Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: FT Partners -dən Craig Moore Bu rübdə marja təzyiqlərindən (çatdırılma, filiallar) hansılar geri dönəcək və hansılar siz onları aşana qədər modeldə qalacaq? C: Maliyyə direktoru Martin de los Santos təxminən 60 baza bəndi çatdırılma sıxılmasını izah etdi: 40 baza bəndi COGS-də və 20 baza bəndi OpEx-də, əsasən pik mövsümdən əvvəl yerinə yetirmə qabiliyyətinin rübdən-rübə 20% genişlənməsi (bir il əvvəlki 10% ilə müqayisədə) səbəbindən. O, bunun bir hissəsinin 4-cü rübdə geri dönəcəyini, daha yüksək yanacaq və enerji xərclərinin isə əsasən qalacağını gözləyir. Filial xərclərindəki 40 baza bəndi artım davamlı investisiya sahəsidir, baxmayaraq ki, satış və marketinq gəlirlərin tarixi 11%-12% diapazonunda qalır. S: Raymond James -dən Josh Beck Süni intellekt bu gün mənfəətə müsbət töhfə verirmi və siz agentli alış-verişə və üçüncü tərəf süni intellekt agentlərinə necə baxırsınız? C: Maliyyə direktoru Martin de los Santos süni intellektə investisiyanın ardıcıl olaraq 30 milyon dollar artdığını və aydın gəlirlər gətirdiyini bildirdi: LLM ilə təkmilləşdirilmiş axtarış alqoritmi model xərclərini artıqlaması ilə kompensasiya edən əlavə konversiya və klikləmə yaradır və məhsul inkişafı təxminən 100 milyon dollarlıq əlavə süni intellekt xərclərinə baxmayaraq illik müqayisədə 70 baza bəndi artmışdır. Baş direktor Ariel Szarfsztejn əlavə etdi ki, MELI öz inventarını xarici agentli platformalara açmamağa qərar verib, öz agentini – 27 illik birinci tərəf məlumatlarından istifadə edərək üç ən böyük bazarında kiçik bir istifadəçi bazası ilə artıq fəaliyyətdədir – prioritetləşdirir. S: JPMorgan -dan Marcelo Santos Braziliya da kredit şərtləri pisləşdiyindən, kreditləşməni dayandırmalısınızmı? C: Rəhbərlik “hələlik hər şey yaxşıdır” dedi: 50%-90% NPL nisbəti ardıcıl olaraq və illik müqayisədə 7% səviyyəsində sabit qaldı, portfel isə 62% böyüdü. Komanda Braziliya da ən riskli seqmentlərdə daha ehtiyatlı davranmış, Argentina da isə NPL-lər bütün məhsullar üzrə tarixi minimumlara yaxınlaşaraq yaxşılaşmışdır. İstifadəçilərin necə alış-veriş etdiyi, ödədiyi və hissə-hissə ödənişlərdən istifadə etdiyi barədə bazar məlumatları MELI -yə kredit qiymətləndirməsində üstünlük verir və rəhbərlik həmişə risk idarəçiliyini böyümədən üstün tutacağını təkrarladı. S: Morgan Stanley -dən Andrew Ruben Sosial ticarət imkanı nə qədər böyükdür və Braziliya filial investisiyası taktiki, yoxsa struktur xarakterlidir? C: Baş direktor Ariel Szarfsztejn dedi ki, MELI istehlakçı diqqətinin olduğu yerdə olmalıdır, filiallar canlı ticarət, kliplər və tətbiqdə video da daxil olmaqla daha geniş sosial strategiyanın bir hissəsidir. Qiymət, seçim, çatdırılma və maliyyələşdirmə ilə idarə olunan üzvi trafik e-ticarət həcminin əksəriyyətini təşkil etməlidir, lakin MELI -nin sosial imkanları və ekosistem aktivlərinin birləşməsi ona unikal üstünlük verir. Maliyyə direktoru Martin de los Santos aydınlaşdırdı ki, bu rübdə yalnız intensivlik taktiki idi – filial proqramının hazırda 12 milyon üzvü var və bu, strateji, davamlı bir investisiyadır. S: Goldman Sachs -dan Irma Sgarz Qarşıda yeni böyük investisiya sahələri varmı və Braziliya da sürətli ticarətə necə yanaşırsınız? C: Maliyyə direktoru Martin de los Santos dedi ki, investisiya sahələri əsasən eyni qalacaq, sürətlə böyüyən mənfəət mühərrikləri – reklam 58%, kredit 62% və əldə etmə 42% illik müqayisədə – tərəfindən maliyyələşdiriləcək və qısa müddətli marja hədəfi yoxdur. Son Argentina da pulsuz çatdırılma genişləndirilməsi əsas yeni təşəbbüsdür. Sürətli ticarətə gəlincə, baş direktor Ariel Szarfsztejn dedi ki, Envios Agora pilot layihəsi əlavə infrastruktur olmadan mövcud aktivlərdən (Flex, bazar yeri, Mercado Pago , Mercado Envios ) istifadə edir və marja artırıcı ola bilər, investisiyada kəskin dəyişiklik planlaşdırılmır. S: UBS -dən Kaio Prato Braziliya da kredit artımını yavaşladırsınızmı və Argentina da aşağı faiz dərəcələri NIMAL-a daha da təzyiq göstərə bilərmi? C: Rəhbərlik Braziliya nın daha riskli seqmentlərində yalnız cüzi ehtiyatlılığı təsdiqlədi, risk idarəçiliyi həmişə böyümədən öndədir. Braziliya nın borcun yenidən müzakirəsi proqramının ( Serasa Limpa Nome ) təsiri müsbət idi, lakin 19 milyard dollarlıq portfelə nisbətən kiçik idi. Argentina ya gəlincə, aşağı faiz dərəcələri yayılmaları sıxmadan müştərilərə ötürülmüşdür, bu da çox sağlam qalır; NIMAL dəyişikliyi əsasən kredit kartları ticarət və istehlak kreditlərindən daha sürətli böyüdüyü üçün qarışığı əks etdirir. S: Cantor Fitzgerald -dan Deepak Mathivanan Braziliya seçkiləri strateji prioritetləri dəyişdirirmi və loyallıq necə inkişaf edir? C: Baş direktor Ariel Szarfsztejn dedi ki, seçkilər MELI -nin gələcəyini əhəmiyyətli dərəcədə dəyişdirmir – 27 il və bir çox hökumət dövründə dünyəvi ticarət və fintech imkanları siyasi dövrlərdən daha uzun ömürlü olmuşdur və diqqət dəyişməz qalır. Maliyyə direktoru Martin de los Santos dedi ki, Braziliya və Argentina da dəyər təklifi təkmilləşdirmələrindən sonra loyallıq qeydiyyatı sürətlənir, əsas üstünlük isə hər iki tərəfdə ekosistem faydalarıdır (çatdırılma, depozit gəlirləri, kredit dərəcələri, bazar yeri təklifləri). “Ekosistemik” istifadəçilər daha çox cəlb olunur və daha çox gəlir gətirir. S: HSBC -dən Neha Agarwala Əldə etmə dərəcəsinin sıxılmasına nə səbəb olur və siz ticarətçilərə, yoxsa istehlakçılara kredit verməkdə daha rahatsınız? C: Rəhbərlik keçən rübdəki təzyiqi POS cihazlarının yenidən doldurulması və daha yüksək yaddaş xərcləri ilə əlaqələndirdi, bu təsir bu rübdə inventar yığımı dayandığı üçün geri döndü, baxmayaraq ki, cihaz xərcləri təzyiqi davam edir. Əldə etmə illik müqayisədə 42% böyüyür və sağlam marjalarla, və əldə etmə dərəcəsi dəyişiklikləri biznesin yuxarı bazara doğru irəliləməsi ilə qarışığı əks etdirir. Kreditləşməyə gəlincə, rəhbərlik ticarətçi və istehlakçı kreditləri ilə eyni dərəcədə rahatdır, POS ticarətçilərinin provayderləri dəyişə biləcəyini qeyd edərək, qiymətləndirməni istehlakçılar üçün olduğu qədər kritik edir. S: Bradesco -dan Pedro Pinto Braziliya nın yeni 5-2 iş həftəsinin logistika xərclərinə təsiri nədir? C: Baş direktor Ariel Szarfsztejn dedi ki, MELI proaktiv olaraq avqust ayında Braziliya logistika əməliyyatını eyni 44 həftəlik saatla 5-2 cədvəlinə keçirdi, tələbə daha yaxşı uyğunlaşdı və boş vaxtı, nəqliyyat və yemək xərclərini azaltdı, buna görə də bu dəyişiklikdən əhəmiyyətli xərc təsiri gözlənilmir. 40 saatlıq həftəyə tədricən keçid daha çox logistika işçisi tələb edəcək, bu da qismən cədvəl səmərəliliyi və təbii işçi dəyişikliyi ilə udulacaq. Braziliya və Meksika da avtomatlaşdırma investisiyası həcm baxımından üç dəfə artmışdır. S: Lucas (Santander) Argentina nın struktur olaraq daha yüksək marjaları rəqabət və sərhədlərarası normallaşdıqca qala bilərmi və yeni yerinə yetirmə qabiliyyəti nə qədər sürətlə dolacaq? C: Baş direktor Ariel Szarfsztejn marja trayektoriyası barədə rəhbərlik etməkdən imtina etdi, lakin dedi ki, MELI Argentina da unikal mövqeyə malikdir, Mercado Pago bir çoxları üçün əsas maliyyə institutu və yüksək e-ticarət payına malikdir; Asiyalı rəqiblər keçən ilin sonlarında pay qazandılar, lakin vəziyyət sabitləşdi. Maliyyə direktoru Martin de los Santos dedi ki, 20% tutum artımı həm pik mövsümə, həm də gələcək böyüməyə xidmət edir – Braziliya da göndərilən məhsullar ardıcıl beş rüb ərzində 40%-dən çox artmışdır – tutum