Bu, sizə hədiyyə edilmiş Mint Premium məqaləsidir. Oxşar hekayələrdən zövq almaq üçün abunə olun. Mumbay : Carnelian Mutual Fund Hindistanın 82 trilyon rupilik qarşılıqlı fond sənayesinə ən yeni daxil olan şirkətdir. Fond evi, seqmentin qiymətləndirmə narahatlıqları, qlobal qeyri-müəyyənlik və xam neft qiymətləri fonunda dəyişkənlik yaşadığı bir vaxtda, ilk səhm təklifi olaraq kiçik kapitallı səhmlər fondu işə salıb. Carnelian Asset Management and Advisors -un təsisçisi və baş investisiya direktoru Vikas Khemani , bazara və kiçik kapitallı səhmlərə niyə nikbin yanaşdığını izah edir, eyni zamanda investorları bu seqmentə vəsait ayırarkən risk götürmə qabiliyyətlərini nəzərdən qaçırmamağa çağırır. Biz bu yaxınlarda Hindistan Qiymətli Kağızlar və Birja Şurasından (Sebi) təsdiq aldıq və kiçik kapitallı səhmlər fondumuzu işə saldıq. Carnelian , yüksək xalis dəyəri olan şəxslərə və ailə ofislərinə xidmət göstərən portfel idarəetmə xidmətləri ( PMS ) və alternativ investisiya fondları ( AIF ) ilə fəaliyyətə başladı. Son yeddi ildə, məhsullarımızda üstün riskə uyğunlaşdırılmış alfa yaratmaq qabiliyyəti qurduğumuza inanırıq. Bu institusional investisiya qabiliyyətini daha geniş pərakəndə auditoriyaya çatdırmaq istəyirdik və qarşılıqlı fondlar bunu etmək üçün bir platforma təmin edir. Biz kiçik kapitallı səhmləri seçdik, çünki inkişaf etməkdə olan iqtisadiyyatda onlar beş-on illik dövr ərzində cəlbedici uzunmüddətli imkanlar təklif edə bilərlər. Onlar həmçinin dərin araşdırma tələb edir. Kiçik kapitallı səhmlərin yuxarı və aşağı kvartilləri arasında performans fərqi əhəmiyyətli ola bilər ki, bu da peşəkar analizi xüsusilə dəyərli edir. Bizim məhkəmə-tibbi araşdırmamız biznesin və onun idarəetməsinin keyfiyyətini qiymətləndirməyi əhatə edir. Növbəti üç-altı ay ərzində, təsdiqlər və bazar şərtləri nəzərə alınmaqla, çox sayda məhsul buraxmaq əvəzinə, dörd-beş müvafiq sxemdən ibarət fokuslanmış bir sıra qurmağı planlaşdırırıq. Kiçik kapitallı səhmlər daha yüksək artım perspektivlərinə malik olduqları üçün premiumla ticarət edə bilərlər. Qiymətləndirmə, şirkətin təmin etdiyi və ya təmin edəcəyi artımla əlaqədar qiymətləndirilməlidir; investorun ödəməyə hazır olduğu qiymət bu perspektivi əks etdirməlidir. Yeni sektorlar və bizneslər tez-tez böyük və orta kapitallı səhmlər kainatından kənarda yaranır. Bir çox özəl sektor bankları, qeyri-bank maliyyə şirkətləri ( NBFC ), sığortaçılar və kapital bazarı biznesləri böyük kapitallı səhmlərə çevrilməzdən əvvəl kiçik şirkətlər kimi fəaliyyətə başlamışdılar. Oxşar imkanlar İT və əczaçılıq sahələrində də yaranmışdır və biz onları bu gün istehsalat və digər sahələrdə görürük. Kiçik kapitallı səhmlər çoxqat gəlir gətirən səhmlər üçün münbit zəmin ola bilər, lakin investorlar keyfiyyətsiz idarəetmədən və zəif biznes modellərindən qaçmalı və likvidsizliyin səbəb olduğu dəyişkənliyə hazır olmalıdırlar. Hətta yaxşı bizneslər də bazar düzəlişləri zamanı kəskin şəkildə düşə bilər. Biz son düzəlişi daha münasib qiymətləndirmələrlə keyfiyyətli biznesləri almaq üçün imkanlar yaratdığını görürük. Bu seqmenti nəzərdən keçirən investorlar beş-on illik üfüqə və dəyişkənliyə dözmək qabiliyyətinə malik olmalıdırlar. Biz distribyutorlardan və digər bazar iştirakçılarından bəzi kiçik kapitallı fondların o qədər böyüdüyü və ölçülərinin performansa təsir edə biləcəyi barədə narahatlıqlar eşitdik. Böyük bir fond üçün kiçik bir portfel mövqeyi qurmaq belə əhəmiyyətli bir investisiya tələb edə bilər ki, bu da bazar təsir xərclərini artırmadan səhmləri toplamağı çətinləşdirir. Biz bu narahatlığı məhsul dizaynımızda əks etdirmək istədik. Bizim fokusumuz idarəetmə altında olan aktivləri ( AUM ) toplamaq deyil, alfa yaratmaqdır. Sistematik investisiya planları ( SIP ) davam edəcək, lakin fond 5 000 crore rupi həddinə çatdıqda birdəfəlik investisiyalar dayandırılacaq. Son iki il bazarlar üçün çətin olmuşdur, tariflər, müharibə, neft qiymətləri, təchizat zəncirindəki pozulmalar, faiz dərəcələri və inflyasiya daxil olmaqla makroiqtisadi narahatlıqlar mövcud idi. Belə dövrlər dövri olaraq baş verir. Makro narahatlıqlara baxmayaraq, Hindistan iqtisadi fəaliyyətinin bir neçə göstəricisi güclü olaraq qalır. Korporativ balans hesabatları da, bizim fikrimizcə, 2008-ci ildəkindən daha yaxşı vəziyyətdədir ki, bu da şirkətlərə çətin qlobal mühitə dözməyə daha yaxşı imkan verir. İnanırıq ki, hazırkı dövr kapitalın yerləşdirilməsi üçün yaxşı bir dövr ola bilər. Qiymətləndirmələr düzəldilmişdir, bir çox orta və kiçik kapitallı səhmlər 30-40% ucuzlaşmışdır və biz uzunmüddətli baxışa malik investorlar üçün imkanlar görürük. İstehsalat bizim üçün böyük bir imkan sahəsidir. Bizim fikrimizcə, Hindistanın azad ticarət sazişləri təxminən 1,5 trilyon dollar dəyərində əlavə bazarlara çıxışı açmışdır. Valyutanın dəyərsizləşməsi ilə birlikdə, bu, növbəti səkkiz-on il ərzində istehsalat sektorunu dəstəkləyə bilər. İstehsalat daxilində avtomobil komponentləri, kimyəvi maddələr, elektronika istehsalı və kapital malları sahələri mövcuddur. Biz həmçinin maliyyə sahəsində, son iki ildə qiymətləndirmələrin düzəldiyi yerlərdə və seçilmiş orta və kiçik kapitallı İT şirkətlərində imkanlar görürük ki, onlar münasib qiymətləndirmələrlə 15-20% arta bilərlər. İstehlakçı bizneslərində və xidmətlərində də səhmə xas imkanlar mövcuddur. Biz ümumiyyətlə bir çox əmtəə bizneslərindən və qiymətləndirmələrin həddindən artıq yüksək göründüyü seqmentlərdən qaçırıq. Biz qiymətləndirmələrin həddindən artıq uzandığı aerokosmik və müdafiə sahələrinin bəzi hissələri ilə bağlı ehtiyatlı olmuşuq. Bu, ümumi bir istisna deyil: qərarlarımız aşağıdan yuxarı, səhmə xas risk-mükafat qiymətləndirmələrinə əsaslanır. İdarəetmə keyfiyyəti bazar kapitallaşmasından asılı olmayaraq kritikdir. Böyük şirkətlər də səhmdar dəyərini məhv edə bilər, lakin bu məsələ kiçik və orta kapitallı səhmlərdə daha qabarıq ola bilər, çünki bu bizneslərin uzunmüddətli fəaliyyət tarixləri olmaya bilər. Prosesimiz ətraflı məhkəmə-tibbi araşdırma və ekosistem yoxlamalarını əhatə edir. Biz təchizatçılar, kanal tərəfdaşları və keçmiş işçilərlə danışa bilər, şirkətin mədəniyyətini, uyğunluq standartlarını və idarəetmənin qısa yollar axtarıb-axtarmadığını araşdıra bilərik. Məqsəd biznesi idarə edən insanların keyfiyyətini və davranışını anlamaqdır. İnvestorlar yalnız sektor etiketini deyil, biznes modelini də anlamalıdırlar. Məsələn, NBFC -lər mikro maliyyə, qızıl maliyyə, təminatlı kreditləşmə və təminatsız kreditləşməni əhatə edir ki, hər birinin fərqli risk profili və potensial nəticəsi var. Sağlam bir investisiya yaxşı idarəetmə, investorun anladığı bir biznes modeli və müvafiq qiymətləndirmənin birləşməsini tələb edir. Bu birləşmə sadə səslənir, lakin ona nail olmaq asan deyil. İnvestorlar qısamüddətli tamah və ya son gəlirlərlə deyil, öz investisiya məqsədləri ilə rəhbər tutulmalıdırlar. Aktivlərin bölüşdürülməsi onların məqsədlərini, zaman üfüqünü və dəyişkənliyi idarə etmək qabiliyyətini əks etdirməlidir. Dəyişkənliklə rahat olan biri kiçik kapitallı səhmlərə daha çox vəsait ayıra bilər, daha aşağı tolerantlığı olan biri isə böyük kapitallı səhmlərə daha çox meyl etməlidir. İnvestorlar başqalarının nə etdiyinə baxmadan əvvəl öz risk tolerantlıqlarını anlamalıdırlar. Birbaşa səhm investisiyası, xüsusilə kiçik kapitallı səhmlərdə, şirkət, onun biznes modeli və risk-mükafat profili haqqında xüsusi bilik tələb edir. Bu amilləri anlamadan məsləhətlərə əsaslanaraq investisiya etmək pis nəticələrə səbəb ola bilər. Birbaşa investisiya nə etdiklərini anlayanlar üçün uyğun ola bilər; digərləri ehtiyatlı olmalıdırlar. Biz investorları çaşdıran onlarla sxem işə salmaq istəmirik. Biz təxminən dörd-beş məhsuldan ibarət fokuslanmış bir sıra qurmağı planlaşdırırıq ki, bunlara çevik kapitallı, orta kapitallı və böyük kapitallı fondlar, eləcə də balanslaşdırılmış üstünlük fondu daxil ola bilər. Biz aktivləri toplamağa və ya investorlar üçün uyğun olmadığını düşündüyümüz məhsulları işə salmağa tələsməyəcəyik. Əsas sıra qurulduqdan sonra, müvafiq olduğunu düşündüyümüz ixtisaslaşdırılmış investisiya fondu ( SIF ) kateqoriyasını da araşdıra bilərik. Qarşılıqlı fond sənayesi böyük ölçüdə idarəetmə və etibarı qurmağa kömək edən institusional sahibli platformalar tərəfindən qurulmuşdur. Bu firmalar mühüm işlər görmüşlər, lakin onların miqyası təbii olaraq yeni, təsisçi və sahibkar tərəfindən idarə olunan AMC -dən fərqli bir yanaşmaya səbəb ola bilər. Biz yeni oyunçular üçün innovasiya etmək və alfa və investor nəticələrinə fokuslanmaq üçün yer görürük. Bu mənada, biz Carnelian -ı AMC sənayesində kiçik kapitallı bir oyunçu kimi düşünürük: fərqli imkanları izləmək potensialına malik sahibkarlıq platforması. İnvestisiya fəlsəfəmiz alternativ investisiya bizneslərimizdə müştərilərə xidmət etmişdir və biz eyni fəlsəfəni qarşılıqlı fondlarda tətbiq etmək niyyətindəyik. İnanırıq ki, Hindistanın qarşılıqlı fond sənayesi növbəti onillikdə üç-dörd dəfə böyüyə bilər ki, bu da daha çox iştirakçı üçün yer yaradır. Məqsədimiz performans, təcrübələr və innovasiya ilə tanınan yüksək keyfiyyətli bir AMC qurmaqdır. Nəticədə, investorlar maraqlarına xidmət etmək üçün kifayət qədər yaxşı olub-olmadığımızı qiymətləndirməli olacaqlar. Jash Kriplani , Mumbayda yerləşən, Hindistanın aparıcı nəşrlərindən bəzilərində fərdi maliyyə və investisiyaları əhatə edən 15 ildən çox təcrübəyə malik təcrübəli jurnalistdir. İllər ərzində o, bir neçə mürəkkəb maliyyə konsepsiyasını gündəlik investorlar üçün aydın, əlçatan anlayışlara bölərək, fərdlərin pulları haqqında məlumatlı qərarlar qəbul etmələrinə kömək etməyə xüsusi diqqət yetirərək güclü bir nüfuz qazanmışdır. Jash , hekayə danışmağı praktiki rəhbərliklə birləşdirərək, oxucuya yönəlmiş yanaşma ilə ardıcıl olaraq yazmışdır. Onun işi tez-tez investor davranışını, bazar dövrlərini və Hindistanda inkişaf edən maliyyə mənzərəsini dərindən anlamasını əks etdirir, eyni zamanda məlumatlara əsaslanan anlayışlara və real dünya kontekstinə əsaslanır. O, həmçinin ABŞ-ın Financial Planning Standards Board Ltd -dən sertifikat almış Sertifikatlı Maliyyə Planlaşdırıcısı (CFP) -dir. Bu peşəkar təlim onun jurnalist işini tamamlayır, ona yazılarına daha dərin bir perspektiv gətirməyə imkan verir. İşləri vasitəsilə o, Hindistan investorları üçün maliyyə nəzəriyyəsi ilə real dünya tətbiqi arasındakı boşluğu aradan qaldırmağı, onları davamlı, uzunmüddətli sərvət qurmağa gücləndirməyi hədəfləyir. Boş vaxtlarında oxumağı və ailəsi ilə vaxt keçirməyi sevir. Bütün Ani Şəxsi Kredit, Biznes Krediti, Biznes Xəbərləri, Pul xəbərləri, Son Xəbərlər Hadisələri və Ən Son Xəbər Yeniləmələrini Live Mint -də izləyin. Gündəlik Bazar Yeniləmələrini əldə etmək üçün Mint News Tətbiqini yükləyin.