[P1]İnvestorlar uzunmüddətli portfellər qurarkən tez-tez qurulmuş böyüməni radikal korporativ transformasiyalarla müqayisə edirlər. Chewy Inc. (CHWY -3.10%) və GameStop Corp. (GME -2.98%) arasında seçim etmək sabit e-ticarət genişlənməsi ilə nağd pulla zəngin dönüş strategiyasını tarazlaşdırmağı tələb edir. Chewy ev heyvanı sahiblərinin davamlı xərclərini yüksək tezlikli abunəliklər və sağlamlıq xidmətləri vasitəsilə ələ keçirməyə fokuslanır. Bir vaxtlar fiziki video oyun pərakəndə satışının kralı olan GameStop , indi böyümə üçün yeni yollar tapmaq üçün əhəmiyyətli kapital ehtiyatlarından istifadə edir. Hər iki şirkət rəhbərlikdə ortaq bir cəhətə malikdir, lakin 2027-ci ilə qədər investisiya etmək istəyən investorlar üçün tamamilə fərqli yollar təklif edir. [P2] Chewy ev heyvanı yemi, ləvazimatları və sağlamlıq məhsulları üçün aparıcı onlayn pərakəndə satıcı kimi fəaliyyət göstərir. Şirkət ABŞ və Kanadada təxminən 21,7 milyon aktiv müştəriyə öz veb-saytı və mobil tətbiqləri vasitəsilə xidmət göstərir. Onun biznesi əsasən proqnozlaşdırıla bilən təkrarlanan gəlir axını təmin edən Autoship abunə proqramına əsaslanır. Yem və ləvazimatlardan əlavə, şirkət aptek və CarePlus sığorta paketi vasitəsilə ev heyvanlarının sağlamlığı sahəsinə sürətlə genişlənir. O, həmçinin hazırda 18 yeri əhatə edən Chewy Vet Care brendi altında böyüyən fiziki klinikalar şəbəkəsini idarə edir. Bu şaxələndirmə hər ev təsərrüfatı üzrə ümumi ev heyvanı baxımı xərclərinin daha çox hissəsini ələ keçirməyi hədəfləyir. 2025-ci maliyyə ilində gəlir təxminən 12,6 milyard dollar təşkil etmişdir ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə təxminən 6% artım deməkdir. Şirkət təxminən 222,8 milyon dollar xalis gəlir əldə etmişdir ki, bu da təxminən 1,8% xalis marja ilə nəticələnmişdir. Bu, bəzi diskresion kateqoriyalarda istehlakçı xərcləri təzyiq altında qalsa belə, ümumi gəlirdə artım demək idi. 2026-cı ilin fevral ayına olan balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti təxminən 1,0x idi. Bu göstərici ümumi borcu səhmdar kapitalı ilə müqayisə edir və 1,0x nisbəti şirkətin əməliyyatları maliyyələşdirmək üçün bərabər hissələrdə borc və kapitaldan istifadə etdiyini göstərir. Qısamüddətli borcları qısamüddətli aktivlərlə ödəmək qabiliyyətini ölçən cari nisbəti təxminən 0,9x idi. 2025-ci maliyyə ilində sərbəst pul axını təxminən 562,4 milyon dollar təşkil etmişdir. Qeyd edək ki, səhm əsaslı kompensasiya əməliyyat pul axınının təxminən 43%-ni təşkil edirdi ki, bu da pul axını hesabatında geri əlavə olunan qeyri-nağd xərc olduğu üçün bildirilən pul yaranmasını şişirdir. Bu yüksək faiz pul axınının əhəmiyyətli bir hissəsinin işçilərin kapital mükafatları ilə bağlı olduğunu göstərir. [P3] GameStop oyun avadanlıqları, proqram təminatı və kolleksiya əşyalarının ixtisaslaşmış pərakəndə satıcısıdır. Pərakəndə səhmlər arasında tanınmış bir ad olaraq, şirkət qlobal miqyasda təxminən 2200 mağazadan ibarət şəbəkəni idarə edir. O, bu fiziki yerləri yerinə yetirmə lövbərləri və oyun mübadilə proqramları üçün mərkəzlər kimi istifadə edir. CEO Ryan Cohen -in rəhbərliyi altında şirkət getdikcə kapital bölgüsü və investisiyalara fokuslanmışdır. Buraya genişmiqyaslı satınalmalar potensialı və rəqəmsal aktivlərin korporativ strategiyasına daxil edilməsi daxildir. Şirkət həmçinin daha geniş maliyyə idarəetmə planlarının bir hissəsi olaraq Bitcoin -ə marağı araşdırmışdır. 2025-ci maliyyə ilində gəlir təxminən 3,6 milyard dollar təşkil etmişdir ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə təxminən 5,1% azalma deməkdir. Satışların azalmasına baxmayaraq, xalis gəlir 418,4 milyon dollara yaxın idi ki, bu da təxminən 11,5% xalis marja təmin edirdi. Bu gəlirlilik əsasən pərakəndə satış artımı deyil, faiz gəlirləri və xərclərə nəzarət tədbirləri ilə əlaqədar idi. 2026-cı ilin yanvar ayına olan balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti təxminən 0,8x idi. Şirkət təxminən 15,3x-lik müstəsna dərəcədə yüksək cari nisbəti saxlayır ki, bu da qısamüddətli öhdəliklərinə nisbətən böyük nağd pul və likvid aktivlər artıqlığını göstərir. Bu likvidlik gələcək strateji addımlar və ya satınalmalar üçün əhəmiyyətli çeviklik təmin edir. 2025-ci maliyyə ili üçün sərbəst pul axını təxminən 597,3 milyon dollar təşkil etmişdir. Səhm əsaslı kompensasiya əməliyyat pul axınının yalnız 0,3%-ni təşkil etdiyi üçün şirkət digər yüksək böyüməli pərakəndə satıcılar kimi eyni pul axını inflyasiyası problemləri ilə üzləşmir. Bu, əməliyyatlarını və pul vəziyyətini saxlamaq üçün kapital əsaslı ödənişlərə çox az etibar etdiyini əks etdirir. [P4] Chewy Amazon.com Inc. (AMZN -1.65%) və Walmart Inc. (WMT -0.18%) kimi qurulmuş nəhənglərdən gələn güclü rəqabətlə üzləşir. Əməliyyat risklərinə böyük yerinə yetirmə şəbəkəsinin idarə edilməsinin mürəkkəbliyi və baytarlıq xidmətlərinin genişləndirilməsi xərcləri daxildir. Şirkət həmçinin ev heyvanı aptekləri və teletibb sahəsində tənzimləyici maneələrlə, o cümlədən ənənəvi baytarlıq klinikalarından gələn potensial müqavimətlə məşğul olur. GameStop rəqəmsal yükləmələrə sürətlə keçən oyun sənayesində fəaliyyət göstərir ki, bu da onun fiziki proqram təminatı satışının əsas biznesini təhdid edir. Həmçinin onun aqressiv investisiya strategiyası ilə bağlı strateji risk var ki, buraya Bitcoin -in dəyişkənliyi və eBay Inc. (EBAY -2.98%) kimi gələcək satınalma hədəflərinin potensial qeyri-sabitliyi daxildir. Bundan əlavə, şirkət Microsoft Corp. (MSFT -2.39%) və Nintendo (NTDOF +4.25%) kimi platforma sahiblərindən əhəmiyyətli rəqabətlə üzləşir. [P5] Chewy daha aşağı satış əmsalı təklif edir, GameStop isə azalan gəlir bazasına baxmayaraq, gələcək gəlir proqnozlarının daha təvazökar əmsalı ilə ticarət edir. Qiymətləndirmə göstəriciləri Financial Modeling Prep (FMP) -dən əldə edilmişdir və digər məlumat təminatçılarının göstəricilərindən fərqlənə bilər. Chewy sabit bir böyümə modeli qurur. Son hesabat dövründə rəhbərlik qeyd etdi ki, onun Autoship proqramı ümumi satışlardan daha sürətli böyüyüb ki, bu da bir çox müştərinin daimi sifarişlərinin şirkət üçün möhkəm bir baza təmin etməyə davam edəcəyini göstərir. Şirkət həmçinin uzunmüddətli perspektivdə baytarlıq və ümumi ev heyvanı sağlamlığı xidmətlərinin Chewy üçün böyük bir istifadə olunmamış bazar olduğuna inanır. Biznes bu yaxınlarda hər yer üzrə yüksək gəlirlilik təmin edən və Chewy -nin mövcud biznesini gücləndirən Modern Animal -ın alınmasını başa çatdırdı. Konsensus analitik proqnozlarına görə, 2027-ci maliyyə ili üçün satışların 7% artaraq 13,5 milyard dollar a çatacağı, xalis gəlirin isə 40%-dən çox artaraq təxminən 317 milyon dollar olacağı gözlənilir. Amerikalı istehlakçılar ev heyvanlarına qulluq etmək üçün pul xərcləməyə hazır olduqlarını göstərmişlər. Lakin Chewy -nin PetSmart və Petco Health and Wellness Co Inc. (WOOF -0.95%) kimi fiziki rəqiblərə qarşı böyük rəqabət üstünlüyü yoxdur. [P6] GameStop isə video oyun biznesi ilə yanaşı ticarət kartları və kolleksiya əşyalarına vurğu etməklə son hərəkətindən böyük fayda görmüşdür və bu öz bəhrəsini verir. Bu ilin əvvəlində eBay -i almaq üçün gözlənilməz bir təklif etdikdə bir çox investorun diqqətini çəkdi. Baxmayaraq ki, bu rədd edildi, xəbərlərə görə CEO Ryan Cohen hələ də eBay ilə bağlı variantları, o cümlədən bizneslə tərəfdaşlıq qurmağı araşdırır. Cohen GameStop -un biznesini gücləndirmək qabiliyyətinə böyük inam göstərmişdir. O, son vaxtlar şirkət səhmlərinin böyük alıcısı olmuşdur. Son rübdə xalis satışlar 790,2 milyon dollar təşkil etmişdir ki, bu da əvvəlki ilin ikinci rübündəki 972,2 milyon dollar la müqayisədə azalma deməkdir. Azalma əsasən əvvəlki ildə Nintendo Switch 2 -nin buraxılması, planlaşdırılan mağaza bağlanmaları və şirkətin Fransa əməliyyatlarının satılması ilə əlaqədardır. Lakin böyük müsbət cəhətlər də var idi: ikinci rüb üçün kolleksiya əşyalarının xalis satışları 356,3 milyon dollar və ya xalis satışların 45%-ni təşkil etmişdir ki, bu da əvvəlki ilin ikinci rübündəki 227,6 milyon dollar və ya xalis satışların təxminən 23%-i ilə müqayisədə artım deməkdir. Onun dönüşü sürət qazanmış kimi görünür. [P7]Bəs hansı daha yaxşı alışdır, Chewy -nin sabit böyüməsi yoxsa GameStop -un dönüş həyəcanı? GameStop dəyərli bir səhm olsa da, gəlirlərindəki dəyişkənlik narahatlıq doğurur, hətta azalma əvvəlki ildəki blokbaster məhsulla əlaqəli olsa belə. Chewy ağlabatan qiymətə olduqca sabit ardıcıl satışlar təklif edən nadir pərakəndə satıcıdır. Chewy -ni seçin. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Maya dəyəri və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.