[P1]Çip istehsalçısı AMD ( AMD -17,26%) və məlumat analitikası nəhəngi Palantir ( PLTR -9,73%) bu həftənin əvvəlində üçüncü rübün maliyyə nəticələrini açıqladılar. Bu hesabatlardan sonra Palantir -in səhmləri bir qədər azaldı, AMD -nin səhmləri isə artdı. Hər iki şirkətin rəqəmləri onların bizneslərinin sürətlə böyüdüyünü göstərsə də, düşünürəm ki, investorlar başqa bir məqama diqqət yetirməlidirlər: onların səhmlərinin qiymətləndirilməsi. Bu şirkətlər həddindən artıq yüksək qiymətləndirmə səviyyələrində ticarət edirlər və tarix onların tərəfində deyil. Yaxşı işləyən bizneslərə investisiya etmək investorlar üçün tənliyin yalnız bir hissəsidir. Onların səhmləri də münasib qiymətə alınmalıdır. Hər hansı bir səhm üçün münasib qiymətin necə müəyyən edilməsi geniş müzakirə olunan bir mövzudur, çünki bu hesablamaya təsir edə biləcək bir çox amil var, fəaliyyət göstərdiyi sənayedən tutmuş, keçmiş göstəricilərinə və ümumi sektor əhval-ruhiyyəsinə qədər. Lakin, əksər səhmlərin ticarət etdiyi bəzi geniş qəbul edilmiş qiymətləndirmə diapazonları mövcuddur. [P2]Həm AMD , həm də Palantir yetkin bizneslərdir və onların mənfəət marjalarının növbəti bir neçə ildə sürətlə genişlənməsi gözlənilmir, buna görə də qiymət-qazanc (P/E) nisbəti onların qiymətləndirilməsini ölçmək üçün əla bir göstəricidir. Lakin, hər ikisi də sürətlə böyüyür. Üçüncü rübdə Palantir -in böyümə sürəti 96%-ə yüksəldi. AMD -nin gəlirləri daha yavaş, 45% sürətlə artsa da, bu hələ də olduqca təsir edicidir. Bu böyümə sürətlərini nəzərə alaraq, düşünürəm ki, keçmiş P/E nisbəti burada ən yaxşı qiymətləndirmə ölçüsü deyil, çünki o, şirkətlərin harada olduğunu deyil, haraya getdiyini nəzərdən keçirir. Bunun əvəzinə, bu şirkətləri proqnozlaşdırılan gəlirlərinə nisbətən qiymətləndirməyin daha mənalı olduğunu düşünürəm. 2026-cı il demək olar ki, başa çatdığı üçün 2027-ci il proqnozlarından istifadə etmək yaxşı fikirdir. Bu ölçüyə görə, Palantir və AMD -nin nə qədər baha olduğunu görmək asandır. Palantir açıq şəkildə çox bahalıdır, çünki 71 dəfə gələcək qazanc əksər səhmlərin ticarət etdiyindən qat-qat çoxdur. Onun gələcək P/E nisbəti AMD -nin iki qatından çoxdur – bu, böyük bir qırmızı bayraqdır. Çip istehsalçısı gələn ilin qazancının 30 qatı ilə nisbətən daha münasib görünsə də, qeyd etmək lazımdır ki, AMD -nin əsas rəqibi Nvidia ( NVDA -9,26%) gələcək qazancının yalnız 13 qatı ilə ticarət edir və daha yaxşı nəticələr göstərir. [P3]Səhmlər müvəqqəti olaraq bahalaşa bilsə də, uzunmüddətli dövrdə normal qiymətləndirmə səviyyələrinə qayıtmağa meyllidirlər. Bu, həm Palantir , həm də AMD üçün problem ola bilər. Hər ikisi üçün və ya hər ikisi üçün qəzanın yaxınlaşdığını deməsəm də, onların yüksək qiymətləndirmələri, qiymətləndirmələri normallaşdıqca səhm qiymətlərinin zəif performans dövrünün gəldiyini göstərə bilər. Nəticə etibarilə, düşünürəm ki, investorlar bu ikisindən uzaq durmalıdırlar, çünki daha yaxşı variantlar mövcuddur. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Əsas dəyər və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.