Mənfi Məqamlar Təkrar olunan EBIT maliyyə ilində 14,1% azalaraq 604 milyon CHF təşkil edib ki, bu da maliyyə xərclərinin əvvəlki illə müqayisədə daha az ötürülməsi və tədarükdəki fasilələrdən yaranan yüksək əməliyyat xərcləri ilə əlaqədar idi. Şimali Amerika həcmləri bütün il ərzində 6,1% azalıb, bazar hələ də təzyiq altındadır və yaxın gələcəkdə çətin olaraq qalacağı gözlənilir. Hershey müqaviləsinin başa çatması Şimali Amerika -da həcmə əhəmiyyətli təsir göstərəcək və 2026/2027-ci maliyyə ilində qrup həcminə təxminən 1% mənfi təsir edəcək. Barry Callebaut AG ( BYCBF ) kakao yığımının gecikməsi və potensial El Nino təsirləri ilə üzləşir, Qərbi Afrika -da məhsulun 20-25% azalması təxmin edilir ki, bu da tədarük qeyri-müəyyənliyi yaradır. Şirkət istehsal şəbəkəsinin sadələşdirilməsi və obyektlərin birləşdirilməsi ilə bağlı təxminən 25 milyon CHF məbləğində təkrar olunmayan əməliyyat xərcləri gözləyir ki, bu da gəlirliliyə təsir edəcək. Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: Hershey müqaviləsinin keçidinin həcmə təsirini kəmiyyətcə müəyyənləşdirə bilərsinizmi və bu, gəlirliliyə təsir edəcəkmi? C: CEO Hein Schumacher təsdiqlədi ki, Hershey müqaviləsi 2027-ci ilin sonunda başa çatır və bu, 2026/2027-ci maliyyə ili üçün qrup səviyyəsində təxminən 1% həcm təsirinə səbəb olacaq. Lakin o, vurğuladı ki, 2026/2027-ci maliyyə ilində və ya sonrakı dövrlərdə gəlirliliyə heç bir təsir olmayacaq, çünki tarixi müqavilə gəlirli deyildi. Keçid həmçinin Şimali Amerika -da digər müştərilərə xidmət göstərmək üçün daha çox çeviklik təmin edir. S: Həcm artımı və Gourmet qarışığı yaxşılaşdığı halda, təkrar olunan EBIT proqnozu niyə yalnız 3% ilə 5% arasındadır? C: CFO Peter Vanneste izah etdi ki, həcm və qarışıq müsbət olsa da, maliyyə xərclərinin azalması ( 307 milyon CHF -dən 240 milyon CHF -dən aşağıya) EBIT -ə mexaniki bir maneə yaradır. Bunun səbəbi, müştərilərə ötürülən daha aşağı maliyyə xərclərinin gəliri ( EBIT -dən yuxarı) azaltması, qənaətlərin isə EBIT -dən aşağıda baş verməsidir. Bu, EBIT -də əhəmiyyətli bir azalmaya səbəb olur ki, bu da PBT səviyyəsində neytrallaşdırılır, buna görə də PBT -nin təxminən 30% artacağı proqnozlaşdırılır. S: İkinci yarıda həcm artımına qayıdışın əsas səbəbləri nələrdir və Barry Callebaut bazar payını artırırmı? C: CEO Hein Schumacher 3-cü və 4-cü rüblərdəki 5,7% artımı xidmət səviyyələrinin yaxşılaşdırılması, daha yaxşı kommersiya icrası və qiymət tənzimləmələrindən sonra Gourmet -də (4-cü rübdə 13,6% artım) güclü impuls ilə əlaqələndirdi. O, şirkətin bazar payını artırdığını təsdiqlədi və qeyd etdi ki, şokolad satışlarının 55%-i dondurma və çörəkçilik kimi bitişik seqmentlərdədir ki, bunlar da ənənəvi qənnadı məmulatlarından daha sürətlə böyüyür. S: Qarşıdan gələn mövsüm üçün kakao bazarı və qiymətləri ilə bağlı proqnoz nədir? C: CEO Hein Schumacher yığımın gecikməsi və potensial El Nino təsirini qeyd edərək, Qərbi Afrika məhsulunun 20% ilə 25% arasında azalacağını gözləyir. Lakin o, hesab edir ki, iki illik artıq məhsul və sağlam sənaye əhatəsi sayəsində bazar indi daha dayanıqlıdır. O, orta müddətli dövr üçün ton başına 3 000 GBP -dən 5 000 GBP -yə qədər davamlı qiymət aralığını qoruyur və qeyd edir ki, hazırkı 5 000 GBP ətrafındakı qiymətlər əsasən istehlakçı qiymətlərində əks olunur. S: Məhsuldarlıq proqramları və sabit xərclərin trayektoriyası haqqında daha ətraflı məlumat verə bilərsinizmi? C: CEO Hein Schumacher bildirdi ki, şirkət əməliyyat səmərəliliyi və SG&A -nı hədəfləyən iki məhsuldarlıq proqramına başlayır. Yaxın məqsəd, bir neçə illik artımlardan sonra 2026/2027-ci maliyyə ilində və sonrakı ildə sabit xərclər bazasını sabitləşdirmək, yəni xərclərin dəyişməz qalmasını hədəfləməkdir. Daha spesifik hədəflər yanvar ayında paylaşılacaq. S: Gourmet seqmenti üçün strategiya nədir və artım üçün marjadan imtina edirsinizmi? C: CEO Hein Schumacher izah etdi ki, kakao qiymətləri düşdükdən sonra rəqabət qabiliyyətini qorumaq üçün Gourmet qiymətləri mülayimləşdirildi ki, bu da 4-cü rübdə güclü həcm bərpasına səbəb oldu. O, aydınlaşdırdı ki, Gourmet yerli dinamikaya malik bir kanaldır (məsələn, Braziliya -da evdə bişirmə, Avropa -da otellər/restoranlar). Marjalar müştəriləri saxlamaq üçün qısa müddətdə tənzimlənə bilsə də, strategiya gələcək artımı təmin etmək üçün premiumlaşma və innovasiyaya yönəlmişdir. S: 2026/2027-ci maliyyə ili üçün 1% ilə 3% həcm proqnozunun əsas elementləri nələrdir? C: CFO Peter Vanneste artımın birinci yarıya doğru daha çox olacağını, APAC və LATAM -ın liderlik edəcəyini gözləyir. Qərbi Avropa və Mərkəzi və Şərqi Avropa -nın birinci yarıda güclü olacağı, Şimali Amerika -nın isə çətin olaraq qalacağı gözlənilir. Gourmet -in güclü bir il keçirəcəyi, Food Manufacturing -in isə Hershey keçidi və Qərbi Avropa -da daha aşağı dəyərli müqavilələrin mərhələli şəkildə dayandırılması səbəbindən təzyiq altında qalacağı gözlənilir. S: Kakao lobya qiymətlərindəki dəyişkənliyi nəzərə alaraq, dövriyyə kapitalını və borc yükünü necə idarə edirsiniz? C: CFO Peter Vanneste 2 milyard CHF güclü sərbəst pul axını və borc yükü nisbətinin 2,9x-ə qədər azaldığını bildirdi. O, 2026-cı maliyyə ilinin sonunda yüksək lobya qiymətləri səbəbindən 2027-ci maliyyə ilində bir neçə yüz milyon CHF məbləğində gecikmiş dövriyyə kapitalı təsirini qeyd etdi, lakin bunun struktur pul dövrü yaxşılaşdırmaları və borc yükünün azaldılması tədbirləri ilə kompensasiya olunacağını gözləyir. S: Yeni maliyyə ili üçün CapEx prioritetləri, xüsusilə İndoneziya -dakı yeni yaşıl sahə və Kanada -dakı genişlənmə ilə bağlı nələrdir? C: CEO Hein Schumacher təxminən 350 milyon CHF məbləğində CapEx proqnozunu təsdiqlədi ki, bunun 300 milyon CHF -dən 320 milyon CHF -ə qədəri tədarük zəncirinə ayrılıb. Buraya Karawang, İndoneziya -da yeni yaşıl sahə obyekti (istehsal 2029-cu ilin 1-ci rübündə planlaşdırılır) və Kanada -nın Brantford obyektinin kakao örtükləri istehsal gücünü artırmaq üçün genişləndirilməsi daxildir. S: Flavourcode kimi əsas innovasiya sürücüləri nələrdir və onlar artım üçün nə qədər əhəmiyyətlidir? C: CEO Hein Schumacher Antverpen -də istifadəyə verilmiş xüsusi fermentasiya prosesi olan Flavourcode -u Gourmet və premium seqmentlər üçün əsas innovasiya kimi vurğuladı, ilk çatdırılmalar noyabr ayında başlayır. O, həmçinin Şimali Amerika üçün birləşmə həllərində ( Cacao Max ) innovasiyaları qeyd etdi, burada istehlakçılar qiymət artımları səbəbindən kakao yağından birləşməyə keçiblər. S: Müştərilər tərəfindən, xüsusilə dondurma seqmentində hər hansı bir yenidən ehtiyat yığımı müşahidə edirsinizmi? C: CFO Peter Vanneste nəticələri təmin edən əhəmiyyətli bir yenidən ehtiyat yığımının olmadığını bildirdi, baxmayaraq ki, rübün sonunda bəzi kakao ehtiyatı yığılmışdı. CEO Hein Schumacher əlavə etdi ki, isti yay və dondurma şirkətlərinin davamlı güclü performansı səbəbindən dondurma 4-cü rübdə güclü idi, lakin qeyd etdi ki, dondurma üçün pik istehsal mövsümü adətən yanvar və fevral ayları ətrafındadır. S: Təşkilati sağlamlıq və müştəri metrikaları baxımından Böyüməyə Fokus strategiyası necə irəliləyir? C: CEO Hein Schumacher həvəsləndirici erkən əlamətlər barədə məlumat verdi, o cümlədən fevral ayından bəri ofis işçilərinin Net Promoter Score -da 7 faiz bəndi yaxşılaşma. Müştəri Net Promoter Score -ları Qərbi Avropa -da 8 faiz bəndi, Şimali Amerika -da isə 9 faiz bəndi yaxşılaşıb. Şirkət həmçinin il ərzində sıfır kritik keyfiyyət insidenti və sıfır məhsul geri çağırışı qeydə alıb.