Mənfi Məqamlar: 2026-cı ilin 3-cü rübündə Kapital Bazarları gəlirləri rekord birinci yarımdan sonra azalıb, bu da əməliyyatların vaxtına təsir edən artan bazar dəyişkənliyi ilə əlaqədar idi. Qeyri-kompensasiya xərcləri ilk doqquz ayda illik müqayisədə 19% artıb, bu da daha yüksək işğal xərcləri, texnologiya investisiyaları və artan biznes fəaliyyəti ilə əlaqədar idi. Düzəliş edilmiş vergidən əvvəlki marja 2026-cı ilin 3-cü rübündə əvvəlki ilin eyni dövründəki 22,2% -dən 21,4% -ə, ilk doqquz ayda isə 18,2% -dən 18,6% -ə düşüb. 162(m) vergi müddəasının dəyişməsi səbəbindən effektiv vergi dərəcəsinin bir neçə bənd artaraq gələcək gəlirliliyə təsir edəcəyi gözlənilir. Kompensasiya nisbəti ilk doqquz ayda 65,8% səviyyəsində yüksək olaraq qalır, ilin sonuna qədər yaxşılaşma gözlənilir, lakin bu, gəlir və kadr bazarı şərtlərindən asılıdır. Sual-Cavabın Əsas Məqamları: S: Yeni biznesin yaranması və elan edilmiş layihələr illik müqayisədə təxminən 20% artdığı və ümumi layihələr rekord səviyyədə olduğu halda, konversiya necə gedir və aralıq seçkilərdən sonrakı dəyişkənlik əməliyyatların vaxtını uzadacaqmı? C: CEO Navid Mahmoodzadegan izah etdi ki, tənzimləyici məsələlər istisna olmaqla, elan edilmiş sövdələşmələr çox yüksək nisbətlərlə konvertasiya olunur, konversiya isə məhsula görə dəyişir: CSA və PCA mandatları yüksək nisbətlərlə konvertasiya olunur (çoxu retainer əsaslıdır), Kapital Bazarları ən çox bazardan asılıdır, M&A isə bunların arasındadır. O, bütün əsas KPI -lərin çox güclü səviyyədə olduğunu bildirdi və şirkətin geniş imkanlar dəstinin dəyişkənlik dövründə çeviklik təmin etdiyini vurğuladı, baxmayaraq ki, şirkət hələ də son 48 saatın hadisələrini emal edir. S: Özəl Kapital (Ticarət, Portfel) Məsləhət platforması necə genişlənir və bu, daha çox sponsor M&A imkanları və daha böyük ödənişli sövdələşmələr yaradırmı? C: CEO Navid Mahmoodzadegan bildirdi ki, PCA -nın qurulması hələ erkən mərhələdədir. GP -liderli ikinci dərəcəli komanda ən çox inkişaf edib, aktiv mandatlar üzrə yeddi MD ilə və bu il əhəmiyyətli olmasa da, artıq müəyyən gəlir əldə edilib; LP -liderli ikinci dərəcəli və özəl birgə investisiyalar yeni yaranır, ilkin vəsait toplama MD -ləri isə gələn il daha uzun müddətli hazırlıqla qoşulacaqlar. O, şirkətin artıq M&A və PCA komandalarının birlikdə təqdimat etdiyi mandatları qazandığını və PCA imkanı olmasaydı, bu mandatların itirilə biləcəyini qeyd etdi. S: Öhdəliklərin idarə edilməsi ilə ənənəvi restrukturizasiya arasında bir keçid varmı və bu dəyişiklik hansı müddət ərzində baş verə bilər? C: CEO Navid Mahmoodzadegan bildirdi ki, bütün öhdəliklərin idarə edilməsi və restrukturizasiya fəaliyyəti eyni CSA komandası vasitəsilə həyata keçirilir, buna görə də şirkətin hissələri arasında heç bir keçid yoxdur. CSA bankirləri həm də sektor və sponsor əhatə bankirləri kimi fəaliyyət göstərərək, CSA dünyasında fərqli adlandırdığı inteqrasiya olunmuş yanaşma yaradırlar və restrukturizasiyalardan M&A -ya keçidlər problemsizdir. S: Süni intellekt maliyyələşdirmə kompleksinin bəzi hissələrindəki stress restrukturizasiya/ CSA biznesinə necə təsir edə bilər? C: CEO Navid Mahmoodzadegan bildirdi ki, istənilən sektor stressi, xüsusilə də kütləvi kapital yaranmasının olduğu yerlərdə, CSA -nı yaxşı mövqeləndirir. Süni intellekt infrastrukturu illərdir dominant kapital yaranması mövzusu olub və əgər vəziyyətlər öhdəliklərin idarə edilməsinə və ya işlənməsinə keçərsə, güclü məlumat mərkəzi və inkişaf etməkdə olan telekommunikasiya komandası ilə güclü CSA komandasının birləşməsi şirkəti yaxşı mövqeləndirir. S: Süni intellekt ilə əlaqəli CapEx və məlumat mərkəzinin qurulmasında əsaslı yavaşlama və ya gecikmə biznes və layihələr üçün nə demək olardı? C: CEO Navid Mahmoodzadegan bildirdi ki, bir dəyişiklik süni intellekt ilə əlaqəli bazarlarda maliyyələşdirməyə və M&A -ya zərər verə bilər, lakin biznesin digər hissələrinə kömək edə bilər, yenidən geniş əsaslı platformanın dəyərini qeyd etdi. O, süni intellektin başqa yerlərdə kapital yaranmasını sıxışdırdığını qeyd etdi, buna görə də bir problem kapitala layiq sağlam ənənəvi bizneslərə doğru yenidən kalibrləməyə səbəb ola bilər. O, həmçinin məlumat mərkəzinin inkişafı ətrafında artan siyasi riski bazar narahatlığı kimi qeyd etdi. S: Keçən rübdə müzakirə edilən 80% işarəsi ilə müqayisədə layihələr illik müqayisədə 20% artdığı halda, M&A dövründə haradayıq? C: CEO Navid Mahmoodzadegan bildirdi ki, iki məlumat nöqtəsinin dövrün mövqeləndirilməsi ilə az əlaqəsi var və M&A dövrləri yalnız geriyə baxaraq proqnozlaşdırıla bilər. O, miqyas, böyümə, texnoloji pozulmaya cavab və sponsor DPI ehtiyacları ilə idarə olunan strateqlər və sponsorlardan yaxın gələcək üçün güclü tələbat görür, eyni zamanda geosiyasi risk və dəyişkənliyin tamamlanma sürətinə təsir edə biləcəyini qəbul edir. S: Sponsor gücü haradan gəldi, sponsor əməliyyatları ilin əvvəlindən təxminən 30% artdı və dərəcələr fəaliyyətə necə təsir etdi? C: CEO Navid Mahmoodzadegan 30% rəqəminin yalnız M&A deyil, ümumiyyətlə sponsor əməliyyatlarını əhatə etdiyini aydınlaşdırdı. O, pay qazanclarını Kapital Bazarları , PCA , CSA , restrukturizasiya və M&A -nı əhatə edən geniş imkanlara, üstəgəl daha çox sektor əhatəsinə bağladı və ümumi sponsor fəaliyyəti zəif olsa da, yaxşılaşdığı halda, bu il əhəmiyyətli alıcı tərəf sponsor işlərini qeyd etdi. S: 4-cü rübdə kompensasiya leverajı və 2027-ci ilə qədər kompensasiya nisbəti haqqında necə düşünməliyik? C: CEO Navid Mahmoodzadegan bildirdi ki, şirkət bu ilə kompensasiya leverajı gözləntisi ilə daxil olub və nisbət hələ yaxşılaşmasa da (3-cü rüb və ilk doqquz ay üçün 65,8% ), rəhbərlik hələ də ilin sonuna qədər müəyyən leveraj və daha aşağı kompensasiya nisbəti göstərməyi gözləyir. S: Süni intellekt ilə idarə olunan qeyri-kompensasiya investisiya dövrü nə qədər davam edəcək və xərc əyrisi 2026-cı ildən sonra əyilə bilərmi? C: CFO Chris Callesano aşağıdan yuxarı büdcələşdirmə prosesi zamanı 2027-ci il üçün rəhbərlik etməkdən imtina etdi, lakin texnologiyanın böyüməyə davam edə biləcək bir xərc maddəsi olduğunu, daşınmaz əmlakın böyüməsinin isə yavaşlayacağını, daha ətraflı məlumatın növbəti gəlir zəngində veriləcəyini bildirdi. CEO Navid Mahmoodzadegan əlavə etdi ki, süni intellekt xərcləri artmağa davam edəcək, şirkət token əsaslı istehlaka keçid də daxil olmaqla səmərəliliyə diqqət yetirir və rəhbərlik süni intellekt xərclərindən müsbət gəlir və nəticədə məhsuldarlıq qazancları gözləyir. S: Gələn il qüvvəyə minəcək 162(m) vergi müddəasının gözlənilən təsiri nədir? C: CFO Chris Callesano bildirdi ki, şirkət hələ də təsiri qiymətləndirir və bir çox dəyişənlər açıq qalır, lakin bu, vergi dərəcəsinə bir-iki bənd əlavə edə bilər, daha ətraflı məlumat növbəti gəlir zəngində və qüvvəyə mindikdən sonra ilk zəngdə yekunlaşdırılacaq. S: Niyə 3-cü rübün qeyri-kompensasiya xərcləri 60 milyon dollardan yuxarı orta səviyyəli rəhbərlikdən aşağı idi və bu diapazon daha uzunmüddətli bir işləmə sürəti üçün yaxşıdırmı? C: CFO Chris Callesano 3-cü rübün daha yüngül olmasını yay mövsümiliyi ilə, daha az səyahət və Kapital Bazarları ilə əlaqəli daha az anderraytinq və sindikasiya xərcləri ilə əlaqələndirdi. O, xərclərin rüblər arasında dəyişdiyini, buna görə də tam ilin daha yaxşı bir baxış olduğunu bildirdi və tam il üçün qeyri-kompensasiya xərclərində təxminən 19% artım üçün rəhbərliyi təkrarladı. S: Bu ilki süni intellekt ilə idarə olunan qeyri-müəyyənlikdən sonra proqram təminatı M&A -sı necə inkişaf edir və proqram təminatı restrukturizasiyası və ya öhdəliklərin idarə edilməsi fəaliyyəti nə vaxt baş verə bilər? C: CEO Navid Mahmoodzadegan bildirdi ki, bazar əvvəlcə proqram təminatını çox geniş şəkildə qiymətləndirmişdi və indi fərqlənmə yaranır, ictimai qiymətləndirmələr əsasən bərpa olunub və xüsusilə kiber sahədə özəl M&A fəaliyyəti və özəl şirkətlərin alınması halları müşahidə olunur. O, proqram təminatı öhdəliklərinin idarə edilməsi işinin hələ də əsasən mandatdan əvvəlki məsləhət olduğunu, 2028-2029-cu illərdə borc ödəmə müddətləri nəzərə alınmaqla növbəti 12-18 ay ərzində xeyli fəaliyyətin gözlənildiyini bildirdi.