Mənfi məqamlar: Artan kapital investisiyaları və daha yüksək dövriyyə kapitalı tələbləri səbəbindən düzəliş edilmiş sərbəst pul axını illik müqayisədə 62 milyon dollardan 56 milyon dollara düşüb. Planlaşdırılan kommersiya və İT infrastruktur investisiyaları səbəbindən SG&A xərcləri 123 milyon dollardan 136 milyon dollara yüksələrək marjalara təzyiq göstərib. Təxminən 400 milyon dollarlıq SNIA ödənişinin vaxtı 2026-cı ilin üçüncü rübündən dördüncü rübünə keçib ki, bu da pul axını və öhdəliklərin həlli ilə bağlı qeyri-müəyyənlik yaradır. Ödənişlərlə bağlı çaşqınlıq səbəbindən OSA bazarının böyüməsi müvəqqəti olaraq yavaşlayıb ki, bu da LivaNova PLC (NASDAQ:LIVN) -nin 2027-ci il üçün məhdud buraxılış planlarına baxmayaraq, kommersiya fəaliyyətini gecikdirə bilər. Xarici valyuta məzənnəsinin 1% müsbət təsir göstərəcəyi gözlənilir, lakin düzəliş edilmiş əməliyyat gəlirinə 5 milyon dollara qədər tarif təsirləri mənfi amil olaraq qalır. Növbəti nəsil oksigenatorun buraxılışı 2028-ci ilə qədər gözlənilmir ki, bu da həmin innovasiyadan yaxın müddətdə gəlir töhfəsini məhdudlaşdırır. LivaNova PLC (NASDAQ:LIVN) 2026-cı ilin dördüncü rübündə , xüsusilə kapital avadanlıqları üçün çətin müqayisələrlə üzləşir ki, bu da əvvəlki rüblərə nisbətən daha yavaş böyüməyə səbəb ola bilər. Sual-Cavabın əsas məqamları: S: Adam Maeder (Piper Sandler) 2027-ci ildə kardiopulmonar üçün əsas müsbət və mənfi amillər, o cümlədən yeni xüsusi oksigenator istehsal xəttinin rəqəmlərdə nə qədər tez görünə biləcəyi və yeni qızdırıcı-soyuducu və hava idarəetmə məhsullarının vaxtı barədə soruşdu. C: CEO Vladimir Makatsaria ardıcıl 15 rüb ərzində ikiqat rəqəmli kardiopulmonar artımı vurğuladı və yeni oksigenator xəttinin artıq istehsalda olduğunu, gələn ilin əvvəlində əhəmiyyətli məhsul artımı və 2027-ci ildə 2026-cı ilə nisbətən ikiqat rəqəmli məhsul artımı gözlənildiyini qeyd etdi. O əlavə etdi ki, növbəti nəsil oksigenator 2028-ci ildə buraxılmaq üzrədir, qızdırıcı-soyuducu və hava idarəetmə sistemləri isə EMEA-da başlayaraq mərhələli şəkildə buraxılacaq və əhəmiyyətli gəlir təsiri 2028-ci ildən başlayacaq. S: Michael Sarcone (Jefferies) OSA kommersiyalaşdırma müddətləri və bazara ilkin olaraq müraciət etmək üçün lazım olan kommersiya təşkilatının ölçüsü barədə xatırlatma istədi. C: CIO Ahmet Tezel ABŞ FDA-ya tənzimləyici təqdimatın sıfır vaxt olduğunu və şirkətin elan edilmiş müddətlərinə inamını qoruduğunu bildirdi. O qeyd etdi ki, 2027-ci ildə böyük bir kommersiya yığımı olmayacaq, həmin il məhdud buraxılış planlaşdırılır və kommersiya investisiyalarında əsl artım 2028-ci ildən başlayacaq. S: Michael Sarcone (Jefferies) OSA bazarı ilə bağlı sualını davam etdirərək, cari bazar artımının təxmini mənzərəsini və 2027-ci ildə necə görünə biləcəyini soruşdu. C: CEO Vladimir Makatsaria bazarın çox cəlbedici olaraq qaldığını, illik 1 milyon xəstənin CPAP terapiyasını dayandırdığını və HGNS nüfuzunun 5%-dən aşağı olduğunu qeyd etdi. O, yaxın müddətdə ödənişlərlə bağlı qeyri-müəyyənliyi qəbul etdi, lakin bunu müvəqqəti adlandırdı, 2028-ci ildə qüvvəyə minəcək yeni CPT kodlarına işarə etdi və LivaNova -nın CCC əks göstərişinin olmamasının əhatə olunan bazarı təxminən 25% genişləndirdiyini qeyd etdi. CIO Ahmet Tezel əlavə etdi ki, PolySync kumulyativ cavab verənlərin nisbətini 85%-ə qaldırır, cavab verməyənlərin sayını hər üç nəfərdən birindən hər yeddi nəfərdən birinə endirir. S: David Rescott (Baird) dördüncü rübdə ABŞ kardiopulmonar artımının arxasında duran amillər, o cümlədən tipik olaraq daha güclü kapital yerləşdirmə dövrü və artan oksigenator töhfəsi barədə soruşdu. C: CFO Alex Shvartsburg kapitalın əhəmiyyətli bir böyümə komponenti olduğunu, lakin 2023-cü ilin dördüncü rübündə Essenz -in buraxılışının çətin bir müqayisə yaratdığını və bunun dördüncü rübdə davam edəcəyini qeyd etdi. O bildirdi ki, istehlak materialları dördüncü rübün artımında daha böyük rol oynayacaq, Essenz -in hələ də ötən ilki 55%-ə qarşı tam illik yerləşdirmələrin 80%-ni təşkil edəcəyi gözlənilir və 2027-ci ilə doğru satış kanalı güclü qalır. S: David Rescott (Baird) epilepsiya biznesi, o cümlədən qiymət töhfəsinin il ərzində necə artdığı, de novo və ya dəyişdirmə dövrlərində hər hansı dəyişikliklər və növbəti nəsil məhsulun əlavə istifadə və qiymətə təsir edə biləcəyi barədə soruşdu. C: CEO Vladimir Makatsaria üç böyümə sürücüsünü qeyd etdi: güclü rəylər alan CORE-VNS klinik məlumatları, təxminən 50% Medicare ödənişinin artması ilə təminatçı iqtisadiyyatının yaxşılaşması və uzaqdan titrasiyaya imkan verən qarşıdan gələn növbəti nəsil IPG və rəqəmsal sağlamlıq platforması. CFO Alex Shvartsburg əlavə etdi ki, endirimlərin azalması səbəbindən reallaşdırılmış qiymət normal illik qiymət artımlarının təxminən 2 qatı səviyyəsindədir, həm həcm, həm də qiymət yaxşılaşır. S: Anthony Petrone (Mizuho) genişlənmiş istehsal mövcudluğu və Thermo Fisher müqaviləsi nəzərə alınmaqla oksigenatorun rəqabət üstünlüyünün davamlılığı və gələcəkdə normallaşdırılmış artımın necə görünəcəyi barədə soruşdu. C: CEO Vladimir Makatsaria LivaNova -nın orta tək rəqəmli böyümə bazarında iki il ərzində oksigenator bazar payını təxminən 30%-dən 40%-ə qədər artırdığını bildirdi. O, üç müsbət tərəfi qeyd etdi: kommersiya mükəmməlliyi, daha sürətli istehsal miqyasının artırılması və innovasiya, yeni istehsal xətti, Thermo Fisher komponent müqaviləsi və əməliyyat təkmilləşdirmələri gələn il ikiqat rəqəmli məhsul artımını dəstəkləyir. S: Anthony Petrone (Mizuho) müalicəsi çətin olan depressiyada VNS terapiyası üçün potensial rəsmi NCD nəzərdən keçirmə prosesi ilə bağlı CMS müzakirələri barədə yeniliklər istədi. C: CIO Ahmet Tezel CMS -in 36 aylıq məlumatlar barədə soruşduğunu, bu məlumatların elmi jurnala təqdim edildiyini və CMS ilə paylaşıldığını bildirdi. O qeyd etdi ki, terapiyanın davamlılığı güclüdür, Neyromodulyasiya tendensiyaları ilə uyğundur və şirkət CMS ilə aktiv dialoqda qalır və rəsmi təqdimata keçərsə investorları məlumatlandıracaq. S: Mike Matson (Needham) epilepsiya qiymətlərindəki müsbət tendensiyaların 2026-cı ildən sonra da davam edib-etməyəcəyini və yeni IPG və rəqəmsal platformanın başqa bir qiymət imkanı təmsil edib-etməyəcəyini soruşdu. C: CFO Alex Shvartsburg şirkətin yenidən danışıqlarda bütün hesabları əhatə edə bilmədiyini, buna görə də 2027-ci ilə qədər bəzi qalıq reallaşdırılmış qiymət faydasının olacağını bildirdi. O əlavə etdi ki, yeni məhsulun əhəmiyyətli dəyər təklifi nəzərə alınaraq premium qiymətə malik olacağı gözlənilir, baxmayaraq ki, konkret məlumatlar açıqlanmayıb. S: Mike Matson (Needham) LivaNova -nın OSA cihazının buraxılışı üçün adekvat istehsal gücünə malik olub-olmayacağını soruşdu. C: CFO Alex Shvartsburg şirkətin OSA buraxılışı və biznesi genişləndirmək üçün adekvat gücə malik olduğunu, heç bir dar boğaz narahatlığının olmadığını təsdiqlədi. S: Keith Hinton (Freedom Capital Markets) investor günündəki 20%-dən aşağı marjalar çərçivəsi ilə müqayisədə 2027-ci il əməliyyat marjasının müsbət və mənfi amilləri barədə soruşdu. C: CFO Alex Shvartsburg investor günündəki maliyyə çərçivəsinin toxunulmaz qaldığını, birinci mərhələnin ( 2025-2028 ) yaxın müddətdə 20%-dən yuxarı əməliyyat marjası hədəflədiyini bildirdi. O, gələn il əhəmiyyətli OSA buraxılış imkanını qeyd etdi, lakin şirkətin hazırda 2027-ci il üçün proqnoz verməyə hazır olmadığını bildirdi. S: Keith Hinton (Freedom Capital Markets) PolySync alt-tədqiqat məlumatlarının nə vaxt dərc olunacağını və az nüfuz etmiş OSA bazarının qəbulu artırmaq üçün daha çox rəqibə və ya məhsul üstünlüklərinə ehtiyacı olub-olmadığını soruşdu. C: CIO Ahmet Tezel altqrup analizinin ISSS-də təqdim edildiyini və ən yaxşı poster mükafatını qazandığını, BMI və ya komorbidliklərdən asılı olmayaraq altqruplar arasında ardıcıl fayda göstərdiyini bildirdi. O bildirdi ki, GLP-1-lər OSA diaqnozunu yaxşılaşdırır, CCC əks göstərişinin olmaması bazarı ilk gündən 25% artırır və CFO Alex Shvartsburg əlavə etdi ki, cari bazar yavaşlaması müvəqqətidir, kodlaşdırma və ödənişlərlə bağlı çaşqınlıqdan qaynaqlanır və buraxılışdan əvvəl həll olunmalıdır. S: Adam Maeder (Piper Sandler) yüksəldilmiş proqnozda nəzərdə tutulan dördüncü rübün gəlirindəki yavaşlama barədə, bunun xüsusi bir səbəbi olub-olmadığını və ya ehtiyatlılığı əks etdirib-etmədiyini soruşdu. C: CFO Alex Shvartsburg şirkətin...