Mənfi Məqamlar: 2027-ci maliyyə ili üçün gəlir proqnozu aşağı tək rəqəmli artım göstərir, bu da Alaris kapital müqayisəsindən təxminən 200 baza bəndi təzyiqi ilə əlaqədardır və 1-ci rübün ən aşağı səviyyədə olması gözlənilir. Düzəliş edilmiş əməliyyat marjalarının 2027-ci maliyyə ilində təxminən sabit qalacağı gözlənilir, inflyasiya təzyiqləri və davamlı investisiyalar məhsuldarlıq qazanclarını kompensasiya edir. Alaris 2027-ci maliyyə ilində 500 baza bəndi EPS təzyiqi yaradacaq, 1-ci rübdə daha kəskin 250 baza bəndi təsiri olacaq və bu təzyiq 2028-ci maliyyə ilinə qədər tamamilə aradan qalxmayacaq. Edwards -dan APM sisteminin keçidi 1-ci rüb proqnozuna ehtiyatlı yanaşmaya səbəb olur, bu da bəzi göndərişləri 2-ci rübə təxirə sala və yaxın müddətli artıma təsir edə bilər. ABŞ hökuməti tərəfdaşlığından tariflərin azaldılması 232-ci Bölmənin tətbiqi ilə bağlı qeyri-müəyyənlik səbəbindən 2027-ci maliyyə ili proqnozuna daxil edilməyib, bu da potensial faydaları hələlik reallaşmamış qoyur. Sual-Cavabın Əsas Məqamları: S: Evercore ISI -dən Vijay Kumar 2027-ci maliyyə ili üçün təxminən 2%-dən 2,5%-ə qədər gəlir artımı proqnozunun nə üçün uyğun olduğunu soruşdu, halbuki BD 2026-cı maliyyə ilinin ikinci yarısında təxminən 5% üzvi artım əldə etmişdi və 4-cü rübü hər hansı birdəfəlik və ya vaxtla bağlı maddələrin artırıb-artırmadığını soruşdu. C: CFO Vitor Roque bildirdi ki, BD 2026-cı maliyyə ilinin ikinci yarısında təxminən 5% artım sürətlənməsindən məmnundur, lakin şirkət 2027-ci maliyyə ili proqnozuna ehtiyatlı yanaşır, proqnozlaşdırma prosesləri üzərində komandalarla əhəmiyyətli vaxt keçirir. O, ilk yarıda daha kəskin olan təxminən 200 baza bəndi Alaris təzyiqini qeyd etdi və məqsədin BD -nin il ərzində çatdıra və potensial olaraq üstələyə biləcəyi məsuliyyətli bir rəqəm olduğunu bildirdi. CEO Tom Polen əlavə etdi ki, 2026-cı maliyyə ilində kompensasiya planları, işə qəbul, təlim və rəqəmsal sistemlər daxil olmaqla kommersiya mükəmməlliyi tədbirləri, üstəgəl əsas artım platformalarının arxasında genişlənmiş satış qüvvələri ikinci yarıda yaranan dinamikanı təmin etdi. S: Bank of America -dan Travis Steed 2027-ci maliyyə ili proqnoz fəlsəfəsi, 1-ci rüb gəlir artımının niyə diapazonun aşağı səviyyəsində gözlənildiyi və bunun nə qədərinin mühafizəkarlıq, nə qədərinin isə Alaris kimi izah edilə bilən maddələri əks etdirdiyi barədə soruşdu. C: CFO Vitor Roque bildirdi ki, fəlsəfə BD -nin səhmdarlar üçün potensial artımla təmin edə biləcəyi məsuliyyətli, ehtiyatlı proqnoz verməkdir. O, 1-ci rübün iki dinamikasını qeyd etdi: Alaris müqayisəsi 1-ci rübdə təxminən 250 baza bəndi təzyiqidir, bütün il üçün isə təxminən 200 baza bəndi təzyiqidir və BD inteqrasiyanı başa çatdırdıqca qabaqcıl xəstə monitorinqi üzrə yeni sistemləri işə salır, buna görə də göndərişlərə mühafizəkar yanaşma tətbiq etdi. CEO Tom Polen bildirdi ki, tələbat dəyişməyib və bəzi sifarişlər 1-ci rübdən 2-ci rübə keçə bilər, Edwards sistemindən APM keçidinin bu həftə işə salındığını və planlaşdırıldığı kimi getdiyini qeyd etdi. S: Jefferies -dən Matt Taylor BD -nin ABŞ hökuməti tərəfdaşlığı çərçivəsində 232-ci Bölmə tariflərinin azaldılması və gələcək proqnozda hansı tarif rejiminin nəzərdə tutulduğu barədə məlumat istədi. C: CEO Tom Polen bildirdi ki, ilkin 2027-ci maliyyə ili proqnozu tarifləri ümumiyyətlə 2026-cı maliyyə ili ilə uyğunlaşdırır və razılaşmadan heç bir fayda daxil etmir, çünki 232-ci məhsulun əhatə dairəsi və effektiv vaxtı yekunlaşdırılmayıb. O, əvvəlki tarif geri ödəmələrinin düzəliş edilmiş nəticələrdən xaric edildiyini, buna görə də hər hansı bir tarif faydasının artım kimi axacağını qeyd etdi. Razılaşmaya əsasən, əhatə olunan BD məhsulları və xammalları yekun əhatə dairəsi, tətbiqi və mərhələlərin əldə edilməsi şərti ilə 232-ci Bölmə tariflərinə məruz qalmayacaq. 19 milyard dollarlıq ABŞ investisiya öhdəliyi, o cümlədən istehsalın genişləndirilməsi üçün 3 milyard dollar, əlavə xərclər deyil, mövcud investisiyaların yenidən prioritetləşdirilməsidir və bu, ABŞ -da istehsal olunan və satılan Medical Essentials məhsullarının payını təxminən 80%-ə qaldırır. S: JPMorgan -dan Robbie Marcus ABŞ səhiyyə xidmətlərindən istifadə və Demokratik Konqres in siyasət nəticələri, üstəgəl Avropa və Çin də qiymət və siyasət tendensiyaları barədə soruşdu. C: CEO Tom Polen bildirdi ki, ABŞ -da istifadə güclü olaraq qalır, Medical Essentials 5,9% və Specimen Management yüksək tək rəqəmli artıb, qismən yeni tutum və bazar payı qazanclarından, kapital xərcləri isə konstruktiv, lakin seçici və yüksək ROI investisiyalarına yönəlib. O, BD -nin hər hansı bir tərəflə işlədiyini və tarif razılaşmasını icra etməyə fokuslandığını, potensial 232-ci Bölmə azadlığının 2027-ci maliyyə ili proqnozuna daxil edilmədiyini bildirdi. Çin sabitdir və BD -nin daha kiçik bir hissəsidir, əlavə bir təzyiq deyil, Avropa isə xəstəxanaların aptekləri meqa mərkəzlərə birləşdirməsi ilə iki rəqəmli aptek avtomatlaşdırma artımı ilə yaxşı performans göstərir. S: UBS -dən Patrick Wood BD -nin PI satış qüvvəsinin genişləndirilməsi kimi gəlir artımını təmin etmək üçün investisiyaları marjalarla necə tarazladığını və BD Excellence -in yenidən investisiyaya imkan verib-vermədiyini soruşdu. C: CEO Tom Polen bildirdi ki, artım platformaları arxasında hədəflənmiş investisiyalar öz bəhrəsini verir, 4-cü rübdə Alaris istisna olmaqla təxminən 7% artım və qabaqcıl xəstə monitorinqi, PI , UCC , qabaqcıl toxuma regenerasiyası, bioloji dərman çatdırılması və aptek avtomatlaşdırmasında iki rəqəmli artım müşahidə olunur. O, BD -nin ehtiyatlı hədəflənmiş investisiyaları davam etdirəcəyini və tariflər normallaşdıqca və artan marjalı artım platformaları gəlirlərin daha böyük bir hissəsini təşkil etdikcə əməliyyat marjasının genişlənməsini gözlədiyini bildirdi. CFO Vitor Roque əlavə etdi ki, 2026-cı maliyyə ili investisiyaları artıq gəlir və xalis mənfəət nəticələri verir və qarışıq faydalar üstəgəl BD Excellence inflyasiyanı kompensasiya etməli və 2027-ci maliyyə ilindən sonra marja genişlənməsini dəstəkləməlidir. S: Wells Fargo -dan Larry Biegelsen dekabr ayında keçiriləcək İnvestor Gününün önizləməsini, o cümlədən BD -nin Alaris təzyiqinin 2028-ci maliyyə ilində başa çatdıqdan sonra orta tək rəqəmli artıma qayıtmasını və ondan sonra marja leverage-ni gözləyib-gözləmədiyini soruşdu. C: CEO Tom Polen BD -nin Alaris istisna olmaqla 2026-cı maliyyə ilində təxminən 5% artımla uyğun olaraq orta tək rəqəmli artıma qayıtmasını gözlədiyini təsdiqlədi, Alaris təzyiqi 2028-ci maliyyə ilində yox olacaq. O, Alaris müqayisəsinin 2027-ci maliyyə ilində təxminən 500 baza bəndi EPS təzyiqi yaratdığını və bunun da gələn il aradan qalxacağını, marja genişlənməsini dəstəklədiyini qeyd etdi. İnvestor Günü strategiya, əsas artım sahələri, yeni innovasiyalar, əməliyyatlar, Ar-Ge və kommersiya sahələrində BD Excellence , kapital bölgüsü və uzunmüddətli maliyyə hədəflərini əhatə edəcək. S: TD Cowen -dən Josh Jennings BD -nin Biologics franşizasında artımın davamlılığı, o cümlədən GLP-1 -lər və GLP-1 -lərdən kənar imkanlar barədə soruşdu. C: CEO Tom Polen bildirdi ki, Biologics 2026-cı maliyyə ilində güclü performans göstərib və 2027-ci maliyyə ilində və ondan sonra da böyüməyə davam edəcəyi gözlənilir, güclü GLP-1 tərəfdaş portfelini, yeni molekullar və biosimilarlar üzrə yüksək qazanma nisbətini qeyd etdi. O, biosimilar faydalarının 2027-ci maliyyə ilində artacağını, bir şprisin ASP -dən bir neçə dəfə yüksək olan avto-injektor qələmi üçün əhəmiyyətli bir Braziliya tərəfdaşlığı ilə başlayacağını və BD -nin təxminən 100 belə müqavilə imzaladığını bildirdi. O, həmçinin 4-cü rübdə təxminən 11% azalan peyvənd təzyiqinin 2027-ci maliyyə ilində aradan qalxacağını, Alaris -in əsas artım təzyiqi olaraq qalacağını bildirdi. S: Citi -dən Joanne Wuensch sabit 2027-ci maliyyə ili əməliyyat marjası proqnozunun komponentləri və BD -nin Süni İntellekt ə (AI) baxışları barədə soruşdu. C: CFO Vitor Roque bildirdi ki, ümumi marja və əməliyyat marjası hər ikisi təxminən sabit qalacaq, kommersiya və Ar-Ge sahələrində davamlı strateji investisiyalar və inflyasiya mühiti BD Excellence və qiymətləndirmə ilə kompensasiya olunacaq. O, Alaris -in təxminən 60 baza bəndi əməliyyat marjası təzyiqi yaratdığını, buna görə də onu istisna etməklə marjaların genişlənəcəyini qeyd etdi. CEO Tom Polen Süni İntellekt in əhəmiyyətli bir fürsət olduğunu, Pyxis Pro yerləşdirmələrində yeni AI platformasının 100% əlavə edilməsi, APM -in AI alqoritmləri və istehsalda Cognite platformasının daxili tətbiqi, üstəgəl satış işə qəbulu, planlaşdırma və analitikada AI alətləri ilə vurğuladığını bildirdi. S: Wolfe Research -dən Mike Polark GLP-