Bu məqalə ilk dəfə GuruFocus -da dərc edilib. Buraxılış tarixi: 2026-cı il 4 noyabr. Gəlir hesabatının tam stenoqramı üçün tam stenoqrama müraciət edin. Müsbət məqamlar: Gəlirlər ardıcıl olaraq 5%, illik isə 6% artıb ki, bu da güclü GaN məhsul böyüməsi ilə əlaqədardır. Qeyri-GAAP ümumi marjası 55,2% təşkil edərək proqnozları üstələyib və əvvəlki rüblə müqayisədə bir qədər artıb. Qeyri-GAAP əməliyyat marjası 21,4%-ə yüksəlib ki, bu da ardıcıl olaraq 4 bənddən, illik isə 7 bənddən çox artım deməkdir. Qeyri-GAAP EPS illik 28% artaraq 0,46 dollara çatıb, sərbəst pul axını isə 37 milyon dollar təşkil edib. Məişət texnikası, ağıllı ev və televizor tətbiqlərində çoxsaylı dizayn qələbələri ilə il üçün rekord GaN gəliri gözlənilir. Mənfi məqamlar: Məişət texnikasına olan tələbatın zəifliyi və mövsümi kondisioner satışlarının azalması səbəbindən istehlakçı gəlirləri ardıcıl olaraq 7% azalıb. Zəif tələbat və bufer ehtiyatı səbəbindən kanal inventarı 4,5 həftə artaraq 11,8 həftəyə çatıb ki, bu da hədəf olan 8 həftədən yuxarıdır. Qablaşdırma və PCB -lərdə təchizat məhdudiyyətləri yüksək güclü qapı sürücüsü biznesində tələbatı ödəmək qabiliyyətini məhdudlaşdırır. Dördüncü rüb üçün 118-126 milyon dollar gəlir proqnozu istehlakçı tələbatının zəifliyini və yüksək kanal inventarını əks etdirir. İnventarın azaldılması səyləri bir neçə rüb çəkə bilər, kanal inventarının gələn il 9-10 həftə səviyyəsində qalacağı gözlənilir. Sual-Cavabın əsas məqamları Xəbərdarlıq! GuruFocus POWI ilə bağlı 5 xəbərdarlıq əlaməti aşkar edib. POWI ədalətli qiymətləndirilibmi? Tezisinizi pulsuz DCF kalkulyatorumuzla yoxlayın. S: Kanal inventarının artması ilə bağlı olaraq, 4,5 həftəlik artım üç sürücü arasında bərabər paylanıbmı və 2027-ci il ərzində kanal inventarının səkkiz həftəlik hədəfdən yuxarı qalmasını gözləməliyikmi? C: CFO Nancy Erba artımın kifayət qədər bərabər paylandığını bildirdi. O, Çin də məişət texnikası ilə bağlı inventarın növbəti bir neçə rübdə həll olunacağını və Hindistan da layihələr sürətləndikcə sayğac gecikmələrinin iki-üç rübdə aradan qalxacağını gözləyir. Bufer ehtiyatı hissəsini proqnozlaşdırmaq daha çətindir; o, dördüncü rübdə əldə olan həftələrin hədəfdən yuxarı qalacağını və gələn il son müştərilər bufer ehtiyatını azaltana qədər potensial olaraq doqquz-on həftə səviyyəsində qalacağını gözləyir. O əlavə etdi ki, şirkət inventarın 11,8 həftədən yuxarı qalxmasının qarşısını almaq üçün əlindən gələni edəcək. S: 1250 voltluq və 1700 voltluq GaN texnologiyalarına müştəri marağı hansı səviyyədədir və gəlirlərin nə vaxt reallaşmasını gözləyirsiniz? C: CEO Jen Lloyd marağın yüksək olduğunu bildirdi, çünki bu sistemlərdə güc kritik bir məhdudiyyətə çevrilir və müştərilər səmərəliliyi, güc sıxlığını və lövhə sahəsini yaxşılaşdıran texnologiyalar istəyirlər. O qeyd etdi ki, 1250 voltluq GaN çox unikaldır, bu da müştərilərin həll etməli olduğu təchizat problemləri yaradır. O, 1700 voltluq GaN gəlirlərinin 2027-ci ildə, 1250 voltluq GaN məhsullarının isə 2028-2029-cu illərdə bazara çıxarılmasının gözlənildiyini dəqiqləşdirdi. S: Qeyri-ənənəvi tökmə tərəfdaşlarınız nəzərə alınmaqla, təchizatın mövcudluğu bir üstünlük olubmu və bu, tərəfdaşların aparıcı vaxt genişlənmələrindən və ya başqa yerlərdə qiymət artımlarından əvvəl mövcud hissələri ehtiyatda saxlaması səbəbindən kanal inventarının artmasına töhfə verə bilərmi? C: CFO Nancy Erba bunun potensial bir amil olduğunu və mövcudluğun şirkətə tarixi olaraq fayda verdiyini bildirdi. Lakin o qeyd etdi ki, Power Integrations hazırda yüksək güclü sahələrdə özü də sıxıntı yaşayır, PCB və qablaşdırma çatışmazlıqları var və müştərilərdən daha uzun proqnoz görünürlüyü tələb edir. Aşağı gücdə isə mövcudluq müştəri ehtiyaclarını ödəməkdə üstünlük olaraq qalır. S: Qapı sürücüsü biznesində təchizat məhdudiyyətlərini qeyd etdiniz. Gördüyünüz tələbat gözləntilərdən əhəmiyyətli dərəcədə yüksəkdir, yoxsa əsasən təchizat zənciri problemlərini vurğulayırsınız? C: CFO Nancy Erba şirkətin hazırda yüksək güclü biznesində təmin edə biləcəyindən daha çox tələbatının olduğunu və bunun da yığılmış sifarişlərə səbəb olduğunu bildirdi. O, bunun yalnız təchizat zənciri problemlərini deyil, tələbatın artmasını əks etdirdiyini və şirkətin bu tələbatı ödəmək üçün PCB kimi komponentləri sürətləndirmək üçün təchizat zənciri ilə işlədiyini söylədi. S: OCP -də yüksək gərginlikli güc arxitekturalarına böyük həvəs var idi. Orada hər hansı bir şey sizin fikrinizi dəyişdirdi, yoxsa 800 voltluq imkanı irəli çəkdi? C: CEO Jen Lloyd şirkətin ekosistemdə fəaliyyət göstərdiyini və xüsusilə 800 voltluq arxitekturalar üçün dizaynların olduğunu gördüyünü, imkanlar boru kəmərinin geniş güc səviyyələrində böyüdüyünü bildirdi. O, əsas güc yolu üçün 1250 voltluq GaN imkanını vurğuladı ki, bu da hazırkı 650 voltluq dizaynlardan daha uzaqdır. O, xüsusilə məlumat mərkəzinin daxilindən rəflərə və məlumat mərkəzindən kənara, o cümlədən yüksək güclü imkanlara qədər genişlənən tərəfdaşlıqlardan həyəcanlandığını bildirdi. S: İnventar dinamikası ilə bağlı olaraq, tələbat mühiti hələ də sağlamdırmı, yoxsa istehlakçı zəifliyindən başqa kanal inventarının artmasına səbəb olan başqa amillər varmı? C: CFO Nancy Erba üç amili qeyd etdi: istehlakçı zəifliyi, xüsusilə Çin məişət texnikasında, bunun həll olunması bir neçə rüb çəkəcək; Hindistan da sayğac layihələrində gecikmələr, bunlar dördüncü rübdə artıq yaxşılaşma əlamətləri göstərir və 2027-ci il ərzində sürətlənəcək; və son müştərilərin daha geniş təchizat zənciri məhdudiyyətləri fonunda kanal tərəfdaşlarından əlavə bufer ehtiyatı saxlamalarını tələb etməsi. O, tələbatın sağlam olaraq qaldığını və dizayn qələbələrinin davamlı gəlir artımına səbəb olduğunu bildirdi, baxmayaraq ki, inventar artımı bu rübdə gözləniləndən daha yüksək olub. S: İnventarın artması təchizat zəncirində digər kritik komponentləri gözləyərkən inventar yığdığınız bir "qızıl vint" ssenarisi ola bilərmi? C: CFO Nancy Erba bəzi müştərilərin bu vəziyyətdə ola biləcəyini, lakin daha geniş əsasda yox, çünki inventarın yığılması üçün bir neçə səbəb olduğunu bildirdi. S: Qeyri-üzvi imkanlar haqqında, bugünkü M&A mühitini necə qiymətləndirirsiniz və Power Integrations nə vaxt daha çox əldə etməyə başlaya bilər? C: CFO Nancy Erba şirkətin məhsul portfelini genişləndirmək üçün müxtəlif texnologiyaları fəal şəkildə qiymətləndirdiyini və ətrafındakı ekosistemə, istər tərəfdaşlıqlar, istərsə də potensial M&A vasitəsilə baxdığını bildirdi. O, ilk prioritetin üzvi genişlənmə olduğunu, lakin şirkətin miqyası artırmaq üçün qeyri-üzvi imkanlara mütləq baxdığını söylədi. CEO Jen Lloyd əlavə etdi ki, üzvi səylərə yeni topologiyalar vasitəsilə avtomobil sənayesində BOM məzmununun genişləndirilməsi və məlumat mərkəzində qonşu imkanların təqibi daxildir. S: Ideal Power tərəfdaşlığı haqqında, o cümlədən birləşmiş texnologiya, birləşmiş qablaşdırma və ya IP transferini əhatə edib-etməməsi barədə daha ətraflı məlumat verə bilərsinizmi? C: CEO Jen Lloyd münasibəti iki şirkətin texnologiyalarının bir-birini tamamladığı birgə inkişaf səyi kimi təsvir etdi. O, hələ çox erkən mərhələdə olduğunu, şirkətlərin istinad platformaları üzərində işlədiyini və texnologiyanı müştərilərə nümayiş etdirdiyini bildirdi. O, əməkdaşlıqdan həyəcanlandığını vurğuladı, lakin hələ də erkən mərhələdə olduğunu qeyd etdi. S: Üçüncü rübdə rabitə və kompüter sahəsində güclü ardıcıl böyüməyə nə səbəb oldu və bu dinamika nə qədər davamlıdır? C: CFO Nancy Erba həm rabitə, həm də kompüter sahələrinin ardıcıl olaraq 20%-dən çox böyüdüyünü, bunun da mövsümi güc və son GaN dizayn qələbələrinin birləşməsi ilə əlaqədar olduğunu bildirdi. O qeyd etdi ki, bu bazarlarda yaddaş çatışmazlıqları bir amil olsa da, Power Integrations -a təsiri müştəri qarışığı və yeni dizayn qələbələri ilə azaldılır. S: Dördüncü rübə keçərkən sənaye və istehlakçı seqmentləri üçün proqnoz nədir? C: CFO Nancy Erba sənaye tələbatının sağlam olaraq qaldığını, üçüncü rübdə 6% ardıcıl böyümə və ilin əvvəlindən 13% böyümə olduğunu, bunun da yüksək güc və kateqoriya daxilində kifayət qədər geniş əsaslı olduğunu bildirdi. İstehlakçı gəlirləri ardıcıl olaraq 7% azalıb ki, bu da əsasən mövsümi olaraq aşağı kondisioner gəlirləri və yüksək pərakəndə satış qiymətləri və zəif mənzil bazarları, xüsusilə ABŞ və Çin də məişət texnikasına olan davamlı zəif tələbatla əlaqədardır. Dördüncü rüb proqnozu davamlı sənaye gücünü və dizayn qələbələrinin töhfələrini, istehlakçı tələbatının zəifliyini, yüksək kanal inventarını və qablaşdırma və PCB -lər daxil olmaqla təchizat məhdudiyyətlərini nəzərə alır. S: 2026-cı il üçün əsas maliyyə və əməliyyat prioritetləri hansılardır və irəliləyiş necə izlənilir? C: CEO Jen Lloyd şirkətin 2026-cı il üçün əsas prioritetlərinə nail olmaq yolunda olduğunu bildirdi: gəlir artımı, mövcud bazarlarda gəlirliliyin yaxşılaşdırılması, GaN texnologiya yol xəritəsinin inkişafı və irəliləyiş. Gəlir hesabatının tam stenoqramı üçün tam stenoqrama müraciət edin.