Xəbərdarlıq! GuruFocus DIN ilə bağlı 6 xəbərdarlıq əlaməti aşkar edib. IFCZF ədalətli qiymətləndirilibmi? Tezisinizi pulsuz DCF kalkulyatorumuzla yoxlayın. Buraxılış Tarixi: 2026-cı il 4 noyabr. Gəlir zənginin tam stenoqramı üçün tam gəlir zəngi stenoqramına müraciət edin. Müsbət Məqamlar Intact Financial Corp (IFCZF) 16% (həddindən artıq kapitala görə düzəldilmiş 18%) güclü əməliyyat ROE nümayiş etdirərək, ardıcıl 10-cu rübdə 15%-dən yuxarı qalıb. Şirkət fərdi sığorta və kommersiya və ixtisaslaşmış sığorta növləri hesabına 5% gəlir artımı əldə edib, fərdi avtomobil sığortası mükafatları 10% artıb və ardıcıl yeddi rübdə sənayeni üstələyib. Intact Financial Corp (IFCZF) gözləntilərdən 4 bənd yuxarı olan CAT itkilərinə baxmayaraq, 94% möhkəm birləşmiş nisbət bildirib, əsas cari qəza ili zərər nisbəti 55,4% təşkil edib. ABŞ seqmenti 85,2% birləşmiş nisbətlə müstəsna performansını davam etdirib, ardıcıl 13-cü rübdə 90%-dən aşağı və ardıcıl 18-ci rübdə sənaye göstəricisini üstələyib. Intact Financial Corp (IFCZF) 600-dən çox AI mütəxəssisi və istehsalda olan 600 modeli ilə AI sahəsində qlobal liderdir, AI tətbiqindən təkrarlanan vergiqabağı gəlirlərdən təxminən 250 milyon dollar əldə edir və bu rəqəmin 24 ay ərzində ikiqat artacağı gözlənilir. Mənfi Məqamlar Rüb ərzində fəlakət itkiləri 660 milyon dollar təşkil edib, gözləntilərdən 4 bənd yuxarı olub və fərdi əmlakın birləşmiş nisbətinin 105%-ə çatmasına səbəb olub. Böyük Britaniya və İrlandiya seqmentinin gəlir artımı sabit qalıb və şirkət NIG -in inteqrasiyası və rəqabətli mühitdə yeni qiymət modellərinin tətbiqi səbəbindən qeyri-bərabər rüblük artım gözləyir. Intact Financial Corp (IFCZF) 2027-ci ildə Alberta avtomobil islahatlarından bir dəfəlik təsir gözləyir ki, bu da sənaye artımını azaldacaq və fərdi avtomobil sığortası mükafatlarına mənfi təsir göstərəcək. Konsolidə edilmiş xərc nisbətinin 2026-cı ilin tam ili üçün 33-34% diapazonunun yuxarı həddində olacağı gözlənilir ki, bu da texnologiya və AI -yə davamlı investisiyaları əks etdirir. Şirkət həddindən artıq kapitaldan ROE -yə 2 bəndlik mənfi təsirlə üzləşir və M&A üçün kapitalı qoruyarkən, bu, səhmlərin dəyərindən aşağı qiymətləndirilməsinə baxmayaraq, səhmlərin geri alınması tempini məhdudlaşdırır. Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: TD Securities -dən Mario Mendonca , rəhbərliyin bəzi sövdələşmələrin səhm bazarı tərəfindən maliyyələşdirilməsi üçün çox böyük ola biləcəyi barədə şərhlərini nəzərə alaraq, M&A kontekstində "böyük" sözünün nə anlama gəldiyini soruşdu. C: CFO Ken Anderson "böyük" sözünün 15 milyard dollardan yuxarı ölçüdə olduğunu, burada səhm komponentinin yuxarı tək rəqəmli milyardlara çatacağını və nağd pulun və alınmış sövdələşmənin birləşməsinin mümkün olanın yuxarı həddinə yaxınlaşacağını bildirdi. CEO Charles Brindamour əlavə etdi ki, 10 milyard dollar böyükdür, 15 milyard dollar isə "bütün rıçaqları maksimuma çatdırdığınız" yerdir. S: RBC -dən Bart Dziarski , AI -nin vergiqabağı gəlirlərdə təxminən 250 milyon dollardan 500 milyon dollara qədər artan faydalarının xalis mənfəətə necə təsir edəcəyini və ya yenidən investisiya ediləcəyini, həmçinin faydaların nə qədər böyük ola biləcəyini soruşdu. C: COO Patrick Barbeau bildirdi ki, AI investisiyası biznes maliyyəsinə əsaslanır, qiymətləndirmə və risk seçimi əsas prioritetdir, ardınca müştəri təcrübəsi, proqram təminatının inkişaf sürəti və arxa ofis səmərəliliyi gəlir. Əlavə 250 milyon dolların təxminən 60%-i zərər nisbətinə düşəcək, qalan hissəsi isə xərc nisbətinə kömək edəcək, davamlı investisiya qazanclardan qismən maliyyələşdiriləcək. Brindamour əlavə etdi ki, ölçülən rəqəmlər AI tətbiqinin ən böyük olduğu yerlərdə faktiki birləşmiş nisbət üstünlüyünü aşağı qiymətləndirir. S: National Bank -dan Jeame Gloyn , Alberta islahatları səbəbindən sənaye proqnozu azaldıldığı halda, Intact -a yüksək tək rəqəmli fərdi avtomobil artımında sənayeni üstələməyə davam edəcəyinə nəyin inam verdiyini soruşdu. C: Brindamour bildirdi ki, proqnoz dəyişikliyi 1 yanvardan qüvvəyə minən Alberta -nın CareFirst islahatından qaynaqlanır ki, bu da bütün yeni iddialarda şiddəti əhəmiyyətli dərəcədə azaldır və aşağı mükafatlara səbəb olacaq, 2027-ci ildə bir dəfəlik təsir yaradacaq. O qeyd etdi ki, Intact Kanada bazarını birinci yarıda təxminən 4 bənd artım və 5 bənd birləşmiş nisbət ilə üstələyib və markası, xidməti və rəqəmsal kanalları nəzərə alınaraq yaxın və orta müddətdə bu üstünlüyün dəyişməyəcəyini görür. S: Desjardins -dən Douglas Young , Alberta islahatının 2027-2028-ci illərdə iddia xərcləri qiymətlər tənzimlənmədən əvvəl azaldığı üçün marja genişlənməsi dövrü yaradıb-yaratmayacağını və bunun Ontario islahatlarını əks etdirib-etdirmədiyini soruşdu. C: Brindamour bildirdi ki, cari performans gələn il üçün yaxşı göstəricidir, 95%-dən aşağı diapazonun aşağı həddindədir, lakin marja genişlənməsini açıqlamaqdan imtina etdi. Barbeau əlavə etdi ki, xərc faydaları və mükafat tənzimləmələrinin vaxtı uyğunlaşdırılacaq, buna görə də uyğunsuzluq olmayacaq. Brindamour bunu "simmetrik şərtlərlə" düşünməyi təklif etdi. S: CIBC -dən Paul Holden , əvvəlki Alberta iddialarının köhnə rejim altında nə qədər inkişaf etməyə davam edəcəyini və marja üçün mənfi təsir göstərəcəyini soruşdu. C: Brindamour bildirdi ki, bunlar təxminən üç-dörd il davam edən uzunmüddətli iddialardır. O, Intact -ın fərdi avtomobil sığortasında əvvəlki illərin güclü müsbət inkişaf rekorduna işarə etdi və balans hesabatında ehtiyatlılığın olduğunu, buna görə də bunun narahat olduğu risklər arasında olmadığını iddia etdi. S: Jefferies -dən John Aiken , Böyük Britaniya və İrlandiya -nın 94,1%-lik yaxşılaşdırılmış birləşmiş nisbətinin əsaslı bir dəyişikliyi, yoxsa müsbət amilləri əks etdirdiyini və texnologiya çevrilməsinin nə qədər çəkəcəyini soruşdu. C: Anderson bildirdi ki, ikinci rübün böyük itkiləri anomaldır və əsas performans 95%-dən aşağıdır, üçüncü rübdə qeyri-adi böyük itki fəaliyyəti olmayıb. 90% birləşmiş nisbətə çatmaq planı qiymətləndirmə mürəkkəbliyindən 1-2 bənd zərər nisbətinin yaxşılaşdırılmasını və rəqiblərlə müqayisədə təxminən 3 bənd xərc fərqini hədəfləyir, texnologiya çevrilməsi isə 36 aya qədər çəkəcək. Brindamour qeyd etdi ki, 2027-ci il 2026-cı ildən, xüsusilə birinci yarıdan daha yaxşı olmalıdır. S: BMO -dan Tom MacKinnon Kanada -da kommersiya sığortası haqqında, xüsusilə böyük hesabatlardakı dərəcə təzyiqinin KOB -lara niyə yayılmadığını soruşdu. C: Brindamour bildirdi ki, KOB -larda bunun heç bir əlaməti yoxdur, 90%-dən yuxarı saxlamalar, sabitləşən və ya yaxşılaşan göstəricilər və sabit orta tək rəqəmli qiymət dəyişiklikləri var. Kiçik hesablamalara doğru 2 bəndlik qarışıq dəyişiklik, kiçilən böyük hesablamalarla müqayisədə KOB -larda daha sürətli artımı əks etdirir. Barbeau qeyd etdi ki, KOB və orta bazarın böyük hissəsi orta tək rəqəmli dərəcə üstəgəl risklə işləyir və Kanada kommersiya sığortası mükafatlarının təxminən 80%-dən çoxu KOB və orta bazardadır. S: Desjardins -dən Douglas Young , ABŞ -ın həm artım, həm də marjalar üzrə daha optimist proqnozunun, o cümlədən gələn il 90%-dən aşağı birləşmiş nisbətin nəyə əsaslandığını soruşdu. C: Brindamour bildirdi ki, ABŞ portfelinin təxminən üçdə ikisi 80%-dən aşağı birləşmiş nisbətlərlə işləyir və artım buradan gəlir, incəsənət, ABŞ tikinti məsuliyyəti və E&S zərər kimi yeni sahələr sürət qazanır. O qeyd etdi ki, Intact qiymətlərin iki rəqəmli azaldığı böyük əmlak hesablamalarını kiçildir ki, bu da üçüncü rübün artımını təxminən 3%-ə qədər saxlayıb, lakin mühərrik daha çox istehsal edə bilər. Anderson ardıcıl 13 rübün 90%-dən aşağı olduğunu qeyd etdi. S: RBC -dən Bart Dziarski , gələcəkdə geri almaların tempi və M&A imkanlarının harada sürətləndiyini soruşdu. C: Anderson bildirdi ki, balans hesabatı güclüdür, tənzimlənmiş borcun ümumi kapitala nisbəti 16%-dən bir qədər yuxarıdır və 3,6 milyard dollarlıq kapital marjası var, Intact cəlbedici M&A mühiti üçün çevikliyi qoruyarkən, o cümlədən əhəmiyyətli səhm artımları tələb edə biləcək böyük sövdələşmələr üçün geri almalarda aktiv qalacaq. Brindamour qeyd etdi ki, həddindən artıq kapital 200 baza bəndi ROE -yə mənfi təsir göstərir, bu da ROE üstünlük məqsədinin 40%-nə bərabərdir və şirkət quru barıtı qorumaq üçün yaxşı bir səbəb olmasaydı, geri almalarda daha aqressiv olardı. S: UBS -dən Brian Meredith , AI alış agentlərinin sənayeyə necə təsir edə biləcəyini və Intact -ın paylama sistemində vasitəçilik riskinin olub-olmadığını soruşdu. C: Brindamour bildirdi ki, Intact Kanada -nın bir nömrəli P&C markası olan Intact Insurance -a, üstəgəl təxminən 6 milyard dollarlıq mükafatı olan broker şəbəkəsinə və təxminən 5 milyard dollarlıq birbaşa biznesə sahibdir, bunların hamısı güclü rəqəmsal təcrübə ilə əhatə olunur. O, paylama kanalının bəzi hissələrində, xüsusilə miqyası olmayan brokerlər arasında təzyiq gözləyir, lakin Intact -ın markalarının, rəqəmsal kanallarının və qiymətləndirmə mürəkkəbliyinin onu yaxşı mövqeləndirdiyinə inanır. S: TD Securities -dən Mario Mendonca , Böyük Britaniya və İrlandiya üçün "qeyri-sabit" sözünün nə anlama gəldiyini və bunun gəlirliliyə, yoxsa gəlirə aid olduğunu soruşdu. C: Brindamour bunun gəlirliliyə deyil, gəlir artımına aid olduğunu dəqiqləşdirdi. London bazarı və ixtisaslaşmış sığorta növlərində artım rübdən-rübə dəyişməyə meyllidir.