Mənfi Məqamlar CPUC (Kaliforniya İctimai Kommunal Xidmətləri Komissiyası) Sempra (NYSE:SRE) şirkətinin 2024-cü il GRC kapital amortizasiya dərəcələri ilə bağlı dəyişiklik ərizəsini rədd edən qərar layihəsi verdi ki, bu da düzəldilməzsə, 2027-ci ildə Sempra California seqmentinin gəlirlərini proqnozlaşdırılan diapazonun aşağı həddinə endirə bilər. Sempra (NYSE:SRE) Texasda əməliyyat və texniki xidmət xərclərinin artması ilə bağlı potensial çətinliklərlə üzləşir, inflyasiya milli orta göstəricidən təxminən 1% - 1,5% yüksəkdir ki, bu da marjalara təzyiq göstərə bilər. Kaliforniyada meşə yanğınları siyasəti ilə bağlı tənzimləyici qeyri-müəyyənlik var və davamlı dialoq olsa da, yaxın gələcəkdə qanunvericilik tədbirlərinin görüləcəyi bəlli deyil ki, bu da kommunal xidmətin risk profilinə təsir edə bilər. SI Partners -də 45%-lik səhm payının gözlənilən satışı gecikmələr yaşayıb və yaxın zamanda başa çatacağı gözlənilsə də, hər hansı əlavə gecikmə Sempra (NYSE:SRE) şirkətinin maliyyələşdirmə planlarına və balansının güclənməsinə təsir edə bilər. Sempra (NYSE:SRE) Texasda siyasi və tənzimləyici risklərlə, o cümlədən ötürücü kapital xərclərinə və məlumat mərkəzi tələbinə təsir edən potensial qanunvericilik dəyişiklikləri ilə üzləşə bilər ki, bu da Oncor -un böyümə trayektoriyasına təsir edə bilər. Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: Texasda siyasi dəyişikliklər və məlumat mərkəzi ritorikası ətrafında qeyri-müəyyənlik nəzərə alınmaqla, Oncor -un ötürücü CapEx -i, xüsusilə 765 kV layihələri üçün risk nədir? C: CEO Jeffrey Martin Oncor -un kapital planına böyük inam ifadə edərək, baza plana gözlənilən 20% artımın Şərqi 765 STEP layihələrini və ya SRP-ni əhatə etmədiyini, bunların əlavə imkanlar qrupunda qaldığını qeyd etdi. O, yüksək gərginlikli ötürmənin böyümə üçün "lövbər investisiya" olduğunu və müzakirənin "bunun necə edilməsi, yoxsa baş verməsi" ilə bağlı olduğunu vurğuladı. EVP Allen Nye əlavə etdi ki, əsas elektrik xidməti göstərmək və iqtisadi böyüməni dəstəkləmək qeyri-partizan məsələlərdir və o, yeni administrasiya ilə işləməyi səbirsizliklə gözləyir. S: SI Partners -də 45%-lik səhm payının gözlənilən satışı və bağlanma üçün qalan şərtlər barədə yenilənmiş məlumat verə bilərsinizmi? C: EVP Justin Bird bildirdi ki, bağlanma üçün iki əsas şərt qalıb: Cameron -dakı tərəfdaşlardan razılıq və Yaponiya -dakı kredit agentliklərindən razılıq. O, şirkətin "hər iki məsələdə də əla vəziyyətdə" olduğunu təsdiqlədi və əməliyyatın növbəti iki həftə ərzində başa çatacağını gözlədiyini bildirdi. S: 2024-cü il GRC ilə bağlı dəyişiklik ərizəsini rədd edən CPUC -nin qərar layihəsi ilə əlaqədar, 2027-ci il gəlirlərinə potensial maliyyə təsiri nədir? C: CFO Karen Sedgwick izah etdi ki, ərizə amortizasiya mexanizminin təsdiq edilmiş kapital investisiyaları üçün gəlir tələblərini, yəni 188 milyon dollarlıq gəlir tələbini daxil etmədiyi bir səhvi düzəltmək üçün idi. O, Southern California Edison üçün də oxşar bir məsələnin düzəldildiyini qeyd etdi. CEO Jeffrey Martin əlavə etdi ki, düzəldilməzsə, 2027-ci ildə Sempra California seqmentinin gəlirləri proqnozlaşdırılan diapazonun aşağı həddinə doğru olacaq, lakin bunun yeni 2028-ci il tarif işi ilə həll olunacaq "1 illik məsələ" olduğunu vurğuladı. S: Texasda genişlənmiş investisiya imkanları və Kaliforniyada inkişaf edən tənzimləyici perspektiv nəzərə alınmaqla, Sempra -nın uzunmüddətli 7%-dən 9%-ə qədər EPS artım diapazonunda hansı istiqamətdə irəliləyəcəyini gözləyirsiniz? C: CEO Jeffrey Martin bildirdi ki, şirkət hazırda təxminən 11% baza artımı ilə 65 milyard dollarlıq kapital planı əsasında fəaliyyət göstərir ki, bu da 7%-dən 9%-ə qədər uzunmüddətli EPS artım tempini dəstəkləyir. O, Texasda "görkəmli böyüməni" və Kaliforniya və Sempra Infrastructure -da imkanların artdığını qeyd etdi və şirkətin fevral ayında maliyyə planına hərtərəfli yeniləmə təqdim edəcəyini bildirdi. S: Oncor -un 2027-2031-ci illər üçün baza kapital planında gözlənilən 20% artımın əsas sürücüləri hansılardır? C: EVP Allen Nye üç kateqoriyanı qeyd etdi: bir illik irəliləyiş (2025-i çıxarıb 2031-i əlavə etmək), bütün sektorlarda güclü müştəri və yük artımının davam etməsi və layihələrin əlavə qrupundan baza plana keçirilməsi. O, artımın PUC təsdiqini və ya ERCOT dəstəyini almış layihələr tərəfindən dəstəkləndiyini və 765 STEP proqramı ilə SRP 2-nin baza plandan əlavə artım kimi qalacağını vurğuladı. S: Oncor məlumat mərkəzinin böyüməsi ilə bağlı əlverişlilik narahatlıqlarını və potensial müştəri hesabına təzyiqləri necə həll edir? C: EVP Allen Nye PUC -də bir neçə təşəbbüsü, o cümlədən 12 CP metodologiyasına potensial keçidi və 75 MW-dan yuxarı müştərilər üçün müqaviləli yükə əsaslanan "götür-ödə" tipli yeni böyük yük tarifini vurğuladı. O, bu dəyişikliklərin yaşayış müştərilərinin hesabını ildə 15-35 dollar azaltmaq üçün modelləşdirildiyini, bunun da 10 il ərzində təxminən 1,4 milyard dollar qənaətə bərabər olduğunu bildirdi. S: ERCOT "Batch Zero" böyük yük qarşılıqlı əlaqə prosesi üçün vaxt qrafiki nədir və son rəhbərlik dəyişiklikləri gecikmələrə səbəb ola bilərmi? C: EVP Allen Nye qeyd etdi ki, ERCOT bu yaxınlarda böyük yük müştərilərinin təxminən 80%-nə ikinci RFI göndərməsinə baxmayaraq, hələ də dekabrın ortalarına qədər təsdiqləməni başa çatdırmağı hədəfləyir. O, prosesin yolunda getdiyini və yekun ötürmə planının gələn ilin ikinci yarısında gözlənildiyini bildirdi. CEO Jeffrey Martin əlavə etdi ki, "Batch Zero" layihələrinin heç biri 2027-2031-ci illər planına daxil edilməyib, bu da hazırkı proqnozlardan əlavə artım deməkdir. S: Texasda İdxal Yolu 2 ötürmə layihələri üçün prosedur cədvəli barədə yenilənmiş məlumat verə bilərsinizmi? C: EVP Allen Nye bildirdi ki, Yol 2 sentyabr ayında PUC tərəfindən iki məsələ üzrə geri qaytarılıb. Şirkət noyabr ayında sübutlar kataloqunu təqdim edib və indi hakimdən yenidən işlənmiş qərar layihəsini gözləyir ki, bunun dekabrın ortalarında komissiyaya qayıtmazdan əvvəl baş verəcəyi ümid edilir. CEO Jeffrey Martin qeyd etdi ki, baza planında 765 inkişafına ümumi məruz qalma 5 milyard dollarla məhdudlaşır, Yol 1 (artıq təsdiq edilmiş) isə təxminən 3,9 milyard dollar təşkil edir. S: 2027-ci il üçün Texasda gördüyünüz əməliyyat və texniki xidmət inflyasiyasının miqyası nə qədərdir? C: Oncor -un CFO -su Don Clevenger bildirdi ki, şirkət inflyasiyanın milli orta göstəricidən təxminən 1%-dən 1,5%-ə qədər yüksək olduğunu görür. O, bunu ştatda podratçılara və işçilərə tələbatı artıran yüksək böyümə mühiti ilə əlaqələndirdi. S: Sempra kredit göstəricilərini qoruyaraq nə qədər əlavə investisiya yerləşdirə bilər və Sempra Infrastructure -dakı qalan 25% payı monetizasiya etməyi düşünərdinizmi? C: CEO Jeffrey Martin izah etdi ki, şirkətin bu payızdakı maliyyə planlaşdırma prosesi kapital ehtiyaclarını müxtəlif maliyyələşdirmə mənbələri ilə tarazlaşdıracaq. O, KKR sövdələşməsindən mərhələli gəlirləri, Sempra Infrastructure -dakı qalan 25% payın opsion dəyərini (2029-cu ilin əvvəlinə qədər dayandırma müqaviləsinə tabe olaraq) və digər variantları qeyd etdi. O, məqsədin böyüməni mümkün qədər artırıcı şəkildə maliyyələşdirmək olduğunu vurğuladı və hərtərəfli planın fevral ayında təqdim ediləcəyini bildirdi. S: Məlumat mərkəzi olmayan böyük yük boru kəməri haqqında ətraflı məlumat verə bilərsinizmi, bu, 19 gigavata qədər artıb? C: CEO Jeffrey Martin məlumat mərkəzləri istisna olmaqla, böyük yük tələblərində illik 23% artım olduğunu qeyd etdi. O, 19 GW-lıq boru kəmərini belə bölüşdürdü: təxminən 6 GW istehsaldan, 5 GW neft və qaz sahəsinin genişlənməsindən ( Permian ötürmə layihələri üçün müsbət təsir), 4 GW kommunal və hökumət genişlənməsindən (hərbi bazalar daxil olmaqla) və 4 GW digər kommersiya və sənaye müştərilərindən. S: Kaliforniya tənzimləyici məsələləri həll olunarsa, bu, 2027-ci il proqnozunu diapazonun orta nöqtəsinə qaytararmı? C: CEO Jeffrey Martin təsdiqlədi.