S: 2-ci rübdə zəif SSSG (normallaşdırılmış 0,5%) nəzərə alınmaqla, mağaza genişləndirmə ambisiyası davamlıdırmı, yoxsa əlavələrin sürətini yenidən qiymətləndirəcəksiniz? C: Akash Agarwal (Direktor və Baş İcraçı Direktor) bildirdi ki, əgər zəif tendensiya 3-cü rübdə də davam edərsə, 2028-ci maliyyə ilində mağaza açılışları əvvəlki 150-200 mağaza hədəfinə qarşı təxminən 100 mağazaya endiriləcək. O qeyd etdi ki, qərar şirkətin ən böyük rübü olan 3-cü rübün sonunda veriləcək və daha az mağaza əlavələri satış artımını təxminən 35-40%-ə endirəcək. S: 2-ci rübün SSSG-si bayram dəyişikliyi səbəbindən mənfi 14,9% (normallaşdırılmış 0,5%) idi. Oktyabr və noyabrın əvvəllərində tendensiya necə idi və 3-cü rübün SSSG proqnozu nədir? C: Akash Agarwal (Direktor və Baş İcraçı Direktor) izah etdi ki, təqvim əsasında oktyabrda iki rəqəmli SSSG müşahidə olunsa da, dövr-dövr (Dashera-dan Dashera-ya) əsasında sabit idi. O, 3-cü rüb üçün normallaşdırılmış 5-7% SSSG hədəfi təyin etdi, qeyd etdi ki, qış tələbatı müsbət erkən artım göstərir və qış tədarük nisbətləri keçən illə müqayisədə ~20% daha yaxşıdır, baxmayaraq ki, hələlik qəti fikir bildirmək üçün tezdir. S: Bayram, toy və qış mövsümünün hamısı bu rübə düşdüyü üçün 3-cü rüb V2 Retail -in indiyə qədərki ən yaxşı rübü olacaqmı? C: Akash Agarwal (Direktor və Baş İcraçı Direktor) təsdiqlədi ki, 3-cü rüb V2 Retail -in həm gəlir, həm də gəlirlilik baxımından indiyə qədərki ən yaxşı rübü olacaq, bayram inventarı artıq mağazalardadır. S: Tam qiymətli satışların 91%-ə düşməsinə baxmayaraq, ümumi marja 310 baza bəndi genişlənərək 31,1%-ə çatdı. Buna nə səbəb oldu və tam il üçün marja proqnozu nədir? C: Akash Agarwal (Direktor və Baş İcraçı Direktor) bu yaxşılaşmanı daha az endirimə (yalnız kəmiyyət deyil, endirim dərinliyinin azalması), daha yaxşı məhsul qarışığına və keçən ilin sentyabrından bu ilin oktyabrına keçən 'bill-buster' kampaniyasına bağladı. O, tam il üçün 29-30% ümumi marja və 13,5-14,5% Ind AS sonrası EBITDA marjası proqnozlaşdırdı. S: 5-6% xam mal inflyasiyası ilə qiymətləri necə idarə edirsiniz və hansı qiymət artımları edilib? C: Akash Agarwal (Direktor və Baş İcraçı Direktor) bildirdi ki, 3-7% xərc inflyasiyası ümumi marjaları qorumaq üçün 5-10% MRP artımları ilə kompensasiya edilib, 1-ci yarıda ASP isə daha yaxşı məhsul qarışığı (qarışıq parçalara və daha çox dəyər/ekonom variantlara keçid) sayəsində əslində 3% azalıb. Əlavə artımlar xam mal qiymətlərindən asılı olacaq. S: Daha zəif proqnoza baxmayaraq, inventar 2026-cı ilin mart ayındakı 1 141 kror rupidən 1 447,8 kror rupiyə yüksəldi. Bu artımın səbəbi nədir və dövriyyə kapitalı nə vaxt normallaşacaq? C: Akash Agarwal (Direktor və Baş İcraçı Direktor) izah etdi ki, artım təxminən 1 milyon kvadrat fut yeni açılmış mağazaları, bayram və qış ehtiyatlarını və 2-ci yarıda açılacaq 60-70 mağaza üçün tədarük zəncirini əks etdirir. İnventar sentyabr rübünün sonunda həmişə ən yüksək səviyyədə olur; xalis dövriyyə kapitalı (88 gün) bayram inventarı satıldıqca 2027-ci ilin mart ayına qədər 75-80 günə normallaşmalıdır. S: Borc 528 kror rupiyə yüksəldi. Rahat borc səviyyəsi nədir və gələcəkdə pul axınlarına necə baxılmalıdır? C: Akash Agarwal (Direktor və Baş İcraçı Direktor) bildirdi ki, borclanma ilkin böyüməni (1-ci yarıda 106 mağaza) və satıcı avans ödənişlərini maliyyələşdirib və mağaza əlavələri mülayimləşdikcə azalmalıdır. O, EBITDA və mənfəət faizləri rahat şəkildə ödəyə bildiyi müddətcə borc/kapital nisbətinin 0,5-dən aşağı olmasını sağlam hesab edir. S: Keçən il 933 rupidən 2-ci rübdə kvadrat futa görə satışlar niyə 700 rupiyə düşdü və investorlar yeni mağaza məhsuldarlığını necə oxumalıdırlar? C: Akash Agarwal (Direktor və Baş İcraçı Direktor) aydınlaşdırdı ki, PSF son 12 aylıq orta göstəricidir və 2-ci rüb mövsümi olaraq ən zəif rübdür (heç bir bayram düşmədikdə ilin ortalamasından 40-45% aşağı). Yeni mağazalar 12 aylıq əsasda orta hesabla ~720-740 PSF , yetkin mağazalar isə ~1 100 PSF təşkil edir; yeni mağazalar yetkin mağazalardan 35-40% aşağı başlayır və yetkinləşməsi 2-3 il çəkir. S: Tələbatın yavaşlamasına nə səbəb olur və V2 xarici amillərdən başqa hansı daxili təşəbbüsləri həyata keçirir? C: Akash Agarwal (Direktor və Baş İcraçı Direktor) bildirdi ki, heç bir tək göstərici fərqlənmir – müştəri axını ~3%, ABV isə ~1% azalıb, fərq ştatlar və qruplar arasında geniş yayılıb. Daxili olaraq, şirkət ~25 layihə həyata keçirir, o cümlədən 'hub-and-spoke' tədarükü (həftəlik əvəzinə hər 1-2 gündə), moda nisbətini 30%-ə qədər artırmaq və gələn ildən gəlir gətirməsi gözlənilən AI/OCR əsaslı çeşidləmə alətlərini tətbiq etmək. S: Müştəri loyallığı göstəriciləri necə dəyişir və V2 Cart e-ticarət pilot layihəsinin vəziyyəti nədir? C: Akash Agarwal (Direktor və Baş İcraçı Direktor) bildirdi ki, təkrar alış tezliyi 5,5 aydan ~4,4-4,5 aya yaxşılaşıb, yetkin mağazalarda təkrar müştəri satışları 55%-dən ~70%-ə yüksəlib və sadiq müştərilər illik 2 200-2 500 rupi xərcləyir, marketinq xərcləri isə 0,5%-dən azdır. İki ştatda V2 Cart pilot layihəsi davam edir, hər mağazada ~35 000 SKU -dan tək parça sifarişlərin yerinə yetirilməsində əməliyyat çətinlikləri var; əlavə sabit xərc tələb etmədiyi üçün tam tətbiq planlaşdırılır. S: 3-cü və 4-cü rüblərdə amortizasiya yüksək səviyyədə qalacaqmı və 2-ci yarı üçün Ind AS öncəsi EBITDA marja trayektoriyası nədir? C: Akash Agarwal (Direktor və Baş İcraçı Direktor) bildirdi ki, amortizasiya yüksək səviyyədə davam edəcək, çünki