BKFKF ədalətli qiymətləndirilibmi? Tezisinizi pulsuz DCF kalkulyatorumuzla yoxlayın. Buraxılış tarixi: 2 noyabr 2026-cı il. Gəlir çağırışının tam stenoqramı üçün tam gəlir çağırışı stenoqramına müraciət edin. Müsbət məqamlar: Əməliyyat EBIT illik müqayisədə 22 milyon Danimarka kronu ndan 128 milyon Danimarka kronu na yüksəlib, bu da FOF seqmentinin güclü nəticələri və Şotlandiya dakı zərərlərin azalması ilə əlaqədardır. Faroese balıqçılıq seqmenti keçən ilki 8,93 Danimarka kronu ndan 11,57 Danimarka kronu /kiloqram güclü əməliyyat EBIT göstərib ki, bu da möhkəm bioloji performansı əks etdirir. FOF seqmentinin əməliyyat EBIT -i iki dəfədən çox artaraq 209 milyon Danimarka kronu na çatıb, marja 12%-dən 24%-ə yüksəlib, bu da aşağı qiymətli balıq unu ehtiyatlarından faydalanıb. Strateji balıq unu ehtiyatları 2027-ci ilə qədər gözlənilən tələbləri yaxşı şəkildə qarşılayır və yüksək dəniz xammal qiymətləri şəraitində çeviklik təmin edir. Qlobal qızılbalıq tədarükünün 2026-cı ilin 4-cü rübündə 3% azalacağı və 2027-ci ildə yalnız ~1% artacağı gözlənilir ki, bu da daha balanslı bazarı və potensial qiymət bərpasını dəstəkləyir. Mənfi məqamlar: Ümumi məhsul yığımı həcmi 10% azalaraq 27,6 min tona düşüb, həm Faroes , həm də Şotlandiya da həcmlər azalıb. Şotlandiya balıqçılıq seqmenti əməliyyat EBIT zərəri 138 milyon Danimarka kronu ilə hələ də zərərlə işləyib, baxmayaraq ki, keçən ilki 191 milyon Danimarka kronu zərərdən yaxşılaşıb. Dəniz xammalının tədarükü, xüsusilə Cənubi Sakit Okean da pis balıqçılıq şəraiti səbəbindən 76% azalaraq 9 587 tona düşüb. Faroese -də halqa kənarında xərc 7% artaraq 31,20 Danimarka kronu /kiloqrama çatıb, bu da yüksək yem xərcləri və kiçik sahələrdə məhsul yığımı ilə əlaqədardır. Şotlandiya da smolt xərci Faroes -dən təxminən üç dəfə yüksək olaraq kiloqram üçün 180 Danimarka kronu təşkil edir, baxmayaraq ki, 2-ci rübdəki 236 Danimarka kronu ndan yaxşılaşıb. Sual-Cavabın əsas məqamları: S: Alexander Aukner ( DNB Markets ) itirilmiş mavi merlan sertifikatı və bunun 2027-ci ildə Bakkafrost -a necə təsir edəcəyi barədə soruşub, qeyd edib ki, xarici həcmlər bu il 40% azalıb və gələn ilki 25% kvota artımı ilə belə 2025-ci il səviyyəsindən 25% aşağı olacaq. C: CEO Regin Jacobsen dəniz inqrediyentləri və qiymətlərində görünməmiş vəziyyəti qəbul edib. O, Bakkafrost -un dəniz inqrediyentlərinin yüksək nisbətinə və ASC sertifikatına ( Faroes Adaları və Şotlandiya əməliyyatlarının 100%-i, üstəgəl yem fabriki) sadiq qaldığını vurğulayıb. Şirkət çeviklik əlavə etmək üçün bəzi yem reseptlərini artıq dəyişdirib və 25% daha yüksək mavi merlan kvotası 2027-ci ildə Havsbrun üçün xammal tədarükünü yaxşılaşdırmalıdır. O, həmçinin şirkətin demək olar ki, tam balıq unu ehtiyatına malik olduğunu qeyd edib. S: Alexander Aukner ( DNB Markets ) çox güclü yem seqmenti nəticələrinin arxasında duran səbəblər, xüsusilə xammal/ehtiyat küləklərindən nə qədərinin gəldiyi və gələcək rüblər haqqında necə düşünmək lazım olduğu barədə soruşub. C: CEO Regin Jacobsen izah edib ki, rübdə tədarük çox aşağı olub, təxminən 9 000 ton, yem satışları isə illik müqayisədə təxminən dəyişməyib. Xammalın çoxu ilin əvvəlində istehsal olunan ehtiyatlardan gəldiyi üçün xammal qiymətlərindəki dəyişikliklər güclü nəticələrin ən böyük səbəbi olub. S: Henrik Knutsen ( Pareto Securities ) 4-cü rübə qədər Faroes Adaları ndakı xərclər barədə məlumat istəyib. C: CEO Regin Jacobsen xərclərin bir qədər artdığını, CFO Hgni Dahl Jakobsen isə ən kəskin artımın artıq müşahidə olunduğunu, yəni 4-cü rübdə böyük bir artım gözlənilmədiyini əlavə edib. S: Henrik Knutsen ( Pareto Securities ) satış və digər seqmentin rübdən-rübə niyə bu qədər azaldığını soruşub. C: CEO Regin Jacobsen xərc tərəfindəki təzyiqlərə və üçüncü rübdə boşaldılan Arnafjrur sahəsindəki zəif performansa işarə edib. O, Bakkafrost -un gücünün kiçik balıqları deyil, böyük balıqları satmaq olduğunu qeyd edib və gələcəkdə daha yaxşı marjalar və mükafatlar gözləyir. S: Christian Olsen Nordby ( Arctic Securities ) qeyd edib ki, Faroes Adaları nın ABŞ -a satışları həcmlərin 24%-dən 33%-ə yüksəlib, bu da yəqin ki, Faroese qızılbalığına ABŞ tariflərinin olmaması ilə əlaqədardır, lakin bunun gəlirliliyə niyə görünən təsir etmədiyini soruşub. C: CEO Regin Jacobsen rübün ilk iki ayında çox böyük qiymət təzyiqinin olduğunu, rübün sonunda qiymətlərin bir qədər yüksəldiyini bildirib. O, əlavə edib ki, ABŞ bazarı ümumiyyətlə daha güclüdür, çox yüksək tələbat var və bu, gələcəkdə müsbət olmalıdır. S: Christian Olsen Nordby ( Arctic Securities ) iyul ayında tariflərin azaldığını qeyd edərək, bu gün yaxşılaşma müşahidə olunub-olunmadığını soruşub. C: CEO Regin Jacobsen Bakkafrost -un ABŞ -da ümumiyyətlə daha güclü bazar gördüyünü, çox yüksək tələbat olduğunu və bunun gələcəkdə müsbət olacağını gözlədiyini bildirib. S: Alexander Aukner ( DNB Markets ) mavi merlanın itirilmiş sertifikatı və 2027-ci ildə daha çox xarici həcmlərin satılması planları barədə soruşub, çünki həcmlər bu il 40% azalıb və gələn il 2025-ci il səviyyəsindən 25% aşağı olacaq. C: CEO Regin Jacobsen Bakkafrost -un yerli xammallardan istifadə edərək yüksək keyfiyyətli qızılbalıq istehsalçısı olaraq qalmaq istədiyini, inteqrasiya olunmuş dəyər zəncirinin balıqçılıqdan və pelagik kəsiklərdən xammala çıxışı təmin etdiyini təkrarlayıb. Şirkət dəyişdirilmiş yem reseptləri vasitəsilə çeviklik yaradaraq ASC sertifikatına sadiq qalır və daha yüksək mavi merlan kvotası gələn il dəniz xammalının tədarükünü artırmağa dəstək olmalıdır. S: Henrik Knutsen ( Pareto Securities ) satış və digər seqmentin rübdən-rübə azalması barədə əlavə məlumat istəyib. C: CEO Regin Jacobsen əvvəllər verilən xərc tərəfi məlumatlarına və CMS problemləri səbəbindən erkən yığılan və daha kiçik balıqlar verən Arnafjrur -dakı zəif performansa istinad edib. O, şirkətin böyük balıqları satmaq gücünə qayıtdıqca marjaların və mükafatların gələcəkdə yaxşılaşacağına əminliyini ifadə edib. S: Christian Olsen Nordby ( Arctic Securities ) Faroes Adaları nın tarifsiz çıxışı nəzərə alınmaqla, ABŞ satışlarının artan payının (24%-dən 33%-ə) gəlirlilikdə əks olunub-olunmadığını soruşub. C: CEO Regin Jacobsen rübün ilk iki ayında güclü qiymət təzyiqinin faydanı kompensasiya etdiyini, baxmayaraq ki, rübün sonuna doğru qiymətlərin bir qədər bərpa olunduğunu izah edib. O, ABŞ bazarının güclü tələbatını müsbət gələcək faktoru kimi vurğulayıb. S: Alexander Aukner ( DNB Markets ) mavi merlan sertifikatının itirilməsi və kvota dinamikasının 2027-ci il üçün necə əlaqəli olduğunu soruşub, çünki 25% kvota artımı həcmləri hələ də 2025-ci il səviyyəsindən aşağıda saxlayır. C: CEO Regin Jacobsen 25% kvota artımının Bakkafrost -a gələn il Havsbrun üçün daha çox dəniz xammalı tədarük etmək üçün çox yaxşı mövqe verəcəyini və şirkətin dəyişdirilmiş reseptlər və böyük balıq unu ehtiyatı daxil olmaqla çeviklik vasitəsilə sertifikatlaşdırma vəziyyətini idarə edə biləcəyinə inandığını bildirib.