Nvidia (NVDA -3,17%), Microsoft (MSFT +6,68%), Apple (AAPL +5,31%), Amazon (AMZN +6,12%), Alphabet (GOOG +3,25%) (GOOGL +3,18%) və Meta Platforms (META +1,44%) bir indeks fonduna daxil olurlar. Onlar ümumi yerin təxminən üçdə birini tuturlar. 2026-cı il noyabrın 2-nə olan məlumata görə, bu altı səhm S&P 500 (^GSPC +1,58%) indeksinin 30,8%-ni təşkil edir. İndeksin 428 ən kiçik şirkətini sıralasaq, onların ümumi çəkisi müqayisədə hələ də kiçik görünür. Bu pay son illərdə təxminən sabit qalıb. 2024-cü ilin oktyabrında eyni altı səhm S&P 500 -ün təxminən 30,2%-ni təşkil edirdi. O vaxtdan bəri əlavə konsentrasiyanın əksəriyyəti Broadcom , Tesla və Eli Lilly -nin mövqelərini gücləndirməsi ilə siyahının aşağı hissəsindən gəlib. İndeksin 10 ən böyük şirkəti indi onun çəkisinin 39%-ni təşkil edir ki, bu da iki il əvvəlki təxminən 36,4%-dən çoxdur. Altı meqa-texnologiya şirkətindən ibarət qrup hələ də daha yaxşı performans göstərib. Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS +2,24%) bu altı şirkətə əlavə olaraq Tesla -ya bərabər dozalarda sahibdir və hər rüb yenidən balanslaşdırılır. O, son iki ildə 41,9% qazanc əldə edib. Vanguard S&P 500 ETF (VOO +1,62%) isə 31,7% artım göstərib. Bu, hörmətli bir nəticədir, lakin xüsusilə möhtəşəm deyil. Budur, S&P 500 indeksinin zirvəsindəki hər bir texnologiya nəhənginə daha yaxından baxış. Hər qızıl hərisliyinə kürək satan biri lazımdır və Nvidia ən kəskin və parlaqlarını istehsal edir. Onun süni intellekt çipləri digər beş şirkətin qurmağa davam etdiyi məlumat mərkəzlərində yerləşir və səhm iki ildə 49,3% artıb. Bu, S&P 500 -ün 7,1%-lik hissəsi üçün kifayətdir. Bu mövqe iki tərəfli təsirə malikdir. Nvidia -nın ən yaxşı müştəriləri bu siyahıdakı dörd böyük xərcləyicidir və onların bir neçəsi öz çiplərini dizayn edir. Bu, ən böyük müştərilərinizin hər birinin öz həyətində kürək fabriki açmasına bənzəyir. Təlimatlar qarşıdan gələn 2027-ci ilin üçüncü rüb hesabatında təxminən 89% illik satış artımına işarə edir. Bu, ikinci rübdəki 106%-dən aşağı olsa da, hələ də təsir edici bir sürətdir. Nvidia , süni intellekt qızılının qazılması davam etdiyi müddətcə yaxşıdır. Microsoft süni intellekt partiyasına erkən gəldi və indi iaşə hesabıyla ilişib qalıb. Səhm iki ildə 23,6% artaraq indeksi geridə qoydu və onun çəkisi 6,4%-dən 5,5%-ə düşdü. Azure ən böyük bulud platformalarından biri olaraq qalır və OpenAI ilə tərəfdaşlıq Microsoft -a süni intellekt proqram təminatı nda erkən liderlik verdi. Lakin investorlar xərclər barədə daha ehtiyatlı olublar. Microsoft keçən rübdə əsasən süni intellekt məlumat mərkəzləri və onlardakı hesablama avadanlıqlarına 39,4 milyard dollar kapital xərcləri sərf edib. Müsbət tərəfi isə, şirkət bunu yeni borc və ya səhm satışları ilə deyil, daxil olan pul axınları ilə maliyyələşdirir. Açıq qalan sual, Copilot abunəliklərinin və Azure AI gəlirlərinin bu xərcləri nə qədər tez əsaslandıra biləcəyidir. Apple isə, əsasən süni intellekt xərcləri ni atlayaraq S&P 500 -də ən böyük şirkət olaraq qaldı, 7,2% payla. Səhm iki ildə 51,9% artıb. İnanın ya da inanmayın, bu, eyni dövrdə Nvidia -nın göstəricisindən bir qədər daha yaxşıdır. Bu şirkətin kapital xərcləri , 2026-cı ilin dördüncü rübündə cəmi 3,2 milyard dollar olmaqla, rəqiblərinin yanında cüzi bir məbləğdir. O, hər bir süni beyni daxildə qurmaq əvəzinə, bəzi süni intellekt xüsusiyyətləri üçün başqaları ilə tərəfdaşlıq edib. Mən bu qənaətcilliyə heyranam. Yenə də, əgər süni intellekt insanların telefonlarından istifadə tərzini dəyişdirsə, Apple rəqabət apardığı eyni rəqiblərdən əsas süni intellekt texnologiyaları nı icarəyə götürməli ola bilər. Amazon -un iki ildəki 24,2% artımı S&P 500 -ün artımına yaxındır. Onun çəkisi 3,5%-dən 3,9%-ə yüksəlib. Amazon Web Services hər kəsə hesablama gücü icarəyə verir ki, bu da Amazon -u həm böyük bir süni intellekt xərcləyicisi , həm də digər süni intellekt xərcləyiciləri üçün ev sahibi edir. Hətta öz çiplərini, Trainium adlanan çipləri də istehsal edir ki, hər kürəyi birbaşa Nvidia -dan almaq məcburiyyətində qalmasın. Kapital xərcləri keçən rübdə 77,3 milyard dollar a çatıb. Bu, üç ayda çoxlu kürək deməkdir və Amazon onları ödəmək üçün baha başa gələn borc götürür. AWS -in böyüməsi ev sahibinin bölmələri doldurub-doldurmadığını göstərir. İki il əvvəl bir çox investor süni intellekt çatbotları nın Google Search -ü “nahar edəcəyini” düşünürdü. Alphabet görünür, bu məlumatı almayıb. Keçən həftəki 2026-cı ilin üçüncü rüb hesabatında Search , beş ildə ən yüksək sorğu artımı fonunda illik 12% gəlir artımı göstərdi. Səhm 2024-cü ilin noyabrından bəri 63% artıb ki, bu da bu siyahıda ən yaxşı göstəricidir və onun S&P 500 -dəki çəkisi təxminən 3,6%-dən 4,9%-ə yüksəlib. Alphabet öz süni intellekt çipləri ni istehsal edir, böyüyən bulud biznesini idarə edir və keçən rübdə 51,4 milyard dollar kapital xərcləri ilə digərləri kimi xərcləyir. Lakin bütün bu xərclər sərbəst pul axınını mənfi 9 milyard dollar a çatdırdı və səhm üçüncü rüb hesabatından sonra təxminən 10% düşdü. İnvestorlar daxil olandan daha çox pulun çıxdığını göstərən qəbzləri bəyənmədilər. Buna baxmayaraq, Alphabet bu siyahıda səhmdarlar üçün özünü doğrultmuş süni intellekt xərcləri nin ən aydın nümunəsi olaraq qalır. Meta Platforms qrupu geridə qoyur. Səhm iki ildə cəmi 7% artıb və onun indeksdəki çəkisi 2,5%-dən 2,3%-ə düşüb. Tesla indi S&P 500 -də ondan irəlidədir. Meta keçən rübdə 34,9 milyard dollar olmaqla süni intellekt ə böyük xərclər edir, lakin bu gücü digər şirkətlərə icarəyə vermək üçün bulud biznesi yoxdur. Gəlirlər əsasən Facebook , Instagram və WhatsApp -dan, daha yaxşı reklam hədəfləməsi və yeni süni intellekt məhsulları vasitəsilə gəlməlidir. Meta -nın həm reklam təəssüratlarında, həm də orta reklam qiymətlərində iki rəqəmli artımına baxmayaraq, reklamlar hələ də işləyir. İnvestorlar sadəcə olaraq, qalan xərclərin hələ də məntiqli olub-olmadığına əmin deyillər. *Bütün tövsiyələrin başlanğıcdan bəri orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.