edilən texnologiya əldə etməsi haqqında daha çox məlumat verə bilərsinizmi? C: Macpherson bildirdi ki, Grainger artıq bu texnologiyanı müştərilərlə sınaqdan keçirirdi. O, real vaxt rejimində inventar izləməyə və sürtünməsiz ödənişə imkan vermək üçün çəkilərdən, kameralardan və proqram təminatından istifadə edir, müştərilərə əmək və əməliyyat xərclərini azaltmağa kömək edir. Bu, növbəti bir il ərzində əsas proseslərə inteqrasiya olunacaq, növbəti bir neçə rüb ərzində 10-15 baza bəndi təşkil edən təvazökar inteqrasiya və əməliyyat xərcləri ilə. S: Yüksək Təmaslı həcmi üçüncü rübdə təxminən 10% -ə qədər sürətləndi. Bunun nə qədəri data mərkəzi ilə əlaqəli layihələrdən, nə qədəri isə müqavilə qazanmalarından və pay artımlarından gəldi? C: Macpherson bildirdi ki, layihələr əvvəlki rübdəki 90 baza bəndindən daha kiçik olsa da, dəstək olaraq qaldı. Yaxşılaşan bazar əsasən data mərkəzləri və enerji istehsalı ilə bağlıdır, bu da data mərkəzlərinə nəzarət edən pərakəndə təşkilatlar, onları quran podratçılar və yaxınlıqdakı filialların sürətli artımı vasitəsilə özünü göstərir. Müqavilə qazanmaları və icra da çox güclü olub. Thomson qeyd etdi ki, layihə əsaslı gəlir marjaya təxminən 10 baza bəndi təsir göstərir. S: Sonsuz Çeşid güclü artım və 90 baza bəndi ümumi marja yaxşılaşması göstərdi. Bunun nə qədəri struktur, nə qədəri isə daha aşağı əldə etmə və ya yerinə yetirmə xərclərindən qaynaqlanır? C: Macpherson bunun hamısını doğru məhsullar və marketinq vasitəsilə yüksək keyfiyyətli müştəri əldə etməyə fokuslanmaqla, üstəgəl bəzi qiymət hərəkətləri ilə əlaqələndirdi. Grainger ağır endirimlər etmədən doğru müştəriləri əldə edir və onları tez-tez alış-veriş edənlərə çevirir, biznesin daha böyük bir hissəsi indi marjanı dəstəkləyən ardıcıl təkrarlanan alıcılardır. S: Dördüncü rübdə əməliyyat marjasının keçən ilə nisbətən azalmasını həvəsləndirici kompensasiya, əldə etmə xərcləri və nəqliyyat üzrə necə izah edə bilərsiniz? C: Thomson bildirdi ki, ümumi marja ardıcıl olaraq təxminən 80 baza bəndi yaxşılaşır, bu da dördüncü rübdə daha aşağı satış gəlirləri, artan həvəsləndirici kompensasiya və texnologiya əldə etməsindən yaranan inteqrasiya və miqyaslandırma xərcləri səbəbindən normal mövsümi SG&A azalması ilə kompensasiya olunur. Bu, orta nöqtədə təxminən 15,5% -lik dördüncü rübün əməliyyat marjasını verir. S: Dördüncü rübdə əldə etmə ilə bağlı marja problemi nə qədər böyükdür və tam miqyaslandıqdan sonra gəlirli ola bilərmi? C: Thomson bildirdi ki, bu sövdələşmə dördüncü rübdə əməliyyat marjasına təxminən 10-15 baza bəndi təsir göstərir və həll miqyaslandıqca 2027-ci ilə qədər davam edəcəyi gözlənilir. Macpherson əlavə etdi ki, inteqrasiya olunduqdan sonra marjalara təxminən neytral olacaq və artım mənbəyi olacaq. S: Logistika rıçaqı gözləniləndən daha yaxşı görünürdü. Yükdaşımaları necə kompensasiya edirsiniz və bu rübdə problem nə qədər böyük idi? C: Macpherson bildirdi ki, dizel qiymətləri yüksəlməyə davam etdiyi üçün yükdaşıma xərcləri təxminən 20 baza bəndi təsir göstərdi. Sentyabr ayındakı qiymət artımının əksəriyyəti yükdaşıma ilə deyil, Yaxın Şərq münaqişəsi ndən təsirlənən məhsul xərcləri ilə bağlı idi. Grainger yanvarın 1-i üçün qiymət hərəkətlərini münaqişənin necə inkişaf etməsindən asılı olaraq nəzərdən keçirir və ilin sonunda yeniləmə verəcək. S: Üçüncü rübdə nə qədər tarif geri ödəmə faydası aldınız və dördüncü rübə və 2027-ci ilin əvvəlinə qədər qiymət-xərc nisbəti haqqında necə düşünməliyik? C: Thomson bildirdi ki, IEEPA tarif geri ödəmə faydası təxminən 10 baza bəndi təşkil edirdi, bu da Louisville paylama mərkəzindəki yanğından yaranan inventar silinməsi ilə böyük ölçüdə kompensasiya olundu. Macpherson bildirdi ki, Grainger sentyabr ayında təxminən 1% qiymət artımı etdi, bütün il üçün təxminən 1% , bu da təxminən 70 baza bəndi keçid deməkdir, hər hansı əlavə hərəkət yükdaşıma və məhsul xərclərindən asılı olacaq. Zamanla qiymət-xərc neytrallığı əsas prinsip olaraq qalır. S: Müştərilər qiymət artımlarına qarşı çıxırlar və təchizatçılar nə qədər aqressivdirlər? C: Macpherson bildirdi ki, təchizatçı tələbləri çox müxtəlifdir, bəziləri Grainger -in danışıqlar apardığı əhəmiyyətli artımlar tələb edir. Grainger qiymət dəyişikliklərini müştərilərə aydın şəkildə bildirir və onları ayda üç dəfə tədricən tətbiq edir. Güclü tələbat indiyə qədər sürtünməni məhdudlaşdırıb, lakin davamlı artımlar zamanla sürtünmə yarada bilər ki, şirkət bunu nəzərə alır. S: Zoro təxminən 25% böyüdü. Bunun nə qədəri mövcud müştərilərin daha çox xərcləməsindən, nə qədəri isə yeni müştəri əlavələrindən qaynaqlanır və artım harada daha güclüdür? C: Macpherson bildirdi ki, sürətlənmə demək olar ki, tamamilə mövcud müştərilərin daha çox alış-veriş etməsindən qaynaqlanır, bu da kiçik və orta ölçülü müştəriləri, eləcə də fərdləri və daha böyük hesabları əhatə edir. Əsas çarx daha yaxşı işləyir: Grainger cəlbedici müştəriləri əldə edir və çoxsaylı alışları təşviq edir, mövcud müştərilər isə kiçik azalmalarından sabit artıma keçiblər. S: Orqanik artım iyulda təxminən 14% -dən avqust və sentyabrda təxminən 15% -ə qədər sürətləndi. Rübdə və oktyabrda əsas tələbat dəyişdimi? C: Macpherson bildirdi ki, oktyabr ayında artım təxminən 18% təşkil edib, buna 2025-ci ilin hökumət bağlanmasının təxminən 200 baza bəndi təsiri daxildir, bu da təxminən 16% əsas artım deməkdir. Tələbat il ərzində davamlı olaraq güclənib, böyük ölçüdə data mərkəzi investisiyaları ilə idarə olunur, heç bir kəskin dəyişiklik olmadan. S: Dördüncü rübdə ardıcıl olaraq təxminən 80 baza bəndi ümumi marja yaxşılaşmasının nə qədəri təchizatçı endirimləridir və 2027-ci ilin birinci rübünə keçərkən bunu çıxarmalıyıqmı? C: Macpher