Xəbərdarlıq! GuruFocus AKAM ilə bağlı 5 xəbərdarlıq əlaməti aşkar edib. AKAM ədalətli qiymətləndirilibmi? Tezisinizi pulsuz DCF kalkulyatorumuzla yoxlayın. Buraxılış tarixi: 2026-cı il 5 noyabr. Gəlir çağırışının tam stenoqramı üçün tam gəlir çağırışı stenoqramına müraciət edin. Müsbət məqamlar: Akamai Technologies Inc ( NASDAQ:AKAM ) Anthropic ilə 11,6 milyard dollarlıq yeddi illik öhdəlik imzalayıb ki, bu da cari ildə çoxillik CIS öhdəliklərinin ümumi məbləğini 14 milyard dollardan çox edib. CIS gəlirlərinin 2027-ci ildə iki dəfədən çox artaraq 1,1-1,3 milyard dollara çatacağı, sabit valyuta ilə şirkətin ümumi gəlir artımını 17-22% təşkil edəcəyi gözlənilir. Böyük CIS sövdələşmələrinin tam gücü ilə işləyərkən güclü marjalar təmin edəcəyi gözlənilir: təxminən 75% düzəliş edilmiş EBITDA marjası və təxminən 30% qeyri- GAAP əməliyyat marjası. Akamai Technologies Inc ( NASDAQ:AKAM ) 4 000-dən çox mövcudluq nöqtəsi ilə fərqlənən bulud platformasına malikdir, aşağı gecikmə və yüksək ötürmə qabiliyyəti təklif edir, təhlükəsizlik və çatdırılmanı hesablama ilə birləşdirir. Təhlükəsizlik gəlirləri illik müqayisədə 9% (sabit valyuta ilə 10%) artıb, bu da veb tətbiqetmə divarı, API təhlükəsizliyi və Guardicore Segmentation -a olan güclü tələbatla əlaqədardır və analitiklər tərəfindən lider kimi tanınıb. Mənfi məqamlar: Təchizat zənciri və üçüncü tərəf məlumat mərkəzlərindəki gecikmələr təxminən 30 milyon dollarlıq CIS gəlirini 2026-cı ilin dördüncü rübündən 2027-ci ilə keçirib ki, bu da dördüncü rübün gəlir proqnozunun gözləniləndən az olmasına səbəb olub. Çatdırılma və Digər Bulud Tətbiqləri gəlirləri illik müqayisədə 3% azalıb və tam il üçün orta tək rəqəmli azalmağa davam edəcəyi gözlənilir. Üçüncü rübdə qeyri- GAAP EPS illik müqayisədə 5% azalıb və dördüncü rüb üçün 1,50-1,70 dollar EPS proqnozu əvvəlki rübdən aşağıdır, bu da marja təzyiqini əks etdirir. Dördüncü rübün CapEx -inin 2,445-2,645 milyard dollar olacağı gözlənilir ki, bu da tam ilin CapEx -ini əhəmiyyətli dərəcədə artıraraq 3,462-3,662 milyard dollara çatdıracaq, bu da faiz gəlirlərini azaldacaq və marjalara təzyiq göstərəcək. CIS marjalarının gəlirlərdən əvvəl kolokasiya xərcləri və qeyri-pul düz xəttli icarə xərcləri səbəbindən yaxın müddətdə təzyiqlə üzləşəcəyi, marjaların 2027-ci ilin birinci yarısında ən aşağı səviyyəyə düşəcəyi gözlənilir. Sual-Cavabın əsas məqamları: S: John DiFucci ( Guggenheim ) 2026-cı ilin gəlirlərini azaldan yaxın müddətli təchizat zənciri problemləri haqqında ətraflı məlumat və rəhbərliyin 2027-ci ilin CIS gəlir proqnozuna və il ərzində artımına nə qədər əmin olduğunu soruşdu. C: CEO Tom Leighton problemləri kiçik məlumat mərkəzi siyahısı maddələri kimi təsvir etdi – bir neçə aylıq gecikmə, heç bir gəlir itkisi yoxdur, sadəcə 2027-ci ilə keçirilib – və gələn ilin təxminlərinə çox əmin olduğunu, əhəmiyyətli gecikmələri artıq nəzərə alan diapazonların olduğunu bildirdi. CFO Ed McGowan 2027-ci ilin CIS gəlirlərini birinci yarıda təxminən 25-30%, ikinci yarıda isə 70-75% olaraq modelləşdirməyi tövsiyə etdi, gəlirlərin artıq tanındığını, böyük Anthropic sövdələşməsi üçün bütün kolokasiyanın imzalandığını və bütün təsdiqlərin əldə olunduğunu qeyd etdi. S: James Fish ( Piper Sandler ) Akamai -nin hesablama rəqəmlərini əldə etməkdə və ya sadəcə qarşılamaqda tarixi nəzərə alınaraq, niyə gözləntilərdən xeyli yüksək 2027-ci il CIS hədəfi verdiyini və 1,1 milyard dollardan 1,3 milyard dollara çatmaq üçün nəyin baş verməli olduğunu soruşdu. C: CFO Ed McGowan bildirdi ki, proqnoz yalnız imzalanmış müqavilələrə əsaslanır, enerji təmin edilib, avadanlıqların əksəriyyəti əldədir və qalan komponentlər üçün qiymət mexanizmi mövcuddur. O, geniş diapazonun tələbat riski deyil, vaxt riski ilə əlaqəli olduğunu, aşağı həddin mühafizəkar gecikmələri, yuxarı həddin isə vaxtında çatdırılmanı nəzərdə tutduğunu və imzalanmamış sövdələşmələri açıq şəkildə istisna etdiyini bildirdi. S: John DiFucci ( Guggenheim ) Akamai -nin böyük təlim məlumat mərkəzləri qurmaq əvəzinə kolokasiya obyektlərində nəticə çıxardığını nəzərə alaraq, şirkətin nəzarətindən kənar risklər – enerji, daşınmaz əmlak və icazələr haqqında soruşdu. C: CEO Tom Leighton bildirdi ki, risk profili böyük təlim qurğularından çox fərqlidir: enerji və yer təmin edilib və icazə verilib, tutum bir çox kiçik yerlərə yayılıb, buna görə də tək bir gecikmə əhəmiyyətsizdir və Akamai qabaqcıl model təlim avadanlığı almır. O, 2027-ci il proqnozlarında icra riskinin az olduğunu gördüyünü bildirdi. S: Samik Chatterjee ( JPMorgan ) CIS tələbat boru kəməri və gələcək kapital artımı ilə əlaqədar boru kəmərinin çevrilməsi haqqında necə düşünmək lazım olduğunu soruşdu. C: CEO Tom Leighton bildirdi ki, boru kəməri yüzlərlə müştəri, o cümlədən əhəmiyyətli hesablar ilə çox güclüdür və Akamai bu biznesi yerləşdirmək üçün enerji və məlumat mərkəzi sahəsi üçün müqavilə bağlayıb. O, şirkətin lazım gələrsə, səhmdarlar üçün əlverişli şəkildə təvazökar miqdarda kapital artıra biləcəyini bildirdi. S: Jackson Ader ( KeyBanc ) gəlirlər artmadan əvvəl marjaların 2027-ci ildə 2026-cı ilin dördüncü rübündə olduğu kimi geridə qalacağını soruşdu. C: CFO Ed McGowan bildirdi ki, kolokasiya xərcləri gəlirlərdən əvvəl gəlir və uzunmüddətli kolokasiya öhdəlikləri gələn il marjalara təxminən bir-iki bal təzyiq göstərən artımları ehtiva edən qeyri-pul düz xəttli ödəniş yaradır. O, marjaların birinci yarıda, cari səviyyələrdən təxminən bir bal aşağı düşəcəyini, sonra isə 2028-ci ilə qədər əhəmiyyətli EBITDA rıçaqı ilə yaxşılaşacağını gözləyir. S: Jackson Ader ( KeyBanc ) Akamai üçün neobuludlardan daha yüksək meqavat başına CapEx -in niyə yaxşı olduğunu soruşdu. C: CEO Tom Leighton izah etdi ki, verilmiş CapEx xərci üçün daha az enerji istifadə edildikdə meqavat başına CapEx artır, buna görə də daha yüksək nisbət daha böyük enerji səmərəliliyini göstərir. CFO Ed McGowan əlavə etdi ki, CPU sövdələşmələri GPU sövdələşmələrindən daha yüksək meqavat başına gəlir gətirir ki, bu da daha səmərəli infrastrukturda müqayisəli marjaları dəstəkləyir. S: Peter Levine ( Evercore ISI ) Anthropic -in digər müştərilərə nisbətən əlverişli qiymət alıb-almadığını, bunun daha aşağı gəlirlər demək olduğunu və gəlirlərin müştəri bazasında necə paylandığını soruşdu. C: CFO Ed McGowan Anthropic -in yeddi illik və daha yüksək həcmə öhdəlik götürdüyü üçün daha yaxşı qiymət aldığını təsdiqlədi ki, bu da onu ən aşağı gəlirli sövdələşmə növü edir. Daha az müddətə və ya həcmə öhdəlik götürən digər müştərilər daha yüksək IRR -lər yaradacaqlar. S: Rudy Kessinger ( D.A. Davidson ) boru kəmərindəki böyük sövdələşmələrdəki IRR -in imzalanmış müqavilələr üçün açıqlanan vergidən sonrakı 13% IRR ilə necə müqayisə olunduğunu soruşdu. C: CFO Ed McGowan bildirdi ki, gəlirlər dəyişir və Akamai mənfəət və ya kapital gəliri həddini qarşılamayan sövdələşmələrdən imtina edir. O, bir çox boru kəməri sövdələşmələrinin əhəmiyyətli dərəcədə yüksək IRR -lər daşıdığını, çünki heç bir digər müştərinin Anthropic -in 11 milyard dollarlıq miqyasında öhdəlik götürmədiyini; bir neçə yüz milyonluq diapazonda olan bir sövdələşmənin daha yüksək IRR -ə sahib olacağını bildirdi. S: Roger Boyd ( UBS ) Akamai -nin hesablama sahəsindəki marja imkanlarını nəzərə alaraq yeni çatdırılma və təhlükəsizlik biznesini qəbul etməyə daha az istəkli olub-olmayacağını soruşdu. C: CEO Tom Leighton bildirdi ki, təxminən 2,5 milyard dollar dəyərində olan və sabit valyuta ilə 10% artan təhlükəsizlik, az CapEx tələb edən güclü bir biznes olaraq qalır və ona investisiya edilməyə davam edəcək. Çatdırılma fərqlidir: Akamai platformanı qoruyacaq, lakin aşağı səviyyəli qiymətlərdən və böyük trafik sıçrayışlarından çəkinəcək, daha yaxşı gəlirlər üçün CapEx -i CIS -ə yönəltməyə üstünlük verəcək. S: Roger Boyd ( UBS ) 7 milyard dollarlıq 2028-ci il gəlir hədəfinin sadəcə 2,2 milyard dollarlıq illik CIS yığılmış sifarişlərini icra etməklə, təhlükəsizlik və çatdırılmanın cari tendensiyaları izləməsi ilə əldə edilə biləcəyini soruşdu. C: CFO Ed McGowan bunun doğru düşüncə tərzi olduğunu və hədəfin imzalanmış biznes üzrə çox əldə edilə bilən olduğunu, üstəlik artım potensialının olduğunu təsdiqlədi. O, 2028-ci ilin artım ili olduğunu, buna görə də 2,2 milyard dolların hamısının tam il üçün tanınmadığını və planın əlavə Anthropic gəlirini nəzərdə tutmadığını qeyd etdi. S: Abhishek Murley ( Morgan Stanley ) Akamai -nin əvvəlki investisiya dərəcəsindən aşağı düşməyə hazır olması və bazar nəzarəti fonunda maliyyələşdirməyə necə baxıldığını soruşdu. C: CFO Ed McGowan investisiya dərəcəsini qorumaq məqsədinin olduğunu, bunun daha cəlbedici bir müştəri kimi kolokasiya sahəsi və enerjini təmin etməyə kömək etdiyini aydınlaşdırdı. O, Akamai -nin onu investisiya dərəcəsindən aşağı salacaq kapitala ehtiyac duyacağını gözləmədiyini və növbəti iki ildə EBITDA genişlənməsinin rıçaq nisbətini və çevikliyini əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşdıracağını bildirdi. S: Vijay Homan ( Craig-Hallum ) Çatdırılma və Digər Bulud Tətbiqlərindəki mülayimləşmə və növbəti 6-12 ay üçün qiymət və bit artımı proqnozu haqqında soruşdu. C: CFO Ed McGowan qiymətlərin uzun müddətdir olduğundan daha yaxşı qaldığını və seqmentin mövsümilik və yenilənmələr istisna olmaqla, son dörd rübdə hər rüb təxminən 1 milyon-2 milyon dollar daxilində sabit qaldığını bildirdi. O, sabit bir dövr və azalmalar gözləyir.