Bu, sizə hədiyyə edilmiş bir Mint Premium məqaləsidir. Oxşar hekayələrdən zövq almaq üçün abunə olun. Səhm investisiyaları üzrə uzunmüddətli kapital qazancı vergisinin yumşaldılması ilə bağlı müzakirələr xarici portfel investorlarının (FPI) kütləvi çıxışı ilə başladı. O vaxtdan bəri, həm xarici, həm də yerli investorlar üçün səhm investisiyaları üzrə kapital qazancı vergisinin ümumi şəkildə azaldılması imkanını əhatə etmək üçün genişləndi. Arqument ondan ibarətdir ki, 2018-ci ildən əvvəl bir il və ya daha uzun müddətə saxlanılan səhm investisiyaları üzrə uzunmüddətli kapital qazancı vergidən azad idi. 2018-ci ilin Birlik büdcəsi 10% vergi tətbiq etdi ki, bu da tətbiq olunan əlavə rüsum və vergi ilə birlikdə 12,5% -ə yüksəldi. İstiqrazlar və digər alətlər üçün əsas investisiya vasitəsi olan borc qarşılıqlı fondlarında , kapital qazancı saxlama müddətindən asılı olmayaraq, qısamüddətli kapital qazancı kimi vergiyə cəlb edilir. Vergi investorun marjinal dərəcəsi ilə tutulur. Bəzi investorlar, məsələn, karyeralarının erkən mərhələlərində olanlar və ya təqaüdə çıxmış yaşlı vətəndaşlar üçün bu dərəcə daha aşağı ola bilər. Lakin, maliyyə cəhətdən yaxşı vəziyyətdə olan əksər investorlar üçün bu, tətbiq olunan əlavə rüsum və vergi ilə birlikdə ən yüksək dərəcə olan 30% -dir. Gəlir Paylanması və Kapitalın Çıxarılması (IDCW) seçimi kimi tanınan qarşılıqlı fondların dividend seçimi də marjinal dərəcə ilə vergiyə cəlb edilir. Lakin, siyahıya alınmış istiqrazlarda, bir ildən çox müddətə saxlanılan aktivlərə 12,5% uzunmüddətli kapital qazancı vergisi tətbiq edilir. Lakin istiqrazlardan əldə edilən gəlirin əksəriyyəti marjinal dərəcə ilə vergiyə cəlb edilən kupondan (faizdən) gəlir. Beləliklə, borc qarşılıqlı fondları və birbaşa istiqraz investisiyaları səhm investisiyaları ilə müqayisədə əhəmiyyətli vergi dezavantajı ilə üzləşir. Əvvəllər borc qarşılıqlı fondları üzrə uzunmüddətli kapital qazancı üçün indeksasiya mövcud idi ki, bu da effektiv vergi dərəcəsini azaldırdı. Bu fayda artıq mövcud deyil. Qazanclar indi tamamilə marjinal dərəcə ilə vergiyə cəlb edilir. Səhm qarşılıqlı fondlarında, Səhmə Bağlı Əmanət Sxemi (ELSS) və ya Vergi Qoruyucu Fondu , hazırda 2025-ci il Gəlir Vergisi Qanununun 123-cü Bölməsi olan Gəlir Vergisi Qanununun 80C Bölməsi çərçivəsində çıxılma hüququna malikdir. Bu fayda köhnə vergi rejimi altında mövcuddur, baxmayaraq ki, əksər vergi ödəyiciləri yeni rejimə keçmişlər. Hər iki halda, səhm investisiyaları üçün belə bir faydanın mövcud olması hökumətin borc deyil, səhm investisiyalarını təşviq etdiyini göstərir. Performans baxımından nisbətən daha sabit olan borc investisiyaları da əlverişli vergi rejimi üçün eyni dərəcədə güclü əsasa malikdir. Arqument edilə bilər ki, səhm investorları daha böyük risk götürürlər, çünki gəlirlər daha qeyri-müəyyən və dəyişkəndir. Lakin səhm uzun müddət ərzində borcdan daha yüksək gəlir də gətirmişdir. Başqa bir arqument isə ondan ibarətdir ki, böyüyən bir iqtisadiyyat olaraq, Hindistan böyümə kapitalına ehtiyac duyur və səhm bunu təmin edir. Korporativ balans hesabatında səhm risk və ya mülkiyyət kapitalıdır. Bu baxımdan, borc kapitalı korporativ böyümənin maliyyələşdirilməsində eyni dərəcədə əhəmiyyətlidir. 2026-cı il sentyabrın 30-na olan məlumata görə, ödənilməmiş korporativ istiqrazların həcmi 61,5 lakh crore təşkil edirdi. Bank kreditlərini əlavə etsək, borc korporativ balans hesabatları üçün əsas maliyyə mənbəyini təşkil edir. 2026-cı il avqustun 31-nə olan məlumata görə, sənayeyə, mikro müəssisələrdən iri müəssisələrə qədər bank kreditləri 48 lakh crore təşkil edirdi, xidmətlərə, o cümlədən ticarət və nəqliyyata verilən kreditlər isə 63 lakh crore təşkil edirdi. Bizim düşüncəmizdə səhm daha böyük paya malikdir, çünki biz bazar kapitallaşması baxımından düşünürük. Siyahıya alınmış şirkətlərin bazar kapitallaşması təxminən 487 lakh crore təşkil edir, lakin bu, korporativ balans hesabatlarının qurulmasına sərf olunan məbləğ deyil. Bazar kapitallaşması səhm qiymətləri ilə hesablanır ki, bu da adətən səhmlərin nominal dəyərinin mislləridir. Buna görə də, bu 487 lakh crore -un yalnız bir hissəsi korporasiyalar tərəfindən həqiqətən toplanmışdır. Səhm investorları hökumət tərəfindən borc investisiyalarına tətbiq edilən marjinal dərəcə ilə müqayisədə nisbətən aşağı 12,5% vergi dərəcəsi ilə təşviq edilir. Səhm həmçinin böyümə kapitalının daha görünən tərəfini təqdim edir, çünki investorlar bu aktiv sinfi vasitəsilə sərvətlərinin artdığını görürlər. Səhm bazarı son iki ildə heç bir gəlir gətirməmişdir, FPI-lərin satışı əsas səbəblərdən biridir. Bu, maliyyə nazirindən gələn müsbət siqnallarla daha da güclənən müzakirələri alovlandırdı. Bəli, səhmlər üzrə kapital qazancı vergisinin azaldılması üçün əsas var. Bəs niyə borc kapitalına kasıb, uzaq qohum kimi yanaşılır? İnvestorlar üçün bu məqamda heç nə dəyişmir. Müzakirə təklif və müzakirə mərhələsində qalır. Əgər 2027-ci il fevralın 1-də elan ediləcək növbəti Birlik büdcəsində və ya daha əvvəl bir Fərmanla dəyişiklik tətbiq edilərsə, bu, investorlar üçün qərar qəbul etmə nöqtəsinə çevrilə bilər. Joydeep Sen korporativ təlimçi (maliyyə bazarları) və yazıçıdır. Joydeep 2016-cı ilə qədər 25 il maliyyə xidmətləri sənayesində çalışmışdır. Bunun son 13 ili BNP Paribas -da sərvət idarəetmə departamentində Baş Vitse-Prezident - Məsləhət Masası vəzifəsində olmuşdur. BNP -dən əvvəl müxtəlif özəl sektor şirkətlərində çalışmışdır. 2017-ci ildən bəri Joydeep öz işi ilə məşğul olur, ehtirasını davam etdirir. Joydeep müntəzəm olaraq müxtəlif maliyyə nəşrlərində köşə yazıları yazır. 2017-ci ilin yanvarından bu günə qədər (2026-cı ilin martına qədər) Mint , Moneycontrol , ET Wealth / ET Markets , Outlook Money , Financial Express , The Hindu və s. kimi nəşrlərdə 614 məqalə dərc etmişdir. O, bir neçə aydan bir CNBC Mutual Fund şousunda çıxış edir. O, dörd kitabın müəllifidir: (1) “Hindistanda Sabit Gəlirli Bazarlar: Sizin üçün İnvestisiya İmkanları”, (2) “Hindistanda Qarşılıqlı Fondlar: Sabit Gəlirli İnvestisiyalar üçün Vasitə” (bu, Mumbay Universiteti tərəfindən MMS kursu üçün istinad kitabı kimi tövsiyə edilmişdir), (3) “Ətrafımızdakı İdarəetmə Dərslərinə Gözlərinizi Açın” və (4) (a) “Sərvət İdarəetməsi: Varlı və Orta Gəlirli Təbəqələr üçün Bələdçi” və universitet proqramına uyğun bir variant (4) (b) “Sərvət İdarəetməsi - Konsepsiyalar və Təcrübə”, müəyyən bakalavr kurslarında dərslik kimi istifadə olunur. O, NISM və IMT (Ghaziabad) və SP Jain Global (Mumbay) kimi biznes məktəblərində qonaq müəllimdir. O, CRISIL , FPSB , CIEL , qarşılıqlı fondlar, banklar (aparıcı bir MNC bankının RM -ləri üçün sərvət induksiyası üzrə çoxsaylı təlimlər) və NBFC -lər üçün təlimlər keçirmişdir. O, NISM üçün məzmun işləri görür. Joydeep Sertifikatlı Maliyyə Planlaşdırıcısıdır. O, 1991-ci ildə Kolkata , Jadavpur Universiteti ndən MBA dərəcəsi almışdır. O, 2019-cu ilin fevralında və 2023-cü ilin fevralında BFSI Konqresi tərəfindən “Ən Nüfuzlu 100 BFSI Lideri”, 2019, 2021, 2022 və 2025-ci illərdə Maliyyə Xidmətləri Marketinq Sammiti ndə “Ən Nüfuzlu 50 Maliyyə Xidmətləri Marketinq Peşəkarı” və 2024 və 2025-ci illərdə “Ən Çox Heyran Olunan BFSI Peşəkarları” siyahısına daxil edilmişdir. Bütün Ani Şəxsi Kredit, Biznes Krediti, Biznes Xəbərləri, Pul xəbərləri, Son Xəbərlər və Ən Son Xəbər Yeniləmələrini Live Mint -də izləyin. Gündəlik Bazar Yeniləmələrini əldə etmək üçün Mint News Tətbiqi ni yükləyin.